Paolo Ardoino (Tether): "Wir sind das widerstandsfähigste Unternehmen in der Branche".

The Big Whale: Tethers Crash wurde 1.000 Mal angekündigt, und doch sind Sie immer noch hier. Was inspiriert Sie das?

Paolo Ardoino: Seit Jahren werden wir angegriffen, kritisiert, einige hoffen, dass Tether abstürzt, aber das ist nicht passiert. Warum? Weil ihre Angriffe unbegründet sind.

Wir stehen in Kontakt mit den US-Regulierungsbehörden, viele Dinge wurden geprüft. Ich denke, wir sind das am genauesten beobachtete und auch das widerstandsfähigste Unternehmen in der Branche. 💪

Es gab einige Kritik an Ihrer Reserve. Sie haben kürzlich Commercial Paper, die zusammengesetzte Unternehmensanleihen (mehrere Arten von Krediten, die zusammen gebündelt sind) sind, zugunsten von US-Staatsanleihen aufgegeben, die angeblich viel stärker sind. Ist das nicht ein Zeichen dafür, dass es ein Problem gab?

Es gab einige Unwahrheiten darüber. Viele Leute sagten, dass wir Commercial Papers hatten, ohne zu spezifizieren, dass sie von guter Qualität waren. Wir hatten die mit den besten Ratings.

Wir sind dann in Staatsanleihen gewechselt, weil es eine Nachfrage unserer Kunden danach gab und es uns als die richtige Strategie erschien.

Die Silicon Valley Bank fiel in 48 Stunden, obwohl sie ihre Kassen mit US-Staatsanleihen gefüllt hatte...

Ja, aber wir sprechen von 30-jährigen Anleihen, das war Unsinn! Sie haben das gesamte Geld ihrer Kunden in Anleihen gesteckt, die völlig illiquide waren, und sie taten es, weil sie die höchstmögliche Rendite wollten (im Prinzip bringt eine lange Laufzeit mehr, Anm. d. Red.), und es zahlte sich in bar aus. 💥

Für den USDT ist das überhaupt nicht der Fall. Wir haben nur US-Staatsanleihen mit kurzen Laufzeiten. Um Ihnen eine Vorstellung zu geben, heute sind wir bei Laufzeiten von weniger als einem Jahr.

Die Ironie der Situation ist, dass wir unsere Commercial Papers problemlos gegen Staatsanleihen eintauschen konnten, während die Silicon Valley Bank und die anderen Banken gescheitert sind.

In welcher finanziellen Position befinden Sie sich?

Uns ging es noch nie besser. Im vierten Quartal 2022 haben wir 720 Millionen Dollar Gewinn gemacht. Im ersten Quartal 2023, das in wenigen Tagen endet, werden wir wahrscheinlich dasselbe tun. Mindestens 700 Millionen Dollar Gewinn. 🤑

Was haben Sie mit diesen erheblichen Einnahmen vor?

Der Großteil dieses Geldes wird in das Unternehmen reinvestiert, um Technologie und neue Projekte zu entwickeln.

Daneben werden wir die Reserve weiter diversifizieren, indem wir in Vermögenswerte wie Infrastruktur, insbesondere Energie ⚡️ investieren.

Sind Reservebeweise eine effektive Lösung, um die Kreditwürdigkeit von Handelsplattformen zu demonstrieren?

Wir haben einen Reservebeweiss für Bitfinex ausgestellt. Ich denke, es ist eine gute Lösung, aber nur, wenn man es als ersten Schritt sieht, denn das Problem bei diesem System ist, dass es die Verschuldung von Unternehmen nicht berücksichtigt, also ist es etwas voreingenommen.

Um einen umfassenderen Reservebeweis zu erstellen, muss man mit Wirtschaftsprüfungsgesellschaften zusammenarbeiten. Danach ist es selbst mit Wirtschaftsprüfungsgesellschaften nicht einfach, denn die Prüfung einer Plattform mit so vielen Transaktionen erfordert immer noch eine gewisse Akkulturation. Können Sie sich vorstellen, wie ich den Prüfern erkläre, wie Monero oder Solana funktionieren? 😅

Wie können Sie Ihre Kunden beruhigen, während Sie auf vollständige Prüfungen warten?

Sie können öffentlich auf der Blockchain sehen, dass Bitfinex die zweitgrößte Bitcoin-Wallet der Welt kontrolliert (198.000 BTC oder 5,7 Milliarden Dollar, Anm. d. Red.), während wir "nur" 10 % der Volumina unseres Konkurrenten Binance machen (der mehr als 530.000 BTC kontrolliert, oder 15 Milliarden Dollar, Anm. d. Red.).

Wir müssen uns nicht besser darstellen, als wir sind. Bitfinex hat eine sehr solide Kundenbasis, das ist das Wichtigste. Wir konzentrieren uns auf sie und sie vertrauen uns, weil sie die Technologie und die öffentlichen Wallets sehen.

