Tokenisierung: alle Vermögenswerte, in die Sie investieren können

👉 Wenn digitale Token das Investieren transformieren

In der Finanzlandschaft gibt es viele Vermögenswerte. Die beliebtesten sind Aktien und Anleihen. Nun können diese Vermögenswerte in mehrere digitale Bruchteile unterteilt werden, genannt Token oder "Tokens".

Es wurde schnell klar, dass die Tokenisierung weit über finanzielle Vermögenswerte hinausgehen könnte. Wie die US-Bank Citi in einem kürzlich veröffentlichten Bericht erklärte: "Fast alles von Wert kann als Token dargestellt werden". Dies kann ebenso auf Immobilien wie auf Edelsteine oder Gemälde zutreffen.

All dies wird durch das Zusammentreffen der Blockchain - einem digitalen Hauptbuch - und des Smart Contracts - einem Computerprogramm, das automatisch auf der Blockchain läuft - ermöglicht, zwei voneinander abhängige technologische Erfindungen.

👉 Was ist der Zweck der Tokenisierung eines Vermögenswerts?

Der Hauptzweck der Tokenisierung besteht darin, Investitionsmöglichkeiten für Kleinanleger, also für Sie und mich, zu erleichtern und zu erweitern. Dank der Tokenisierung können wir auf Vermögenswerte zugreifen, die einst institutionellen Investoren wie Banken oder großen Unternehmen vorbehalten waren.

Während es früher Zehntausende oder sogar Hunderttausende von Euro erforderte, um eine Unternehmensanleihe (ein Schuldtitel, der dem Inhaber regelmäßige Zinszahlungen gewährt), ein Gemälde, einen Edelstein oder eine Wohnung zu kaufen, ist es jetzt möglich, sie für einige Dutzend oder Hunderte von Euro 💶 zu erwerben. Zumindest auf dem Papier, denn die Vorschriften sind noch nicht vollständig. Heute können Sie hauptsächlich das Einkommen aus einem Vermögenswert tokenisieren, aber noch nicht den Vermögenswert selbst!

Die Tokenisierung eignet sich sehr gut für illiquide Märkte: solche, in denen es schwierig ist, die Mittel für einen schnellen Kauf und Verkauf zu beschaffen. Aus diesem Grund hat sich die Experimentierung mit tokenisierten Vermögenswerten beispielsweise sehr schnell auf Immobilien konzentriert.

👉 Wo kann ich tokenisierte Vermögenswerte erwerben?

Tokenisierte Vermögenswerte können auf zwei verschiedene Arten erworben werden: entweder über eine zentralisierte Handelsplattform, die einem Unternehmen oder Start-up gehört, oder über ein dezentrales Finanzprotokoll (Uniswap, zum Beispiel).

Beschränken wir uns auf zentralisierte Handelsplattformen, so können diese sich auf den Verkauf eines einzigen Typs von tokenisierten Vermögenswerten aus der realen Welt (wir sprechen von RWA - Real World Asset - in DeFi) oder aus der Finanzwelt 🏦 spezialisieren. Sie können auch mehrere Arten anbieten.

In der ersten Gruppe bieten RealT, Lofty oder Fraktion, ein französisches Start-up, tokenisierte Immobilien an. Agrokoten spezialisiert sich auf Rohstoff-Token wie Soja, Weizen oder Getreide.

Für seinen Teil bietet das Toucan Protocol tokenisierte Kohlenstoffgutschriften an. Maecenas konzentriert sich auf "Kunst-Token", während Paxos Gold tokenisiert.

In der zweiten Gruppe gibt es Plattformen, die eine Auswahl an tokenisierten Vermögenswerten anbieten. Zum Beispiel bietet Bitpanda tokenisierte ETFs und tokenisierte Edelmetalle wie Palladium oder Platin an. Neben Immobilien bietet Tangible andere tokenisierte Vermögenswerte wie Gold, hochwertige Weine und Uhren an.

Mit Fokus auf Finanzinstrumente ermöglicht Obligate den Kauf von tokenisierten Unternehmensanleihen. Dies ist ein sehr dynamischer Markt, da Anleiheemissionen oft groß und hochgradig illiquide sind.

Einzelne Anleger greifen indirekt über eine Lebensversicherungspolice oder eine SICAV (offene Investmentgesellschaft) auf diese Art von Investitionen zu. Die Tokenisierung von Anleihen vereinfacht auch das Leben der Emittenten, die nicht mehr auf Banken angewiesen sind, um ihre Wertpapiere zu syndizieren.

Für seinen Teil konzentriert sich MatrixDock auf tokenisierte Schatzwechsel. Ein weiterer interessanter Ansatz für die Tokenisierung ist tokenisiertes Private Equity. Dies ist die Nische von Aktionariat. In ähnlicher Weise gibt es natürlich Kriptown in Frankreich, das die Kapitalisierung von kleinen und mittleren - nicht börsennotierten - Unternehmen ermöglicht.

Viele große Banken beginnen ebenfalls, an Plattformen zur Tokenisierung von Vermögenswerten zu arbeiten: Société Générale (SG Forge), JP Morgan, Deutsche Bank und Goldman Sachs, zum Beispiel. Heute sind ihre Lösungen institutionellen Investoren (Unternehmen) vorbehalten, aber sie könnten diese schrittweise auch für Privatpersonen öffnen.

👉 Wie kaufe ich tokenisierte Vermögenswerte?

