Eliézer Ndinga (21Shares): "Family Offices waren noch nie so aktiv in Kryptos"

The Big Whale: Innerhalb weniger Wochen scheint sich für die Kryptoindustrie alles gelöst zu haben. Hängt das nur mit Trumps Wahl zusammen?

Trumps Wahl hat offensichtlich eine Rolle gespielt. Es gab große Fragen darüber, was seine mögliche Rückkehr bewirken würde, und wir sehen, dass der Effekt positiv ist. Der Sektor ist optimistisch, eine neutralere Politik zu haben.

Aber über Trumps Wahl hinaus gab es vor allem die Einführung der Bitcoin Spot ETFs. Für mich ist dies der wichtigste Moment für die Branche. Wir sprechen vom besten Start eines ETFs aller Zeiten. Heute haben wir mehr als 100 Milliarden Dollar an verwalteten Vermögen, was enorm ist.

Profitiert der gesamte Sektor?

Es ist klar, dass die Dinge für Bitcoin einfacher sind, das eindeutig als Rohstoff angesehen wird; für die anderen Krypto-Assets, bekannt als Altcoins, sind die Dinge komplexer. Ich würde vielleicht Ethereum ausklammern.

Wir können sehen, dass Ether ebenfalls als Rohstoff angesehen werden könnte. Andererseits besteht für die anderen weiterhin das Risiko, als Aktien (Wertpapiere) qualifiziert zu werden. Selbst BNY Mellon, die größte Bank in New York, beschränkt ihre Verwahrung auf Bitcoin- und Ethereum-ETFs.

Die Dinge könnten sich jedoch mit der neuen Trump-Administration ändern, die während der Kampagne angekündigt hat, dass sie den Rahmen ändern möchte.

Sind Sie optimistisch in Bezug auf die Zukunft des Sektors?

Ja, mehr denn je. Auf die Gefahr hin, Sie zu überraschen, denke ich, dass die Kryptoregulierung heute viel klarer ist als je zuvor. In Asien ändern sich die Dinge, in Europa gibt es MiCA und in den Vereinigten Staaten wird Trumps Wahl helfen, die Dinge zu klären.

Wirklich, das Thema ist die Marktkonvergenz, insbesondere durch Regulierung.

Sie leben in New York. Wie sehen Sie die Entwicklung des Kryptomarktes in den Vereinigten Staaten?

Kryptos sind von einem ziemlich sektiererischen Nischenmarkt zu einem Mainstream-Markt geworden. Wir haben die Ankunft der traditionellen Finanzwelt mit Akteuren wie BlackRock und Franklin Templeton gesehen. Es ist eine enorme Veränderung.

Bei einer Präsentation im Harvard Club vor ein paar Wochen hatten 60% der anwesenden Family Offices bereits in Kryptos investiert, verglichen mit weniger als 1% in den Jahren 2015-2017. Die Ankunft von Akteuren wie BlackRock und Fidelity hat diese Anlageklasse wirklich legitimiert.

Mit welchen großen Akteuren arbeiten Sie heute zusammen?

Wir stehen in direktem Wettbewerb mit BlackRock und Fidelity, aber wir sind unser eigener Vermögensverwalter. Für Bitcoin haben wir eine Partnerschaft mit Cathie Woods Unternehmen Ark Invest. Für Ether agieren wir unabhängig. Wir arbeiten auch mit Vertriebsplattformen wie Robinhood und Schwab zusammen.

Wer sind Ihre Hauptinvestoren?

Hedgefonds, Family Offices, vermögende Privatpersonen und Privatbanken. Der Vertrieb erfolgt über Broker und Privatbanken, hauptsächlich in der Schweiz, Deutschland und den Niederlanden. In Großbritannien sind wir auf Bitcoin und Ethereum für professionelle Investoren beschränkt.

Hat die Ankunft von BlackRock den Markt nicht gestört?

ETPs sind eine Frage der Skalierung. BlackRock hat einen Vorteil mit seiner massiven Verteilung über andere Anlageklassen. Wenn sie ihren Kunden vorschlagen, 1-5% ihres Vermögens oder Kapitals in Krypto zu investieren, ist das natürlich, weil das Vertrauen bereits besteht. Es gibt jedoch immer noch Raum für Krypto-Spezialisten wie uns, die Forschung, Bildung und Echtzeitdaten anbieten.

21Shares wurde zuerst in Europa eingeführt. Was ist Ihr erfolgreichstes Produkt in Europa?

Es ist unser Solana ETP, mit über 1 Milliarde Dollar an verwalteten Vermögen. Wir haben es 2021 eingeführt, und es war das erste auf dem Markt. Es repräsentiert jetzt 1,5% des gesamten Sol-Angebots auf dem Markt!

Ist New York zur Krypto-Hauptstadt der Welt geworden, wie manche sagen?

Ich würde sagen, es ist nuancierter als das. Die Regulierung in New York ist immer noch sehr streng, insbesondere mit der BitLicense, die unglaublich teuer ist.

Ich denke, New York wird dank Wall Street und seinen Banken zur Hauptstadt der Tokenisierung werden. Andererseits glaube ich nicht, dass New York eine Rolle in Bezug auf Krypto-Technologie (soziale Medien, Podcasts, etc.) spielen wird.

Viele Menschen in Europa beklagen sich über die Regulierung und wie teuer sie ist, aber in den USA und insbesondere in New York ist es noch teurer. Selbst jetzt vermeiden viele Projekte die USA, um nicht beschuldigt zu werden, auf den amerikanischen Markt abzuzielen.

Haben Sie Beispiele?

Es gibt viele! Die Vorhersageseite Polymarket ist für US-Bürger und -Einwohner unzugänglich (sie ist jetzt auch in Frankreich verboten, wie wir enthüllt haben). Auf der Seite der Börsen gibt es immer noch Einschränkungen: Kraken bietet unterschiedliche Dienstleistungen zwischen seinen amerikanischen und französischen Versionen an.

In New York sind nur Coinbase und Gemini wirklich präsent. Staking ist auch in mehreren Bundesstaaten verboten, und selbst wenn Trump mit einigen Ernennungen wie zur SEC die Dinge aufrütteln wird, wird sich nicht alles über Nacht ändern.