"Wir sind zurück": Ein Jahr nach dem Hack, ein exklusives Interview mit dem CEO von Euler Finance

The Big Whale: 2023 war ein düsteres Jahr für Sie und das Euler Finance-Team mit diesem Hack von fast 200 Millionen Dollar. Die Gelder wurden zurückgewonnen, aber Sie waren ein Jahr lang von der Bildfläche verschwunden. Wie geht es Ihnen und wo sind Sie jetzt?

Michael Bentley: Alles läuft sehr gut, jedenfalls viel besser als vor einem Jahr. Auch wenn wir seitdem nicht viel Lärm gemacht haben, hat das Team hart gearbeitet, um uns bald zurückzubringen.

Im Februar haben wir die Einführung von Version 2 von Euler angekündigt, die von der Community sehr gut aufgenommen wurde. Das ist erfreulich, denn was vor einem Jahr passiert ist, war für viele von uns ein Schock.

Der Hack von Euler hat in der Tat Spuren hinterlassen, sowohl in Bezug auf sein Ausmaß als auch auf die Tatsache, dass Sie einer der 'seriösesten' Akteure im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) waren. Was ist die wichtigste Lektion, die Sie daraus gelernt haben? Was haben Sie geändert?

Es gibt viele Lektionen, die man aus einem solchen Vorfall lernen kann, sowohl auf menschlicher als auch auf technischer Ebene, aber ich würde sagen, die wichtigste Lektion ist, dass die Erstellung einer Smart-Contracts-Plattform extrem kompliziert ist, insbesondere wenn es um Kredite geht.

Wir waren immer sehr gut in Sachen Sicherheit, das erkennt jeder an. Seit der Einführung von Euler im Jahr 2020 wurden wir mehrfach von den besten Sicherheitsexperten geprüft.

Wir hatten auch noch umfangreichere Bug-Bounty-Programme als die Marktführer wie Aave und Compound, sodass wir wirklich in Sachen Sicherheit führend waren, und dennoch gab es eine Schwachstelle, die der Hacker ausnutzte.

Der Hacker war, was wir einen "White Hat" nennen, also ein "wohlwollender" Hacker, der Ihnen schließlich die Gelder in einer sehr angespannten Atmosphäre zurückgab. Haben Sie noch Kontakt zu ihm?

Der Hacker war in der Tat ein White Hat, und die Dinge endeten gut, aber ich ziehe es vor, nicht zu viel zu diesem Thema zu sagen. Das Wichtigste ist, dass wir die Gelder im Namen unserer Nutzer zurückerhalten haben.

Der Euler-Hack endete gut, aber das ist nicht immer der Fall. Vor allem haben wir den Eindruck, dass sich Hacks im DeFi-Bereich häufen. Ist das nicht das Hauptproblem in diesem Sektor?

Ja, natürlich, aber ich denke, dass sich in den letzten Jahren die Dinge verbessert haben, und nur wenige Menschen erkennen das, weil die Medien nur über das berichten, was schief läuft.

Wir sprechen auch viel darüber, was gut läuft!

Ich denke dabei nicht besonders an die Krypto-Medien, sondern mehr an die allgemeinen Medien, die in unserer Branche nur Probleme sehen. Natürlich gibt es immer noch zu viele Hacks, viel zu viele, aber wir arbeiten jeden Tag daran, die Dinge zu verbessern.

Lassen Sie uns über das sprechen, was in dieser Branche gut läuft. Was hat sich Ihrer Meinung nach in den letzten Jahren verbessert?

Code-Audits sind zu einem Muss geworden, und ich denke, viele Dinge, die passiert sind, werden nicht mehr passieren. Wir haben Euler 2020 gestartet, und damals waren Code-Audits und Sicherheitswettbewerbe ziemlich selten. Es gab auch nicht so viele White Hats.

Sie werden bald V2 von Euler starten. Wie können Sie sicher sein, dass es keine Probleme im Code geben wird?

Wir werden in ein paar Tagen (am 20. Mai) ein Code-Audit starten mit über 1,2 Millionen Dollar an Belohnungen für diejenigen, die die Schwachstellen finden, was in dieser Branche beispiellos ist.

Der Hack-Wettbewerb wird vier Wochen dauern, also bis Mitte Juni. Ich denke, Euler V2 wird im Juli verfügbar sein.

Ist V2 ein neues System oder nur ein sichereres V1?

Wir hatten lange vor dem Hack 2023 mit der Arbeit an V2 begonnen. Man lernt viel aus der Einführung eines Produkts und einer V1, und ich denke, was wir mit V1 gelernt haben, ist, dass der Optimismus rund um DAOs (Decentralized Autonomous Organization) und deren Governance viel zu übertrieben ist. Risikomanagement über ein DAO wirft viele Fragen auf, und das Ziel ist es, Unsicherheiten so weit wie möglich zu reduzieren.

Wie werden Sie diese Unsicherheiten managen?

Wir werden sie durch unsere neue Struktur managen. Im Gegensatz zu V1 hat V2 zwei Komponenten: das "Euler Vault Kit" und den "Ethereum Vault Connector".

