Lido: Alles, was Sie über den riesigen Validator von Ethereum wissen müssen

👉 Neuigkeiten. Durch die Umstellung auf Proof-of-Stake arbeitet Ethereum nicht mehr mit Minern (wie Bitcoin), sondern mit Validatoren.

👉 Hintergrund. Um ein Validator zu werden, musst du 32 Ether (mehr als 40.000€) an Ethereum binden.‍

👉 Warum das wichtig ist. Lido ist ein ziemlich geniales Protokoll, das es jedem ermöglicht, ein Validator zu werden, ohne unbedingt 32 Ether zu haben.

In der vergangenen Woche gab es in weiten Teilen des Krypto-Ökosystems ein Gefühl der Erleichterung. Die Fusion von Ethereum, die wir Ihnen in den letzten zwei Wochen ausführlich erklärt haben, ist sehr gut gelaufen. Die Blockchain funktioniert immer noch und verbraucht dank Proof-of-Stake viel weniger Strom als zuvor — ein Rückgang von 99,5%. Perfekt, könnte man sagen!

Abgesehen davon, dass dieses Update auch die Funktionsweise von Ethereum geändert hat, das nicht mehr genau auf die gleiche Weise läuft. Es sind nicht mehr Miner (Proof-of-Work), die das Protokoll ausführen, sondern Validatoren.

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Oder um ein Validator zu sein, am Netzwerk teilzunehmen und Kryptos (in diesem Fall Ether) zu verdienen, müssen Sie 32 Ether „staker“ (immobilisieren). Selbst wenn die Preise stark gefallen sind, sind das mehr als 40.000€! Und stellen Sie sich vor, der Preis würde wieder auf den Stand von 2021 steigen (über 150.000€)... Nicht sehr demokratisch oder dezentralisiert, oder? Zum Glück gibt es Lösungen.

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Es gibt zwei Hauptgründe:

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• Immobilisiere deine Ether über eine Austauschplattform wie Kraken oder Binance. Diese Lösung ist für Anfänger am einfachsten, da es keine technische Komplexität gibt und kein Mindestschwellenwert erforderlich ist (verlasse die 32 Ether!). Auf diesen Plattformen können Sie derzeit mit einer jährlichen Rendite von rund 4% rechnen. Auf der anderen Seite ist dies eine stark zentralisierte Option. Du bist verpflichtet, Kraken oder Binance zu vertrauen, die deine Krypto-Währungen halten und eine erhebliche Provision für die Belohnungen von *Staking* erhalten können.

• Über einen liquiden, dezentralen Staking-Anbieter (Flüssigkeit (Abstecken). Es ist ein bisschen so, als würde man eine Austauschplattform verwenden, aber ohne die Austauschplattformen: Die Ether, die Sie platzieren, bleiben mit Ihrer Brieftasche verknüpft (nicht verwahrbar). Lido, Rocket Pool und Stakewise sind die wichtigsten Protokolle in diesem Bereich.

Wir werden uns besonders für Lido interessieren, da es der größte und innovativste Akteur der Branche ist. Bis heute wurden Ether im Wert von rund 6 Milliarden US-Dollar in Lido platziert, was 30% des Validierungsmarktes von Ethereum ausmacht.

Wie funktioniert Lido?

Lido wird zwar allgemein als Validator dargestellt, sollte aber eher als „Vermittler“ von Validatoren beschrieben werden. Tatsächlich werden alle Gelder, die Lido erhält, an 29 Unternehmen verteilt, die sich auf die Validierung von Transaktionen anhand von Proof-of-Stake-Protokollen spezialisiert haben. Sie werden von der Geschäftsleitung von Lido (den Inhabern des LDO-Tokens) ausgewählt.

Der Vorteil dieses Systems ist, dass es für Benutzer keine Mindesteinzahlung gibt. „Lido demokratisiert den Zugang zum Staking für Kryptoinhaber, die nicht über den Betrag verfügen, der erforderlich ist, um einen ganzen Node zur Verfügung zu haben“, betont Stanislas Barthélémi, Berater für Blockchain und Krypto-Assets bei KPMG.

Wenn Benutzer ihre ETH in den Smart Contract von Lido einzahlen, erhalten sie sofort den Gegenwert in stETH. „Es ist die erste DAO (dezentrale autonome Organisation, Anm. d. Red.), die einen solchen Service anbietet, was einen erheblichen Vorteil gegenüber Wettbewerbern darstellt“, betont er.

