EXCLUSIEF: Amundi betreedt de crypto ETF-race.

Na passief te hebben toegezien hoe de BlackRock-vloedgolf alles op zijn pad wegvaagde, waagt Amundi nu de sprong. Volgens onze informatie bereidt Europa's grootste vermogensbeheerder zich voor op de lancering van eigen bitcoin-ETN's – het Europese equivalent van Amerikaanse ETF's.

De lancering staat gepland voor begin 2026.

Gevraagd door The Big Whale reageerde Amundi: "Terwijl wij onze voorzichtige en selectieve benadering handhaven, stelt de MiCA-regelgeving ons nu in staat een eerste initiatief op het gebied van digitale activa te overwegen. Door kansen te verkennen via passend gestructureerde, toegewijde voertuigen, zouden wij aan bepaalde klantbehoeften kunnen voldoen, onder voorbehoud van goedkeuring door de toezichthouder."

Eveneens volgens onze informatie zou de bewaring van bitcoins en, op termijn, andere digitale activa kunnen verlopen via Caceis, een van de dochterondernemingen van bankgigant Crédit Agricole, de belangrijkste aandeelhouder van Amundi – met een belang van 68,7%.

Caceis verkreeg enkele maanden geleden MiCA-autorisatie voor verschillende activiteiten en in het bijzonder voor de bewaring van digitale activa.

De komst van Amundi, dat meer dan €2.000 miljard aan activa beheert, is opnieuw een teken dat traditionele financiële spelers versnellen op het gebied van bitcoin en digitale activa.

"Het succes van BlackRock dwong hen tot actie," vertrouwt een persoon dicht bij de Europese gigant toe.

Een historisch begin voor BlackRock

Het moet gezegd worden dat de prestatie ongekend is: de iShares Bitcoin Trust (IBIT) bezit nu meer dan 800.000 bitcoins namens haar cliënten, of bijna 4% van het totale aanbod, het equivalent van $97 miljard. Dit is meer dan het Amerikaanse bedrijf Strategy (640.000 bitcoins) onder leiding van Michael Saylor.

In slechts twintig maanden heeft BlackRock zijn Bitcoin ETF getransformeerd tot een institutionele reus, die recordinstroom aantrekt en de weg vrijmaakt voor bitcoin voor pensioenfondsen, verzekeraars en family offices.

Gelanceerd in januari 2024 heeft IBIT zich gevestigd als de beste ETF-start in dertig jaar. Het overschreed $70 miljard aan beheerd vermogen in slechts 341 dagen, een absoluut record in de geschiedenis van exchange traded funds.

BlackRock's Bitcoin ETF (IBIT) vertegenwoordigt 2/3 van de Bitcoin ETF-markt.

Sindsdien is het BlackRock's meest winstgevende product geworden, met hogere inkomsten uit vergoedingen dan de populaire S&P 500 ETF van de Amerikaanse gigant.

Het fonds blijft inzamelingsrecords breken: alleen al IBIT vangt nu meer dan de helft van het totale vermogen dat is geïnvesteerd in Amerikaanse Bitcoin spot ETF's, ver voor rivalen Fidelity of Franklin Templeton.

BlackRock heeft ook een Ethereum ETF gelanceerd met $18 miljard onder beheer.

Massale institutionalisering

Deze massale institutionalisering vindt plaats tegen de achtergrond van een ongekende vraag naar bitcoin, dat steeds meer wordt gezien als het "digitale equivalent van goud" (een term van Jerome Powell).

Zoals blijkt uit gegevens van verschillende partijen, waaronder Bitwise in het laatste rapport, vermindert de accumulatie door grote investeerders het beschikbare aanbod: reserves op handelsplatformen zijn gedaald tot het laagste niveau sinds 2017, waardoor de druk op de prijzen toeneemt en wat sommige analisten een "liquiditeitskrapte" noemen ontstaat.

In deze context zal de lancering van Amundi's bitcoin ETF's niet zomaar een extra product op de markt zijn: het markeert de officiële intrede van opnieuw een Europese zwaargewicht in de race om bitcoin te institutionaliseren.

Een Europese markt die iedereen doet watertanden

Maar terwijl Amundi zich voorbereidt op haar intrede, is het speelveld niet onontgonnen. Verschillende Europese spelers hebben zich al gepositioneerd in deze snelgroeiende markt: het Britse CoinShares, het Zwitserse 21Shares, en Bitwise en Hashdex bieden al enkele jaren ETP's (Exchange Traded Products) aan die worden gedekt door cryptovaluta, voornamelijk bitcoin en ether.

Deze producten, vaak genoteerd aan de beurzen van Zürich, Frankfurt of Amsterdam, hebben Europese beleggers toegang gegeven tot crypto via een gereguleerd voertuig, maar ze hebben nooit hetzelfde gewicht gehad als de reuzen in vermogensbeheer.

CoinShares, een pionier in de sector, beheert nu iets meer dan $4 miljard aan beheerd vermogen, tegenover meer dan $90 miljard voor BlackRock's IBIT alleen.

Het verschil zit dus in de schaal. Met meer dan €2.000 miljard onder beheer heeft Amundi het potentieel om de Europese crypto-ETP-markt naar een geheel nieuw niveau te tillen. Bovenal zou de komst van de Franse gigant de perceptie van institutionele beleggers kunnen veranderen, die nog steeds terughoudend zijn tegenover een activum dat lang als te speculatief werd beschouwd.

"Wat Amundi brengt is legitimiteit. Het is een signaal dat bitcoin niet langer een marginaal activum is, maar een allocatie-activum", vat een in Londen gevestigde beheerder samen.

Er blijft één uitdaging: het Europese regelgevingskader. Hoewel de MiCA-richtlijn nu een kader biedt voor cryptoactiva, is de markt voor crypto-ETP's op het oude continent nog in ontwikkeling. De komst van Amundi zou als katalysator kunnen werken, waardoor toezichthouders worden aangespoord om de voorwaarden voor de lancering van dergelijke producten te verduidelijken.

"Het is een kwestie van maanden," zegt een investment banker die bekend is met de zaak. "De toezichthouders weten dat ze zich niet kunnen veroorloven om de hele markt naar de VS te zien vertrekken." Opnieuw.

‍

Ingehaald door BlackRock bereidt Europa's grootste vermogensbeheerder zich voor op de lancering van zijn eerste op bitcoin geïndexeerde producten. Deze zullen naar verwachting begin 2026 worden gelanceerd.