Cryptomarkten: de grote uitverkoop in vijf punten uitgelegd

Bitcoin noteert maandag rond de $60.000, nauwelijks boven de $58.000 die op 25 juni werd aangetikt — het laagste niveau sinds oktober 2024. De rest van de cryptomarkt (Bitcoin en stablecoins niet meegerekend) staat na een scherpe weekdaling op circa $560 miljard. Ether, de op één na grootste cryptovaluta, houdt zich met moeite boven de $1.570.

In de voorbije 24 uur werd voor ongeveer $206 miljoen aan hefboomposities (versterkte weddenschappen op koersbewegingen, in beide richtingen) gedwongen geliquideerd. Van dat bedrag had 79% betrekking op traders die hadden ingezet op een stijgende Bitcoin-koers.

De marktsentimentindex (Fear & Greed) is gedaald naar 16, diep in de zone van „extreme angst“.

Een crisis die niet in crypto begon

De neergang is niet vanuit de cryptomarkt begonnen. Onder leiding van voorzitter Kevin Warsh verhoogde de Amerikaanse Federal Reserve haar renteverwachting voor eind 2026 naar 3,8% (van 3,4%), waarmee de hoop op renteverlagingen in 2026 de bodem werd ingeslagen en zelfs een verdere verhoging niet werd uitgesloten.

De Amerikaanse inflatie bedraagt op jaarbasis 4,2% (en 3,3% voor de kern-PCE, die de meest volatiele componenten buiten beschouwing laat). De tweejaarlijkse Amerikaanse staatsrente staat op 4,1%, mede aangejaagd door een olieschok eerder dit jaar. De Nasdaq daalde vorige week 4,6% over vijf opeenvolgende verliesgevende sessies; de S&P 500 verloor 2%.

Bitcoin, waarvan de koersontwikkeling sinds eind mei sterk gecorreleerd is met de Nasdaq, volgde die beweging en versterkte haar vervolgens — geheel in lijn met zijn reputatie als „Nasdaq met hefboomwerking“.

ETF-stromen bevestigen de institutionele terugtrekking

Amerikaanse spot Bitcoin ETFs noteren zeven weken op rij netto-uitstroom. De dagelijkse terugkopen liepen in de meest recente sessie op van $113,8 miljoen naar $439,67 miljoen.

In totaal vloeide $1,9 miljard uit crypto-ETFs, wat een aanzienlijke verkoopdruk creëerde en de koersen over de week met meer dan 5% drukte (circa 6,35% voor Bitcoin, 7% voor de rest van de markt).

Altcoins dragen de klap

De Bitcoin-dominantie — het aandeel van Bitcoin in de totale marktkapitalisatie van crypto — is gestegen naar 58%. De CoinMarketCap Altcoin Season Index staat op 49 van de 100, wat aangeeft dat we ons in een „Bitcoin-seizoen“ bevinden: de instroom concentreert zich bij Bitcoin en niet bij kleinere cryptovaluta.

De verhouding tussen ether en Bitcoin blijft dalen, wat historisch gezien een herstel van altcoins in de weg staat. Kapitaal dat uit stablecoins wegvloeit, bereikt de kleinere tokens niet: het blijft in Bitcoin ETFs of verlaat de markt geheel.

Aandachtspunten

Het cruciale technische steunniveau voor Bitcoin ligt tussen de $58.000 en $59.000. Een duidelijke doorbraak onder die zone opent de weg naar een hertest van $52.000. Wat betreft de kapitaalstromen: het eerste geloofwaardige signaal van een institutionele terugkeer is een aanhoudende omslag naar netto-instroom in het complex van spot ETFs.

Op macroniveau moeten olieprijzen en de kortetermijnrente in de VS (tweejaars Treasuries) omlaag. De ether-bitcoin-verhouding blijft de scherpste graadmeter voor herstel van de risicobereidheid binnen crypto.

De structurele verhalen — institutionele adoptie, MiCA-regulering in Europa, activatokenisatie — blijven overeind. Ze zijn deze week simpelweg niet de bepalende factor voor de koersontwikkeling.