Cosmos: een briljant ecosysteem in verval?

Wat zijn de kenmerken van het Cosmos-ecosysteem?

Het Cosmos-ecosysteem onderscheidt zich altijd al door zijn vermogen om interoperabiliteit en schaalbaarheid tussen verschillende blockchains binnen het ecosysteem te bevorderen. Dankzij het inter-blockchain communication (IBC) protocol maakt Cosmos het mogelijk dat diverse blockchains op een veilige en gedecentraliseerde manier met elkaar communiceren en informatie uitwisselen, waarmee de weg wordt vrijgemaakt voor een ecosysteem van onderling verbonden netwerken.

"Dit ontwerp kent momenteel geen equivalent in enig ander ecosysteem," zegt Ken Timsit, verantwoordelijk voor Cronos Labs, een structuur die belast is met de ontwikkeling van Cronos PoS, een blockchain ontwikkeld met de Cryptocom exchange en gebaseerd op Cosmos-technologie.

Cosmos gebruikt het Tendermint-consensusmechanisme, bekend om zijn snelheid en betrouwbaarheid, wat zorgt voor snelle transacties en robuuste beveiliging. Tot slot maakt de modulariteit het voor ontwikkelaars mogelijk om aangepaste blockchains te creëren met behulp van de Cosmos SDK, wat innovatie en de uitbreiding van nieuwe gedecentraliseerde oplossingen vergemakkelijkt.

Cronos is er een van, evenals dYdX, een gedecentraliseerde exchange die geavanceerde handel mogelijk maakt met margin calls en perpetual contracts. "Het voordeel ten opzichte van een layer 1 of 2 is dat wij volledige controle hebben over de technische stack," legt Charles d'Haussy uit, voorzitter van de dYdX foundation. "Wij kunnen het product ontwikkelen dat aan onze behoeften voldoet zonder afhankelijk te zijn van de roadmap van generalistische blockchains", benadrukt hij.

Met welke moeilijkheden wordt het geconfronteerd?

Cosmos werd diep getroffen door de ineenstorting van Terra, de blockchain die de UST algoritmische stablecoin ontwikkelde en waarvan de waarde gekoppeld was aan de LUNA governance token. Dit project, dat bijna $40 miljard waard was, stortte in het voorjaar van 2022 in.

"Ik denk niet dat het ecosysteem volledig is hersteld van deze gebeurtenis," zegt Adrien Faguet, oprichter van StakeLabs, een stakingplatform op Cosmos. Volgens hem heeft dit de ontwikkeling en institutionalisering vertraagd.

"Stablecoins ontwikkelen zich, met name met de USDC en de Noble blockchain, maar het zal nog zeker een jaar duren voordat we over voldoende liquiditeit beschikken om meer gebruikers aan te trekken," vervolgt hij. De aanwezigheid van stablecoins is cruciaal voor gedecentraliseerde financiën, een sector die nog niet sterk aanwezig is op Cosmos.

Voor gebruikers wordt Cosmos vooral gezien als een ecosysteem dat aanzienlijke stakingvergoedingen biedt (ongeveer 17% per jaar op ATOM) en enkele aantrekkelijke airdrops heeft aangeboden, zoals Celestia en Dymension tussen eind 2023 en begin 2024.

"Tot op heden is er nog steeds onvoldoende zakelijke implementatie en het ecosysteem mist market makers om de volumes en daarmee de zichtbaarheid te vergroten", benadrukt hij. "Veel tokens zijn nog niet genoteerd op de grote exchanges."

Aan de andere kant zijn ontwikkelaars niet vertrokken, aangezien zij profiteren van financiële prikkels die worden ingezet door protocol DAOs en durfkapitaalfondsen die geleidelijk hun intrede doen.

De Interchain Foundation (ICF), de belangrijkste financier van het ecosysteem, beschikt over een reserve van $300 miljoen. Binary Builders, Chorus en Interop zijn allemaal betrokken bij de groei ervan. "Dit geld, dat er voorheen niet was, is de afgelopen maanden binnengekomen en zal helpen om ontwikkelaars te behouden en projecten te versterken", zegt Adrien Faguet.

"Cosmos mist enigszins leiderschap; we hebben meer projecten nodig die de gemeenschap in een specifieke richting kunnen sturen", zegt Ken Timsit van Cronos. "De belangrijkste leider is vandaag Osmosis, ik denk dat andere grote spelers zich zouden moeten verenigen en investeren."

Als Cronos en Cryptocom deze positie niet innemen, is dat vooral om redenen van "verspreiding": Cronos beheert drie verschillende blockchains (Cronos PoS, Cronos EVM en Cronos ZkEVM). "We zouden graag meer betrokken zijn, onze ontwikkelaars zijn zeer gehecht aan dit ecosysteem, maar we hebben niet genoeg tijd om meer te investeren," fluistert Ken Timsit.

Hoe beïnvloedt de daling van de prijs van ATOM het ecosysteem?

