HyperEVM: een netwerk in aanbouw, gesteund door een on-chain handelsgigant.

Wat u moet weten

Gelanceerd in februari 2025 is HyperEVM een algemene blockchain die onafhankelijk opereert van het Hyperliquid-handelsplatform. De twee projecten zijn echter wel verbonden: de uitgesproken ambitie is om de twee lagen geleidelijk samen te brengen tot een coherent ecosysteem, gericht op gedecentraliseerde financiën.

HyperEVM is nog jong en bevindt zich nog in de kinderschoenen. De infrastructuur is functioneel, maar het gebruik blijft beperkt en het ecosysteem is nog in opbouw. Toch onderzoeken verschillende projecten de mogelijkheid zich daar te vestigen, aangetrokken door de dynamiek van Hyperliquid en de kans om een gebied te bezetten waar nog weinig concurrentie is. Het idee is om van HyperEVM een natuurlijke uitbreiding van het handelsplatform te maken, waarbij DeFi-producten de reeds aan gebruikers aangeboden diensten aanvullen.

>> Crypto-derivaten: geconfronteerd met regelgeving, welke oplossingen voor handelaren?

HyperEVM: de uitbreiding van Hyperliquid

Hyperliquid heeft zich in 2024 gevestigd als een van de toonaangevende protocollen voor on-chain trading. De belofte: een soepele gebruikerservaring bieden met volumes die dicht bij die van gecentraliseerde platforms liggen. Het is een succes geweest, maar het project wordt niet unaniem gesteund.

Het managementteam concentreert veel macht, wat kritiek op de governance aanwakkert. Daarentegen blijft de gemeenschap, versterkt door een massale airdrop van de HYPE-token (gewaardeerd op meer dan $3 miljard bij TGE, meer dan $13 miljard vandaag), zeer gemobiliseerd.

In het hart van de technische architectuur van Hyperliquid bevindt zich HyperCore, een blockchain die speciaal is ontwikkeld voor de behoeften van gedecentraliseerde handel. Het geeft voorrang aan maker-orders in de transactierij om marktmakers te bevoordelen en spreads te verkleinen. Deze specialisatie maakt de blockchain efficiënt voor het belangrijkste gebruik, maar beperkt de openheid naar externe applicaties.

Daar komt HyperEVM in beeld. Ontworpen als een algemene blockchain stelt het elke ontwikkelaar in staat smart contracts te implementeren, terwijl het nauw interoperabel blijft met HyperCore. Het doel is duidelijk: het aanbod van Hyperliquid aanvullen door de weg vrij te maken voor andere DeFi-bouwstenen zoals leningen, MA's of complexe derivaten, die ontbreken op het hoofdplatform.

De twee blockchains delen dezelfde governance-token, de HYPE. Na een eerste airdrop die 31% van het aanbod verdeelde, blijft een groot deel van de tokens (38,9%) beschikbaar voor toekomstige distributie. Veel gebruikers rekenen nu op actieve deelname aan HyperEVM om te hopen hiervan te profiteren.

>> Woon het derivatives-ontbijt van The Big Whale bij (18 september in Parijs)

Werking: een architectuur ontworpen voor interoperabiliteit

HyperEVM is gebaseerd op dezelfde validatie-infrastructuur als Hyperliquid, met een vaste groep van 21 validators die verantwoordelijk zijn voor het produceren van de blokken. De HYPE-token speelt een centrale rol: deze wordt gebruikt om transactiekosten op de blockchain te betalen.

Net als Ethereum hanteert HyperEVM het EIP-1559-mechanisme, wat resulteert in de vernietiging van basisvergoedingen. Een opvallend kenmerk is dat ook prioriteitsvergoedingen worden verbrand, wat betekent dat de volledige vergoeding uit omloop wordt gehaald. Het doel van dit mechanisme is om deflatoire druk op de token uit te oefenen.

Zoals de naam al aangeeft, is HyperEVM compatibel met de Ethereum Virtual Machine, waardoor ontwikkelaars applicaties kunnen implementeren die voor andere EVM-blockchains zijn ontworpen zonder moeite. Deze compatibiliteit vergroot het scala aan mogelijkheden aanzienlijk, waardoor het eenvoudiger wordt bestaande projecten naar een nieuwe omgeving te brengen.