Da ich jedoch aus der traditionellen Finanzwelt komme, verstehe ich, dass einige Leute es vorziehen, ihre Gelder selbst zu halten. Unsere institutionellen Kunden können sie bei einem Dritten wie Fireblocks oder Copper hinterlegen und ihre Transaktionen auf Bitfinex durchführen.

Tether wurde von den jüngsten Turbulenzen im Bankensektor nicht betroffen, aber Ihr Konkurrent Circle (USDC) war stark betroffen, zumindest für 48 Stunden. Was denken Sie?

Niemand kann sich über das, was passiert ist, freuen. Wenn Circle in Schwierigkeiten ist, ist das keine gute Nachricht. Unser Ziel ist es nicht, die Einzigen auf dem Markt zu sein, denn wenn man die Einzigen ist, gibt es keinen Markt mehr...

Was ist Ihr Hauptunterschied zu Circle?

In Bezug auf Transparenz und Reserven ist unser Zertifikat drei- oder viermal länger als ihres. Ansonsten war Circles Hauptmarkt immer die Vereinigten Staaten, was wahrscheinlich der am wenigsten interessante Markt für uns ist. Der Versuch, einen Dollar-Stablecoin an die Wall Street zu verkaufen, ist wie der Verkauf einer Messe an den Papst, das ist einfach ein Selbstläufer!

Für uns ist das Ziel nicht, ein neues Werkzeug für Banken bereitzustellen, sondern 2 Milliarden Menschen, die keinen Zugang zu Banken haben, den Zugang zu Finanzdienstleistungen zu ermöglichen.

Wir möchten, dass unsere Stablecoins (lesen Sie unseren Bericht 💡 ) in anderen Teilen der Welt verfügbar sind, wo wir denken, dass es echte Bedürfnisse gibt, wie in der Türkei oder Argentinien (lesen Sie unseren Bericht), wo die Währung zusammenbricht.

Circle hat letzte Woche die Schaffung eines Hauptsitzes in Europa angekündigt. Ihr Ziel ist es eindeutig, zu beschleunigen und konform zu werden, bevor die MiCA-Regulierung eintritt. Was ist Ihre Strategie in dieser Hinsicht?

Wir verfolgen das Thema natürlich genau. Ich denke, es ist großartig, dass MiCA Regeln einführt und Europa die Möglichkeit gibt, seinen Markt zu schützen, indem es Euro-Stablecoins gegenüber Dollar-Stablecoins bevorzugt.

Aber man muss auch bedenken, dass dies potenziell Auswirkungen auf den gesamten Markt haben wird, da MiCA mit Stablecoins ziemlich restriktiv ist, insbesondere bei den Volumina. Das Risiko besteht darin, dass es in Europa überhaupt keine Stablecoins geben wird. 🇪🇺

Wie finden wir das richtige Gleichgewicht?

Ich gebe zu, dass es nicht einfach ist. Das Einzige, was wir sicher wissen, ist, dass Dollar-Stablecoins ultra-dominant sind.

Wie Sie wissen, haben wir bereits einen Euro-Stablecoin, Euro Tether, und er wiegt etwas über 40 Millionen Dollar. Im Gegensatz dazu wiegt unser Dollar-Stablecoin, USDT, mehr als 1.000 Mal so viel (70 Milliarden Dollar, Anm. d. Red.)!

Wird die Regulierung es ermöglichen, dass Euro-Stablecoins entstehen? Das ist die eigentliche Frage. In jedem Fall kann es niemand garantieren. Neben Regulierungen wie MiCA müssen wir auch Anreize schaffen, um Euro-Stablecoins zu nutzen.

Sie sind fast überall auf der Welt präsent. In welchen Regionen der Welt wird USDT am häufigsten genutzt?

Es ist nicht in Europa oder den Vereinigten Staaten, sondern in den Regionen, in denen das Finanzsystem am wenigsten entwickelt ist, d.h. Südostasien, Afrika und Südamerika.

Was halten Sie vom französischen Krypto-Ökosystem?

Es ist ziemlich beeindruckend. Sie haben mehrere sehr große Unternehmen wie Ledger, das ein großartiger Aushängeschild für Frankreich ist.

Es gibt auch Unternehmen wie LN Markets, in die wir investiert haben (sein Schwesterunternehmen Bitfinex hat investiert, Anm. d. Red.). Ich denke, die Italiener haben das beste Essen und Frankreich hat die besten Krypto-Unternehmen (lacht). 🍝

Haben Sie einen spezifischen Plan für Ihren Euro-Stablecoin?

Euro Tether wurde auf mehreren Plattformen wie Huobi oder OKX eingeführt. Diese Strategie zeigt, dass wir dieses Produkt entwickeln wollen, auch weil es eine Nachfrage gibt.

