Ethereum: SEC stellt Verfahren ein
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Nach monatelangen Untersuchungen hat die US-Wertpapieraufsichtsbehörde entschieden, dass die weltweit zweitgrößte Kryptowährung kein Wertpapier, sondern eine Ware ist. ConsenSys, das stark in den Fall involviert war, bezeichnet dies als wegweisende Entscheidung für den Sektor.

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Es ist eine Entscheidung, die einen Wendepunkt in der Kryptoindustrie markieren könnte, zumindest in den Vereinigten Staaten. An diesem Mittwoch gab ConsenSys bekannt, dass die US-Wertpapieraufsichtsbehörde (SEC) ihr Verfahren gegen Ethereum eingestellt hat, das sie nicht mehr als "Finanzwertpapier" betrachtet.

"Heute freuen wir uns sehr, einen großen Sieg für alle, die im Ethereum-Ökosystem arbeiten, bekannt zu geben", lobte das US-Unternehmen, das bei der Entwicklung der zweitgrößten Blockchain der Welt - hinter Bitcoin - mitgewirkt hat, in einem Tweet.

Die SEC hatte 2023 eine Untersuchung eingeleitet, in der sie der Ansicht war, dass Ether als Finanzwertpapier betrachtet werden sollte, was alle Entwickler und Unternehmen, die mit Ethereum verbunden sind, potenziellen Strafverfolgungen wegen Verstoßes gegen das Gesetz über Finanzwertpapiere aussetzte. Darüber hinaus wäre seine Verteilung viel komplizierter gewesen, da nur Unternehmen mit reguliertem Börsenstatus dies hätten tun können (was bei Krypto-Börsenplattformen nicht der Fall ist).

Am 25. April griff ConsenSys die SEC an und vertrat die Ansicht, dass ihr Chef, Gary Gensler, und seine Teams ihre Befugnisse überschreiten und dass Ether als Rohstoff betrachtet werden sollte, wie die SEC tatsächlich bereits 2018 angedeutet hatte.

Nach einem zweimonatigen Rechtsstreit gewann ConsenSys schließlich seinen Fall und die SEC, die inzwischen die Ethereum Spot ETFs validiert hat, hat beschlossen, ihr Verfahren endgültig einzustellen. Nach Bitcoin ist Ether somit die zweite Kryptowährung, die der Regulierung von Finanzwertpapieren entgeht und als Rohstoff betrachtet wird.

Andere Projekte könnten dasselbe versuchen

Andere Projekte werden offensichtlich versuchen, eine ähnliche Entscheidung zu erwirken. Seit Jahren steht Ripple mit der SEC vor Gericht, die ihm vorwirft, mit seinen XRP-Token gegen das Gesetz über Finanzwertpapiere zu verstoßen.

Aber die Branche sollte nicht zu schnell den Sieg für sich beanspruchen: Projekte, die Mittel aufgebracht haben und bei denen kleine Entwicklergruppen einen großen Teil des Protokolls kontrollieren können, haben immer noch eine hohe Wahrscheinlichkeit, als Finanzwertpapiere neu klassifiziert zu werden.

Raphaël Bloch

Raphaël Bloch ist CEO und co-founder von The Big Whale, einer unabhängigen Market-Intelligence-Plattform für digitale Assets, die Finanzmarktteilnehmer über redaktionelle Berichterstattung, Research, ein wöchentliches Briefing und Präsenzveranstaltungen bedient. Er co-foundete The Big Whale im April 2022. Auf der Plattform moderiert und veranstaltet er institutionelle Events, die Banken, Asset Manager, Custodians und Infrastrukturanbieter zu Themen wie staking, on-chain yield, stablecoins, DeFi lending und tokenisation zusammenbringen. Er hat Panels bei Veranstaltungen moderiert, die in Partnerschaft mit Bitwise, Everstake, Gemini, Morpho, Hexarq, Coinhouse, Delubac, Franklin Templeton und der Ethereum Foundation organisiert wurden und zwischen Ende 2025 und Mitte 2026 in London und Paris stattfanden.

Vor der Gründung von The Big Whale arbeitete Bloch von Dezember 2016 bis März 2020 als Reporter bei Les Echos und anschliessend von März 2020 bis März 2022 bei L'Express. Zuvor war er auch bei Reuters tätig. Seit September 2022 hat er parallel eine Position als Business Analyst bei BFM Business inne. Seit 2016 ist er im Krypto-Journalismus aktiv. Er hat Abschlüsse von emlyon und dem CFJ.

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