Vanuit technisch oogpunt onderscheidt HyperEVM zich door zijn dubbele architectuur. Elke minuut produceert het een "zwaar" blok van 30 miljoen gas, bedoeld voor complexe transacties zoals applicatie-implementaties. Tegelijkertijd genereert het elke seconde een klein blok van 2 miljoen gas, voor dagelijkse transfers en eenvoudige operaties.

In vergelijking met Ethereum, dat elke 12 seconden een blok van 45 miljoen gas produceert, is de verwerkingscapaciteit relatief gelijkwaardig, maar met een fijnere granulariteit qua bevestiging.

Sinds medio juli zijn twee belangrijke functies toegevoegd aan de integratie tussen HyperEVM en HyperCore: CoreWriter en read precompiles. Deze tools stellen applicaties in staat respectievelijk te lezen van en te schrijven naar de Hyperliquid-blockchain. Ontwikkelaars kunnen zo DeFi-protocollen ontwerpen die in realtime kunnen interageren met het orderboek van Hyperliquid.

Concreet zal een leenprotocol posities direct op de hoofdmarkt kunnen liquideren, terwijl een optiesprotocol zijn blootstellingen kan afdekken via perpetuals die op Hyperliquid genoteerd staan. Een manier om HyperEVM te verankeren in de logica van een vloeiend en verbonden ecosysteem.

>> Hyperliquid: zijn de kritieken gerechtvaardigd?

Een nog jong maar snel groeiend ecosysteem

Het HyperEVM-ecosysteem is grotendeels gebaseerd op DeFi-protocolforks die zich al op andere EVM-compatibele blockchains hebben bewezen. De meesten hebben pointscampagnes gelanceerd, wat wijst op de aanstaande lancering van hun eigen tokens. Dit inmiddels klassieke model bestaat naast meer originele projecten die proberen de specifieke kenmerken van HyperEVM en de verbinding met Hyperliquid te benutten.

Onder de protocollen die al goed gevestigd zijn, is Hyperlend degene met de grootste totale vergrendelde waarde (TVL). Dit is een leen- en uitleenprotocol dat werkt volgens het Compound-model. Het stelt u in staat activa als onderpand te storten en rendement te genereren of andere tokens te lenen.

Unit fungeert daarentegen als een tokenisatielaag. Het vergemakkelijkt de import van tokens van andere blockchains (waaronder BTC, ETH, SOL, FARTCOIN en PUMP) in het Hyperliquid-ecosysteem. Deze activa kunnen vervolgens worden gebruikt in de verschillende DeFi-protocollen die op HyperEVM zijn geïmplementeerd.

Felix is een ambitieuzer project dat een gediversifieerd aanbod van stablecoins wil creëren. Het biedt twee soorten digitale dollars: de fhUSD, een overgecollateraliseerde stablecoin gebaseerd op het CDP-model (zoals DAI) via een fork van het Liquity V2-protocol, en de USDhl, een stablecoin die de M van M0 omwikkelt, gedekt door Amerikaanse staatsobligaties. De fhUSD wordt gedekt door HYPE en uBTC, een synthetische BTC uitgegeven door Unit. Deze twee benaderingen beantwoorden aan verschillende rationales: de ene bevordert interne algoritmische stabiliteit, de andere is gebaseerd op een reëel actief.

>> Meer weten over Liquity V2 en M0? Lees ons rapport over stablecoins

Voor investeerders die op zoek zijn naar rendement, stelt Hyperbeat tokens in staat te worden gestort in geautomatiseerde strategieën. Sommige van deze strategieën zijn gebaseerd op de Morpho-leenmodule, ook geïmplementeerd op HyperEVM. Verschillende protocollen, waaronder Felix en Hyperbeat, gebruiken dit als hun technische basis.

Liminal biedt ondertussen delta-neutrale strategieën. Het stort USDC dat kan worden toegewezen aan verschillende activa in Hyperliquid. Het protocol gebruikt 50% van de fondsen in een spotpositie en de resterende 50% als Hyperliquid-shorts. Op deze manier profiteert de gebruiker van de financieringskosten.

Aan de beurszijde vestigt Hyperswap, een fork die Uniswap V2 en V3 combineert, zich als de toonaangevende DEX qua TVL. Maar het ecosysteem gaat verder met Valantis, een infrastructuur ontworpen om aangepaste AMM's te creëren. Een van de vlaggenschipproducten, STEX (Stake Exchange), probeert de winstgevendheid van gestakete tokenpools te verbeteren door een gedeeltelijke unstaking-logica te integreren in het liquiditeitsbeheer.

