Ripple: eine ungewissere Zukunft denn je

Alte Hasen erinnern sich noch an den unglaublichen Aufstieg des XRP-Tokens im Jahr 2017 🚀

Innerhalb eines Jahres war die von der US-Firma Ripple entwickelte Kryptowährung um 55.000 % gestiegen (ja, ja) und erreichte eine Kapitalisierung von 130 Milliarden Dollar, knapp hinter dem König des Marktes, Bitcoin, der zum ersten Mal nahe an die 300 Milliarden Dollar herankam!

Damals stand Ripple an der Spitze. Mehrere Produkte des Unternehmens wurden von großen internationalen Banken wie UniCredit, UBS und Santander getestet, die sich mit der Blockchain-Technologie vertraut machen wollten.

In Frankreich experimentierte sogar Crédit Agricole mit seinen Diensten, um Gelder zwischen Frankreich und der Schweiz zu transferieren.

Doch dieses verzauberte Intermezzo ist inzwischen beendet...

Heute ist XRP wieder auf dem Boden der Tatsachen angekommen und hat nie wieder sein Niveau von 2018 erreicht. Schlimmer noch: Es wird derzeit weit unter seinem damaligen Niveau gehandelt (20 Milliarden in Kapitalisierung), während sich der Rest des Marktes viel besser gehalten hat.

Wie lässt sich eine solche Kluft erklären? 🤔

Für viele ist dieser Abstieg in die Hölle für XRP im Wesentlichen durch die rechtliche Offensive des US-Finanzregulators (SEC) zu erklären, der Ripple seit zwei Jahren beschuldigt, Finanzwerte an Amerikaner verkauft zu haben. Das Ergebnis dieses Falls wird bis Ende des ersten Halbjahres 2023 erwartet.

Die Klage richtet sich auch gegen Chris Larsen und den aktuellen Chef des in San Francisco ansässigen Unternehmens, Brad Garlinghouse. Die SEC beschuldigt beide Männer, den XRP-Token zum persönlichen Vorteil verkauft zu haben, obwohl sie wussten, dass er nur wenig realen Nutzen haben würde.

In der Beschwerde heißt es, dass "Ripple XRP in großem Umfang auf dem Markt verkauft hat, insbesondere an Investoren, die ihn nicht nutzen konnten."

Um den Fall, der Ripple nun gegen den US-Regulator stellt, vollständig zu verstehen, müssen wir einige Jahre zurückgehen. "Viele Marktteilnehmer scheinen nicht viel über die Geschichte von Ripple oder die zugrunde liegende Technologie zu wissen", witzelt ein Experte.

👉 Das Ripple-Projekt entstand vor Bitcoin und Ethereum

Die Geschichte von Ripple begann im Jahr 2004, dem Jahr, in dem Facebook (heute Meta) gegründet wurde.

Damals hieß das Projekt "RipplePay" und sein Schöpfer, der Kanadier Ryan Fugger, hatte die Ambition, ein Peer-to-Peer-Netzwerk zu entwickeln, um internationale Finanztransaktionen durchzuführen.

Die ursprüngliche Idee konzentrierte sich mehr darauf, den individuellen Nutzer in den Mittelpunkt zu stellen, bevor sie sich zu einem Vorschlag entwickelte, das seit den 1970er Jahren von Finanzinstituten genutzte Swift-Interbankennetzwerk zu ersetzen.

In seiner jetzigen Form bietet Ripple Austauschdienste für mehrere traditionelle Währungspaare an und kann alle buchhalterischen Informationen der Teilnehmer speichern.

Der große Unterschied zu Swift besteht darin, dass Ripple sichere Austausche bietet, die von den Netzwerkteilnehmern über einen Konsensmechanismus verifiziert werden, alles in Echtzeit und mit einer Open-Source-Lösung.

