Charles d'Haussy (dYdX Foundation): "Nur Cosmos gab uns die vollständige Kontrolle über unser Projekt".

Sie haben sich entschieden, Ihr Projekt vom Ethereum-Ökosystem zu Cosmos zu migrieren. Was waren die Gründe dafür?

Vor zwei Jahren haben wir überlegt, wie wir die Dezentralisierung der Funktionsweise von dYdX am besten fortsetzen können. Wir kamen zu dem Schluss, dass wir dieses Ziel nicht erreichen können, ohne unsere ursprüngliche Umgebung zu verlassen (eine Layer-2-Lösung, die von Starkware auf Ethereum entwickelt wurde).

Nach einer eingehenden Untersuchung der verschiedenen Lösungen, von Solana bis zu den verschiedenen Layer-2s, stellten wir fest, dass das Cosmos SDK (Software Development Kit) die beste Option war, um dieses Ziel zu erreichen. Es war eine der ausgereiftesten Lösungen auf dem Markt und ermöglichte es uns, jeden technischen Aspekt unserer Blockchain zu kontrollieren, ohne von Dritten abhängig zu sein.

Und das war mit anderen Ökosystemen nicht möglich?

Nein, zumindest nicht vollständig. In unserem neuen Betrieb gewährleistet das Staking unseres DYDX-Tokens die Sicherheit unserer Blockchain, wie in einem traditionellen Proof-of-Stake-System, wobei die Validatoren in USDC, Circles Stablecoin, bezahlt werden.

Ein weiteres wichtiges Ziel war es, unser Orderbuch zu dezentralisieren, das in der alten Version von dYdX auf einem AWS-Server gehostet wurde. Es war auch entscheidend, unsere Anwendung auf dieser technischen Basis entwickeln zu können. Nur das Cosmos SDK erlaubte es uns, alles zu kontrollieren.

Heute ermöglicht uns unser neues System auch, interessantere Anreize für unsere Nutzer zu schaffen. Seit dem Start unserer Blockchain haben wir fast 32 Millionen USDC an Validatoren für ein kumuliertes Handelsvolumen von 166 Milliarden Dollar verteilt.

Das Ökosystem Cosmos hat Schwierigkeiten, in Schwung zu kommen, ebenso wie der Preis des ATOM-Tokens, der derzeit bei etwa 6 Dollar liegt, dem gleichen Niveau wie 2019. Beeinflusst das dYdX?

Natürlich könnte der Preis von ATOM langfristig ein Problem darstellen, aber die Sicherheit von dYdX hängt nicht von Cosmos ab, da die dYdX-Chain souverän ist. Alle mit dem Cosmos SDK erstellten Blockchains sind unabhängig und souverän. In Bezug auf das Image gibt es natürlich Besseres, aber es bremst unser Wachstum nicht.

Ich denke, es ist auch wichtig zu betonen, dass ATOM aufgrund seiner Langlebigkeit, ähnlich wie das Cosmos-Ökosystem, kein "VC-Token" mehr ist. Es erhält daher nicht mehr die gleiche Aufmerksamkeit von den Medien oder Twitter. Dennoch ist es die einzige so gut etablierte technologische Lösung, die es ermöglicht, eine eigene Appchain zu haben, ohne von Grund auf neu zu beginnen.

Warum wollten Sie unbedingt Ihr Orderbuch dezentralisieren?

Wenn Sie auf zentralisierten Börsenplattformen wie Binance oder Coinbase handeln, wird das Orderbuch in einer zentralisierten Datenbank gehostet. Infolgedessen ist die Transparenz über seine Funktionsweise sehr begrenzt, ähnlich wie in der traditionellen Finanzwelt.

Das Wertversprechen von dYdX basiert auf der Transparenz dieses Orderbuchs. Nutzer können überprüfen, wie Marktteilnehmer Positionen platzieren und einnehmen oder wie das Orderbuch funktioniert. Diese Transparenz ermöglicht es, effektivere Handelsstrategien zu entwickeln und vor allem zu überprüfen, dass kein Teilnehmer einen unlauteren Vorteil hat. Dies ist eine starke Nachfrage des Marktes, aber auch der Regulierungsbehörden.