Twee projecten dingen naar de liquid staking-markt op HYPE. Kinetiq biedt de kHYPE, een LST die medio juli werd gelanceerd en snel marktaandeel heeft gewonnen, mede dankzij de native integratie van de CoreWriter-functie, die tussenpersonen in het stakingproces uitschakelt. Daartegenover had StakedHype een voorsprong door vanaf de lancering van het mainnet beschikbaar te zijn met zijn stHYPE, nu de op een na grootste LST in het ecosysteem.

Rysk positioneert zich in derivaten met een vereenvoudigd aanbod van covered calls, waarmee gebruikers een extra rendement op hun activa kunnen genereren door callopties te verkopen, met het risico de winst te beperken bij een sterke marktstijging.

Hoewel het geheel nog experimenteel is, schetsen deze eerste projecten de contouren van een DeFi-ecosysteem dat momenteel wordt gestructureerd en dat snel kan uitbreiden naarmate de verbinding met Hyperliquid intensiever wordt.

Evolutie van de TVL van HyperEVM, inclusief HLP-vault repositories op HyperCore - DefiLlama

Een tweede HYPE-airdrop in de maak?

Bijna 39% van het totale HYPE-tokenaanbod blijft gereserveerd voor toekomstige gemeenschapsinitiatieven. Hoewel er geen officiële aankondiging is gedaan, verwachten velen een tweede airdrop, vergelijkbaar met de eerste die actieve Hyperliquid-gebruikers royaal beloonde.

De exacte voorwaarden blijven onduidelijk. Er zijn geen criteria gecommuniceerd, maar de logica van het protocol suggereert dat de teams concrete indicatoren zullen bevoordelen die verband houden met echte activiteit: handelsvolumes, liquiditeit die in de protocollen is gestort, deelname aan het HyperEVM-ecosysteem.

In afwachting van bevestiging vermenigvuldigt een deel van de gemeenschap on-chain interacties, in de hoop tot de begunstigden van een komende distributie te behoren. Dit is nu klassiek gedrag in het crypto-ecosysteem, waar airdrops een acquisitie- en loyaliteitshefboom op zich zijn geworden.

>> Het verborgen businessmodel van airdrops: tussen luchtspiegeling en realiteit

Het oordeel van The Big Whale: een roadmap nog in ontwikkeling

HyperEVM bevindt zich nog in de kinderschoenen. Hoewel het mainnet sinds februari 2025 actief is, is het ecosysteem nog maar gedeeltelijk functioneel. De eerste bouwstenen van interoperabiliteit met Hyperliquid (met name via de functies CoreWriter en read precompiles) zijn onlangs geïntegreerd, maar slechts weinig applicaties maken er momenteel gebruik van. Deze tijdsvertraging illustreert het nog experimentele karakter van blockchain.

De transactiedoorvoer, momenteel bescheiden, zal waarschijnlijk evolueren naarmate nieuwe applicaties van de grond komen. Het doel: een aanhoudende, goedkope activiteit mogelijk maken in een vloeiende omgeving. In de huidige staat lijkt HyperEVM meer op een geavanceerde versie van testnet dan op een volledig volwassen blockchain. Het zal zich in fasen ontwikkelen, afhankelijk van de behoeften van gebruikers en ontwikkelaars.

Uiteindelijk zou HyperEVM het aanbod van Hyperliquid moeten aanvullen door de financiële bouwstenen te bieden die het handelsplatform mist: leenprotocollen, optiesbeheer, gestructureerde producten. In plaats van te rekenen op massale economische prikkels, zoals veel nieuwe blockchains doen, kiest HyperEVM voor een sobere strategie.

De aantrekkelijkheid is vooral gebaseerd op de directe verbinding met Hyperliquid, die fungeert als een eigen adoptiedrijver. Een benadering die vertrouwt op nut in plaats van subsidies.

>> Hyperliquid, dYdX, Jupiter, Vertex: een vergelijking van de beste DEX Perp

‍

‍

Gelanceerd begin 2025, heeft HyperEVM als doel het aanbod van Hyperliquid aan te vullen met een open DeFi-infrastructuur. Nog in de kinderschoenen, vertrouwt blockchain op zijn interoperabiliteit om projecten en gebruikers aan te trekken..