Bitcoin: Hoe miners zich voorbereidden op de halvering.

Werkend als Zwitsers uurwerk zal Bitcoin op 19 april de 4e halving in zijn geschiedenis ondergaan, een gebeurtenis die elke 210.000 blokken plaatsvindt, oftewel ongeveer elke vier jaar (u kunt hier de aftelling live volgen).

Wanneer dit plaatsvindt, zal de uitgifte van nieuwe bitcoins worden gehalveerd, waardoor de beloning voor miners daalt van 6,25 naar 3,125 bitcoins per gemined blok (ongeveer elke tien minuten).

Natuurlijk wordt deze gebeurtenis nauwlettend gevolgd door miners, aangezien het een economische aanpassing vereist van deze spelers die centraal staan in de infrastructuur.

👉 Een verdubbeling van de kosten voor miners

"Het halveren van de beloning betekent dat de kosten voor miners mechanisch zullen verdubbelen," legt Romain Nouzareth uit, medeoprichter van SATO Technologies, een miningbedrijf gevestigd in Canada en genoteerd aan de Toronto Stock Exchange. "Deze omwenteling wordt doorgaans opgevangen door de prijsstijging die altijd gepaard gaat met halving, maar aangezien dit nooit gegarandeerd is, moet je in staat zijn om op alle situaties te anticiperen," waarschuwt hij.

Elke halving (2012, 2016 en 2020) werd inderdaad altijd gevolgd door een grote prijsstijging enkele maanden later, maar dit is onmogelijk te voorspellen omdat het afhangt van de appetijt van investeerders.

Voor veel miners is het doel daarom hun concurrentievermogen te verbeteren via de aanschaf van nieuwe, geavanceerde machines die in staat zijn meer bitcoins te minen dan hun concurrenten. Dit verklaart deels de stijging van de hashrate in de maanden voorafgaand aan de halving, een teken dat de concurrentie tussen miners toeneemt in aanloop naar de halving.

Hashrate verwijst naar het rekenvermogen dat door alle miners op het netwerk wordt ingezet.

"Deze vernieuwing van het machinepark geeft een goed signaal aan de markt voor beursgenoteerde bedrijven zoals Marathon en helpt om investeerders gerust te stellen," analyseert Saimi Barragan, directeur van Startmining, een miningbedrijf gevestigd in Frankrijk.

👉 Miners aangesloten op hernieuwbare energiebronnen vergroten hun concurrentievermogen

De secundaire markt ziet vervolgens een groot aantal tweedehands machines opduiken. Dit is een buitenkans voor miners die kunnen profiteren van aantrekkelijke elektriciteitstarieven (zoals wanneer deze afkomstig zijn van hernieuwbare bronnen zoals die van waterkrachtcentrales). Hierdoor kunnen zij blijven minen en toch winstgevend blijven, zelfs als zij niet over de meest efficiënte machines beschikken.

"Goed onderhouden kan een asic (de speciaal ontworpen machines om bitcoins te minen, red.) tot wel 8 jaar meegaan, of zelfs langer met de recyclingmethoden die worden geperfectioneerd," legt Sébastien Gouspillou uit, CEO van BigBlock Green Services, een bedrijf dat uitsluitend met hernieuwbare energie mined.

👉 Een daling van de hashrate wordt doorgaans waargenomen

Voor miners die het niet kunnen bijbenen, door een gebrek aan investeringscapaciteit om nieuwe asics aan te schaffen en geen betaalbare elektriciteit hebben, is het vaak tijd om te stoppen.

Dit resulteert in een tijdelijke daling van de hashrate na de halving. Deze dalingen bedroegen respectievelijk 25% in 2012, 11% in 2016 en 25% in 2020, wat in het voordeel speelt van de meest concurrerende miners die de halving goed hebben voorbereid.

"Sommige miners kiezen er bewust voor hun machines los te koppelen om enkele maanden niet met verlies te minen. Anderen, vaak nieuwkomers, worden gedwongen hun activiteiten te staken omdat zij de effecten van de halving niet goed hebben voorzien," benadrukt Romain Nouzareth. "Halving kan ook het einde betekenen voor degenen die financieel al in zwaar weer verkeren," voegt hij toe.

👉 Een halving in 2024 die anders is dan alle voorgaande

Maar de halving van 2024 lijkt anders te worden dan alle voorgaande. De reden hiervoor is de goedkeuring van Spot Bitcoin ETF's in de Verenigde Staten op 11 januari, wat heeft geleid tot een aanzienlijke vraag naar het activum en een scherpe stijging van de prijs (+42% sinds dit evenement).

"Dit is de eerste keer dat we zo'n stijging zien vóór de halving," merkt Sébastien Gouspillou op. Het is dus heel goed mogelijk dat de nieuwe liquiditeit al via ETF's in de markt is gebracht, waardoor het opwaartse effect in de komende maanden wordt beperkt.

"Deze vroege stijging heeft tijd gekocht, maar het zal interessant zijn om te zien hoe de markt zich gedraagt na deze halving, die in elk geval anders zal zijn dan alle voorgaande," besluit Romain Nouzareth.

Ondanks zijn voorspelbare karakter zal de halving van bitcoin deskundig beheer vereisen van miners om zich aan te passen aan de monetaire vermindering van het protocol. Zeker omdat de halving van 2024 waarschijnlijk heel anders zal zijn dan de voorgaande.