Dymension (DYM) : Analyse de la nouvelle blockchain modulaire

L'avis de The Big Whale 🐳

Le projet Dymension se positionne au cœur des blockchains modulaires, une tendance mise en avant par Celestia et par l'écosystème Cosmos dans son ensemble.

Il s’est spécialisé dans l'une des principales fonctions assignées aux blockchains, en l'occurrence le règlement des transactions, permettant ainsi aux projets de se focaliser sur d'autres aspects essentiels.

L'initiative a généré un intérêt notable, notamment grâce au airdrop de son token DYM ciblant une large base d'utilisateurs.

Malgré une phase de développement relativement rapide, il reste à voir si Dymension pourra tenir ses engagements techniques et répondre efficacement aux attentes.

Aucun projet d’envergure n’a pour le moment déclaré être intéressé par Dymension, ce qui nous fait douter de son potentiel à long terme.

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Présentation générale 🧬

Fin 2021, l'équipe derrière Dymension a été inspirée par une technologie émergente connue sous le nom de “layer 2”. Ces structures de seconde couche, souvent basées sur Ethereum, visent à décharger le réseau principal en prenant en charge l’exécution des transactions. Cela a pour but d'améliorer la scalabilité du réseau tout en diminuant les frais de transaction. Des exemples notables incluent Arbitrum, Optimism, et Starknet (lire notre analyse).

Confrontés aux défis d'intéropérabilité des layers 2 d’Ethereum, les fondateurs se sont tournés vers l'écosystème Cosmos, caractérisé par des applications s'exécutant sur des blockchains indépendantes, communiquant via le protocole IBC. Ce pivot vers un cadre plus compatible a mené à la création de Dymension, un réseau optimisé pour les layers 2, enrichi par le support d'IBC pour une interconnectivité accrue.

L'innovation clé de Dymension réside dans la création des "RollApps", des layers 2 conçus spécifiquement pour une application. Ce modèle vise à accueillir une variété de layers 2 dédiés, enrichissant ainsi l'écosystème par une multitude d'usages ciblés.

Jusqu'à présent, Dymension montre des signes prometteurs, avec plus de 1164 RollApps répertoriés sur son réseau de test. Ces applications couvrent un large éventail de domaines, incluant les jeux d'argent, les jeux vidéo, et les NFTs, illustrant la flexibilité et l'attrait de la plateforme Dymension. Néanmoins, aucun projet connu n’en fait partie.

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Financement 💰

Le 9 février 2023, Dymension a réussi à lever 6,7 millions de dollars lors d'un tour de financement initial.

Cette levée de fonds a été menée par Big Brain Holdings et Stratos, avec la participation de Cogitent Ventures, Builder Capital, Matchbox DAO, et Shalom Meckenzie.

Il est à noter que ces entités ne sont pas considérées comme des investisseurs majeurs ou de référence au sein de l'écosystème des cryptos.

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Équipe et communauté 👾

Le projet Dymension est principalement développé par Yolo Labs, également connu sous le nom de Dymension Labs, une société située à Tel Aviv (Israël).

L'entreprise maintient un profil discret, avec peu d'informations disponibles au public. Bien qu'elle possède un site web (Yololabs[.]tech), celui-ci ne contient qu'une page vierge, ce qui soulève des questions.

Sur sa page LinkedIn, Yolo Labs prétend employer environ une dizaine de personnes, mais les détails spécifiques sur ces employés sont limités.

Yishay Harel, qui occupe le poste de PDG et co-fondateur, mentionne avoir travaillé pour Kraken en Israël pendant deux ans, bien que cette affirmation ne soit pas vérifiée, étant donné que Kraken ne signale aucune activité en Israël.

Michael Tsitrin, le développeur principal de Dymension, vient de NSO Group, une entreprise israélienne de cybersécurité connue pour son logiciel d'espionnage Pegasus. Ce logiciel a été utilisé par divers gouvernements pour surveiller les communications de journalistes, militants et opposants politiques. Depuis 2021, NSO Group figure sur la liste noire du département du Commerce des États-Unis pour ces activités.

Globalement, il y a peu d'informations disponibles sur l'équipe derrière Dymension, et les informations accessibles ne fournissent pas un niveau de confiance élevé.

Le projet possède 213 000 followers sur X (ex Twitter) et 130 000 membres sur Discord.