Op dit moment ligt de prijs van ATOM rond de 6 dollar, hetzelfde niveau als in 2019-2020. Dit heeft geen invloed op de algehele veiligheid van het ecosysteem, aangezien de meeste grote projecten hun beveiliging zelf beheren en niet afhankelijk zijn van Cosmos Hub (het platform dat het mogelijk maakt om beveiliging te delegeren voor projecten die ATOM willen gebruiken).

"De prijs van ATOM kan een probleem zijn, maar een project als dYdX is soeverein en de beveiliging ervan is niet afhankelijk van Cosmos," legt Charles d'Haussy uit, voorzitter van de dYdX foundation. "Toegegeven, het is geen goed nieuws, maar het belemmert onze groei niet," merkt hij op.

Voor sommige aanhangers van het Cosmos-ecosysteem is het jammer dat het gebruik van de IBC ATOM niet ten goede komt via het heffen van vergoedingen of een burn-mechanisme. "Het zou logisch hebben geleken, Cosmos heeft een technologie ontwikkeld en het gebruik ervan had ATOM kunnen ondersteunen, dat centraal staat," betreurt Adrien Faguet van StakeLabs.

"Ik denk dat de aantrekkingskracht van Cosmos eerder moet komen van succesvolle projecten die anderen ertoe aanzetten om zich erbij aan te sluiten," legt Ken Timsit uit. "Aanvankelijk speelden Terra en Osmosis deze rol, terwijl het nu meer Osmosis, Celestia, dYdX en wellicht Akash zijn die een zekere bekendheid genieten dankzij de AI-boom," benadrukt hij.

"Cosmos is de perfecte illustratie van open source," zegt Charles d'Haussy ondertussen. "Iedereen kan het gebruiken op dezelfde manier als je Javascript of C++ programmeertalen kunt kiezen zonder enige vergoeding te betalen". Volgens hem "is het aan Cosmos om een waardepropositie te vinden die verder gaat dan de code door iets onmisbaars te bieden aan verschillende projecten."

Er zijn de afgelopen maanden verschillende hervormingen van de tokenomics voorgesteld (zoals het verlagen van stakingvergoedingen), maar geen daarvan is gerealiseerd.

Waarom zijn de prijzen van tokens in het ecosysteem ook aanzienlijk gedaald?

"Veel projecten hebben de prijs van hun tokens zien dalen door verkoopdruk van DAOs om hun ontwikkelaars te betalen," merkt Adrien Faguet op. "Het is cruciaal voor projecten om voorzichtig te zijn met hun uitgaven, niet te veel te betalen, om een gezonde groei van het ecosysteem te behouden."

Een ander probleem is dat sommige projecten zoals Celestia durfkapitaalfondsen hebben toegestaan hun tokens te laten stallen (vesting), waardoor zij hun beloningen regelmatig kunnen verkopen en dus verkoopdruk uitoefenen. "Met een jaarlijks rendement van 10% op grote posities is dat veel geld dat op de markt wordt gedumpt," zegt Adrien Faguet, die opmerkt dat bijna alle Cosmos-projecten "dezelfde fout hebben gemaakt".

Wat zijn de beste projecten in het Cosmos-ecosysteem?

Osmosis: dit is de belangrijkste DEX in dit ecosysteem. Ongeveer 4,5 miljard dollar werd verhandeld in 2023 voor een geschatte wereldwijde omzet van 8 miljoen. Ter vergelijking: Uniswap noteerde $450 miljard over dezelfde periode in het Ethereum-ecosysteem.

dYdX: dit is het eerste grote project dat overstapte van Ethereum (precies van Starkware) naar Cosmos. Sinds oktober 2023 heeft het cumulatieve handelsvolume $166 miljard bereikt. Het heeft $32 miljoen in de vorm van USDC herverdeeld aan de stakers van zijn token.

Celestia: dit (lees onze analyse) project biedt blockchains (over alle ecosystemen heen) om datatoegankelijkheid voor hen te beheren. Het staat nog in de kinderschoenen, maar de belofte is zeer significant. Arbitrum Orbit, AltLayer Axelar en Berachain werken er al aan.

Cronos PoS: "Dit is een pure Cosmos-blockchain waarop het bestuur van de CRO token wordt beheerd. In het bijzonder wordt het gebruikt om betalingen te doen en NFT's custodial te verhandelen op Cryptocom", zegt Ken Timsit. Cronos PoS heeft sinds de lancering meer dan 37 miljoen transacties geregistreerd.

Akash: deze open source-marktplaats is gericht op het democratiseren van cloud computing door flexibelere diensten te bieden. "De use case is er met AI en cloud computing, mensen kunnen een manier vinden om hun oude grafische kaarten te gebruiken," merkt Adrien Faguet op.

‍

Ontdek hoe het Cosmos-ecosysteem zich onderscheidt dankzij zijn interoperabiliteit en schaalbaarheid, terwijl het zijn grote uitdagingen overwint.