Wie die Zahlungsriesen den Umgang mit Kryptowährungen meistern

Sie sind in unserem täglichen Leben noch kaum sichtbar, aber ihre Auswirkungen sind bereits weltweit spürbar. Stablecoins, digitale Vermögenswerte, die durch traditionelle Währungen gedeckt sind, bahnen sich leise, aber sicher ihren Weg in die Welt der Zahlungen.

Gestärkt durch ihr Versprechen von Unmittelbarkeit, niedrigen Kosten und Transparenz ziehen sie die Aufmerksamkeit von Unternehmen, Institutionen und vor allem der historischen Zahlungsgiganten auf sich. Letztere, sich der Bedeutung bewusst, wetteifern mit Initiativen, um sich in diesem neuen Ökosystem zu positionieren.

Im Jahr 2020 repräsentierten Stablecoins kaum 10 Milliarden Dollar im Umlauf. Heute übersteigt ihre Kapitalisierung 200 Milliarden Dollar, ein Allzeithoch.

Zum Vergleich: Das Volumen der Stablecoin-Transaktionen auf der Ethereum-Blockchain erreichte im ersten Halbjahr 2024 4800 Milliarden Dollar und übertraf damit sogar die jährlichen Volumina von PayPal. Dieser Anstieg erklärt sich teilweise durch ihre Fähigkeit, die Stabilität traditioneller Währungen mit den Vorteilen der Blockchain zu bieten.

"Heute stammen mehr als die Hälfte der von uns verarbeiteten Transaktionsvolumina aus Stablecoins", erklärt Varun Paul, Direktor für Finanzmarktinfrastruktur bei Fireblocks, einem auf institutionelle Wallets spezialisierten Unternehmen.

Diese Zahlen illustrieren einen starken Trend: Stablecoins sind nicht mehr auf krypto-native Anwendungen wie Handel oder dezentrale Finanzen (DeFi) beschränkt. Sie etablieren sich nun als tragfähige Lösung für grenzüberschreitende Zahlungen, Cash-Management und sogar finanzielle Inklusion in Schwellenländern.

Ihr Erfolg basiert auch auf einem erfolgreichen Geschäftsmodell. Stablecoin-Emittenten wie Tether (USDT) und Circle (USDC oder EURC) investieren ihre Reserven in Staatsanleihen und erzielen stabile Renditen.

Zum Beispiel erzielte Tether im dritten Quartal 2024 einen Nettogewinn von 2,5 Milliarden Dollar, während Circle, das sich auf einen Börsengang vorbereitet, im ersten Quartal 2023 einen Umsatz von 779 Millionen Dollar meldete.

Laut Jeremy Allaire, CEO von Circle, wird diese wirtschaftliche Stabilität durch regulatorische Fortschritte, insbesondere in Europa, gestärkt: "Mit der MiCA-Verordnung werden Stablecoins zu legalen digitalen Währungen, die auf der Blockchain zirkulieren. Dies ist ein riesiger Fortschritt für die gesamte Branche."

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Visa, Mastercard, PayPal und Stripe: strategische Annahme von Stablecoins

Visa hat sich schnell als Schlüsselakteur bei der Integration von Stablecoins positioniert. Mit seinem globalen Netzwerk von 100 Millionen Händlern erleichtert der Riese deren Annahme durch strategische Kooperationen, insbesondere mit Gnosis Pay.

Letzteres bietet eine Zahlungskarte, die durch Stablecoin-Wallets gestützt wird, und es den Nutzern ermöglicht, Einkäufe zu bezahlen, während sie mit der Blockchain verbunden bleiben. Martin Köppelmann, Mitbegründer von Gnosis, sagt: "Visa bietet ein unvergleichliches Vertriebsnetz, das für die Koordinierung von Zahlungsströmen unter Einhaltung lokaler Vorschriften unerlässlich ist."

Visa ist zweifellos der Marktführer bei Krypto-Zahlungskarten. Vor Gnosis hatte das US-Netzwerk bereits Coinbase, Cryptocom und Bitpanda angezogen. Diese Karten haben den Vorteil, dass ihre Inhaber weltweit Kryptos ausgeben können, ohne erneut über ihre Bank gehen zu müssen: Alles wird von den Krypto-Börsenplattformen abgewickelt, wodurch Reibungen reduziert werden.

Mastercard setzt seinerseits auf einen diversifizierten Ansatz zur Integration von Kryptos in sein Netzwerk. Durch die Zusammenarbeit mit Fintechs wie Paxos erleichtert das Unternehmen Stablecoin-Zahlungen und erforscht neue Anwendungen wie NFTs, um die Kundenbindung zu stärken.

"Stablecoins stellen eine große Revolution dar. Sie machen Zahlungen schneller und zugänglicher und ebnen den Weg für neue Innovationen", sagt Christian Rau, Leiter der digitalen Zahlungen für Mastercard in Europa, gegenüber The Big Whale.

Stripe erreichte unterdessen im Oktober 2024 einen Meilenstein durch den Erwerb von Bridge, einem auf Stablecoin-Zahlungen spezialisierten Start-up, für 1,1 Milliarden Dollar.

Dieser Erwerb spiegelt Stripes Ambition wider, die Nutzung von Stablecoins für Unternehmen zu vereinfachen und gleichzeitig seine Rolle im digitalen Zahlungsmarkt zu festigen. "Dieser Kauf validiert wirklich die Auswirkungen von Stablecoins auf die Branche und zeigt, dass Blockchain zu einer unverzichtbaren Infrastruktur geworden ist", sagt Varun Paul von Fireblocks.

