Cosmos: ein brillantes Ökosystem im Niedergang?

Welche Qualitäten hat das Cosmos-Ökosystem?

Das Cosmos-Ökosystem zeichnet sich durch seine Fähigkeit aus, Interoperabilität und Skalierbarkeit zwischen verschiedenen Blockchains innerhalb seines Ökosystems zu fördern. Dank seines Inter-Blockchain-Kommunikationsprotokolls (IBC) ermöglicht Cosmos es verschiedenen Blockchains, in sicherer und dezentraler Weise zu kommunizieren und Informationen auszutauschen, was den Weg für ein Ökosystem miteinander verbundener Netzwerke ebnet.

"Dieses Design hat derzeit kein Äquivalent in irgendeinem Ökosystem", sagt Ken Timsit, verantwortlich für Cronos Labs, eine Struktur, die für die Entwicklung von Cronos PoS zuständig ist, einer Blockchain, die mit der Cryptocom-Börse entwickelt wurde und auf Cosmos-Technologie basiert.

Cosmos verwendet den Tendermint-Konsensmechanismus, der für seine Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit bekannt ist und schnelle Transaktionen sowie robuste Sicherheit gewährleistet. Schließlich ermöglicht seine Modularität Entwicklern, maßgeschneiderte Blockchains mit dem Cosmos SDK zu erstellen, was Innovation und die Erweiterung neuer dezentraler Lösungen erleichtert.

Cronos ist eine davon, ebenso wie dYdX, eine dezentrale Börse, die fortgeschrittenen Handel mit Margin Calls und unbefristeten Verträgen ermöglicht. "Der Vorteil gegenüber einer Layer 1 oder 2 ist, dass wir die volle Kontrolle über den technischen Stack haben", erklärt Charles d'Haussy, Vorsitzender der dYdX Foundation. "Wir können das Produkt entwickeln, das unseren Bedürfnissen entspricht, ohne von der Roadmap allgemeiner Blockchains abhängig zu sein", betont er.

Welche Schwierigkeiten gibt es?

Cosmos wurde stark von dem Zusammenbruch von Terra betroffen, der Blockchain, die den UST-Algorithmus-Stablecoin entwickelte und deren Wert an das LUNA-Governance-Token gekoppelt war. Dieses Projekt, das fast 40 Milliarden Dollar wert war, brach im Frühjahr 2022 zusammen.

"Ich glaube nicht, dass sich das Ökosystem von diesem Ereignis vollständig erholt hat", sagt Adrien Faguet, Gründer von StakeLabs, einer Staking-Plattform auf Cosmos. Seiner Meinung nach hat dies seine Entwicklung und Institutionalisierung verlangsamt.

"Stablecoins entwickeln sich, insbesondere mit dem USDC und der Noble-Blockchain, aber es wird noch ein weiteres Jahr dauern, bis wir genügend Liquidität haben, um mehr Nutzer anzuziehen", fährt er fort. Die Präsenz von Stablecoins ist entscheidend für die dezentrale Finanzierung, ein Sektor, der auf Cosmos noch nicht sehr präsent ist.

Für Nutzer wird Cosmos hauptsächlich als ein Ökosystem angesehen, das erhebliche Staking-Vergütungen (etwa 17% jährlich auf ATOM) bietet und einige attraktive Airdrops, wie Celestia und Dymension zwischen Ende 2023 und Anfang 2024, angeboten hat.

"Bis heute gibt es immer noch nicht genug geschäftliche Implementierung und das Ökosystem fehlt es an Market Makern, um Volumen und damit Sichtbarkeit zu erhöhen", betont er. "Viele Tokens sind noch nicht auf den großen Börsen gelistet."

Auf der anderen Seite haben Entwickler nicht das Schiff verlassen, da letztere von finanziellen Anreizen profitieren, die von Protokoll-DAOs und Risikokapitalfonds bereitgestellt werden, die allmählich in den Raum eintreten.

Die Interchain Foundation (ICF), der Hauptfinanzierer des Ökosystems, verfügt über eine Reserve von 300 Millionen Dollar. Binary Builders, Chorus und Interop sind alle daran beteiligt, es wachsen zu lassen. "Dieses Geld, das vorher nicht da war, ist in den letzten Monaten eingegangen und wird helfen, Entwickler zu halten und Projekte zu stärken", sagt Adrien Faguet.

"Cosmos fehlt es ein wenig an Führung; wir brauchen mehr Projekte, die in der Lage sind, die Gemeinschaft in eine bestimmte Richtung zu lenken", sagt Ken Timsit von Cronos. "Der Hauptführer heute ist Osmosis, ich denke, dass sich andere große Akteure zusammenschließen und investieren sollten."

Wenn Cronos und Cryptocom diese Position nicht einnehmen, liegt das hauptsächlich an Gründen der "Zerstreuung": Cronos verwaltet drei verschiedene Blockchains (Cronos PoS, Cronos EVM und Cronos ZkEVM). "Wir würden uns gerne mehr engagieren, unsere Entwickler sind diesem Ökosystem sehr verbunden, aber wir haben nicht genug Zeit, um mehr zu investieren", murmelt Ken Timsit.

Wie wirkt sich der Preisverfall von ATOM auf das Ökosystem aus?

