Bitcoin ETF: "Wenn der Antrag von BlackRock abgelehnt wird, wird kein anderer genehmigt."

Der weltweit größte Vermögensverwalter hat einen Antrag gestellt, um ein Produkt zu lancieren, das wie ein "Bitcoin ETF" aussehen würde. Bisher hat die US-Wertpapieraufsichtsbehörde (SEC) alle anderen Anträge dieser Art abgelehnt.

Es scheint schon lange her zu sein, dass BlackRock-Chef Larry Fink Bitcoin als Investition für Gauner und Kriminelle betrachtete. Das war 2017, also fast gestern, aber seitdem hat sich für den größten Vermögensverwalter der Welt (9 Billionen Dollar) einiges geändert.

BlackRock hat am 8. Juni einen Antrag bei der US-Wertpapieraufsichtsbehörde (SEC) eingereicht, um ein Produkt zu vermarkten, das einem Bitcoin "Spot" ETF ähneln würde, d.h. ein Produkt, das auf echten Bitcoins basiert und nicht nur auf virtueller Exposition. Bisher wurde kein solcher Antrag von der SEC akzeptiert.

Wird BlackRock erfolgreicher sein? The Big Whale geht der Sache nach.

Was hat BlackRock eingereicht?

Es ist wichtig zu verstehen, welche Art von Antrag BlackRock eingereicht hat: Einige sprachen von einem ETF und andere von einem Trust. In Wirklichkeit ist es eine Mischung aus beiden Produkten, die die Gruppe von Larry Fink auf den Markt bringen möchte. "Sie wollen das Beste aus beiden Welten nehmen", bestätigt ein Anwalt, der der Sache nahe steht.

👉 Ein ETF (Exchange Traded Funds) ist ein an der Börse notierter Fonds. Sein Hauptvorteil - der weitgehend seinen Erfolg ausmacht - ist, dass ein ETF der breiten Öffentlichkeit über Broker und Banken zugänglich ist und daher potenziell viele Investoren anziehen könnte, insbesondere auf dem US-Markt, der der größte der Welt ist. 🌍

👉 Ein Trust hingegen ist ein privates und exklusives Finanzinstrument, das nicht jedem zugänglich ist. Der Hauptvorteil eines Trusts besteht darin, dass er ein Vehikel ist, das mehr Garantien für Investoren bietet, insbesondere in Bezug auf den Schutz von Geldern - ein Trust ist nicht von der finanziellen Situation des Emittenten betroffen.

BlackRock hat bereits 2022 einen Bitcoin Trust für seine institutionellen Kunden aufgelegt. Aber im Gegensatz zu dem neuen Trust, den es auf den Markt bringen möchte, ist dieser nicht an der Börse notiert 👀

Hat dieses Projekt eine Chance auf Erfolg?

Mit seinem neuen Trust, der an der Börse notiert wäre, setzt BlackRock jedenfalls alle Chancen auf seine Seite. "Die SEC ist sehr sensibel, was den Verbraucherschutz betrifft, insbesondere wenn es um Kryptos geht, und der Trust bietet auch Garantien in Bezug auf die Transparenz des Portfoliowerts", bestätigt ein guter Branchenkenner.

Der amerikanische Riese hat angekündigt, dass die Verwahrung von Bitcoin durch Coinbase erfolgen wird, was viele Fragen aufgeworfen hat. Tatsächlich wurde die US-Plattform vor einigen Wochen von der SEC verklagt wegen... "illegaler Aktivitäten" 😅. Allerdings hat BlackRock nicht mit Coinbase, sondern mit Coinbase Custody, das rechtlich eine andere Einheit ist, einen Vertrag abgeschlossen.

"Nach US-Recht ist jede Einheit einer Gruppe unabhängig, sodass selbst wenn Coinbase angegriffen wird, Coinbase Custody nicht direkt betroffen ist. Sie werden weiterhin operieren und die Bitcoins des BlackRock Trusts halten können", erklärt ein Anwalt.

Was könnte das Projekt scheitern lassen?

Obwohl es schwierig ist, dies genau zu wissen, sind sich die meisten Branchenakteure einig, dass andere Bitcoin ETF-Projekte zuvor abgelehnt wurden, weil es an finanzieller Unterstützung der dahinterstehenden Unternehmen mangelte.

Oder BlackRock ist der größte Vermögensverwalter der Welt. Daher könnte es diesmal eher eine politische Entscheidung der SEC und ihres Vorsitzenden Gary Gensler sein, die das Projekt scheitern lässt 🧐.

In diesem Punkt gibt es zwei gegensätzliche Ansichten: Ein Teil des Ökosystems denkt, Gary Gensler hätte kein Interesse daran, ein solches Produkt zu akzeptieren, da es Millionen von Amerikanern ermöglichen würde, direkt in Bitcoin zu investieren. "Es wäre ein sehr Mainstream-Produkt", betont ein Investor. "Was sicher ist, ist, dass wenn der Antrag von BlackRock abgelehnt wird, kein anderer durchkommen wird", fügt ein Anwalt hinzu. Zumindest für lange Zeit.

Im Gegenteil, ein anderer Teil des Ökosystems glaubt, dass die Einreichung dieses Dossiers ein Glücksfall für die SEC ist, die die Gelegenheit hätte zu zeigen, dass sie keinen Anti-Krypto-Kreuzzug führt (lesen Sie unser SEC-Dossier), sondern gegen Akteure, die die Regeln nicht respektieren, wie Coinbase und Binance...

In der Zwischenzeit ist die Einreichung des Dossiers ein erster Schritt. Nun beginnt eine mindestens mehrere Monate dauernde Periode, in der die SEC den Vorschlag von BlackRock prüfen und Feedback geben wird. "Wenn der Antrag durchgeht, wird das Produkt von BlackRock frühestens 2024 verfügbar sein", betont jemand, der der Sache nahe steht.

‍