Bitcoin: Wie sich Miner auf das Halving vorbereiteten

Wie ein Schweizer Uhrwerk wird Bitcoin am 19. April das 4. Halving in seiner Geschichte erleben, ein Ereignis, das alle 210.000 Blöcke, also ungefähr alle vier Jahre, stattfindet (Sie können den Countdown hier live verfolgen).

Wenn es stattfindet, wird die Ausgabe neuer Bitcoins halbiert, wodurch die Belohnungen der Miner von 6,25 auf 3,125 Bitcoins pro abgebautem Block (ungefähr alle zehn Minuten) reduziert werden.

Natürlich wird dieses Ereignis von den Minern genau beobachtet, da es eine wirtschaftliche Anpassung seitens dieser Akteure im Herzen der Infrastruktur erfordert.

👉 Eine Verdopplung der Kosten für Miner

"Die Halbierung der Belohnung bedeutet, dass die Kosten der Miner mechanisch verdoppelt werden," erklärt Romain Nouzareth, Mitbegründer von SATO Technologies, einem in Kanada ansässigen und an der Toronto Stock Exchange notierten Mining-Unternehmen. "Dieser Umbruch wird im Allgemeinen durch den Preisanstieg absorbiert, der immer mit dem Halving einhergeht, aber da dies nie garantiert ist, muss man in der Lage sein, alle Situationen vorherzusehen," warnt er.

Tatsächlich wurde jedes Halving (2012, 2016 und 2020) immer von einem großen Preisanstieg einige Monate später begleitet, aber dies ist unmöglich vorherzusagen, da es von der Investoren-Nachfrage abhängt.

Für viele Miner besteht das Ziel daher darin, ihre Wettbewerbsfähigkeit durch den Erwerb neuer hochmoderner Maschinen zu verbessern, die in der Lage sind, mehr Bitcoins als ihre Konkurrenten zu minen. Dies erklärt teilweise den Anstieg der Hashrate in den Monaten vor dem Halving, ein Zeichen dafür, dass der Wettbewerb zwischen den Minern vor dem Halving zunimmt.

Hashrate bezieht sich auf die Rechenleistung, die von allen Minern im Netzwerk eingesetzt wird.

"Diese Erneuerung des Maschinenparks sendet ein gutes Signal an den Markt für börsennotierte Unternehmen wie Marathon und hilft, Investoren zu beruhigen," analysiert Saimi Barragan, Chef von Startmining, einem in Frankreich ansässigen Mining-Unternehmen.

👉 Miner, die an erneuerbare Energiequellen angeschlossen sind, steigern ihre Wettbewerbsfähigkeit

Der Sekundärmarkt sieht dann eine große Anzahl gebrauchter Maschinen, die auf den Markt strömen. Dies ist ein Glücksfall für Miner, die von attraktiven Stromtarifen profitieren können (wie wenn er aus erneuerbaren Quellen wie denen aus Wasserkraftwerken stammt). Dies ermöglicht es ihnen, weiterhin zu minen und dabei profitabel zu bleiben, auch wenn sie nicht die effizientesten Maschinen haben.

"Richtig gewartet, kann ein Asic (die speziell zum Minen von Bitcoins entwickelten Maschinen, Anm. d. Red.) bis zu 8 Jahre halten, oder sogar länger mit den Recyclingmethoden, die perfektioniert werden," erklärt Sébastien Gouspillou, CEO von BigBlock Green Services, einem Unternehmen, das ausschließlich mit erneuerbarer Energie mined.

👉 Ein allgemein beobachteter Rückgang der Hashrate

Für Miner, die nicht mithalten können, sei es aufgrund fehlender Investitionskapazität zum Erwerb neuer Asics oder fehlender erschwinglicher Elektrizität, ist es oft an der Zeit, aufzuhören.

Dies führt zu einem vorübergehenden Rückgang der Hashrate nach dem Halving. Diese Rückgänge betrugen 2012 25%, 2016 11% und 2020 25%, was den wettbewerbsfähigsten Minern zugutekommt, die das Halving gut geplant haben.

"Einige Miner entscheiden sich bewusst dafür, ihre Maschinen abzuschalten, um nicht für ein paar Monate mit Verlust zu minen. Andere, oft Neulinge, sind gezwungen, den Betrieb einzustellen, weil sie die Auswirkungen des Halvings nicht richtig vorhergesehen haben," betont Romain Nouzareth. "Das Halving kann auch diejenigen endgültig treffen, die finanziell bereits angeschlagen sind," fügt er hinzu.

👉 Ein Halving 2024 wie kein anderes

Aber das Halving 2024 zeichnet sich als ein ganz besonderes ab. Der Grund dafür ist die Genehmigung von Spot Bitcoin ETFs in den Vereinigten Staaten am 11. Januar, die eine erhebliche Nachfrage nach dem Asset ausgelöst und einen starken Preisanstieg (+42% seit diesem Ereignis) verursacht hat.

"Dies ist das erste Mal, dass wir einen solchen Anstieg vor dem Halving sehen," bemerkt Sébastien Gouspillou. Es ist daher durchaus möglich, dass die neue Liquidität bereits über ETFs in den Markt eingeflossen ist, was den bullischen Effekt in den kommenden Monaten begrenzt.

"Dieser frühe Anstieg hat Zeit gekauft, aber es wird interessant sein zu sehen, wie sich der Markt nach diesem Halving verhält, das in jedem Fall anders sein wird als alle anderen," schließt Romain Nouzareth.