Derzeit liegt der Preis von ATOM bei etwa 6 Dollar, dem gleichen Niveau wie 2019-2020. Dies hat keine Auswirkungen auf die allgemeine Sicherheit des Ökosystems, da die meisten großen Projekte ihre Sicherheit selbst verwalten und nicht auf Cosmos Hub angewiesen sind (die Plattform, die es ermöglicht, die Sicherheit für Projekte zu delegieren, die ATOM nutzen möchten).

"Der Preis von ATOM mag ein Problem sein, aber ein Projekt wie dYdX ist souverän und seine Sicherheit hängt nicht von Cosmos ab", erklärt Charles d'Haussy, Präsident der dYdX Foundation. "Zugegeben, das sind keine guten Nachrichten, aber es blockiert unser Wachstum nicht", betont er.

Für einige Unterstützer des Cosmos-Ökosystems ist es schade, dass die Nutzung des IBC ATOM nicht durch die Erhebung von Gebühren oder einen Burn-Mechanismus zugutekommt. "Es hätte logisch erscheinen, Cosmos hat eine Technologie entwickelt und ihre Nutzung könnte ATOM unterstützen, das im Zentrum steht", bedauert Adrien Faguet von StakeLabs.

"Ich denke, dass die Anziehungskraft von Cosmos eher von erfolgreichen Projekten kommen sollte, die andere dazu bringen, darauf zu kommen", erklärt Ken Timsit. "Anfangs spielten Terra und Osmosis diese Rolle, während heute eher Osmosis, Celestia, dYdX und vielleicht Akash dank des KI-Booms eine gewisse Bekanntheit genießen", betont er.

"Cosmos ist die perfekte Illustration von Open Source", sagt Charles d'Haussy. "Jeder kann es nutzen, genauso wie man Javascript oder C++ Programmiersprachen wählen kann, ohne Gebühren zu zahlen". Seiner Ansicht nach "liegt es an Cosmos, ein Wertversprechen zu finden, das über seinen Code hinausgeht, indem es etwas Unverzichtbares für verschiedene Projekte bietet."

In den letzten Monaten wurden mehrere Reformen der Tokenomics vorgeschlagen (wie die Reduzierung der Staking-Belohnungen), aber keine hat sich durchgesetzt.

Warum sind die Preise für Tokens im Ökosystem ebenfalls erheblich gefallen?

"Viele Projekte haben den Preis ihrer Tokens fallen sehen, weil DAOs Verkaufsdruck ausüben, um ihre Entwickler zu bezahlen", weist Adrien Faguet darauf hin. "Es ist entscheidend, dass Projekte vorsichtig mit ihren Ausgaben umgehen, nicht überbezahlen, um ein gesundes Wachstum im Ökosystem zu erhalten."

Ein weiteres Problem ist, dass einige Projekte wie Celestia Risikokapitalfonds erlaubt haben, ihre Tokens zu blockieren (Vesting), was es ihnen ermöglicht, regelmäßig ihre Belohnungen zu verkaufen und somit Verkaufsdruck auszuüben. "Mit einer jährlichen Rendite von 10% auf große Positionen ist das eine Menge Geld, das auf den Markt geworfen wird", sagt Adrien Faguet, der feststellt, dass fast alle Cosmos-Projekte "den gleichen Fehler gemacht haben".

Was sind die besten Projekte im Cosmos-Ökosystem?

Osmosis: Dies ist der Haupt-DEX in diesem Ökosystem. Rund 4,5 Milliarden Dollar wurden 2023 für einen geschätzten globalen Umsatz von 8 Millionen ausgetauscht. Zum Vergleich: Uniswap verzeichnete im gleichen Zeitraum 450 Milliarden Dollar im Ethereum-Ökosystem.

dYdX: Dies ist das erste große Projekt, das von Ethereum (genau von Starkware) zu Cosmos wechselt. Seit Oktober 2023 hat sein kumuliertes Handelsvolumen 166 Milliarden Dollar erreicht. Es hat 32 Millionen Dollar in Form von USDC an die Staker seines Tokens umverteilt.

Celestia: Dieses (lesen Sie unsere Analyse) Projekt bietet Blockchains (über alle Ökosysteme hinweg) an, um die Datenverfügbarkeit für sie zu verwalten. Es steckt noch in den Kinderschuhen, aber sein Versprechen ist sehr bedeutend. Arbitrum Orbit, AltLayer Axelar und Berachain arbeiten bereits daran.

Cronos PoS: "Dies ist eine reine Cosmos-Blockchain, auf der die Governance des CRO-Tokens verwaltet wird. Insbesondere wird sie verwendet, um Zahlungen zu leisten und NFT verwahrend auf Cryptocom zu handeln", sagt Ken Timsit. Cronos PoS hat seit seinem Start mehr als 37 Millionen Transaktionen verzeichnet.

Akash: Dieser offene Zielmarkt zielt darauf ab, Cloud-Computing zu demokratisieren, indem flexiblere Dienste bereitgestellt werden. "Der Anwendungsfall ist mit KI und Cloud-Computing vorhanden, die Menschen können einen Weg finden, ihre alten Grafikkarten zu nutzen", bemerkt Adrien Faguet.

‍