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Analyse sociale  👥

Selon l'analyse de Kaito, une entreprise spécialisée dans l'analyse de données issues des réseaux sociaux, Dymension s'est classé 18ème parmi les projets de cryptomonnaie les plus populaires au cours des 30 derniers jours, une popularité attribuée à l'intérêt suscité par son token à la suite de l'airdrop effectué le mois précédent.

Cependant, au cours des 7 derniers jours, le projet a glissé à la 48ème position, en raison de l'absence d'annonces significatives récentes.

Fontionnement ⚙

Les grandes blockchains traditionnelles sont dites "monolithiques" car elles gèrent trois grandes fonctions : exécution (traitement des transactions), règlement (résolution des litiges) et disponibilité des données (accessibilité des données inscrites sur la blockchain).

Dymension propose de gérer la fonction de règlement pour le compte des RollApps.

Le projet s’inscrit en complémentarité des projets Celestia (lire notre analyse), Avail ou EigenDA qui proposent aux projets de gérer pour eux la disponibilité des données.

Bien que la délégation de la gestion des données puisse être vue comme plus avantageuse en raison des coûts de stockage significatifs, offrant une proposition intéressante pour l'optimisation des projets, la délégation du règlement par Dymension n'est pas perçue comme étant aussi cruciale.

En effet, le règlement n'engendre pas nécessairement des coûts élevés, et il semblerait que choisir Dymension plutôt qu'Ethereum pour cette tâche offre peu d'avantages notables.

Toutefois, l'un des bénéfices clairs de Dymension réside dans sa capacité à faciliter la communication et le transfert de liquidités entre différentes RollApps développées sur sa plateforme, visant à résoudre le problème de fragmentation de la liquidité entre les blockchains. Cette fonctionnalité promet une plus grande fluidité dans les échanges de tokens d'une Rollapp à l'autre.

Néanmoins, l'absence de projets majeurs utilisant actuellement Dymension limite l'impact de cette fonctionnalité, et l'efficacité de cette solution reste à démontrer, les RollApps étant encore en phase de test sur le réseau Dymension.

Dymension s'intègre étroitement avec l'écosystème Cosmos, ayant adapté son SDK pour créer le "RDK" (RollApp Development Kit), facilitant ainsi le développement de RollApps sur sa plateforme. Cette approche cherche à simplifier la création de layers 2, promettant une intégration et une interaction fluides au sein de l'écosystème blockchain élargi.

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Le token DYM 🪙

Les détenteurs de tokens DYM peuvent participer à la sécurisation de la blockchain Dymension en stakant leurs tokens, ce qui leur permet de bénéficier d'un rendement annuel de 18%. Les frais de transaction générés lors des échanges entre RollApps ou lors du retrait de tokens vers la blockchain Dymension sont convertis en DYM puis détruits, contribuant ainsi à l'augmentation de la rareté du DYM à mesure que l'utilisation du réseau s'intensifie.

Pour s'interfacer avec Dymension, les RollApps doivent immobiliser une certaine quantité de tokens DYM, dépendant de leur volume d'activité. Par conséquent, une activité accrue sur les RollApps entraîne une diminution des DYM disponibles en circulation.

Certains stakers de DYM anticipent également de devenir éligibles à des airdrops de la part de RollApps déployées sur Dymension. Il est envisageable que des projets comme Avail, qui prévoient des airdrops prochainement, récompensent les utilisateurs ayant staké des DYM, surtout que de nombreux projets choisissent Dymension pour le règlement et Avail pour la gestion de leurs données.

Le taux d'inflation du token DYM est variable, oscillant entre 1% et 10%. Ce taux s'ajuste progressivement en fonction du pourcentage de tokens DYM stakés : une inflation accrue est prévue si moins de 67% des tokens totaux sont stakés, tandis qu'une proportion supérieure à 67% de DYM stakés entraînera une réduction du taux d'inflation.

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Distribution du token DYM 💵

Le 6 février, 8% des tokens DYM ont été distribués aux utilisateurs par le biais d'un airdrop, ciblant notamment ceux qui participaient au staking des tokens TIA (Celestia) et ATOM (Cosmos).

Concernant l'allocation des tokens, 20% attribués à l'équipe et aux investisseurs privés resteront bloqués jusqu'en février 2025, après quoi ils seront libérés graduellement sur deux ans.

En outre, 33% des tokens sont alloués comme récompenses bonus pour les participants de l'écosystème.

Un fonds de réserve de 5% est destiné à la trésorerie du projet, avec une gouvernance participative permettant aux stakers de voter sur son utilisation.

