Terra

Terra (LUNA) est un protocole blockchain et une plateforme de paiement créés en 2018 par Terraform Labs, une startup cofondée par Do Kwon et Daniel Shin. Le projet visait à développer une stablecoin, TerraUSD (UST), arrimée au dollar américain, et une crypto-monnaie d'actif de réserve, LUNA. La blockchain Terra a été lancée en 2019, et LUNA a été vendue aux investisseurs par le biais d'une offre initiale de pièces de monnaie (ICO).

Terraform Labs a levé plus de 200 millions de dollars auprès de sociétés d'investissement telles que Arrington Capital, Coinbase Ventures, Galaxy Digital et Lightspeed Venture Partners. La Luna Foundation Guard (LFG) a été créée en janvier 2022 en tant qu'organisation à but non lucratif basée à Singapour, avec Do Kwon comme directeur. LFG détenait des réserves de 80 394 bitcoins d'une valeur d'environ 2,4 milliards de dollars pour stabiliser le prix de l'UST.

Terra a attiré l'attention dans l'espace DeFi, en particulier avec sa plateforme d'épargne Anchor offrant un taux d'intérêt de 20 % pour les avoirs en UST. Cela a attiré d'importants capitaux vers les titres américains. En décembre 2021, Terra était devenu le deuxième protocole DeFi le plus important, avec plus de 20 milliards de dollars bloqués.

Le 7 mai 2022, l'UST a brièvement perdu son rattachement au dollar américain, déclenchant une "spirale de la mort" où les déposants paniqués ont vendu leurs UST, entraînant une baisse du prix de la LUNA. Bien que Terra ait déployé d'importants capitaux pour faire monter le prix de l'UST, la valeur du stablecoin s'est effondrée pour atteindre moins de 20 cents. Le prix de la LUNA a chuté de 99,99 % pour tomber à zéro. La blockchain Terra a été temporairement interrompue et l'équipe du projet a été contrainte d'admettre sa défaite.

Après l'effondrement, une proposition a été approuvée pour réémettre une nouvelle crypto-monnaie LUNA et se dissocier de la stablecoin UST dévaluée. La blockchain d'origine a été rebaptisée Terra Classic, et le jeton LUNA d'origine a été rebaptisé LUNA Classic (LUNC). La nouvelle pièce LUNA, connue sous le nom de Terra 2.0, a été lancée le 28 mai 2022, avec un airdrop pour les anciens détenteurs de LUNA et d'UST.

Do Kwon, le fondateur de Terra, a été confronté à des problèmes juridiques, notamment à des accusations de fraude en matière de valeurs mobilières, de fraude sur les produits de base, de fraude électronique et de complot. Il a été arrêté au Monténégro en mars 2023 alors qu'il tentait de voyager avec de faux documents. Terraform Labs a déposé une demande de mise en faillite au titre du chapitre 11 aux États-Unis le 21 janvier 2024, faisant état d'un actif et d'un passif compris entre 100 et 500 millions de dollars.

Terra (LUNA) est une plateforme basée sur la blockchain conçue pour fournir un écosystème de monnaie numérique stable. Voici un aperçu de son fonctionnement :

• Lejeton LUNA: La crypto-monnaie native du réseau Terra, utilisée à diverses fins telles que la garantie, les frais de gaz, le jalonnement et la gouvernance.
• Terra Stablecoins: Des stablecoins algorithmiques rattachés à des monnaies fiduciaires traditionnelles, comme le dollar américain. Le principal stablecoin est le TerraUSD (UST).

Terra utilise le protocole de consensus Delegated Proof-of-Stake (DPoS), connu sous le nom de Tendermint. Ce mécanisme permet aux détenteurs de jetons LUNA de déléguer leurs jetons à des validateurs certifiés, qui sont chargés de proposer de nouveaux blocs, de valider les transactions et de maintenir la stabilité des stablecoins. Les validateurs sont récompensés par des frais de transaction et leur pouvoir de vote est pondéré par le nombre de jetons qui leur sont délégués.

Les détenteurs de jetons LUNA peuvent mettre en jeu leurs jetons pour participer au processus de validation et obtenir des récompenses. Ils peuvent également déléguer leurs jetons à des validateurs, qui les utilisent ensuite pour proposer de nouveaux blocs et voter sur des propositions de croissance de la plateforme. Ce mécanisme de mise en jeu contribue à maintenir la stabilité des stablecoins et permet aux détenteurs de jetons de participer à la gouvernance.

Lorsqu'un utilisateur traite une transaction sur le réseau Terra, il doit payer un montant partiel de jetons LUNA en tant que frais de gaz. Ce montant est réparti entre les validateurs qui participent au traitement de la transaction. Les validateurs utilisent le logiciel Terra Core pour faire fonctionner des nœuds complets, qui valident les transactions et les blocs sur la blockchain.

Pour frapper des stablecoins Terra, les utilisateurs brûlent des jetons LUNA. Une petite partie des jetons LUNA brûlés est transférée à la trésorerie de la communauté, ce qui rend le processus de frappe rentable pour le réseau. Ce mécanisme permet de maintenir la stabilité des stablecoins en absorbant la volatilité.