Der Kauf von tokenisierten Vermögenswerten ist nicht komplizierter als das Eröffnen eines Wertpapierkontos oder eines traditionellen Aktiensparplans (PEA). Es ist sogar einfacher. Um von zentralisierten Handelsplattformen aus zu investieren, müssen sich Benutzer in der Regel einer gründlichen KYC (Know Your Customer) und AML (Anti-Money Laundering) Überprüfung unterziehen und die erforderlichen Unterlagen (Ausweis usw.) bereitstellen.

Sobald ihr Konto verifiziert und genehmigt wurde, sind die Benutzer bereit zu investieren. Um mit dem Kauf von tokenisierten Vermögenswerten zu beginnen, müssen sie zunächst ihre Bankdaten angeben und ihr Konto aufladen. Einige Plattformen akzeptieren Zahlungen sowohl in Fiat-Währung (Euro, Dollar usw.) als auch in Kryptowährungen. Dies ist zum Beispiel bei Brickken der Fall.

Auf bestimmten Plattformen oder um auf dezentrale Finanzen (DeFi) zuzugreifen, müssen Sie zunächst eine digitale Geldbörse (Wallet) erstellen, die die gekauften Token speichert. Dies kann mit Metamask oder Trust Wallet erfolgen. In Frankreich spezialisiert sich das Start-up Ledger auf die kalte Speicherung, indem es Ihre Kryptowährungen über eine physische Geldbörse, die berühmte Ledger Nano, speichert.

Daher erfordert der Zugang zu Token aus der DeFi (wir sprechen von "disintermediierter Finanzierung" auf der Regulatorenseite) einige technische Kenntnisse. Kurz gesagt, es ist einfacher für ein unbedarftes Publikum, auf diese Investitionen über Handelsplattformen zuzugreifen.

👉 Hindernisse überwinden, enormes Potenzial

Obwohl die Tokenisierung mit der Einführung von Ethereum im Jahr 2015 wirklich begann, sind tokenisierte Vermögenswerte der breiten Öffentlichkeit noch wenig bekannt und daher wenig genutzt. Es gibt mindestens vier Gründe für ihren schleppenden Fortschritt:

• Die Tokenisierung verändert die Finanzarchitektur: Finanzinstitute müssen den Übergang vom alten Modell zum neuen, sogenannten "On-Chain"-Modell, das auf Blockchain und Smart Contracts basiert, sicherstellen. Dies kann nicht über Nacht geschehen. Die Umstellung kann nur schrittweise erfolgen.

• Regulatorische Unsicherheit: Die Welt der Investitionen birgt Risiken, und man muss Vertrauen in die Plattformen haben, die man nutzt. In Ermangelung klarer Spielregeln können sich Privatanleger jedoch zu Recht sagen: "Ich werde es nicht tun, es ist zu gefährlich". Es ist nicht nötig, an die beiden jüngsten Debakel eines Stablecoin-Emittenten (das Terra-Ökosystem) und einer zentralisierten Plattform (FTX) zu erinnern, die den Sektor stark beeinflusst haben.

• Interoperabilität: Plattformen für tokenisierte Vermögenswerte müssen in der Lage sein, miteinander zu kommunizieren, um den uneingeschränkten Kauf, Austausch und Wiederverkauf von Token zu ermöglichen.

• Der Bedarf an ergonomischen und benutzerfreundlichen Anwendungen ist ein Phänomen, das bereits in der jüngeren Technologiegeschichte zu beobachten war. Eines der besten Beispiele ist Napster. Im Jahr 1999 bot das Unternehmen den ersten Online-Musikshop an. Er war zu rudimentär, um die breite Öffentlichkeit anzusprechen. Der Markt nahm erst zwei Jahre später mit der Veröffentlichung von iTunes und dann dem iPod, dem tragbaren digitalen Musikplayer, der Apple neu beleben sollte, wirklich Fahrt auf.

Trotz dieser sehr realen Hindernisse könnte 2024 der Wendepunkt in der Demokratisierung von tokenisierten Vermögenswerten sein, mit der Ankunft neuer Plattformen auf dem Markt, die viel benutzerfreundlicher sind als in der Vergangenheit. Noch besser: Die Aussichten sind sehr vielversprechend.

Laut einem Bericht der Boston Consulting Group, einer der weltweit führenden Strategieberatungen, könnte die Tokenisierung von illiquiden Vermögenswerten wie Immobilien, Kunst, Rohstoffen oder öffentlicher Infrastruktur im Jahr 2030 weltweit einen erstaunlichen Wert von 16 Billionen US-Dollar erreichen, verglichen mit 2,75 Billionen US-Dollar im Jahr 2023, laut Daten von Galaxy Research. Ja, Sie haben richtig gelesen! 😅

Andere Schätzungen sind konservativer, aber dennoch beeindruckend. In einem jüngeren Bericht als dem von BCG, der im März veröffentlicht wurde, prognostiziert die US-Bank Citi, dass bis Ende des Jahrzehnts 4 Billionen US-Dollar an tokenisierten digitalen Wertpapieren und 5 Billionen US-Dollar an digitalen Zentralbankwährungsvermögen (CBDC) in den großen Volkswirtschaften der Welt zirkulieren könnten.

Obwohl wir bei Vorhersagen dieser Art immer vorsichtig sein sollten, könnte die Investmentwelt von morgen sehr unterschiedlich zu der sein, die wir heute kennen. Vermögensverwalter und Finanzdienstleister sind sich dessen sehr bewusst 🧠.