Laufen Sie nicht Gefahr, durch eine eigene Blockchain an Interoperabilität zu verlieren?

In unserem Fall überhaupt nicht. dYdX ist ein Sonderfall, insbesondere weil wir uns auf Derivate spezialisiert haben, was uns in Bezug auf Interoperabilität und Token-Management weniger abhängig macht als bei Kreditprotokollen. Die gehandelten Tokens sind alle synthetisch. Tatsächlich verwalten wir nur zwei 'echte' Tokens: den USDC und den DYDX. Die Einführung unserer eigenen Blockchain machte daher aus all den oben genannten Gründen Sinn.

Die Einführung einer Appchain macht für die Mehrheit der Protokolle wenig Sinn. Andererseits wird es interessant sein zu sehen, ob große Unternehmen wie Nike, Amazon oder Apple in Zukunft versucht sein werden, dies zu tun. Eine Appchain macht Sinn für einen Akteur, der bereits eine kritische Masse mit einer großen Nutzerbasis hat.

Es ist auch wichtig zu verstehen, dass bestimmte Akteure zunehmend die Mittel haben werden, eine Art "Super-App" zu werden, über die Nutzer Zugang zu einer Reihe von essenziellen Dienstleistungen haben werden, wie soziale Netzwerke oder Finanzdienstleistungen. Dies ist insbesondere der Fall bei WeChat in China oder was Telegram mit seiner TON-Blockchain versucht.

Jede Region der Welt wird ihre "Super-Apps" haben, über die das neue Internet konsumiert wird, insbesondere die dezentralisierte Finanzwelt (DeFi). Die neue dYdX-Formel bedeutet, dass wir in so vielen dieser 'Super-Apps'-Ökosysteme wie möglich präsent sein können.

In Bezug auf Derivate, haben Sie keine Angst vor wachsender Konkurrenz durch zentralisierte Börsenplattformen, die versuchen, Lizenzen zu erwerben, insbesondere in Europa?

Derzeit haben viele von ihnen Schwierigkeiten, diese Art von Lizenz zu erhalten, insbesondere in Europa. Aber darüber hinaus glauben wir, dass die Zukunft des Handels on-chain liegt.

Es gibt bereits eine Verschiebung hin zum Spot-Handel von zentralisierten Börsenplattformen zu dezentralen Akteuren wie Uniswap, die es ermöglichen, eine erheblich größere Anzahl von Paaren zu handeln, nicht zuletzt, weil jeder sein Handelspaar frei starten kann. dYdX macht dasselbe, mit mehr als 800 Paaren, die für ein tägliches Handelsvolumen von zwischen 1 Milliarde und 1,5 Milliarden Dollar verfügbar sind.

In Bezug auf Unternehmen, sehen Sie ein wachsendes Interesse von institutionellen Akteuren?

Derzeit sind unsere institutionellen Nutzer hauptsächlich krypto-native Unternehmen. Traditionelle Akteure ziehen es immer noch vor, über zentralisierte Einheiten zu handeln.

Ist es realistisch, eines Tages Vermögenswerte aus der traditionellen Finanzwelt auf dYdX verfügbar zu sehen?

Es liegt an der dezentralen autonomen Organisation (DAO), zu entscheiden, ob neue Vermögenswerte integriert werden sollen oder nicht. Bis heute gibt es viele regulatorische Fragen im Zusammenhang mit der Listung traditioneller Vermögenswerte auf dYdX, insbesondere in Bezug auf das Wertpapiergesetz. Persönlich glaube ich nicht, dass das Wertversprechen real ist, da der Handel mit dieser Art von Derivaten im traditionellen System sehr gut funktioniert. Wir möchten uns wirklich auf nativ on-chain Vermögenswerte konzentrieren.