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Was du wissen musst 🐳
EigenLayer ist das aufstrebende Projekt, das im Ökosystem am meisten an Bedeutung gewinnt.
Ihr Vorschlag ist einzigartig auf dem Markt.
Sein EIGEN-Token wurde am 10. Mai an seine ersten Benutzer verteilt, ist aber noch nicht übertragbar.
Viele Projekte werden auf EigenLayer aufgebaut und könnten ihre Token möglicherweise an Protokollbenutzer verteilen.
Die meisten großen Risikokapitalfonds haben in dieses Projekt investiert.
Allgemeiner Überblick 🧬
EigenLayer ist ein „Restaking“ -Protokoll, das auf der Ethereum-Blockchain basiert.
Die Entwicklung begann 2021 und die Bereitstellung des Netzwerks ist seit Juni 2023 im Gange.
Das Prinzip des Stakings beinhaltet das Sperren von Tokens (in diesem Fall ETH auf Ethereum), um zur Sicherheit eines Netzwerks beizutragen. Im Gegenzug erhalten Sie Belohnungen, die in Form neuer Token verteilt werden.
EigenLayer bringt eine Innovation mit sich: Es ermöglicht den Teilnehmern, die auf Ethereum setzen, auch zur Sicherheit anderer Blockchains beizutragen. Dies eröffnet ihnen die Möglichkeit, zusätzlich zu denen von Ethereum zusätzliche Belohnungen von diesen anderen Blockchains zu erhalten.
Dieser Ansatz bietet einen erheblichen Vorteil für externe Projekte, die keine eigene Gemeinschaft von Validatoren mehr aufbauen müssen, was oft sehr teuer ist. Sie können von der Robustheit von Ethereum profitieren, einer der sichersten Blockchains im Ökosystem, die mit Bitcoin vergleichbar ist. Dadurch können sie sich auf andere strategische Ziele konzentrieren.
Was die Belohnungen für Projekte anbelangt, die über EigenLayer gesichert wurden, kündigte das Team an, später weitere Einzelheiten bekannt zu geben. Es ist jedoch denkbar, dass diese Belohnungen in ETH und/oder in bestimmten Tokens der betreffenden Projekte vergeben werden.
Bis heute hat das EigenLayer-Projekt 16 Milliarden Dollar an Locked-Value (TVL) in seinem Protokoll eingeworben. Dies ist hinter Lido (30 Milliarden Dollar an TVL) das zweitgrößte dezentrale Finanzprojekt der Branche.
Finanzierung 💰
EigenLayer hat es geschafft, in drei separaten Spendenrunden insgesamt 164,5 Millionen US-Dollar zu sammeln.
Die erste Spendenrunde, eine Startrunde, fand im August 2022 statt und brachte 14,5 Millionen US-Dollar ein. Diese Runde wurde von Polychain Capital und Ethereal Ventures geleitet, an der Robot Ventures, Figment Capital, dao5 und P2P Validator teilnahmen.
Die zweite Runde, die einer Serie-A-Runde entsprach, fand im März 2023 statt und führte zur Sammlung von 50 Millionen US-Dollar. Blockchain Capital führte diese Runde an, begleitet von Coinbase Ventures, Polychain Capital, Electric Capital und Hack VC.
Die dritte wurde am 22. Februar 2024 mit einer Investition des renommierten amerikanischen Investmentfonds Andreessen Horowitz (a16z) in Höhe von 100 Millionen US-Dollar angekündigt. Diese Runde wurde ausschließlich mit letzterem durchgeführt, was ziemlich selten ist.
Die wichtigste Erkenntnis ist, dass EigenLayer von der finanziellen Unterstützung führender Investoren der Branche profitiert.
Team und Gemeinschaft 👾
EigenLayer wird hauptsächlich von EigenLabs, einem Start-up mit Sitz in den USA, entwickelt.
Sein Gründer und CEO, Sreeram Kannan, ist ein ehemaliger Professor an der University of Washington, wo er ein auf Blockchain spezialisiertes Forschungslabor leitete und seine Bemühungen auf die Entwicklung neuer Infrastrukturprotokolle konzentrierte.
Calvin Liu, der die Position des Strategy Directors innehat, bringt seine Erfahrung aus Compound Labs ein, dem Unternehmen hinter Compound.
Chris Dury, der Director of Operations, hatte zuvor verantwortungsvolle Positionen bei Amazon Web Services (AWS) inne.
Der Großteil des EigenLabs-Teams lebt in den Vereinigten Staaten.
Das Projekt hat schnell an Popularität gewonnen, mit 288.000 Abonnenten auf X (ehemals Twitter) und mehr als 200.000 Mitglieder auf Discord.
