Die institutionellen Ambitionen von Uniswap

Im Kreis laufen. Dies ist der Hauptvorwurf, der heute der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) gemacht wird, die nach wie vor zu wenige Verbindungen zur traditionellen Finanzwirtschaft aufweist, um sich weiterentwickeln zu können. Und einige ihrer Hauptakteure, wie Uniswap Labs, sind sich dessen durchaus bewusst.

Laut unseren Informationen hat das Unternehmen hinter der bekanntesten dezentralen Handelsplattform (DEX) in den letzten Monaten eine Reihe von Treffen in Europa, insbesondere in Frankreich, abgehalten, um herauszufinden, was Finanzinstitute benötigen.

"Sie haben zur Kenntnis genommen, dass ihre Entwicklung von einer verstärkten Zusammenarbeit mit führenden Finanzinstituten abhängen wird", bestätigt eine Quelle aus Bercy. Die Einrichtung eines Büros in Paris wird in Erwägung gezogen, um die Gespräche mit den großen europäischen Finanzakteuren zu erleichtern.

Welche Argumente hat es, um zu überzeugen?

👉 Eine Revolution für Börsenbetreiber

Vor fast einem Jahr schloss Uniswap Labs, das Unternehmen hinter der gleichnamigen dezentralen (DEX) Plattform, eine Series-B-Finanzierungsrunde über 165 Millionen US-Dollar ab, die von Polychain angeführt und von den renommierten Andreessen Horowitz und Paradigm Fonds unterstützt wurde.

Wenn Uniswap das Interesse der Investoren geweckt hat, dann deshalb, weil seine AMM (Automatic Market Maker) Technologie den Austausch digitaler Vermögenswerte ohne das Eingreifen eines vertrauenswürdigen Dritten ermöglicht. Dies ist revolutionär, da es derzeit mehrere Zwischenhändler gibt, wenn traditionelle Finanzwerte an der Börse gehandelt werden (Broker, Clearingstellen, Börsenbetreiber usw.). Bei Uniswap übernimmt das Protokoll alles.

"AMMs, wie das Uniswap-Protokoll, ermöglichen eine erhöhte Effizienz durch die Automatisierung einer Reihe von Operationen und auch die Beseitigung des Kontrahentenrisikos. Diese Themen kommen häufig in den Gesprächen mit institutionellen Akteuren zur Sprache", erklärt Jon Fink Isaksen, Head of Policy in Europe für Uniswap Labs.

Denn das Ziel ist es nun, diese Zielgruppe anzusprechen und über den einfachen Rahmen der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) hinauszugehen. "Uniswaps Ziel scheint es zu sein, sowohl wettbewerbsfähig als auch kompatibel mit der traditionellen Finanzwirtschaft (TradFi) zu sein, nicht nur mit DeFi", bestätigt Paul Frambot, CEO von Morpho Labs.

Praktisch gesehen können Nutzer selbst Liquidität in Handels-Pools bereitstellen, die von Smart Contracts verwaltet werden und den Prozess automatisieren. Im Gegenzug erhalten die Liquiditätsanbieter die von den Händlern gezahlten Gebühren.

"Einer der großen Vorteile von Uniswap ist, dass es Liquidität für Paare bietet, die nicht von zentralisierten Handelsplattformen wie Coinbase oder Binance gelistet werden", erklärt Cyrille Pastour, CEO von Swaap, einem Market-Making-Protokoll auf Ethereum.

Auf der Ebene der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) konzentriert Uniswap heute mehr als 80 % des DEX-Marktanteils.

Im ersten Halbjahr 2023 gelang es ihm sogar, im zweiten Quartal mehr Transaktionsvolumen zu verarbeiten als die zweitgrößte Plattform auf dem Markt, Coinbase. Laut einem Bericht von Bitwise verzeichnete Uniswap Transaktionen im Wert von 265 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 235 Milliarden US-Dollar für die US-amerikanische Handelsplattform im gleichen Zeitraum.

Umso mehr, da V4 des Protokolls den Nutzern größere Freiheit bei der Konstruktion von Pools ermöglicht. „Mit v4 ist die Idee, das Innovationspotenzial, das direkt auf dem Uniswap-Protokoll aufgebaut wird, durch Anpassungsmöglichkeiten für die Nutzer zu erhöhen. Dies ist für alle Arten von Projekten von Interesse, von DeFi-Unternehmen bis hin zu institutionellen Akteuren“, sagt Jon Fink Isaksen.

👉 Das mächtigste Projekt im Ökosystem

Der andere wesentliche Punkt, der institutionelles Interesse wecken könnte, ist die Einführung von UniswapX, dessen Whitepaper letzten Juli veröffentlicht wurde.

Es handelt sich um einen Aggregator, der es Investoren ermöglicht, die besten Preise über die verschiedenen DEXs hinweg zu finden und gleichzeitig das Phänomen des impermanenten Verlusts zu reduzieren, das bisher einer der Hauptkritikpunkte an Uniswap war.

Es gibt bereits viele auf dem Markt wie 1inch oder Paraswap. "Aber Uniswap hat es geschafft, sich als eine der Referenzen für dezentrale Finanzwirtschaft zu etablieren, und es wäre falsch, dies nicht zu nutzen. Das Protokoll hat es geschafft, ein Netzwerk von Nutzern zu gewinnen, das es ihm ermöglicht, seine Anwendungen zu entwickeln und ihm Glaubwürdigkeit bei den traditionellen Akteuren verleiht", erklärt Paul Frambot.

👉 Uniswap Labs ist jetzt im Geschäft, Geld zu verdienen

So überraschend es auch erscheinen mag, Uniswap hat bis letzten Oktober kein Geld verdient, da das Protokoll nur die Liquiditätsanbieter bezahlte. Historisch gesehen hat Uniswap Labs nie etwas aus seinem Protokoll verdient.

Aber im Oktober begann das Unternehmen, eine Gebühr von 0,15 % für die Nutzung seiner Schnittstelle (die das Protokoll betreibt, aber im Besitz von Uniswap Labs ist) und Wallet bei bestimmten Transaktionen zu erheben, die die höchsten Transaktionsvolumina generierenden Kryptowährungen wie ETH, USDT oder sogar DAI betreffen.

Laut einem Dune-Analyse-Diagramm hat die Einführung dieser Gebühren Uniswap Labs bereits fast 1,5 Millionen US-Dollar eingebracht.

Heute ist DeFi teilweise nicht in der Lage, zu skalieren, weil die Benutzererfahrung noch zu unvollkommen ist. „Als Uniswap Labs ist eine unserer Hauptprioritäten, Produkte zu entwickeln, die einfach, sicher und langlebig sind. Die bestmögliche Erfahrung in unseren Produkten - sowohl im Einzelhandel als auch im Geschäft - könnte dazu beitragen, eine breitere Akzeptanz durch traditionelle Akteure zu fördern“, sagt Jon Fink Isaksen.

Eine Erfahrung, die nicht kostenlos sein wird, und Uniswap Labs beabsichtigt, sein Know-how zu nutzen, um in Finanzinstitute einzudringen.