Aave, een belangrijke pijler van gedecentraliseerde financiën (DeFi), vestigt zich als het toonaangevende platform voor het uitlenen en lenen van cryptovaluta. Door het gebruik van smart contracts opereert het protocol zonder tussenpersonen, waardoor gebruikers digitale activa kunnen storten om rente te genereren of fondsen kunnen lenen in ruil voor onderpand.
Met meer dan $18,6 miljard aan stortingen en $11,5 miljard aan leningen domineert Aave nu de leenmarkt.
De native token van Aave, AAVE, staat centraal in het debat, aangewakkerd door een nieuw governancevoorstel dat de regels van het protocol zou kunnen herdefiniëren.
De governance zal het voorstel binnenkort moeten valideren
De "fee switch" is een belangrijk mechanisme in gedecentraliseerde financiën (DeFi), waarmee een deel van de door een protocol gegenereerde kosten kan worden herverdeeld aan tokenhouders. Dit model creëert zo een vorm van inkomstenverdeling voor netwerkdeelnemers.
Met deze dynamiek in gedachten, bevindt Aaave zich op een strategisch keerpunt. Een nieuw governancevoorstel, gepubliceerd op 4 maart door Marc Zeller (hoofd van de grootste stemdelegatie-entiteit, ACI), introduceert de eerste fase van "Aavenomics". Dit volgt op een update die in juli 2024 werd onthuld en in augustus door governance werd gevalideerd.
Het doel? Het businessmodel van het protocol heroverwegen door een deel van de overtollige inkomsten te herverdelen aan gebruikers.
Hoewel governance zich nog niet heeft uitgesproken over dit voorstel, zal het waarschijnlijk een formaliteit zijn gezien de aanzienlijke invloed van ACI.
Sinds de invoering van deze nieuwe governance afgelopen zomer is de kasstroom van de Aave DAO met 115% gestegen, volgens Marc Zeller. Een ontwikkeling die het belang van het huidige debat over inkomstenverdeling binnen het protocol onderstreept.
>> Uniswap, Aave, Sky: Welke strategieën voor de "OG's van de DeFi"?
De belangrijkste maatregelen van de Aavenomics
Het nieuwe AAVE governancevoorstel is gericht op het herstructureren van de inkomstenverdeling en het versterken van de aantrekkelijkheid van staking.
Hier zijn de belangrijkste gedetailleerde maatregelen:
Inkomstenverdeling: Er zal een "Buy and Distribute"-mechanisme worden ingevoerd, waarbij $1 miljoen per week wordt toegewezen aan de inkoop van AAVE, die vervolgens wordt herverdeeld aan stakers.
Verdeling van GHO-inkomsten: 50% van de inkomsten gegenereerd door de uitgifte van GHO zal worden uitgekeerd aan AAVE-stakers, wat een nieuwe bron van rendement biedt.
Einde van LEND → AAVE-migratie: De LEND-token, overgebleven van de eerste versie van het protocol, zal permanent worden verwijderd.
Oprichting van het Aave Finance Committee (AFC): Een commissie die zich toelegt op het optimaliseren van inkomsten en het beheer van de fondsen van het protocol zal worden opgericht.
Start van het Umbrella Programme: Een regeling gericht op het beveiligen van de fondsen van het ecosysteem en het versterken van de veerkracht op de lange termijn.
Met deze maatregelen streeft AAVE ernaar zijn businessmodel te versterken, stakers te binden en een deugdzame waardecirkel voor zijn token te creëren.
>> Compound, Aave, Morpho: hoe lending zichzelf opnieuw uitvindt in DeFi
Welke impact zal het inkoopprogramma van AAVE hebben op tokenhouders?
Het Aave-protocol bereidt zich voor op de lancering van een inkoop- en distributieprogramma voor zijn native token, AAVE, ter waarde van $1 miljoen per week gedurende zes maanden. Een initiatief dat de interesse van investeerders wekt, mede vanwege het potentiële effect op de stakingrendementen.
Om de impact van dit initiatief te beoordelen, moeten verschillende parameters worden onderzocht. Ten eerste bedraagt de huidige marktkapitalisatie van AAVE $3,3 miljard. Indien het inkoopprogramma een jaar wordt voortgezet, zou dit neerkomen op $52 miljoen aan cumulatieve aankopen, ofwel 1,58% van het totale aanbod van AAVE dat jaarlijks wordt ingekocht en herverdeeld aan stakers.
Momenteel is ongeveer 19% van het totale aanbod van AAVE gestaked. Op basis van deze gegevens zou het gemiddelde jaarlijkse rendement voor stakers die van deze herverdeling profiteren, uitkomen op 8,29%.
Een andere factor versterkt dit rendement: de herverdeling van een deel van de inkomsten gegenereerd door GHO, de stablecoin uitgegeven door Aave. Deze werkt volgens een collateralisation-model, waarbij leners onderpand moeten plaatsen om GHO te verkrijgen. Aave ontvangt rente op deze leningen, wat inkomsten voor het protocol genereert.