Unternehmensführung 🗳️
Dies wird zu 100% von EigenLabs ausgeübt.
Somit entscheidet das Unternehmen, welche Projekte von EigenLayer gesichert werden können und welche Validatoren die zu diesem Zweck hinterlegten ETH verwalten können.
Die Verwaltung sollte sich im Zuge der Dezentralisierung des Netzwerks über das EIGEN-Governance-Token schrittweise weiterentwickeln.
Der Fortschritt des EIGEN-Token-Airdrop 🔓
Der Airdrop des EIGEN-Tokens wurde aufgrund des „Premium“ -Status des Projekts mit Spannung erwartet und löste bei seiner Ankündigung am 29. April (zur Verteilung am 10. Mai) einige Kritik aus.
Es belohnt Benutzer, die vor dem 15. März 2024 ETH-Token in EigenLayer hinterlegt haben.
Weitere Airdrops sind bereits geplant: Wenn 5% der vom Projekt ausgegebenen Token während dieser Operation verteilt werden, werden 10% Teil der nächsten Staffeln sein (die zweite ist im Gange).
Nach der Verteilung am 10. Mai sind die ersten EIGEN-Token vor einem noch nicht bekannt gegebenen Datum nicht übertragbar (d. h. verkaufbar).
Das Team erklärte, dass es notwendig sei, neue Funktionen zu implementieren und dass die Dezentralisierung ein fortgeschritteneres Stadium erreicht habe.
Sie gehen jedoch davon aus, dass dieser Schritt bis zum 30. September 2024 abgeschlossen sein wird.
Um die Kritiker zu besänftigen, ein Bonus von 100 zusätzlichen Tokens wird letztlich an Nutzer verteilt, die mindestens 10 EIGEN erworben haben.
Das EIGEN-Token
EigenLayer hat veröffentlicht als weißes Papier am 29. April, in dem sein EIGEN-Token detailliert beschrieben wird.
Dieses Token soll das EigenLayer-Ökosystem in einer ergänzenden Rolle zum ETH-Restaking stärken.
Zusammenfassend bietet das ETH-Restaking einen Mechanismus zur Ahndung „objektiv zurechenbarer“ Fehler von Validatoren, die mathematisch verifizierbar sind. Allerdings sind nicht alle Fehler auf der Blockchain überprüfbar, manchmal ist es notwendig, Daten von außen abzurufen.
Das neue EIGEN-Token führt somit einen ergänzenden Mechanismus ein, der den Konsens von Daten erleichtern soll, die nicht direkt in der Blockchain verifiziert werden können, sondern durch eine „intersubjektive Vereinbarung“ validiert werden können.
Intersubjektive Übereinstimmung bezieht sich auf den Konsens zwischen mehreren Beobachtern. Es ist für Anwendungen wie Prognosemärkte, Speicherdienste und virtuelle Spielautomaten erforderlich.
Die Daten „1 BTC = 1 Dollar“ sind beispielsweise eine Aussage, die in der Blockchain nicht direkt verifiziert werden kann. Inhaber von EIGEN-Tokens können jedoch Informationen von außen abrufen und EIGEN-Token aufs Spiel setzen, um einen Konsens zu erzielen. Dies ist eine Art „Sicherheitsleistung“.
Wenn Sie Recht haben, wird diese Anzahlung zurückerstattet und von einer Belohnung begleitet. Umgekehrt werden die eingezahlten Token verbrannt, wenn Sie falsch liegen.
Ursprünglich soll das EIGEN-Token als Komponente zur Sicherung des EigenDA-Netzwerks dienen (ein Dienst, der es Projekten ermöglicht, ihr Datenmanagement auszulagern und der von EigenLabs auf EigenLayer erstellt wurde).
Es könnte jedoch sein, dass seine Rolle auf andere Projekte ausgedehnt wird, die seinen Sicherheitsmechanismus nutzen könnten. Darüber hinaus könnte EigenLabs auch andere Projekte starten, die das EIGEN-Token nutzen werden.
Unserer Ansicht nach ist das EIGEN-Token interessant, weil es außerhalb der Unternehmensführung einen echten Nutzen hat. Das ist ziemlich selten.
Es wird vorbörslich um die 10 Dollar gehandelt.
Token-Verteilung 📊
Der EIGEN-Token wird bei der Markteinführung über einen Gesamtvorrat von 1,67 Milliarden Token verfügen.
Die Stiftung hat ihrer Community 45% der Tokens zur Verfügung gestellt (15% für die verschiedenen Airdrops, 15% für Gemeinschaftsinitiativen und 15% für die Entwicklung des Ökosystems).
