HyperEVM: Ein im Aufbau befindliches Netzwerk, das von einem On-Chain-Handelsriesen unterstützt wird

Was du wissen musst

HyperEVM wurde im Februar 2025 eingeführt und ist eine Allzweck-Blockchain, die unabhängig von der Hyperliquid-Handelsplattform arbeitet. Die beiden Projekte sind dennoch miteinander verknüpft: Das erklärte Ziel besteht darin, die beiden Ebenen schrittweise zusammenzuführen, um ein kohärentes Ökosystem aufzubauen, das sich auf dezentrale Finanzen konzentriert.

HyperEVM ist noch jung und steckt noch in den Kinderschuhen. Die Infrastruktur ist funktionsfähig, aber ihre Nutzungsmöglichkeiten sind nach wie vor begrenzt und das Ökosystem befindet sich im Aufbau. In einer Reihe von Projekten wird jedoch die Möglichkeit geprüft, sich dort niederzulassen, da Hyperliquid von seiner Dynamik und der Möglichkeit, ein Gebiet zu besetzen, in dem es noch wenig Konkurrenz gibt, angezogen wird. Die Idee ist, HyperEVM zu einer natürlichen Erweiterung der Handelsplattform zu machen, wobei DeFi-Produkte die den Nutzern bereits angebotenen Dienste ergänzen.

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HyperEVM: Die Erweiterung von Hyperliquid

Hyperliquid hat sich 2024 als eines der Flaggschiffprotokolle für den On-Chain-Handel etabliert. Sein Versprechen: ein flüssiges Benutzererlebnis mit einem Volumen zu bieten, das denen zentralisierter Plattformen nahe kommt. Es war ein Erfolg, aber das Projekt wird nicht einstimmig unterstützt.

Das Managementteam konzentriert viel Macht, was die Kritik an seiner Unternehmensführung schürt. Umgekehrt ist die Community, gestärkt durch den massiven Airdrop des HYPE-Tokens (bei TGE auf über 3 Milliarden US-Dollar geschätzt, heute auf über 13 Milliarden US-Dollar), weiterhin hoch mobilisiert.

Das Herzstück der technischen Architektur von Hyperliquid ist HyperCore, eine Blockchain, die speziell für die Bedürfnisse des dezentralen Handels entwickelt wurde. Sie priorisiert Maker-Orders in der Transaktionswarteschlange, um Market Maker zu begünstigen und die Spreads zu reduzieren. Diese Spezialisierung macht die Blockchain für ihren Hauptgebrauch effizient, schränkt jedoch ihre Offenheit für externe Anwendungen ein.

Hier kommt HyperEVM ins Spiel. Es wurde als Allzweck-Blockchain konzipiert und ermöglicht es jedem Entwickler, intelligente Verträge bereitzustellen und gleichzeitig eine enge Interoperabilität mit HyperCore zu gewährleisten. Das Ziel ist klar: Das Angebot von Hyperliquid zu ergänzen, indem der Weg für andere DeFi-Bausteine wie Kredite, MAs oder komplexe Derivate geebnet wird, die auf der Hauptplattform fehlen.

Die beiden Blockchains teilen sich dasselbe Governance-Token, den HYPE. Nach einem ersten Airdrop, bei dem 31% des Angebots verteilt wurden, steht ein großer Teil der Token (38,9%) weiterhin für den zukünftigen Vertrieb zur Verfügung. Viele Benutzer setzen jetzt auf eine aktive Teilnahme an HyperEVM, um davon profitieren zu können.

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Funktionsweise: Eine Architektur, die auf Interoperabilität ausgelegt ist

HyperEVM basiert auf derselben Validierungsinfrastruktur wie Hyperliquid, mit einer festen Gruppe von 21 Validatoren, die für die Erstellung der Blöcke verantwortlich sind. Das HYPE-Token spielt eine zentrale Rolle: Es wird zur Zahlung von Transaktionsgebühren auf der Blockchain verwendet.

Wie Ethereum verwendet HyperEVM den EIP-1559-Mechanismus, der zur Zerstörung der Grundgebühren führt. Ein bemerkenswertes Merkmal ist, dass auch die Prioritätsgebühren verbrannt werden, was bedeutet, dass die gesamte Gebühr aus dem Verkehr gezogen wird. Ziel dieses Mechanismus ist es, deflationären Druck auf den Token auszuüben.

Wie der Name schon sagt, ist HyperEVM mit der Ethereum Virtual Machine kompatibel, sodass Entwickler problemlos Anwendungen bereitstellen können, die für andere EVM-Blockchains entwickelt wurden. Diese Kompatibilität erweitert das Feld der Möglichkeiten erheblich und erleichtert es, bestehende Projekte in eine neue Umgebung zu integrieren.

