Legion vs Echo: Der Kampf der neuen Finanzierungsplattformen für Krypto-Projekte

Eines der Hauptziele des Kryptosektors ist es, die Kapitalbildung zu vereinfachen und gleichzeitig den Zugang zu Investitionsmöglichkeiten zu demokratisieren, insbesondere auf privaten Märkten. Dieses Bestreben wurde bereits 2017 mit der Explosion von Initial Coin Offerings (ICOs) veranschaulicht, die es vielen Projekten ermöglichten, Beträge zu sammeln, die oft unverhältnismäßig zu ihrem Reifegrad und ihren wirtschaftlichen Fundamentaldaten waren.

In der Folge entstanden spezialisierte Plattformen, die Projekten eine Möglichkeit boten, direkt von der Öffentlichkeit Mittel zu beschaffen. CoinList hat sich beispielsweise als führend im Bereich der Community-Verkäufe etabliert: Investitionsrunden, die der Öffentlichkeit zugänglich sind, bevor die Tokens in Umlauf gebracht werden. Diese Verkäufe ermöglichen es den Teilnehmern, von kürzeren Token-Freigabezeiträumen zu profitieren als denen, die Risikokapitalfonds oder Business Angels auferlegt werden. Einige dieser Verkäufe haben spektakuläre Renditen für ihre Teilnehmer generiert, wie es bei Solana, Ondo oder Near der Fall war.

CoinList hat jedoch viele Einschränkungen. Diese zentralisierte Plattform hält die Gelder der Nutzer direkt, erhebt hohe Gebühren und bietet eine Benutzererfahrung, die oft kritisiert wird. Darüber hinaus konzentriert sie sich fast ausschließlich auf Community-Verkäufe, was die Art der angebotenen Möglichkeiten einschränkt.

Parallel dazu zeichnete sich 2024 ein besorgniserregender Trend ab: Viele Tokens wurden eingeführt, ohne dass die breite Öffentlichkeit von den anfänglichen Wachstumsphasen profitieren konnte. Private Investoren profitierten von exklusivem Zugang zu attraktiven Bewertungen, während Endnutzer erst zu Preisen kaufen konnten, die als überhöht angesehen wurden, nachdem die Tokens auf den Börsenplattformen eingeführt worden waren.

Echo und Legion traten dann auf den Plan, um dieser Herausforderung zu begegnen und die Projektfinanzierung einem breiteren Publikum zu demokratisieren.

Echo: Erleichterung des Teilens von Möglichkeiten innerhalb verschiedener Gemeinschaften

Cobie, einer der ehemaligen Gründer von Lido, startete Echo im März 2024.

Echo ist nicht für jedermann zugänglich und steht nur qualifizierten Investoren offen. Im Kontext der Europäischen Union ist ein qualifizierter Investor eine Person, die mindestens zwei der folgenden Kriterien erfüllt:

• Die Größe ihres Finanzportfolios, einschließlich Bareinlagen und Finanzinstrumenten, übersteigt 500.000 €.
• Sie hat Transaktionen von erheblichem Umfang in Investitionen in private Start-ups und/oder Investitionen in digitale Vermögenswerte durchgeführt, mit einer durchschnittlichen Häufigkeit von 10 pro Quartal in den letzten vier Quartalen.
• Sie hat mindestens ein Jahr im Finanzsektor in einer beruflichen Rolle gearbeitet, die Kenntnisse über Investitionen in private Start-ups und/oder digitale Vermögenswerte erfordert.

Echo operiert durch Gruppen, bei denen jeder Eigentümer exklusive Kontrolle über den Zugang zu seiner Gruppe hat. Diese Eigentümer teilen Investitionsmöglichkeiten mit ihren Mitgliedern und schaffen so gezielte und exklusive Investitionskreise.