"Der Vorschlag ist interessant, bietet aber keine radikale Revolution im Vergleich zu Swift", betont ein guter Kenner der Materie, der hinzufügt: "Damit die Bankenbranche auf Ripple umsteigt, müsste es 1.000 Mal effizienter sein und vor allem müssten die Banken stärker in das Design eingebunden werden".

Das Experiment von Crédit Agricole ist in dieser Hinsicht aufschlussreich. "Es war völlig schlüssig, aber in der Zwischenzeit haben wir eine gleichwertige alternative Lösung gefunden, die uns davor bewahrt hat, in eine andere Verarbeitungskette zu investieren", erklärte uns die französische Bank.

Die Entwicklung der RipplePay-Lösung blieb rudimentär bis 2011, als das Bitcoin-Protokoll unter Spezialisten an Popularität gewann. Dieser Moment symbolisiert auch den Eintritt einer historischen Figur des Bitcoin-Ökosystems in das Team, des Amerikaners Jed McCaleb.

👉 Ein Bitcoin-Pionier im Team

Jed McCaleb ist bekannt dafür, das eDonkey-Dateifreigabenetzwerk im Jahr 2000 mitbegründet zu haben, aber auch die Bitcoin-Börsenplattform MtGox im Jahr 2010, die er dann 2011 an den Franzosen Mark Karpelès verkaufte (das Opfer eines massiven Hacks im Jahr 2014).

Während wir heute gewohnt sind, Binance oder Coinbase zu nutzen, gab es damals praktisch nichts. Jed McCaleb war ein "Star" im Sektor und daher ein ziemlich unglaublicher Fang für Ripple.

Doch der Amerikaner übernahm schnell die Kontrolle über das RipplePay-Projekt, verdrängte Ryan Fugger und tat sich 2012 mit dem amerikanischen Unternehmer Chris Larsen zusammen. Das Start-up änderte dann mehrmals seinen Namen, von RipplePay zu OpenCoin, Ripple Labs und schließlich ab 2015 zu Ripple.

Ripple erhielt im April 2013 Finanzmittel von Risikokapitalriesen wie Google Ventures und Andreessen Horowitz.

Zuvor hatte das Projekt auch finanzielle Unterstützung von Jesse Powell, dem Gründer der Kraken-Börsenplattform (die heute eine der größten ist), und Roger Ver, einer der ersten großen Medienfiguren, die zur Demokratisierung von Bitcoin aufriefen, erhalten. Mit diesen beiden Persönlichkeiten war das Ziel offensichtlich: Ripple musste eine Kryptowährung starten, um sie in das Geldtransfersystem zu integrieren.

👉 XRP massiv an die beiden Gründer verteilt

XRP erblickte im Januar 2013 mit einer begrenzten Menge von 100 Milliarden Tokens das Licht der Welt. Etwas mehr als 80 Milliarden wurden dem Unternehmen zugeteilt und... 18,5 Milliarden wurden an Chris Larsen und Jed McCaleb vergeben.

XRP-Tokens stehen im Mittelpunkt des Geschäftsmodells von Ripple. Ihr Verkauf generiert fast den gesamten Umsatz des Unternehmens.

Heute sind 50 % der Tokens verfügbar, von denen einige von privaten Investoren gekauft wurden. Zwischen 2016 und 2019 soll Ripple laut der SEC über diesen Kanal 1,2 Milliarden Dollar verdient haben.

Die Geschichte des Unternehmens ist von zahlreichen internen Konflikten geprägt, die um 2014 zum Ausscheiden von Jed McCaleb führten (er verließ das Unternehmen, um Stellar zu gründen, ein konkurrierendes Protokoll, das viele Ähnlichkeiten mit Ripple aufweist).

Jed McCaleb soll die schrittweise Übernahme durch Chris Larsen, unterstützt von den neuen Aktionären, zu spüren bekommen haben. Dennoch behielt er fast alle seine Tokens und trug zum Kursverfall bei, jedes Mal, wenn er einen neuen Teil seines Portfolios liquidierte. Jed McCaleb soll seine letzten XRP vor wenigen Monaten losgeworden sein.