Aus technischer Sicht zeichnet sich HyperEVM durch seine duale Architektur aus. Jede Minute erzeugt es einen „schweren“ Block aus 30 Millionen Gasen, der für komplexe Transaktionen wie Anwendungsbereitstellungen vorgesehen ist. Gleichzeitig erzeugt es jede Sekunde einen kleinen Block von 2 Millionen Gasen für tägliche Übertragungen und einfache Operationen.

Im Vergleich zu Ethereum, das alle 12 Sekunden einen Block von 45 Millionen Gasen produziert, ist die Verarbeitungskapazität relativ gleichwertig, allerdings mit einer feineren Granularität in Bezug auf die Bestätigung.

Seit Mitte Juli haben zwei wichtige Funktionen die Integration zwischen HyperEVM und HyperCore gestärkt: CoreWriter und Vorkompilierungen lesen. Diese Tools ermöglichen es Anwendungen, aus der Hyperliquid-Blockchain zu lesen bzw. in sie zu schreiben. Entwickler können so DeFi-Protokolle entwerfen, die in Echtzeit mit dem Auftragsbuch von Hyperliquid interagieren können.

Konkret wird ein Kreditprotokoll in der Lage sein, Positionen direkt auf dem Hauptmarkt zu liquidieren, während ein Optionsprotokoll in der Lage sein wird, seine Risiken durch unbefristete Aktien abzusichern, die an Hyperliquid notiert sind. Eine Möglichkeit, HyperEVM in der Logik eines fließenden und vernetzten Ökosystems zu verankern.

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Ein noch junges, aber sich schnell entwickelndes Ökosystem

Das HyperEVM-Ökosystem basiert größtenteils auf DeFi-Protokollforks, die sich bereits auf anderen EVM-kompatiblen Blockchains bewährt haben. Die meisten von ihnen haben Punktekampagnen gestartet, was auf die bevorstehende Einführung ihrer eigenen Token hindeutet. Dieses mittlerweile klassische Modell existiert neben originelleren Projekten, die versuchen, die spezifischen Funktionen von HyperEVM und seine Verbindung zu Hyperliquid auszunutzen.

Zu den Protokollen, die bereits gut etabliert sind, gehören Hyperlend ist derjenige, der den größten gesperrten Gesamtwert (TVL) konzentriert. Dabei handelt es sich um ein Kredit- und Ausleihprotokoll, das auf dem Compound-Modell basiert. Es ermöglicht Ihnen, Vermögenswerte als Sicherheit zu hinterlegen und Renditen zu erzielen oder andere Token auszuleihen.

Einheit, fungiert andererseits als Tokenisierungsschicht. Es erleichtert den Import von Token aus anderen Blockchains (einschließlich BTC, ETH, SOL, FARTCOIN und PUMP) in das Hyperliquid-Ökosystem. Diese Assets können dann in den verschiedenen DeFi-Protokollen verwendet werden, die auf HyperEVM bereitgestellt werden.

Felix ist ein ehrgeizigeres Projekt, das darauf abzielt, ein diversifiziertes Stablecoin-Angebot zu schaffen. Es bietet zwei Arten von digitalen Dollars: den FH USD, ein überbesicherter Stablecoin, der auf dem CDP-Modell (wie DAI) über eine Abzweigung des Liquity V2-Protokolls basiert, und der USDHL, eine Stablecoin, die M von M0, unterstützt von US-Staatsanleihen. Der fhUSD wird von HYPE und uBTC unterstützt, einem synthetischen BTC, das von Unit ausgegeben wird. Diese beiden Ansätze basieren auf unterschiedlichen Argumenten: Einer begünstigt die interne algorithmische Stabilität, der andere basiert auf einem realen Vermögenswert.

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Für Anleger, die nach Renditen suchen, Hyperbeat ermöglicht die Einzahlung von Tokens in automatisierten Strategien. Einige dieser Strategien basieren auf Morpho Lending Brick, auch auf HyperEVM eingesetzt. Verschiedene Protokolle, darunter Felix und Hyperbeat, verwenden es als technische Grundlage.

Liminalbietet unterdessen deltaneutrale Strategien an. Es hinterlegt USDC, das verschiedenen Vermögenswerten zugeordnet werden kann, in Hyperliquid. Das Protokoll verwendet 50% der Mittel in einer Spot-Position und die verbleibenden 50% als Hyperliquid-Short-Positionen. Auf diese Weise erfasst der Benutzer die Finanzierungskosten.

