Onchain-Finanzierung: Banken und Fintechs in Aktion

Redner

Hauptredner

• Grégory Raymond - Mitbegründer & Leiter der Forschung, The Big Whale

Panel - "Stablecoins und DeFi: Das neue Finanzparadigma"

• Guy de Leusse - Stellvertretender COO ODDO BHF
• David Durouchoux - Stellvertretender CEO, Société Générale - FORGE
• Merlin Egalité - Mitbegründer, Morpho
• Moderation: Raphaël Bloch - Mitbegründer & CEO, The Big Whale

Institutionalisierung der On-Chain-Kreditvergabe

• DeFi-Kreditvergabe tritt in eine Phase institutioneller Glaubwürdigkeit ein, angetrieben durch die Suche nach Bilanzoptimierung und neuen Ertragsquellen.
• Banken befinden sich in der explorativen, aber aktiven Phase, mit Fokus auf Compliance, Risikomanagement und Integration in bestehende Rahmenwerke.
• Infrastrukturen wie Morpho positionieren sich als modulare "finanzielle Schienen" statt als einfache Krypto-Protokolle.

Struktureller Vorteil von DeFi

• Der Diskurs bewegt sich klar in Richtung eines effizienzgetriebenen finanziellen Wertversprechens:
  • bessere Kapitalallokation
  • native Transparenz
  • automatisierte Geldmärkte
• Das optimierte Peer-to-Peer-Modell wird als skalierbarer als traditionelle Pool-Modelle für bestimmte institutionelle Anwendungen angesehen.
• Jedoch bleibt das Management von Liquiditäts- und Gegenparteirisiken der Hauptfokus für TradFi-Akteure.

Stablecoins: Schlüsselbaustein des neuen Paradigmas

• Starker Konsens: Stablecoins sind die kritische monetäre Schicht für die Entwicklung von On-Chain-Krediten.
• Banken gehen vorsichtig vor und bevorzugen:
  • regulierte Emission
  • vollständige Rückverfolgbarkeit
  • Integration mit tokenisierten Geldmärkten
• Die Konvergenz zwischen Bank-Stablecoins und Kreditprotokollen wird als wichtiger Katalysator mittelfristig identifiziert.

Tokenisierung & institutionelle Adoption

• Die Tokenisierung schreitet voran, bleibt jedoch abhängig von konkreten Anwendungsfällen (Sicherheiten, Repo, Geldmärkte).
• Institutionen fordern vor allem:
  • regulatorische Sichtbarkeit
  • Standardisierung der Infrastrukturen
  • Tiefe der Liquidität
• Europa scheint gut positioniert dank seines besser lesbaren regulatorischen Rahmens, auch wenn der Umfang hinter Offshore-Märkten zurückbleibt.

Bedingungen für die Skalierung

Drei wesentliche Voraussetzungen stechen hervor:

• Vollständige regulatorische Klarheit
• Robuste institutionelle Infrastruktur
• Nachweis messbarer wirtschaftlicher Effizienz
  

‍Der Markt befindet sich noch in der Phase der Standardentwicklung, noch nicht in der Massenverbreitung.

Fazit

On-Chain-Kredite haben einen konzeptionellen Meilenstein erreicht: Die Diskussion dreht sich nicht mehr um die Legitimität von DeFi, sondern um die Bedingungen für dessen Industrialisierung durch Institutionen. Regulierte Stablecoins, modulare Infrastrukturen und greifbare Effizienzgewinne werden die entscheidenden Faktoren für die großflächige Adoption in den kommenden Jahren sein.

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