PayPal war ebenfalls einer der ersten Giganten, der im Sommer 2023 seinen eigenen Stablecoin, PYUSD, auf den Markt brachte. Mit einer anfänglichen Kapitalisierung von 500 Millionen Dollar zielt dieser Stablecoin darauf ab, digitale Zahlungen für seine Millionen von Nutzern zu demokratisieren.

Das Unternehmen zielt insbesondere auf Überweisungen und internationale Zahlungen ab, zwei Segmente, in denen Stablecoins einen erheblichen Vorteil in Bezug auf Kosten und Geschwindigkeit bieten.

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Verschiedene und wachsende Anwendungsfälle

Stablecoins definieren nicht nur krypto-native Transaktionen neu: Sie gewinnen in einer Vielzahl von Sektoren an Boden und werden zu einem unverzichtbaren Werkzeug für konkrete Anwendungsfälle.

Im Bereich der grenzüberschreitenden Zahlungen etablieren sie sich als effektive Alternative zu traditionellen Diensten wie Western Union, bei denen die Gebühren für eine internationale Überweisung bis zu 6 % betragen können. "Stablecoins ermöglichen nahezu sofortige und viel günstigere Transaktionen", betont Varun Paul.

Unternehmen wie Fipto, das 2023 15 Millionen Euro aufbrachte, nutzen diese Technologie, um Gelder von internationalen Tochtergesellschaften zurückzuführen, Finanzströme zu vereinfachen und Verzögerungen zu reduzieren.

In Regionen wie Afrika und Lateinamerika spielen Stablecoins auch eine entscheidende Rolle bei der finanziellen Inklusion, indem sie direkten Zugang zu digitalen Dollars bieten, die über traditionelle Bankensysteme oft unzugänglich sind. In Afrika beispielsweise hilft Yellow Card Einzelpersonen und Unternehmen, lokale Währungsknappheiten zu umgehen, um grenzüberschreitende Zahlungen zu leisten.

Für Unternehmen sind Stablecoins zu einer idealen Lösung geworden, um Vermögenswerte zu sichern, Umwandlungskosten zu reduzieren und wettbewerbsfähige Renditen zu erzielen. Mit Zinssätzen, die leicht 10 % pro Jahr erreichen, übertreffen sie traditionelle Sparkonten bei weitem und ziehen eine wachsende Zahl großer Unternehmen an, insbesondere im internationalen Handel und im Technologiesektor.

Trotz ihres Erfolgs stehen Stablecoins jedoch vor mehreren Hindernissen. Die Regulierung bleibt ein großes Thema. Während Rahmenwerke wie MiCA in Europa Garantien bieten, kämpfen andere Regionen noch mit der Harmonisierung ihrer Richtlinien, wie es in den Vereinigten Staaten der Fall ist.

Auch die direkte Annahme von Stablecoins durch Händler bleibt begrenzt. Diese Realität treibt Projekte an, dezentrale Alternativen zu entwickeln, die in der Lage sind, mit traditionellen Netzwerken zu konkurrieren, während sie auf die Blockchain setzen, um ihr Potenzial zu maximieren.

Herausforderer auf der Lauer: auf dem Weg zu einer dezentralen Infrastruktur

Akteure wie Safe und Aptos erforschen dezentrale Modelle, um die Abhängigkeit von traditionellen Giganten zu reduzieren. Safe entwickelt beispielsweise Safenet, ein Netzwerk, das Zahlungen vollständig on-chain ermöglichen soll.

"Safenet sollte Zahlungen über jede Blockchain ermöglichen, um die Fragmentierung zu bekämpfen, die insbesondere durch die Vervielfachung von Layer 2s verursacht wird", erklärt Lukas Schor, Mitbegründer von Safe. Aptos setzt derweil auf seine Fähigkeit, Milliarden von Transaktionen pro Tag zu verarbeiten, um Unternehmen anzuziehen, die nach groß angelegten Lösungen suchen.

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Base, das von Coinbase entwickelte Layer 2, stellt ebenfalls eine ehrgeizige Initiative dar. Durch die Nutzung seiner Nutzerbasis von mehr als 100 Millionen Menschen fördert Base die Annahme von USDC und EURC, seinem Euro-Stablecoin, als Zahlungslösungen für Händler und Unternehmen.

Während Stablecoins bereits die Standards für Geschwindigkeit und Kosten im Zahlungssektor neu definieren, ist ihr wahres Potenzial noch weitgehend ungenutzt. Über ihre aktuellen Anwendungen hinaus könnten diese Vermögenswerte morgen zum Fundament eines hybriden Ökosystems werden, in dem dezentrale Infrastrukturen und traditionelle Netzwerke koexistieren.

Der Aufstieg vollständig on-chain basierter Blockchain-Lösungen, gepaart mit den Bemühungen der Zahlungsgiganten, ihre Angebote zu modernisieren, ebnet den Weg für radikale Innovationen. Da sich diese Technologien konvergieren, stellt sich nicht mehr die Frage, ob Stablecoins die Branche transformieren werden, sondern in welchem Ausmaß sie zu ihrem zentralen Treiber werden.

In dieser neuen Ära müssen Unternehmen, Regulierungsbehörden und Verbraucher zusammenarbeiten, um ein System zu gestalten, in dem Technologie nicht nur der Effizienz, sondern auch der Transparenz und der finanziellen Inklusion auf globaler Ebene dient.