Im Gegensatz zu Bitcoin und Ether wird XRP nicht durch die Unterstützung der Netzwerksicherheit generiert. Es gibt wenig finanziellen Anreiz, an seinem Betrieb teilzunehmen, und es kann nicht wirklich gesagt werden, dass es ordnungsgemäß dezentralisiert ist, da die Validatoren lange Zeit von Ripple kontrolliert wurden und immer noch weitgehend von der Organisation finanziert werden 😅

Was ebenfalls beunruhigend ist, ist, dass das Ripple-System dank seines Produkts "xCurrent" ohne XRP funktionieren kann. Während seines 2018 durchgeführten Experiments nutzte Crédit Agricole XRP nicht.

👉 Wofür wird XRP wirklich verwendet?

XRP kann als Ausgleich verwendet werden (zum Beispiel der Wechsel von Euro zu XRP, um Dollar zu erhalten) im Rahmen seines anderen Produkts "xRapid". Dies ist interessant, da der Prozess bei traditionellen Interwährungstransaktionen kostspielig ist und mehrere Tage dauern kann. Hier ist er nahezu sofort. Dennoch haben es nur wenige Finanzinstitute übernommen...

Eine der wenigen Ausnahmen ist MoneyGram. Der zweitgrößte Anbieter von internationalen Geldtransfers (hinter Western Union) brachte Ripple 2019 in sein Kapital ein (mit einem Aktienrückkauf zum dreifachen Marktpreis), um alle Produkte des Unternehmens zu testen und deren Einführung zu fördern.

Diese Partnerschaft erwies sich als fruchtbar für MoneyGram, das von Ripple rund 10 Millionen Dollar pro Quartal erhielt. Doch die Partnerschaft kam im Februar 2021 abrupt zum Stillstand, nachdem der US-Regulator eine Beschwerde eingereicht hatte...

Heute ist das Schicksal von Ripple eng mit der Entscheidung - die in Kürze erwartet wird - des US-Justizsystems verbunden. "Es ist unwahrscheinlich, dass Ripple einem außergerichtlichen Vergleich zustimmt, da das Unternehmen seit Beginn des Rechtsstreits viel Kampfgeist gezeigt hat", erklärt der ehemalige Anwalt Victor Charpiat, Gründer des Krypto-Start-ups Kolat. "Falls XRP als Finanzwert umqualifiziert wird, wie die SEC andeutet, würde Ripple sich schweren Strafen aussetzen", betont er.

Er verweist auf den Fall von Telegram, das Anfang 2020 gezwungen war, sein Kryptowährungsprojekt aus demselben Grund aufzugeben. "Dies verursachte damals viele Probleme, da einige der amerikanischen Investoren, die das Projekt mitfinanziert hatten, zurückgezahlt werden mussten", erinnert sich Victor Charpiat. Für Ripple ist das Risiko groß: Sobald die Beschwerde angekündigt wurde, gaben viele Krypto-Börsen die Streichung von XRP für ihre amerikanischen Kunden bekannt, darunter Coinbase und Kraken.

Sein Chef, Brad Garlinghouse, hat bereits gewarnt, dass Ripple die Vereinigten Staaten im Falle einer ungünstigen Entscheidung verlassen würde.

Das Unternehmen könnte sich dann nach Singapur, Großbritannien oder in die Schweiz wenden, "Länder, die kryptofreundlich sind", sagte er letzten Sommer.

Dies wäre eine logische Wahl für ein Unternehmen, das bereits den Großteil seines Geschäfts außerhalb seines Heimatlandes tätigt. Dennoch würde XRP das Risiko eingehen, in den Augen vieler Investoren "toxisch" zu werden, da es schwer vorstellbar ist, dass das Projekt im Falle von US-Sanktionen erfolgreich das Swift-System ersetzen könnte...