Comprendre - Article 1
Un phénomène unique et particulièrement captivant dans l'histoire de la finance
Comprendre - Article 2
L’impact de l’arrivée d’un ETF Bitcoin aux États-Unis
Comprendre - Article 3
Pourquoi proposer de l’exposition aux actifs numériques ?
Enjeux - Article 4
Jérôme Castille (CoinShares) : “Notre but est de retirer à l’investisseur le risque de contrepartie”
Enjeux - Article 5
Jacques Lolieux (Aplo) : “L’équipe conformité est la plus nombreuse de l’entreprise”
Enjeux - Article 6
La cartographie des acteurs du secteur
Enjeux - Article 7
Les produits disponibles en Europe
Enjeux - Article 8
États-Unis : Les yeux braqués sur l’arrivée des ETF Bitcoin
Perpectives - Article 9
Du bitcoin dans les contrats d’assurance-vie ?
Perpectives - Article 10
CGP : Des options pour chaque profil
Perpectives - Article 11
Vers qui se tourner ? 6 services à destination des CGP
Perpectives - Article 12
Sécurité : la grande exigence post-FTX
Perpectives - Article 13
Vivre l’expérience la plus complète : l’exemple de Montaigne Patrimoine
Perpectives - Article 14
Conclusion & remerciements : Les institutionnels ont besoin qu’on réponde à leurs normes

Conclusion & remerciements : Les institutionnels ont besoin qu’on réponde à leurs normes

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Conclusion & remerciements : Les institutionnels ont besoin qu’on réponde à leurs normes

La question centrale concernant les actifs numériques n'est plus de savoir s'ils susciteront l'intérêt des investisseurs institutionnels, mais plutôt de quelle manière ils seront intégrés. 

Pour les acteurs financiers traditionnels, plusieurs obstacles subsistent, principalement liés à l'intégration de cette nouvelle classe d'actifs dans leurs offres existantes. La détention directe d'actifs numériques représente un défi majeur. Cependant, l'émergence d'entités telles que SG-Forge (une filiale de Société Générale), CACEIS (filiale de Crédit Agricole) et prochainement BNP Paribas, laisse présager une accélération dans ce domaine.

Pour les investisseurs institutionnels, la problématique est avant tout culturelle. Les entretiens réalisés pour ce rapport révèlent clairement que les grands investisseurs traditionnels (fonds, assureurs, banques, etc.) privilégient la collaboration avec des entités de confiance, partageant leur langage et leurs normes de conformité.

Il est évident que l'enregistrement PSAN délivré par l'AMF à plus de 80 entreprises ne suffit pas à convaincre les géants de la finance. Seul l'agrément PSAN, qui deviendra obligatoire à partir de 2025, pourrait les satisfaire. Et même dans ce cas, il est probable que seuls les acteurs détenteurs de cet agrément issus du secteur bancaire seront considérés. Après des scandales comme celui de FTX, la méfiance de la haute finance envers les nouveaux venus est compréhensible.

Cependant, les entreprises issues de l'écosystème crypto ne sont pas sans espoir. Le marché des particuliers est vaste et devrait continuer à se développer pendant de nombreuses années. Les CGP et les family offices joueront un rôle clé dans la proposition d'exposition aux actifs numériques, et de nombreuses entreprises spécialisées sont déjà prêtes à répondre à leurs besoins.

Entre ces deux extrêmes, il existe des produits alternatifs qui allient la détention d'actifs numériques à une structure financière traditionnelle, comme les ETP. Ces produits devraient se démarquer, notamment dans le sillage de l'arrivée de mastodontes américains tels que BlackRock. Bien que l'industrie ne soit pas parfaite, elle n'a jamais été aussi bien structurée pour répondre aux exigences des investisseurs institutionnels.

Remerciements

Marina Beaudean - Responsable 21Shares France

Thibaut Boutrou - COO, Meria

Victor Busson - CMO, Taurus

Jérôme Castille - Directeur conformité, Coinshares France

Louis-Alexandre de Froissard - Fondateur, Montaigne Patrimoine

Arnaud Grünthaler - Avocat associé Fieldfisher

Enzo Hallot - Fondateur, Crypto Patrimoine

Frédéric Juret-Rafin - Fondateur, Alia Finance

François Laviale - Managing Partner, Alphacap Digital Assets

Mounir Laggoune - CEO, Finary

Marc Lecorché - Fondateur, Qwarks

Jacques Lolieux - Fondateur, Aplo

Nicolas Louvet - CEO, Coinhouse

Laurent Ovion - Directeur innovation du Groupe DLPK

Benoît Pellevoizin - Directeur, CoinShares France

Julien Romon - Fondateur, Tilvest

Cyril Sabbagh - Managing Director, Melanion Capital

Imad Wardé - Fondateur, HedgeGuard

Oliver Yates - Fondateur, Aplo

Ce rapport a été conçu par le service recherche de The Big Whale et sous la direction de Grégory Raymond.

Graphisme : Céline Robin

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