Charles d'Haussy (dYdX Foundation): "Alleen Cosmos gaf ons volledige controle over ons project."

U koos ervoor om uw project te migreren van het Ethereum-ecosysteem naar Cosmos, wat waren hiervoor de redenen?

Twee jaar geleden overwogen we de beste manier om de manier waarop dYdX opereerde verder te decentraliseren. We concludeerden dat we dit doel niet konden bereiken zonder onze initiële omgeving (een layer 2 ontwikkeld door Starkware op Ethereum) te verlaten.

Na een diepgaande studie van de verschillende oplossingen, variërend van Solana tot de diverse layer 2’s, bepaalden we dat de Cosmos SDK (Software Development Kit) de beste optie was om ons in staat te stellen dit doel te bereiken. Het was een van de meest volwassen oplossingen op de markt en stelde ons in staat om elk technisch aspect van onze blockchain te controleren zonder afhankelijk te zijn van een derde partij.

En dit was niet mogelijk met andere ecosystemen?

Nee, althans niet volledig. In onze nieuwe werking zorgt het staken van onze DYDX-token voor de beveiliging van onze blockchain, zoals in een traditioneel proof-of-stake-systeem, waarbij validators worden betaald in USDC, Circle's stablecoin.

Het andere grote doel was om te slagen in het decentraliseren van ons orderboek dat, in de oude versie van dYdX, werd gehost op een AWS-server. Het was ook essentieel om onze applicatie op deze technische basis te kunnen ontwikkelen. Alleen de Cosmos SDK stelde ons in staat om alles te controleren.

Vandaag stelt ons nieuwe systeem ons ook in staat om interessantere incentives voor onze gebruikers te creëren. Sinds de lancering van onze blockchain hebben we bijna 32 miljoen USDC uitgedeeld aan validators voor een cumulatief handelsvolume van 166 miljard dollar.

Het ecosysteem Cosmos komt moeilijk van de grond, net als de prijs van de ATOM-token, die momenteel rond de $6 noteert, hetzelfde niveau als in 2019. Heeft dit invloed op dYdX?

Natuurlijk kan de prijs van ATOM op de lange termijn een probleem zijn, maar de beveiliging van dYdX is niet afhankelijk van Cosmos omdat de dYdX-keten soeverein is. Alle blockchains gebouwd met de Cosmos SDK zijn onafhankelijk en soeverein. Qua imago is er uiteraard iets beters, maar het remt onze groei niet af.

Ik denk dat het ook belangrijk is om te benadrukken dat ATOM geen "VC-token" meer is vanwege zijn langdurigheid, net als het Cosmos-ecosysteem. Het krijgt daarom niet meer dezelfde aandacht van de media of Twitter. Toch is het de enige zo goed gevestigde technologische oplossing die u in staat stelt om uw eigen appchain te hebben zonder vanaf nul te beginnen.

Waarom wilde u absoluut uw orderboek decentraliseren?

Wanneer u handelt op gecentraliseerde handelsplatformen zoals Binance of Coinbase, wordt het orderboek gehost in een gecentraliseerde database. Daardoor is de transparantie over hoe het werkt zeer beperkt, net als in de traditionele financiële sector.

De waardepropositie van dYdX is gebaseerd op de transparantie van dit orderboek. Gebruikers kunnen controleren hoe marktpartijen posities innemen of het orderboek werkt. Deze transparantie maakt het mogelijk om effectievere handelsstrategieën te implementeren en, vooral, te controleren dat geen enkele partij profiteert zonder tegenprestatie. Dit is een sterke vraag vanuit de markt, maar ook vanuit toezichthouders.

Loopt u niet het risico te lijden onder een gebrek aan interoperabiliteit door uw eigen blockchain te hebben?

In ons geval helemaal niet. dYdX is een bijzonder geval, met name omdat wij gespecialiseerd zijn in derivaten, waardoor we minder afhankelijk zijn op het gebied van interoperabiliteit en tokenbeheer dan bij leenprotocollen. De verhandelde tokens zijn allemaal synthetisch. In werkelijkheid beheren we slechts twee 'echte' tokens: de USDC en de DYDX. Het lanceren van onze eigen blockchain was daarom logisch om alle hierboven genoemde redenen.

Het lanceren van een appchain is verre van logisch voor de meerderheid van de protocollen. Aan de andere kant zal het interessant zijn om te zien of grote bedrijven zoals Nike, Amazon of Apple in de toekomst in de verleiding zullen komen om dit te doen. Een appchain is logisch voor een speler die al kritische massa heeft met een grote gebruikersbasis.

Het is ook belangrijk te begrijpen dat bepaalde spelers steeds meer de middelen zullen hebben om een soort "super-app" te worden waarmee gebruikers toegang krijgen tot een reeks essentiële diensten, zoals sociale netwerken of financiële diensten. Dit is met name het geval bij WeChat in China of wat Telegram probeert te doen met zijn TON-blockchain.

Elke regio van de wereld zal zijn "super-apps" hebben waarmee het nieuwe internet zal worden geconsumeerd, met name gedecentraliseerde financiën (DeFi). De nieuwe dYdX-formule betekent dat we in zoveel mogelijk van deze 'super-apps'-ecosystemen aanwezig kunnen zijn.

Met betrekking tot derivaten, bent u niet bang voor toenemende concurrentie van gecentraliseerde handelsplatformen die proberen licenties te verkrijgen, met name in Europa?

Op dit moment hebben velen van hen moeite om dit soort licentie te verkrijgen, met name in Europa. Maar los daarvan geloven wij dat de toekomst van handelen on-chain ligt.

Er is al een verschuiving naar spot trading van gecentraliseerde handelsplatformen naar gedecentraliseerde spelers zoals Uniswap, die het mogelijk maakt om een aanzienlijk groter aantal paren te verhandelen, mede omdat iedereen vrij zijn handelsparen kan lanceren. dYdX doet hetzelfde, met meer dan 800 paren beschikbaar voor een dagelijks handelsvolume van tussen de $1 miljard en $1,5 miljard.

Met betrekking tot bedrijven, ziet u een groeiende interesse van institutionele spelers?

Op dit moment zijn onze institutionele gebruikers voornamelijk crypto-native bedrijven. Traditionele spelers geven nog steeds de voorkeur aan handelen via gecentraliseerde entiteiten.

Is het realistisch om op een dag activa uit de traditionele financiële wereld beschikbaar te zien op dYdX?

Het is aan de gedecentraliseerde autonome organisatie (DAO) om te beslissen of er al dan niet nieuwe activa worden geïntegreerd. Tot op heden zijn er veel regelgevende kwesties rond de notering van traditionele activa op dYdX, met name met betrekking tot de wetgeving inzake financiële effecten. Persoonlijk denk ik niet dat de waardepropositie reëel is, omdat de handel in dit soort derivaten zeer goed werkt in het traditionele systeem. Wij willen ons echt richten op native on-chain activa.

Het vlaggenschipproject van het Cosmos-ecosysteem, het dYdX-handelsplatform, heeft sinds de migratie van Ethereum volumes van $166 miljard geregistreerd. Charles d'Haussy, de voorzitter van zijn stichting, licht zijn strategie toe.