Das "Vault Kit" ist ein Kit zur Erstellung und Bereitstellung von Tresoren, in denen Sie Vermögenswerte verleihen und leihen können.

Der Ethereum Vault Connector ist ein unveränderliches Protokoll, das diese Tresore miteinander verbindet. Es ist eine Art Kommunikationsprotokoll wie TCP-IP für das Internet.

Heute haben wir eine neue Infrastruktur, der Code ist online, er wurde von Top-Experten wie Spearbit geprüft. Wir können es kaum erwarten, wieder verfügbar zu sein.

Jeder hat nach dem Hack sein Geld zurückbekommen. Planen Sie, wieder mit Ihren ehemaligen Kunden zusammenzuarbeiten?

Wir haben mit all unseren ehemaligen Nutzern gesprochen, und jeder erkennt die Arbeit an, die wir geleistet haben. Ich bin optimistisch, was das angeht.

Es gibt viel Konkurrenz zwischen den Protokollen. Auch wenn Sie an der Infrastruktur gearbeitet haben, haben Sie auch viel Zeit in die Sicherheit investiert. Sind Sie in Bezug auf Innovation nicht ins Hintertreffen geraten?

Es wäre sicherlich besser gewesen, den Hack zu vermeiden, aber wir haben es geschafft, Euler zu verbessern. Jetzt arbeitet das Protokoll mit vielen kleinen Bausteinen, die verwendet werden können, um mehr oder weniger komplexe Produkte zu erstellen.

Mit diesem Bausteinsystem haben wir ein System geschaffen, das einfacher zu prüfen und daher sicherer ist. Paradoxerweise haben wir Euler durch die Vereinfachung sicherer gemacht.

Wie wird dieses V2 funktionieren?

Das Design des neuen Protokolls ist ziemlich einfach. Wir haben dieses unveränderliche Protokoll, und darauf aufbauend werden Sie all diese Bausteine haben, die es Ihnen ermöglichen, neue Kreditprodukte zu erstellen.

Der Vorteil dieser Modularität ist, dass wir in der Lage sind, uns an Veränderungen im Sektor anzupassen. Nehmen Sie zum Beispiel Real World Assets (RWA): Unsere Nutzer werden schnell in der Lage sein, Tresore zu erstellen, die ihren Bedürfnissen entsprechen.

Was ist Ihr Ziel mit Euler? Sie haben viele Partner in der Krypto-Welt, aber ist es nicht das Ziel, sich mehr der traditionellen Finanzwelt zu öffnen?

Die gesamte Branche ist sich einig, dass das Ziel von DeFi darin besteht, einen globalen Finanzmarkt zu schaffen, zu dem jeder transparenten und fairen Zugang haben wird.

Bevor ich in die Krypto-Welt eingestiegen bin, habe ich in einer Bank in Schottland gearbeitet. Das war genau zur Zeit der Finanzkrise 2008, und ich habe das Finanzsystem von innen gesehen. Die Realität ist, dass es seit Jahrzehnten keine Innovationen im traditionellen Finanzwesen gegeben hat. Das Finanzsystem muss aktualisiert werden.

Das Interessante ist, dass heute die meisten Banken der Welt an DeFi arbeiten. Sie sind nicht unbedingt sehr fortgeschritten in diesem Thema, aber sie haben investiert und beginnen, die Protokolle zu testen und ihre tokenisierten Fonds zu starten, wie wir es in den Vereinigten Staaten gesehen haben.

Ich denke, die Berufung von Kreditprotokollen wie Euler ist es, die Basis der zukünftigen Kapitalmärkte zu sein. In ein paar Jahren werden die Menschen in der Lage sein, ohne Genehmigung eines vertrauenswürdigen Dritten zu verleihen und zu leihen. Und sie werden dies nicht nur für Krypto-Assets tun können, sondern auch für alle tokenisierten Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und natürlich alle realen Vermögenswerte. Ich denke, all diese Vermögenswerte werden tokenisiert und werden rund um die Uhr onchain verfügbar sein.

Arbeiten Sie bereits mit traditionellen Finanzakteuren zusammen?

Wir arbeiten mit Banken im Rahmen von Experimenten zusammen. Ich denke, wir werden bis Ende des Jahres mit traditionellen Akteuren Live-Produkte auf realen Vermögenswerten haben.

Was denken Sieüber das französische Unternehmen Morpho und ihr neues Morpho Blue-Protokoll? Ihre Vision ist der ihren sehr ähnlich, nämlich dass wir die Finanzwelt auf neuen Grundlagen neu erschaffen müssen.

Ich mag das Morpho-Team wirklich sehr. Sie sind wirklich sehr gut. Auch sie haben effektiv erkannt, dass monolithische Protokolle wie Aave nicht skalierbar sind und Probleme in Bezug auf die Governance aufwerfen. Dieses Modell ist grundlegend fehlerhaft.