In den meisten Fällen werden die Gruppen von Business Angels geleitet, die durch Erfolgsgebühren, die sie selbst festlegen, dazu angeregt werden, ihre Möglichkeiten zu teilen. Echo erhebt auch eine Erfolgsgebühr von 5 % auf alle auf der Plattform angebotenen Möglichkeiten. Dieses Erfolgsgebührenmodell stellt eine Interessensausrichtung zwischen allen Parteien sicher, da diese Gebühren nur erhoben werden, wenn die Investition erfolgreich ist. Darüber hinaus können Gruppenbesitzer nur Investitionsmöglichkeiten teilen, an denen sie selbst teilnehmen, was eine erste Prüfung ermöglicht.

Zusätzlich bietet Echo thematische Gruppen, die sich auf spezifische Ökosysteme wie Abstract, Monad oder MegaETH Blockchains konzentrieren. Diese Gruppen ermöglichen es den Mitgliedern, sich dem Wachstum dieser Ökosysteme auszusetzen, während sie ihre langfristigen Interessen mit den unterstützten Projekten in Einklang bringen.

Die Flexibilität von Echo zeigt sich auch in der Vielfalt der angebotenen Möglichkeiten: von Pre-Seed-Finanzierungen zusammen mit professionellen Investoren bis hin zu Community-Finanzierungen, oft zu vorteilhafteren Bedingungen als in früheren Runden. Echo ist insofern einzigartig, als alle Investitionsmöglichkeiten privat sind. Es ist daher gesetzlich verboten, sie zu erwähnen, bevor sie abgeschlossen sind; selbst das Projekt, das die Mittel beschafft, darf nicht über seinen Betrieb kommunizieren, bevor er abgeschlossen ist.

Echo arbeitet auf Basis von Selbstverwahrung: Nutzer haben ihr eigenes Smart Wallet, das mit ihrem Konto auf der Base Blockchain verbunden ist. Investitionen werden nur in USDC getätigt und basieren auf einem "first come, first served"-Modell. Infolgedessen sehen wir manchmal Fundraisings, die innerhalb von Sekunden abgeschlossen sind, wobei Nutzer unsicher sind, ob sie ihre Investition tätigen können.

Legion: eine leistungsbasierte Community-Plattform

Legion wurde in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 gestartet und ist nun in vielen Ländern zugänglich, einschließlich derjenigen in der Europäischen Union, wobei die einzige Einschränkung darin besteht, dass ein KYC-Prozess durchlaufen werden muss. Darüber hinaus können Projekte, die über Legion Mittel beschaffen, öffentlich über ihre Deals kommunizieren, was ihre Sichtbarkeit erhöht.

Im Gegensatz zu Echo, wo Gruppenbesitzer selbst Investitionsmöglichkeiten beschaffen und auswählen müssen, zentralisiert Legion diesen Prozess: Das Plattformteam ist für die Beschaffung und Validierung aller vorgeschlagenen Möglichkeiten verantwortlich. Legion hat jedoch angedeutet, dass sich dieses Modell in Zukunft entwickeln könnte, und dies könnte durch die Einführung eines Tokens erreicht werden. Tatsächlich deuten mehrere Hinweise wie Stellenbeschreibungen darauf hin, dass Legion plant, seinen eigenen Token zu lancieren.

Die Plattform basiert auf einem Leistungssystem, das sich um vier Hauptkriterien strukturiert:

• On-Chain-Aktivität
• Präsenz in sozialen Netzwerken
• Aktivität auf GitHub
• Mehrwert als Investor (dieses letzte Kriterium wird noch nicht berücksichtigt, und es gibt wenig Informationen darüber).

Jeder Nutzer erhält eine Punktzahl von 1000, die dazu dient, seine Leistung widerzuspiegeln und seine Fähigkeit zur Teilnahme an Investitionen zu beeinflussen.

Das Investieren auf Legion folgt einem mehrstufigen Prozess. Nutzer konsultieren die Projektdetails und geben ihre Absicht an, zu investieren, wobei sie einen Mindest- und Höchstbetrag angeben. Einige Tage später prüft das Projektteam die Bewerbungen und wählt diejenigen aus, die es akzeptieren möchte. Es bestimmt auch den jedem Investor zugewiesenen Betrag, wobei es sich insbesondere auf die Leistungspunkte und Errungenschaften der Bewerber stützt, um den engagiertesten Mitgliedern seiner Community den Vorzug zu geben.