Haben Sie ein Audit über Euro Tether veröffentlicht?

Wir haben es mit dem Dollar-Stablecoin gemacht und werden es mit dem Euro-Stablecoin tun, aber im Moment ist es nicht einfach, die großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften davon zu überzeugen, es zu tun.

Es gibt noch keine klaren Regeln zu diesen Themen, also bitten wir Wirtschaftsprüfungsgesellschaften wie KPMG oder EY, Regeln anzuwenden, die sie gleichzeitig erfinden müssen.

Sie wollen nicht das Risiko eingehen, den Stablecoin-Pool zu zertifizieren, der von der Regulierung betroffen sein könnte.

Was halten Sie von den regulatorischen Druck auf die Kryptoindustrie in den USA?

Ich denke, es ist eine große Chance für Europa, ein Zuhause für das Krypto-Universum zu werden.

Danach kaufe ich die Geschichte nicht, dass die USA keine Krypto mehr wollen. Dort passiert immer noch viel, es gibt einige sehr große Projekte. Ihr Problem ist, dass in Ermangelung klarer Regulierung der Regulierer aufräumt und das Schaden anrichtet. 😬

Was denken Sie, sind die gastfreundlichsten Länder für Krypto?

Ich würde sagen, die Schweiz und Frankreich für Europa, auch wenn MiCA das ausgleichen wird.

Singapur ist in Asien sehr attraktiv, Dubai im Nahen Osten und eindeutig El Salvador in Südamerika.

Abgesehen von den Bitcoin-Ankündigungen, was lässt Sie das über El Salvador sagen?

Sie machen viele Dinge: Es gibt offensichtlich die Gesetzgebung zu Kryptos und insbesondere Bitcoin, aber es gibt auch ihr Mining-Projekt mit Vulkanenergie und dann ihre Ambitionen in der Technologie.

Sie sind sehr attraktiv. Bitfinex arbeitet lokal mit ihnen zusammen. El Salvador hat keine nationale Börse, also werden wir ihnen mit unserer Infrastruktur helfen, ihre digitalen Vermögenswerte zu verteilen.

Viele sagen, dass El Salvadors Krypto-Wende in erster Linie Marketing ist. Was denken Sie?

Ich hatte den gleichen Eindruck vor 18 Monaten, bevor sie Bitcoin zu ihrem gesetzlichen Zahlungsmittel machten. Ich dachte, es sei hauptsächlich ein Hype, dann traf ich den Vorsitzenden Nayib Bukele...

Ich hatte vor ein paar Monaten Abendessen mit ihm, und ehrlich gesagt, war ich beeindruckt. Ich bin Italiener, also weiß ich, wie Politiker sind und ich weiß, dass sie Geschichten erzählen können, aber hier machen sie wirklich Dinge. 🇸🇻

Gibt es nicht eine Diskrepanz im Thema, wenn das Land immer noch von Gewalt und Armut betroffen ist?

Wir sprechen über die monetäre Dimension. Bukele hat die Wahl zwischen dem Dollar, der nicht seine Währung ist, und Bitcoin, das ihm helfen könnte, die Souveränität zurückzugewinnen, also hat er seine Partei gewählt, und ich denke, er hat die richtige Wahl getroffen.

Er wird sicherlich nicht der Einzige sein, der diese Wahl trifft, Sie werden sehen. Ich wäre nicht überrascht, wenn es sogar in einigen europäischen Ländern passiert.

Was halten Sie von Bitcoin?

Ich denke, die Dinge sind klar: Bitcoin hat bewiesen, dass es ein eigenständiges Asset ist, sowohl inflationsresistent als auch in der Lage, als finanzielle Struktur zu dienen.

In unserem "Manifest für Freiheit" (veröffentlicht im November 2022, Anm. d. Red.) haben wir uns verpflichtet, die Entwicklung des Lightning Network zu fördern, das es ermöglicht, Bitcoin zu einem effizienten alltäglichen Zahlungsmittel in Bezug auf Kosten und Geschwindigkeit zu machen.

Was halten Sie von digitalen Zentralbankwährungen? Stimmen Sie einigen zu, dass sie "reines Übel" sind?

Die meisten Zentralbanker sagen gerne, dass sie an NBM-Projekten arbeiten, um den Eindruck zu erwecken, dass sie an der Spitze der Innovation stehen. Aber man muss bedenken, dass auch sie von diesen Arten von Projekten erschreckt sind.

Sie sind nicht verrückt und wissen, dass sie ihren Finger in etwas potenziell Unkontrollierbares stecken würden. MNBC sind ein One-Way-Ticket. 😓

Das heißt?