Enfin, 20% des tokens sont réservés pour le soutien de l'écosystème et la recherche et développement, bien que les détails quant à la distinction entre cette allocation et celle réservée à l'équipe de développement ne soient pas entièrement précisés.

L’analyse marché de Chadi El Adnani, Head of Content & Research de SUN ZU Lab 📈

Le token DYM a subi une volatilité classique suite à son listing sur les principales bourses centralisées début février. Son prix a augmenté de 75%, passant de 5 à 8,7 dollars, avant de perdre 30% et de repasser à 6,3 dollars en quelques jours seulement.

Les volumes de trading sur Binance ont également été divisés par 10 depuis le début du mois. Il est donc important de prendre l'état instable et volatile du token en considération avant de décider de faire du trading sur DYM.

DYM termine le mois avec une performance de +8%, inférieure à celle de BTC (+16%) et ETH (+30%).

Réglementation ⚖

Le projet Dymension, étant à un stade précoce de développement, n'est pas encore sujet à une régulation spécifique.

Cependant, lors de son airdrop, les citoyens américains ont été intentionnellement exclus.

Cette décision a été prise parce que le token DYM pourrait être interprété comme un titre financier non enregistré aux yeux des régulateurs américains.

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Concurrence ⚔

Initia offre un service assez similaire à celui de Dymension, mais se trouve à un stade de développement plus précoce.

Neutron peut, dans une certaine mesure, représenter un concurrent à Dymension, mais ce n'est pas son but principal.

La majorité des layers 2 optent actuellement pour Ethereum comme base pour le règlement des transactions, bénéficiant ainsi de sa robuste sécurité sans encourir de coûts prohibitifs.

Bien que Dymension ne présente pas le même niveau de sécurité qu'Ethereum, son architecture vise une interopérabilité accrue entre les layers 2, grâce notamment à l'intégration du protocole IBC. Cette caractéristique devrait théoriquement diminuer la fragmentation de la liquidité, bien que cette affirmation reste à confirmer.

Dymension cible spécifiquement les projets privilégiant la simplicité et la rapidité de déploiement sur une sécurité maximale, en proposant une plateforme favorisant une interopérabilité efficace entre différents écosystèmes blockchain.

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Roadmap 📝

Les 1164 projets actuellement développés sur Dymension ne sont pas encore lancés sur le réseau principal du projet. La première application, nommée RollApp X, sera la première à être mise en ligne, bien que les détails à son sujet restent à préciser.

Dans les phases ultérieures, les détenteurs de tokens DYM joueront un rôle crucial en sélectionnant les RollApps qui seront autorisées à se déployer sur Dymension.

Cette approche participative évoluera vers une plateforme ouverte, où à terme, il sera possible pour quiconque de lancer sa propre RollApp sans nécessiter d'autorisation préalable.

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Où peut-on acheter le token DYM ? 🛒

Le token DYM n'est pas encore disponible sur de nombreuses plateformes, mais vous pouvez le trouver sur Binance, une bourse de crypto-actifs régulée en France par l'AMF.

Il est également listé sur Kraken, une autre société de référence, mais celle-ci n'est pas enregistrée en France.

Les utilisateurs les plus expérimentés pourront en acquérir via Osmosis, l'échangeur décentralisé de l'écosystème Cosmos. Pour cela, il faudra utiliser un portefeuille numérique qui supporte sa technologie. Nous pouvons vous conseiller d'utiliser Keplr ou Leap.

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Conclusion 🧭

Dymension a l’avantage de se positionner comme la première blockchain modulaire spécialisée dans le règlement.

Le projet a été développé très rapidement et nous ne pouvons pas encore mesurer ses promesses techniques.

Il y a beaucoup de zones d’ombre autour de son équipe.

Avec une capitalisation totale de 6,5 milliards de dollars, DYM semble être valorisé au-delà de son activité réelle, une situation qui peut être attribuée à l'anticipation des détenteurs de DYM quant à la réception d'airdrops de la part de projets associés à Dymension.

Néanmoins, il apparaît que peu de projets prometteurs envisagent actuellement un déploiement sur Dymension, ce qui pourrait remettre en question les attentes autour de cette valorisation.
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Nos autres analyses 🔍

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⭐ L'analyse de Starknet (STRK)

⭐ L'analyse d'EigenLayer

⭐ L'analyse de Celestia (TIA)

⭐ L'analyse de Lido (LDO)

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