Momenteel bedraagt het GHO-aanbod $186 miljoen, met een rendement van 6,45%. De inkomsten die door deze leningen worden gegenereerd, worden geschat op $12 miljoen per jaar, waarvan 50% zal worden herverdeeld aan AAVE-stakers, voor een totaal van nog eens $6 miljoen per jaar.
Door deze twee bronnen van distributie te combineren (inkoop en GHO-inkomsten), zou het totale bedrag dat aan stakers wordt uitgekeerd $58 miljoen per jaar bedragen, waarmee het totale jaarlijkse rendement (APR) rond de 9,25% zou liggen.
Variabelen om in de gaten te houden
Deze schattingen blijven echter afhankelijk van een aantal factoren: veranderingen in de prijs van AAVE, de daadwerkelijke duur van het inkoopprogramma, de winstgevendheid van de GHO en het aantal gestakete tokens.
Een andere factor die deze inkomsten zou kunnen verhogen, is de introductie van de SVR (Stable Variable Rate) gebaseerd op Chainlink, die tot doel heeft het beheer van slechte schulden te optimaliseren in geval van marktvolatiliteit. Dit mechanisme zou meer dan $10 miljoen aan jaarlijkse inkomsten voor Aave kunnen genereren, waarmee Aavenomics wordt gefinancierd.
Hieronder enkele tabellen die de verschillende rendementsmogelijkheden illustreren, met inachtneming dat er ook andere zijn:
Tabel die APR toont als functie van MarketCap
APR op basis van MarketCap en verschillende aankoopbedragen
Representatieve tabel op basis van marketCap en % van het totale aantal AAVE-tokens in staking
Tabellen tonen benaderende APR-projecties uitsluitend op basis van het governancevoorstel.
>> Paul Frambot (Morpho Labs): "Aave is een bank terwijl Morpho een infrastructuur voor banken is"
Een zeer goed ontvangen voorstel
De aankondiging van het inkoop- en inkomstenherverdelingsprogramma van AAVE zorgde onmiddellijk voor een reactie op de markt, waardoor de token in enkele uren met 10% tot 15% steeg. Deze reactie weerspiegelt het enthousiasme van investeerders voor de fee switch, die een concurrerend rendement voor stakers introduceert, geschat op 9,25% APR. Dit rendement is gebaseerd op twee hefbomen: enerzijds een wekelijks inkoopprogramma van 1 miljoen dollar, ofwel 1,58% van het totale aanbod van AAVE dat jaarlijks wordt ingekocht. Anderzijds de herverdeling van inkomsten gegenereerd door de GHO-stablecoin, waarbij 50% van de verdiende rente wordt uitgekeerd aan stkAAVE-houders.
Dit mechanisme zou koopdruk op de token kunnen creëren, wat de prijs op de lange termijn mogelijk ondersteunt. De duurzaamheid van deze dynamiek zal echter afhangen van verschillende factoren: de ontwikkeling van de prijs van AAVE, het volume van gestakete tokens en de stabiliteit van de inkomsten van het protocol. Als deze voorwaarden gunstig blijven, zou dit nieuwe voorstel de aantrekkelijkheid van staking kunnen versterken door houders aan te moedigen hun tokens langer vast te houden.
De activering van de fee switch werd bijzonder reikhalzend verwacht door de gemeenschap, en niet alleen bij Aave. Dit herverdelingsmodel brengt een nieuw nut voor de token, waardoor de aantrekkingskracht als inkomsten genererend actief wordt versterkt. AAVE genereerde ongeveer $86 miljoen aan inkomsten in 2024, terwijl de kaspositie van de DAO begin maart 2025 $115 miljoen bereikte, volgens gegevens van DeFiLlama. Met deze nieuwe structuur komt AAVE dichter bij een aandeel met dividend, een krachtig marketingargument om nieuwe investeerders aan te trekken.
Buiten Aave zou dit initiatief andere DeFi-projecten kunnen inspireren om mechanismen voor inkomstenherverdeling op te zetten, waarmee de weg wordt vrijgemaakt voor duurzamere en aantrekkelijkere gedecentraliseerde financiën. Als dit model effectief blijkt, zou het de normen van de sector kunnen herdefiniëren en aantrekkelijker maken ten opzichte van traditionele financiële alternatieven.
Aave staat op het punt zijn "fee switch" te implementeren: een inkomstenverdelingsmechanisme dat een aantrekkelijk rendement kan bieden aan AAVE-tokenstakers. Tussen tokeninkopen en herverdeling van GHO-stablecoin-inkomsten, hoeveel kunnen zij daadwerkelijk verdienen?.
%201.png)
%201.png)
%201.png)
%201.png)
%201.png)