Dieses Modell gibt Projekten eine größere Kontrolle über die Auswahl ihrer Investoren, während es das Wettrennen um die Geschwindigkeit des "first come, first served"-Modells vermeidet. Darüber hinaus werden den Nutzern keine sichtbaren Gebühren auferlegt.

Derzeit scheint sich Legion hauptsächlich auf Investitionsmöglichkeiten in relativ reife Projekte zu konzentrieren, wobei die Token-Einführungszeiten in der Regel unter einem Jahr liegen.

Wie Echo ist jedes Konto auf Legion mit einem Selbstverwahrungs-Wallet verbunden, das den Nutzern die vollständige Kontrolle über ihre Vermögenswerte gibt. Echo abstrahiert jedoch die Gasgebühren, während es notwendig ist, ETH in seinem Legion-Wallet zu haben, um Transaktionen durchzuführen. Darüber hinaus erfolgt die Mittelbeschaffung auf Legion je nach Projekt auf verschiedenen Blockchains, was eine weitere Komplexitätsebene hinzufügt.

2025: Rückkehr der ICOs?

Es ist wichtig zu beachten, dass diese Art von Investitionen ein hohes Risiko birgt. Ein Projekt, das Mittel beschafft, kann scheitern und seinen Token nie einführen, wodurch die Teilnehmer einem vollständigen Verlust ihrer Investition ausgesetzt sind. Darüber hinaus erfordern diese Investitionen eine geplante Strategie über mehrere Jahre, da das investierte Kapital in der Regel über lange Zeiträume gebunden bleibt.

Trotz dieser Risiken haben Echo und Legion sehr schnell bemerkenswerte Erfolge erzielt. Dieser Erfolg zeigt sich in Investitionsmöglichkeiten, die oft innerhalb von Sekunden gefüllt oder bis zu 27-fach überzeichnet sind. Obwohl diese beiden Plattformen unterschiedliche Ansätze verfolgen, ergänzen sie sich, indem sie ein großes Problem angehen: den mangelnden Zugang der breiten Öffentlichkeit zu privaten Investitionen. Echo richtet sich an qualifizierte Investoren und bietet riskantere Investitionen an, während Legion ein breiteres Publikum anspricht, indem es Möglichkeiten bietet, die eher erfolgreich sind.

Darüber hinaus bieten sie Projekten eine interessante Alternative zu traditionellen Finanzierungsmodellen. Anstatt Airdrops durchzuführen, bei denen Tokens oft sofort nach ihrer Einführung weiterverkauft werden, ermöglichen Echo und Legion Projekten, sich mit einer engagierten Community zu umgeben, die wirklich "skin in the game" hat und deren Interessen langfristig ausgerichtet sind.

Ein Projekt, das es schafft, seine Community auf greifbare Weise zu bereichern, profitiert von einer erhöhten Bindung und einer soliden Nutzerbasis, wertvolle Vermögenswerte für sein Wachstum und seine Nachhaltigkeit. Eine Reihe von Projekten hat Echo oder Legion genutzt, um Mittel zu vorteilhafteren Bewertungen und Bedingungen zu beschaffen als in ihren vorherigen Finanzierungsrunden von professionellen Fonds.

Über die einfache Finanzierung hinaus können Investoren direkt zum Erfolg eines Projekts beitragen, indem sie ihr Netzwerk, ihr Wissen und ihr Engagement als aktive Nutzer zur Verfügung stellen. Einige Investmentfonds werden für ihren Mangel an Engagement oder für als räuberisch angesehenes Verhalten kritisiert. Angesichts dessen ist es zunehmend natürlich, dass Projekte ihre Community als Finanzierungsquelle bevorzugen und so die Interessen langfristig ausrichten.

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