EXKLUSIV: Amundi nimmt am Krypto-ETF-Rennen teil

Nachdem Amundi teilnahmslos zugesehen hat, wie die BlackRock-Flutwelle alles weggespült hat, was ihr in den Weg kam, wagt sie den Sprung. Unseren Informationen zufolge bereitet sich Europas führender Vermögensverwalter auf die Einführung eigener Bitcoin-ETNs vor — das europäische Äquivalent zu US-ETFs.

Der Start ist für Anfang 2026 geplant.

Als Amundi von The Big Whale kontaktiert wurde, antwortete sie: „Die MiCA-Verordnung behält zwar unseren umsichtigen und selektiven Ansatz bei, ermöglicht es uns jedoch nun, eine erste Initiative im Bereich digitaler Vermögenswerte in Betracht zu ziehen. Indem wir mithilfe angemessen strukturierter, spezieller Fahrzeuge nach Möglichkeiten suchen, könnten wir — vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung — bestimmten Kundenanforderungen gerecht werden.“

Unseren Informationen zufolge könnte die Verwahrung von Bitcoins und mit der Zeit auch anderer digitaler Vermögenswerte über Caceis erfolgen, eine der Tochtergesellschaften des Bankgiganten Crédit Agricole, dem Hauptaktionär von Amundi, mit einem Anteil von 68,7%.

Caceis hat vor einigen Monaten die MICA-Zulassung für verschiedene Aktivitäten erhalten, insbesondere für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte.

Die Ankunft von Amundi, das Vermögenswerte in Höhe von mehr als 2.000 Milliarden Euro verwaltet, ist ein weiteres Zeichen dafür, dass traditionelle Finanzakteure ihre Investitionen in Bitcoin und digitale Vermögenswerte beschleunigen.

„Der Erfolg von BlackRock hat sie gezwungen, umzuziehen“, gesteht eine Person, die dem europäischen Giganten nahe steht.

Ein historischer Start für BlackRock

Es muss gesagt werden, dass das Kunststück beispiellos ist: Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) hält jetzt im Namen seiner Kunden mehr als 800.000 Bitcoins oder fast 4% des Gesamtangebots, was 97 Milliarden US-Dollar entspricht. Das ist mehr als das US-Unternehmen Strategy (640.000 Bitcoins) unter dem Vorsitz von Michael Saylor.

In nur zwanzig Monaten hat BlackRock seinen Bitcoin-ETF in ein institutioneller Gigant, zog Rekordströme an und ebnete den Weg für Bitcoin für Pensionsfonds, Versicherer und Family Offices.

IBIT wurde im Januar 2024 gegründet und hat sich als das beste ETF-Start-up seit dreißig Jahren etabliert. In nur 341 Tagen überstieg es ein verwaltetes Vermögen von 70 Milliarden US-Dollar. ein Allzeitrekord in der Geschichte der börsengehandelten Fonds.

Seitdem ist es zum profitabelsten Produkt von BlackRock geworden und bietet höhere Gebühreneinnahmen als der beliebte S & P 500-ETF des US-Riesen.

Der Fonds bricht weiterhin Inkassorekorde: Allein IBIT erfasst inzwischen mehr als die Hälfte des Gesamtvermögens, das in US-Bitcoin-Spot-ETFs investiert ist, und liegt damit weit vor den Konkurrenten Fidelity oder Franklin Templeton.

BlackRock hat außerdem einen Ethereum-ETF mit einem verwalteten Vermögen von 18 Milliarden US-Dollar aufgelegt.

Massive Institutionalisierung

Diese massive Institutionalisierung erfolgt vor dem Hintergrund einer beispiellosen Nachfrage nach Bitcoin, der zunehmend als das „digitale Äquivalent zu Gold“ (Jerome Powells Begriff) angesehen wird.

Wie Daten mehrerer Akteure zeigen, darunter Bitwise in seinem jüngsten Bericht, reduziert die Anhäufung von Großinvestoren das verfügbare Angebot: Die Reserven auf Börsenplattformen sind auf den niedrigsten Stand seit 2017 gefallen, was den Preisdruck erhöht und zu einer von einigen Analysten als „Liquiditätsengpässe“ bezeichneten Situation geführt hat.

In diesem Zusammenhang wird die Einführung der Bitcoin-ETFs von Amundi nicht einfach ein weiteres Produkt auf dem Markt sein: Sie markiert den offiziellen Einstieg eines weiteren europäischen Schwergewichts in den Wettlauf um die Institutionalisierung von Bitcoin.

Ein europäischer Markt, auf dem alle ins Speicheln kommen

Doch während Amundi sich auf seinen Markteintritt vorbereitet, ist das Feld noch nicht ganz neu. Mehrere europäische Akteure haben sich bereits in diesem boomenden Markt positioniert: CoinShares aus Großbritannien, 21Shares aus der Schweiz sowie Bitwise und Hashdex bieten seit mehreren Jahren ETPs (Exchange Traded Products) an, die durch Kryptowährungen, hauptsächlich Bitcoin und Ether, abgesichert sind.

Diese Produkte, die oft an den Börsen in Zürich, Frankfurt oder Amsterdam notiert sind, haben europäischen Anlegern über ein reguliertes Instrument Zugang zu Krypto verschafft, aber sie hatten nie den gleichen Einfluss wie die Vermögensverwaltungsgiganten.

CoinShares, ein Pionier der Branche, verwaltet heute ein verwaltetes Vermögen von etwas mehr als 4 Milliarden US-Dollar, verglichen mit über 90 Milliarden US-Dollar allein für BlackRocks IBIT.

Der Unterschied ist also skalierbar. Mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 2.000 Milliarden Euro hat Amundi das Potenzial, den europäischen Krypto-ETP-Markt in eine völlig neue Dimension zu heben. Vor allem könnte die Ankunft des französischen Giganten die Wahrnehmung institutioneller Anleger verändern, die einem Vermögenswert, der lange als zu spekulativ galt, immer noch misstrauisch gegenüberstehen.

„Was Amundi bringt, ist Legitimität. Es ist ein Signal dafür, dass Bitcoin kein marginaler Vermögenswert mehr ist, sondern ein Allokationsvermögen „, fasst ein in London ansässiger Manager zusammen.

Eine Herausforderung bleibt bestehen: der europäische Rechtsrahmen. Während die MiCA-Richtlinie nun einen Rahmen für Kryptoanlagen bietet, befindet sich der Krypto-ETP-Markt auf dem alten Kontinent noch im Aufbau. Die Ankunft von Amundi könnte als Katalysator wirken und die Regulierungsbehörden dazu drängen, die Bedingungen für die Markteinführung solcher Produkte zu klären.

„Es ist eine Frage von Monaten“, sagt ein Investmentbanker, der mit der Angelegenheit vertraut ist. „Die Aufsichtsbehörden wissen, dass sie es sich nicht leisten können, dass der gesamte Markt in die USA geht.“ Schon wieder.

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