Wie sie sind wir überzeugt, dass man ein sehr einfaches Basisprotokoll benötigt, auf dem man je nach Bedarf und Marktteilnehmern Bausteine erstellen kann. Man muss in der Lage sein, seine Lösung an seine Bedürfnisse anzupassen, und man muss flexibler sein. Euler V2 bietet diese Möglichkeiten mit dem Euler Vault Kit und dem Ethereum Vault Connector.

Was sind die Unterschiede zu Morpho Blue?

Bei Morpho Blue arbeitet jeder Markt mit einem Paar von Vermögenswerten, die Sie einzahlen und aus einem Tresor leihen können.

Bei Euler können Sie zusätzlich zur Einzahlung und zum Leihen in jedem Tresor diese Tresore miteinander verbinden, was es Ihnen ermöglicht, die Sicherheiten erneut zu verpfänden und so die Kosten für das Leihen zu senken.

Aus dieser Sicht würde ich sagen, dass Morpho Blue ein bisschen wie ein erster Schritt in dem ist, was wir entwickelt haben. Mit dem Euler Vault Kit können Sie mehr Kombinationen machen, und ich denke, dass unsere Lösung langfristig leistungsfähiger ist.

Das Problem mit Morpho Blue ist, dass es ein sehr fragmentiertes Protokoll ist. Deshalb haben sie tatsächlich das MetaMorpho Vault gestartet, das sehr gut ist. Ich denke nur, dass wir dieses Effizienzniveau von der ersten Schicht an bieten können.

Mit Ihrem V2 werden Sie in direkter Konkurrenz zu Morpho Blue stehen?

Ja, aber es ist ein sehr gesunder Wettbewerb.

Der Markt hat sich im letzten Jahr stark verändert. Es gibt Akteure wie Morpho, die sich mit über einer Milliarde Dollar in TVL (Total Value Locked) einen Namen auf dem Markt gemacht haben. Was ist Ihr Ziel in Bezug auf Marktanteil und TVL?

Derzeit ist unser Marktanteil natürlich null, aber vor dem Hack hatten wir einen TVL von etwa 500 Millionen Dollar. Es wäre großartig, wieder auf ein solches Niveau zu kommen.

Um dies zu erreichen, haben wir in V2 Funktionen zurückgebracht, die den Nutzern wirklich gefallen haben; zum Beispiel konnte ein Nutzer die Rendite auf sein gestaktes ETH erhöhen, indem er es als Sicherheit hinterlegte, die ein anderer Nutzer von ihm gegen eine Rendite leihen konnte.

Aave hat den GHO gestartet, Curve hat den crvUSD eingeführt. Es scheint, dass es für die größeren Akteure im DeFi wichtig ist, einen Stablecoin zu haben. Was ist Ihre Meinung dazu? Werden Sie Ihren eigenen starten?

Wir haben tatsächlich an unserem eigenen Token gearbeitet, der auf USD basiert. Er sollte 2023 eingeführt werden, aber der Hack hat alles gestoppt. Heute ist es nicht mehr aktuell.

Was ist die Strategie für die Rückkehr auf den Markt?

Viele Projekte haben eine Anreizstrategie mit Tokens, was eine interessante Strategie ist, aber unser Ansatz ist anders. Das Ziel ist es mehr, neue Projekte zu Euler zu ziehen, damit sie ihre eigene Strategie, ihren Token und ihre finanziellen Anreize schaffen.

Wie sind Sie in die Krypto-Welt eingestiegen?

Ich habe 2015 angefangen. Ein Freund erzählte mir von Ethereum, und anfangs verstand ich nicht wirklich, worum es ging. Ich habe mich trotzdem mit dem Thema beschäftigt, und 2017 begann ich wirklich, mich dafür zu interessieren, zu investieren und an den Anfängen der dezentralen Finanzen zu arbeiten.

Der Wendepunkt kam 2020, als ich an einem Hackathon in Oxford teilnahm, dessen Ziel es war, ein Zinsmodell zu entwickeln, das dezentraler war als das, was insbesondere auf Compound gemacht wurde. Dort habe ich meine beiden Mitgründer kennengelernt. Wir haben zusammengearbeitet und den Wettbewerb mit dem gewonnen, was Euler werden sollte!

Eine letzte Frage, bevor ich Sie verlasse: Wie spricht man den Namen Ihres Protokolls aus?

Das ist eine sehr gute Frage (lacht)! Als wir das Projekt 2020 starteten, machte ich viel Mathematik, und Euler ist ein sehr berühmter Schweizer Mathematiker, der eine grundlegende Formel beigetragen hat: die des Zinseszinses.

Während des Hackathons 2020 begannen wir, das Projekt Euler zu nennen, und es blieb hängen. Aber es stimmt, dass viele Leute den Namen falsch aussprechen. Gleichzeitig ermöglicht es uns, die echten 'Mathematiker' zu identifizieren.

Einige Leute sagen, wir sollten den Namen mit der Ankunft von V2 ändern, aber ich stimme dem nicht zu. Wir sollten uns nicht für das Projekt und das, was wir getan haben, schämen. Der Hack ist passiert, und er ist jetzt Teil unserer Geschichte. In 10 Jahren wird das alles vergessen sein.