Die Anleger erhielten 29,5% der Token.
Das EigenLabs-Team erhielt 25,5% der Token.
Dies liegt am oberen Ende dessen, was derzeit getan wird, was den Verkaufsdruck auf den Token ausüben könnte, wenn er verkaufbar wird.
Investoren und das Team unterliegen einer dreijährigen Sperrfrist für ihre Allokationen. Das erste Jahr (das an dem Tag beginnt, an dem die Token aus dem ersten Airdrop übertragbar werden) beinhaltet eine vollständige Sperrung, gefolgt von einer schrittweisen Freigabe aller ihrer Bestände zu einer Rate von 4% pro Monat in den nächsten zwei Jahren.
Das Protokoll sieht vor, eine Inflation seines Tokens einzuführen (laut den ersten Arbeitsdokumenten von rund 5% pro Jahr). Diese Inflation würde nur an die Gemeinschaft gezahlt werden, die ihr Gewicht im Laufe der Jahre mechanisch erhöhen sollte.
Die Akteure der EigenLayer-Community 🌀
Benutzer hinterlegen ihre ETH in EigenLayer und delegieren sie an die Betreiber ihrer Wahl.
Betreiber verwalten die in EigenLayer hinterlegten ETH und sichern die Projekte, die sie anfordern. Jeder kann diese Aufgabe für sich beanspruchen, da das System erlaubnislos ist.
„Die Bediener werden sicherlich diejenigen sein, die den besten Ruf und die besten Leistungen haben“, erklärt Loïc Triten, der bei Kiln, einem der weltweit führenden Spezialisten für Staking, für das Produkt verantwortlich ist.
„Actively Validated Services“ (AVS) sind die Projekte, die EigenLayer verwenden, um ihre Sicherheit zu delegieren.
Jeder Betreiber kann an der Sicherung eines oder mehrerer AVS teilnehmen und mehr oder weniger Prämien erhalten.
Die Belohnungen werden dann an Benutzer weitergeleitet, die ihre ETH delegiert haben. Indem man also seine ETH über seine Betreiber an EigenLayer delegiert, maximiert man die Höhe der Einsatzbelohnungen.
Wie werden Projekte ausgewählt, die von der Sicherheit von EigenLayer profitieren möchten?
„Derzeit werden die VAs vom EigenLabs-Team ausgewählt“, sagt Loïc Triten von Kiln, einem französischen Start-up, das als Blockchain-Protokollvalidatoren fungiert. „Sie haben wahrscheinlich Kriterien, die auf der Reife des Teams, dem Umfang des Projekts und den damit verbundenen Risiken basieren“, betont er.
Diese Auswahlmethode könnte sich mit der Einführung des EIGEN-Tokens weiterentwickeln.
Fahrplan 📝
Nach dem Token-Launch beschreibt sich das Projekt in einer „Meta-Setup“ -Phase von selbst.
Folgendes wird von den Projektträgern beschrieben auf dem offiziellen Blog :
„Mit seinem völlig neuen Design muss das Konzept von den Ökosystemteilnehmern übernommen und ausführlich diskutiert werden. Die anfängliche Implementierung des intersubjektiven Stakings bei dieser Markteinführung spiegelt das gesamte Protokoll nur in begrenztem Maße wider. Für die vollständige Umsetzung müssen jedoch noch mehrere Parameter festgelegt werden. Um dies zu erreichen, beginnt bei EIGEN eine Meta-Setup-Phase. Diese Meta-Setup-Phase wird es Forschern, Experten und der breiteren Gemeinschaft ermöglichen, an einem öffentlichen Dialog teilzunehmen, um die notwendigen Parameter zu erörtern, um das Protokoll und seine Interaktion mit dem Rest des Ethereum-Ökosystems so effektiv wie möglich zu gestalten.“
Die Risiken von EigenLayer 😨
Das erste Risiko von EigenLayer besteht, ähnlich wie bei jedem auf Blockchain entwickelten Projekt, in Hacks, die auf einen Fehler in den Smart Contracts zurückzuführen sind.
„Wenn die Verträge von EigenLayer gehackt werden, ist der gesamte neu gesteckte Wert gefährdet“, betont Loïc Triten von Kiln. „Es besteht ein ähnliches Risiko wie bei Liquid-Staking-Protokollen wie Lido.“
EigenLayer-Betreiber können auch von dem AVS sanktioniert werden, zu dessen Sicherung sie beitragen. Dies kann beispielsweise der Fall sein, wenn ein Betreiber versucht, eine Anzahl von AVS zu sichern, die für seine technischen Kapazitäten zu groß ist, oder wenn er ein bösartiges oder ausfallendes AVS schützt.
