Cryptomarkten: de grote uitverkoop in vijf punten uitgelegd

Bitcoin noteert maandag rond $60.000, net boven het niveau van $58.000 dat op 25 juni werd aangetikt — het laagste punt sinds oktober 2024. De rest van de cryptomarkt (exclusief Bitcoin en stablecoins, cryptocurrencies die gekoppeld zijn aan de dollar) staat op circa $560 miljard na een scherpe wekelijkse daling. Ether (de op een na grootste cryptocurrency) houdt nauwelijks stand boven de $1.570.

In de afgelopen 24 uur werd voor circa $206 miljoen aan hefboomposities (versterkte weddenschappen op koersbewegingen, omhoog of omlaag) gedwongen geliquideerd. Van die liquidaties had 79% betrekking op traders die hadden ingezet op een stijging van Bitcoin.

De marktsentimentindex (Fear & Greed) is gedaald naar 16, diep in de zone van „extreme angst“.

Een crisis die begon in de traditionele markten, niet in crypto

De neergang begon niet in crypto. Onder voorzitter Kevin Warsh verhoogde de Amerikaanse Federal Reserve zijn projectie voor de beleidsrente eind dit jaar naar 3,8% (van 3,4%), waarmee hoop op renteverlagingen in 2026 de bodem werd ingeslagen en zelfs de deur op een kier werd gezet voor een verhoging.

De consumentenprijsinflatie bedraagt 4,2% op jaarbasis (en 3,3% voor de kern-PCE-maatstaf, die de meest volatiele componenten uitsluit). De tweejarige Amerikaanse staatsobligatierente staat op 4,1%, aangejaagd door een olieschok eerder dit jaar. De Nasdaq (de technologiegedomineerde aandelenindex) verloor vorige week 4,6% over vijf achtereenvolgende verliesdagen; de S&P 500 verloor 2%.

Bitcoin, waarvan de koersontwikkeling sinds eind mei sterk gecorreleerd is met de Nasdaq, volgde die beweging en versterkte haar vervolgens — geheel in lijn met zijn rol als „de Nasdaq met hefboomwerking“.

ETF-stromen bevestigen het institutionele terugtrekken

Amerikaanse spot Bitcoin ETFs laten voor de zevende achtereenvolgende week netto-uitstromen zien. De dagelijkse onttrekkingen zijn versneld van $113,8 miljoen naar $439,67 miljoen in de meest recente sessie.

In totaal is er $1,9 miljard uit crypto-ETFs gestroomd, wat substantiële verkoopdruk creëerde en de koersen met meer dan 5% over de week deed dalen (circa 6,35% voor Bitcoin, 7% voor de rest van de markt).

Altcoins incasseren de klap

Bitcoin-dominantie (het aandeel van Bitcoin in de totale marktkapitalisatie van crypto) is gestegen naar 58%. De CoinMarketCap Altcoin Season Index staat op 49 van de 100, wat betekent dat we ons in een „Bitcoin-seizoen“ bevinden: Bitcoin trekt het overgrote deel van de stromen aan, niet de kleinere cryptocurrencies.

De ether-bitcoin-verhouding blijft dalen, wat historisch gezien een betekensvol herstel van altcoins uitsluit. Kapitaal dat stablecoins verlaat, vloeit niet door naar kleinere tokens: het blijft in Bitcoin ETFs of verlaat de markt volledig.

Wat te volgen

Het technische sleutelniveau voor Bitcoin ligt tussen $58.000 en $59.000. Een duidelijke breuk onder die zone zou een hertest van $52.000 in beeld brengen. Wat betreft stromen geldt: het eerste geloofwaardige signaal van institutionele herpositionering is een aanhoudende terugkeer naar netto-positieve instroom in het spot ETF-complex.

Op macrogebied moeten de olieprijzen en de Amerikaanse korte rente (tweejarige Treasuries) omlaag. De ether-bitcoin-verhouding blijft de duidelijkste graadmeter voor de vraag of de risicobereidheid binnen crypto terugkeert.

De structurele verhalen — institutionele adoptie, MiCA-regulering in Europa, tokenisatie van activa — blijven intact. Ze zijn deze week simpelweg niet de bepalende factor voor de koers.