Auf der Börsenseite Hyperswap, ein Fork, der Uniswap V2 und V3 kombiniert, etabliert sich als führender DEX in Bezug auf TVL. Aber das Ökosystem geht noch weiter mit Valantis, eine Infrastruktur zur Erstellung benutzerdefinierter AMMs. Eines seiner Vorzeigeprodukte, STEX (Stake Exchange) versucht, die Rentabilität von Staked-Token-Pools zu verbessern, indem eine partielle Unstaking-Logik in das Liquiditätsmanagement integriert wird.

Zwei Projekte wetteifern auf HYPE um den liquiden Staking-Markt. Kinetiq bietet die kHype, ein LST, das Mitte Juli auf den Markt gebracht wurde und schnell Marktanteile gewonnen hat, insbesondere dank seiner systemeigenen Integration der CoreWriter Funktion, die Vermittler im Staking-Prozess ausschließt. Ich widersetze mich dem Staked Hype hatte einen Vorsprung, indem er vom Start des Mainnets an mit seinen STh Typ, jetzt das zweitgrößte LST im Ökosystem.

Rysk positioniert sich im Derivatgeschäft mit einem vereinfachten Angebot von Covered Calls, das es den Nutzern ermöglicht, durch den Verkauf von Call-Optionen eine zusätzliche Rendite aus ihren Vermögenswerten zu erzielen, wobei die Gefahr besteht, dass die Gewinne im Falle einer starken Marktaufwertung begrenzt werden.

Das Ganze ist zwar noch experimentell, aber diese ersten Projekte skizzieren die Konturen eines derzeit strukturierten DeFi-Ökosystems, das sich mit zunehmender Verbindung zu Hyperliquid schnell ausdehnen könnte.

Ist ein zweiter HYPE-Airdrop in Arbeit?

Fast 39% des gesamten HYPE-Token-Angebots bleiben zukünftigen Gemeinschaftsinitiativen vorbehalten. Obwohl noch keine offizielle Ankündigung gemacht wurde, erwarten viele einen zweiten Airdrop, ähnlich dem ersten, der aktive Hyperliquid-Nutzer großzügig belohnt hat.

Die genauen Bedingungen bleiben unklar. Es wurden keine Kriterien mitgeteilt, aber die Logik des Protokolls legt nahe, dass die Teams konkrete Indikatoren bevorzugen, die mit der tatsächlichen Aktivität in Verbindung stehen: Börsenvolumen, in den Protokollen hinterlegte Liquidität, Teilnahme am HyperEVM-Ökosystem.

Ein Teil der Community wartet auf eine Bestätigung und vervielfacht die Interaktionen auf der Kette, in der Hoffnung, zu den Nutznießern einer bevorstehenden Distribution zu gehören. Dies ist heute ein klassisches Verhalten im Krypto-Ökosystem, in dem Airdrops zu einem eigenständigen Akquise- und Treuehebel geworden sind.

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Die Meinung von The Big Whale: Eine Roadmap befindet sich noch im Aufbau

HyperEVM steckt noch in den Kinderschuhen. Obwohl das Mainnet seit Februar 2025 aktiv ist, ist das Ökosystem immer noch nur teilweise funktionsfähig. Die ersten Bausteine der Interoperabilität mit Hyperliquid (insbesondere über die CoreWriter und (vorkompilierte Dateien lesen) Funktionen wurden kürzlich integriert, aber derzeit nutzen nur wenige Anwendungen sie aus. Diese Zeitverzögerung verdeutlicht den immer noch experimentellen Charakter der Blockchain.

Der Transaktionsdurchsatz, der derzeit bescheiden ist, wird sich wahrscheinlich mit dem Aufkommen neuer Anwendungen weiterentwickeln. Das Ziel: nachhaltige, kostengünstige Aktivitäten in einer fluiden Umgebung zu ermöglichen. So wie es aussieht, ähnelt HyperEVM eher einer fortgeschrittenen Version von Testnet als einer voll ausgereiften Blockchain. Es wird sich schrittweise weiterentwickeln, je nach den Bedürfnissen von Benutzern und Entwicklern.

Letztlich sollte HyperEVM das Angebot von Hyperliquid ergänzen, indem es die finanziellen Grundlagen bietet, die der Handelsplattform fehlen: Kreditprotokolle, Optionsmanagement, strukturierte Produkte. Anstatt auf massive wirtschaftliche Anreize zu setzen, wie es viele neue Blockchains tun, verfolgt HyperEVM eine nüchterne Strategie.

Die Attraktivität beruht in erster Linie auf der direkten Verbindung zu Hyperliquid, das selbst als Adoptionstreiber fungiert. Ein Ansatz, der eher auf Nutzen als auf Subventionen setzt.

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