Die Sanktion mündet in einer „Kürzung“, also in einer Art Geldbuße, die in der ETH verhängt wird. Am Ende der Kette tragen die Einleger des Betreibers (also Sie) gemeinsam den Verlust.
„Jedes AVS hat seine eigenen Schrägstrichregeln, die für die Betreiber mehr oder weniger offensichtlich sind“, präzisiert Loïc Triten. „Was passiert, wenn ein AVS einen Bug hat und alle seine Re-Staker abschneidet? Ein Teil des neu gesetzten Werts könnte gefährdet sein.“
Beachten Sie, dass die Slashing-Funktion noch nicht implementiert ist und in einigen Monaten eingeführt wird.
Es wird entscheidend sein, dass Sie Ihren Betreiber mit Bedacht auswählen, um Ihre ETH zu delegieren. Einige mögen sehr attraktiv sein, weil sie viele Projekte sichern (und damit erhebliche Gewinne versprechen), aber je höher die Vergütung, desto größer das Risiko.
Die Verwendung eines Liquid-Restaking-Protokolls (wie EtherFi oder Renzo) ermöglicht es Ihnen nicht, die Operatoren auszuwählen, von denen Sie abhängig sind, da diese Wahl von diesen Protokollen abhängt.
Besteht ein systemisches Risiko für Ethereum? 😱
EigenLayer stellt eine Bedrohung dar, die aufgrund ihrer großen Ambitionen als systemisch bezeichnet werden kann. Sollte es scheitern, wären alle Projekte betroffen, die auf seine Sicherheit angewiesen sind.
In Bezug auf Ethereum scheint seine Sicherheit durch die Entwicklung von EigenLayer nicht beeinträchtigt zu werden. Sollte die Anzahl der an EigenLayer beteiligten ETH einen zu großen Teil des gesamten Einsatzes von Ethereum ausmachen, hat EigenLayer darauf hingewiesen, dass ein Teil der an das Unternehmen delegierten ETH zur Seite gelegt würde, damit sie nicht von den Betreibern genutzt werden.
Wir können jedoch mit einigen unerwünschten Auswirkungen rechnen, wie z. B. einer Fehlausrichtung der Akteure.
„Es ist ziemlich dystopisch, aber was passiert, wenn ein AVS-Betreiber, der auch Ethereum-Validatoren betreibt, beschließt, den von ihm produzierten Blockspace zu nutzen, um seine Leistung auf dem AVS zu verbessern?“ wundert sich Loïc Triten aus Kiln.
Wie kann ich am Betrieb von EigenLayer teilnehmen? 👋
Sie können Ihre ETH direkt auf EigenLayer einzahlen, müssen jedoch ein Vielfaches von 32 ETH platzieren.
Wenn Sie jedoch liquide Staking-Token haben (wie Lidos stETH), können Sie diese ohne Mindestschwelle einzahlen.
Es ist auch möglich, Protokolle zur Wiederauffüllung von Flüssigkeiten zu durchlaufen, wie EtherFi und Renzo, von denen wir kürzlich Analysen veröffentlicht haben.
Wenn du diese durchgehst, sammelst du Punkte, mit denen du ihre Tokens erhältst, die über zukünftige Airdrops verteilt werden.
Wo kann ich den EIGEN-Token kaufen? 🛒
Dies ist noch nicht auf dem Markt erhältlich, aber laut dem Team sollte es ungefähr am 30. September 2024 sein.
Der einfachste Weg, es jetzt zu erhalten, besteht darin, ETH in EigenLayer oder in Restaking-Protokollen wie EtherFi oder Renzo einzuzahlen.
Die Meinung des Großen Wals 🐳
EigenLayer ist ein äußerst ehrgeiziges Projekt, das denjenigen, die ETH einzahlen, viele Möglichkeiten bietet.
Angesichts der Umsatzerlöse und der Airdrops der Projekte, die damit gestartet werden, könnte es sehr rentabel sein.
Sein EIGEN-Token hat einen echten Nutzen außerhalb der Unternehmensführung (was letztendlich ziemlich selten ist), was uns glauben lässt, dass es sich um eine interessante Investition handeln könnte.
Trotz der hervorragenden Referenzen des Teams und der Investoren bleibt das Projekt in unseren Augen angesichts der Jugend des Netzwerks riskant.
Wir messen die Folgen, die ein Kettenausfall haben könnte, noch nicht vollständig ab.
Die Tatsache, dass das Team und die Investoren 55% der Token reservieren, ist ein großer negativer Punkt in Bezug auf die Community.
Unsere andere Analyse 🔍
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