Einfach ausgedrückt, es ist so, als würde Ihre Bank Ihnen ein Dokument aushändigen, das bestätigt, dass Sie Gelder auf einem Treuhandkonto halten, um es als Sicherheit zu verwenden.

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Warum Lido benutzen?

Die StEH bietet einen großen Vorteil, da sie es ermöglicht, die Repräsentation der ETH zu verwenden, während die ETH immobilisiert wurde. „Dadurch ist es möglich, über eine liquide Version der eigenen Investition zu verfügen, die als Sicherheit in dezentralen Finanzprotokollen wiederverwendet werden kann“, fährt Stanislas Barthélémi fort.

Beispiel für einen Farming Loop, der von Hugo Panczak, Mitbegründer des White Loop Capital Fund, entwickelt wurde:

Eine Person, die STETH besitzt, kann sie nach dem Aave-Protokoll besichern, um sich so viele ETH wie möglich zu leihen. Sobald dies geschehen ist, können sie ihre frisch geliehenen ETH im Curve-Protokoll gegen stETH eintauschen (um den geringen Unterschied zur ETH auszunutzen). Mit diesen neuen STETHs können ETHs wieder gegen andere STETHs auf Curve eingetauscht werden, bevor sie als Sicherheit auf Aave hinterlegt werden, um den Gesundheitsfaktor zu erhöhen und das Liquidationsrisiko zu verringern.“

Dieses System kann beim aktuellen Kurs theoretisch eine Rendite von rund 8% pro Jahr erzielen, verglichen mit der von Lido angebotenen Rendite von 4,90%.

Der andere Vorteil von stETH ist seine hohe Liquidität. Es kann leicht gegen andere Token ausgetauscht werden.

Das Halten einer sETH ist zwar durch die zukünftige Konvertierbarkeit mit einer ETH garantiert (wahrscheinlich Anfang 2023), aber ihr Preis kann manchmal im Verhältnis zum Basiswert schwanken. Auf dem Höhepunkt des Crashs im Frühjahr fiel der stETH-Preis auf 0,88 ETH... Umgekehrt bedeutet das auch, dass es einige großartige Arbitrage-Deals gibt 😎.

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Wie viel können Sie mit Lido Staking verdienen?

Lido bietet eine der besten Einsatzrenditen, kann aber nie besser sein als die eines einzelnen Validators. Und das aus gutem Grund: Lido berechnet eine Provision von 10%, um die Validatoren zu vergüten und den Cashflow seiner DAO zu finanzieren.

Derzeit liegt der Vergütungssatz von Lido bei etwa 5% pro Jahr, Experten schätzen jedoch, dass er auf 8% steigen könnte. Je mehr Lido-Nutzer es gibt, desto mehr Wert wird durch Staking ausgeschöpft.

Dies ist weitaus höher als bei Börsenplattformen wie Coinbase oder Kraken, die 1 bis 2% weniger anbieten.

Ist es riskant?

Dank der Transparenz der Blockchain können wir ständig überprüfen, ob die in den Validatoren hinterlegten ETH tatsächlich der Anzahl der von Lido ausgegebenen stETH entsprechen. Im Gegensatz zu dem, was bei einem traditionellen Spieler befürchtet werden könnte, besteht daher kein Risiko für die Höhe der Reserve.

Da die Gelder jedoch über intelligente Verträge eingezahlt werden, besteht immer die Möglichkeit, dass letztere angegriffen werden. Es kann nicht oft genug wiederholt werden, es gibt kein Nullrisiko. Sicher ist, dass der Lido-Code jedes Jahr von Spezialisten geprüft wird: Quantstamp (Dezember 2020), SigmaPrime (Dezember 2020), MixBytes (April 2021), StateMind (September 2022).

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Wie ist die Verwaltung von Lido organisiert?

Dies ist sicherlich einer der Schwachpunkte von Lido: Im Moment sind die Inhaber der LDO-Tokens (die die Leitung von Lido übernehmen) stark konzentriert in den Händen des Teams, das das Projekt entwickelt, und der Risikokapitalgeber (Andreessen Horowitz, Paradigm, Alameda usw.).

„Wie bei vielen DAOs ist die Dezentralisierung der Regierungsführung über ein Token ein Ablenkungsmanöver. Mehr als 64% der Tokens von Lido befinden sich im Besitz von Investoren, Teammitgliedern oder ausgewählten Validatoren „, betont Stanislas Barthélémi.

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