Terra a été fondée en 2018 par Do Kwon et Daniel Shin et a lancé son réseau principal en 2019. La plateforme visait à fournir aux utilisateurs la stabilité des monnaies fiduciaires tout en tirant parti de la technologie blockchain pour des règlements plus rapides et moins coûteux. La Terra Alliance, un groupe d'entreprises de commerce électronique, soutient l'adoption de Terra.

En mai 2022, l'écosystème Terra a connu un effondrement important, entraînant une perte de confiance dans les stablecoins algorithmiques. Cet effondrement a entraîné la création de LUNA 2.0, qui utilise un mécanisme de consensus par preuve d'enjeu (PoS). Les validateurs s'engagent dans un consensus de réseau et les récompenses sont générées par des frais de gaz et un taux d'inflation annuel fixe.

Dans l'ensemble, Terra (LUNA) est conçu pour fournir un écosystème de monnaie numérique stable grâce à ses stablecoins algorithmiques et à son mécanisme de consensus par preuve d'enjeu déléguée.

Terra (LUNA) dispose de plusieurs atouts qui contribuent à son potentiel et à sa valeur :

1. Lagouvernance et le jal

onnement :

2. LUNA est utilisé pour la gouvernance et le jalonnement au sein de l'écosystème Terra. Les validateurs utilisent LUNA pour sécuriser le réseau et participer au vote sur les mises à jour du réseau.

3. Prise en charge des stable

coins

4. : Les stablecoins de Terra, tels que l'UST, sont rattachés aux monnaies conventionnelles et offrent des transactions rapides, bon marché et faciles. Cette stabilité intéresse les commerçants et les utilisateurs qui veulent éviter la volatilité des prix.

5. Institution financière décentralisée: Terra fonctionne comme une institution financière entièrement numérique et décentralisée, permettant aux utilisateurs de percevoir des intérêts sur les actifs, d'effectuer des paiements et d'investir dans des actions synthétiques.

4. Paiements programmables compétiti

fs

5. : Terra offre des paiements programmables compétitifs, une logistique et une infrastructure conçues pour simplifier le développement de Dapp et de stablecoins.

6. Uneéquipe fondatrice solide: Terra a été cofondée par Daniel Shin et Do Kwon, deux professionnels expérimentés dans les domaines du commerce électronique et de l'informatique.

7. Desbailleurs de fonds notables: Terra a reçu le soutien d'investisseurs notables tels que Arrington Capital, Lightspeed Venture Partners et Pantera Capital.

Ces atouts ont contribué à la croissance et à la popularité de Terra, ce qui en fait une option attrayante pour les investisseurs et les utilisateurs.

Terra (LUNA) est confrontée à plusieurs risques susceptibles d'affecter sa stabilité et le système financier dans son ensemble. Les principales préoccupations sont les suivantes :

1. Risques liés aux stablecoins algorith

miques

2. : La stablecoin algorithmique de Terra, UST, dépend d'une relation avec LUNA pour maintenir son ancrage. Cette configuration est intrinsèquement fragile et a historiquement conduit à des échecs dans d'autres stablecoins non collatéralisés.

3. Volatilité du marché: Le marché des crypto-monnaies est naturellement volatil, ce qui peut amener l'UST à perdre son ancrage. Cette volatilité peut être exacerbée par des facteurs tels que les rendements élevés du protocole Anchor et la possibilité que des protocoles d'emprunt concurrents drainent les liquidités d'Anchor.

4. Risques liés au protocole Anchor: Anchor, une plateforme de prêt décentralisée, verse des rendements élevés aux déposants, ce qui peut entraîner une instabilité si la demande d'emprunt ne correspond pas à la demande de prêt. Ce déséquilibre peut entraîner le décrochage de l'UST.

4. Ratio entre la capitalisation boursière d'UST et celle de LUNA: Si la capitalisation boursière d'UST augmente beaucoup plus rapidement que celle de LUNA, UST risque de ne pas être entièrement soutenu par LUNA, ce qui pourrait entraîner la rupture de l'ancrage.

5. Risques réglementaires: L'effondrement de Terra a multiplié les appels à la réglementation dans l'espace cryptographique, ce qui pourrait avoir un impact sur les opérations de Terra et sur l'écosystème cryptographique dans son ensemble.

6. Risquessystémiques: La croissance de l'écosystème Terra est considérée comme insoutenable par certains experts, et son effondrement pourrait avoir des répercussions considérables sur le système financier.

Ces risques mettent en évidence les vulnérabilités potentielles de la conception de Terra et la nécessité d'un suivi et d'une gestion attentifs pour maintenir la stabilité.

• Do Kwon: Cofondateur et PDG de Terraform Labs, la société mère de TerraUSD et de Luna. Il a été arrêté au Monténégro en mars 2023 et fait l'objet de poursuites en Corée du Sud, à Singapour et aux États-Unis pour violation de la législation sur les valeurs mobilières et fraude.
• Daniel Shin: Cofondateur de Terraform Labs, avec Do Kwon.