Wenn Sie ein solches Projekt starten, müssen Sie bedenken, dass es Auswirkungen auf Verbraucher, Unternehmen, Banken, kurz gesagt auf die gesamte Gesellschaft haben könnte. Mit MNBCs ist es möglich, negative oder positive Zinssätze festzulegen, die Geldmenge einfach zu kontrollieren.

Nehmen Sie Ihr Bargeld, niemand kann es Ihnen wegnehmen, wenn es in Ihrer Tasche ist. Stellen Sie sich vor, Sie haben morgen MNBCs. Der Staat wird Ihnen sagen, dass alles in Ordnung ist, und dann, wenn er plötzlich Geld braucht, kann er sich an Ihrer Tasche bedienen, indem er negative Zinssätze festlegt.

In den Händen einer autoritären Macht, wie in China, könnte das noch weiter gehen.

Wie sehen Sie Tether in den kommenden Jahren?

Heute verwaltet Tether USDT, das der größte Stablecoin auf dem Planeten ist. USDT ist großartig, aber es ist nur ein digitaler Vermögenswert, der auf dem Dollar basiert.

Ich denke, unser bestes Produkt heute ist Tether Gold, das ein Stablecoin auf Goldbasis ist. Ich denke nicht, dass Gold ein Konkurrent von Bitcoin ist, weil Bitcoin bereits den Kampf gewonnen hat, aber es ist eine ausgezeichnete Alternative.

Wir haben in den letzten Wochen viel über die Probleme der Banken gesprochen. Wer sind Ihre US-Bankpartner?

Wir arbeiten insbesondere mit Cantor Fitzgerald zusammen, aber im Allgemeinen neigen wir dazu, uns nicht zu sehr auf das US-Bankensystem zu verlassen.

Wir wurden viel für diese Wahl kritisiert, aber für uns ist es nicht möglich, mit einem so fragilen Bankensystem zu arbeiten, und was kürzlich mit der Silicon Valley Bank und den anderen Institutionen passiert ist, ist der beste Beweis dafür.

Mit wem arbeiten Sie dann noch zusammen?

Wir haben Bankpartner auf den Bahamas, in Asien und anderen Regionen, aber nicht alle sind öffentlich.

Sie werden auch kritisiert, weil dasselbe Team zwei sehr wichtige Unternehmen im Ökosystem leitet, die Bitfinex-Handelsplattform und Tether. Wie antworten Sie denen, die Sie dafür kritisieren, dass Sie die Dinge vermischen?

Warum sollte das ein Problem sein? Wir haben diese beiden Unternehmen gegründet, warum sollten wir unsere goldene Gans jemand anderem geben? 🤑

Aber Sie können sehen, dass es ein Interessenkonfliktproblem gibt...

Wissen Sie, der USDC-Stablecoin wurde von Coinbase mitbegründet, das auch eine unverzichtbare Handelsplattform ist. Sie sind in der gleichen Position wie wir, dennoch gibt es weniger Debatten darüber.

Ich bin der CTO von Tether und Bitfinex, aber die Dinge sind ziemlich getrennt. Wir sind sehr darauf bedacht, unsere beiden Aktivitäten nicht zu vermischen.

Nicht jeder muss uns mögen; wir sind der Meinung, dass Tether und Bitfinex von denselben Personen geführt werden sollten, da diese Unternehmen im Zentrum der Entwicklung des Ökosystems stehen.

Warum ist der CEO von Bitfinex und Tether, Ludovicus Jan van der Velde, seit mehreren Jahren nicht mehr öffentlich aufgetreten?

Ich kann ihn Ihnen vorstellen, wenn Sie möchten. Um ehrlich zu sein, ist er keine öffentliche Figur.

Als das Projekt 2014 begann, konnte Ludovicus nicht ahnen, dass Tether zu dem werden würde, was es heute ist. Nicht jeder ist auf die öffentliche Aufmerksamkeit vorbereitet, die das mit sich bringt... Und es muss gesagt werden, dass ich viel besser darin bin, Memes auf Twitter zu machen (lacht).

Haben Sie den Zusammenbruch von FTX kommen sehen?

Ich dachte immer, dass es zu gut war, um wahr zu sein. Sie haben eine riesige Menge Geld gesammelt, aber all dieses Geld für Marketing ausgegeben.

Wissen Sie, ich leite eine Handelsplattform. Ich weiß, wie viel Gebühren man basierend auf seinen Volumina einnehmen kann.

Angesichts ihrer Zahlen war es unmöglich, dass sie profitabel sein würden. Man kann nicht Milliarden von Dollar für die Namensgebung von Stadien ausgeben und gleichzeitig Gebühren anbieten, die 10 Mal niedriger sind als die der Konkurrenz, ohne dass es ein Problem gibt. Als ich das bis vor kurzem sagte, wurde mir gesagt, dass ich voreingenommen sei, weil ich ein Konkurrent war...