MiCA: Frankreich als letzter Ausweg für Binance in Europa

Frankreich steht vor einer Grundsatzentscheidung: Entweder erteilt es als einziges Land die MiCA-Zulassung an Binance, die weltweit größte Kryptobörse mit über 300 Millionen Nutzern, oder es nimmt hin, dass die Plattform den europäischen Markt verlässt.

Nach Informationen unserer Quellen laufen derzeit Gespräche zwischen Binance und der AMF über eine mögliche MiCA-Zulassung, ohne dass bislang ein formeller Antrag gestellt wurde. Die französische Aufsichtsbehörde zeigt sich dem Vernehmen nach gesprächsbereit. Die Tochtergesellschaft Binance France SAS verfügt seit Mai 2022 über eine DASP-Registrierung.

Die AMF ist nicht die einzige angesprochene Behörde. Laut einer mit dem Vorgang vertrauten Person hat Binance gleichzeitig „proaktive Gespräche“ mit mehreren nationalen Aufsichtsbehörden geführt. Dieselbe Person dämpft jedoch die Erwartungen: „Ich rechne nicht damit, dass eine andere Behörde eine Akte aufgreift und sie in so kurzer Zeit bearbeitet.“

Das französische Szenario wurde zur einzigen gangbaren Option, nachdem Reuters am Dienstag, dem 16. Juni, Informationen veröffentlichte, die The Big Whale bestätigen kann: Die griechische Finanzmarktaufsicht HCMC bereitet sich darauf vor, Binance die MiCA-Zulassung zu verweigern.

Für das chinesischstämmige Unternehmen ist diese Entwicklung gravierend. Die europäische Regulierung basiert auf dem Prinzip des Europäischen Passes: Eine nationale Zulassung öffnet den Zugang zu allen 27 Mitgliedstaaten. Der Verlust Griechenlands bedeutet den Verlust des gesamten Kontinents, sofern kein anderer Ankerpunkt gefunden wird.

Der ursprüngliche Plan sah laut mehreren übereinstimmenden Quellen eine zweigliedrige Struktur vor: eine primäre Zulassung in Griechenland, gefolgt von einem ergänzenden Antrag in Frankreich, um die Aufsicht über diesen Betreiber mit einer belasteten Vergangenheit auf mehrere Schultern zu verteilen. Das Unternehmen ist in mehrere Geldwäschefälle verwickelt.

Dieses Szenario ist nun hinfällig.

Nach Informationen unserer Quellen gilt Griechenland in den Führungsetagen der Plattform als abgeschlossenes Kapitel.

„Das französische Finanzministerium und die Finanzermittlungsbehörde TracFin drängen derzeit darauf, dass Binance von Frankreich aus beaufsichtigt wird“, erklärt eine gut informierte Person. „Es geht im Kern darum, die Sichtbarkeit der Finanzströme von Binance zu erhalten. Wenn die Plattform in Europa nicht mehr reguliert ist, entfällt diese Sichtbarkeit.“

Ein gewichtiges Argument in einem Umfeld, in dem die Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung eine erklärte Priorität der EU bleibt.

Doch hinter der griechischen Ablehnung steckt eine Geschichte, die sich von einem schlichten regulatorischen Scheitern grundlegend unterscheidet.

Christine Lagardes Einfluss auf den Stablecoin-Zugang

Nach Informationen unserer Quellen war die Akte von Binance in Griechenland technisch abgeschlossen.

Die HCMC hatte den Antrag für vollständig und regelkonform befunden, der für die Geldwäschebekämpfung zuständige Beamte der Behörde hatte seine positive Empfehlung aufrechterhalten, und die von MiCA vorgesehene vierzigtägige Prüffrist war am 4. Juni ohne jede Einwendung auf europäischer Ebene abgelaufen. Binance hatte bei der HCMC zudem bereits seine Passporting-Meldungen im Hinblick auf die bevorstehende Abstimmung eingereicht.

Der Vorsitzende des DFSC, des koordinierenden Gremiums innerhalb der ESMA, hatte während eines Gesprächs am 2. Juni erklärt, dies sei der „letzte Aufruf“ in der Akte Binance.

Die Kehrtwende soll sich zwischen dem 7. und 15. Juni vollzogen haben, ausgelöst durch politischen Druck aus der EZB. Christine Lagarde soll griechischen Premierminister Kyriakos Mitsotakis in einem Gespräch im Mai signalisiert haben, dass Binance in Europa nicht willkommen sei. Der griechische Finanzminister, der zugleich den Vorsitz der Eurogruppe innehat, war dem Vernehmen nach für die Erteilung der Zulassung, konnte den Premierminister jedoch nicht zu einem anderen Kurs bewegen.

Berichten zufolge hat auch der griechische Wahlkontext, denn vorgezogene Neuwahlen werden vor Jahresende erwogen, Kyriakos Mitsotakis zusätzlich davon abgehalten, sich mit der EZB anzulegen.

Das mutmaßliche Motiv der EZB-Präsidentin hängt in erster Linie mit Stablecoins zusammen: Als weltgrößte Börse ist Binance auch der wichtigste Liquiditätskanal für diese Vermögenswerte in Europa, was mit dem vom Frankfurter Institut vorangetriebenen Projekt des digitalen Euro kollidieren würde.

„Das ist paradox, denn Binance ist eine Börse, ein Vertriebskanal. Sie könnte das Projekt des digitalen Euro sehr wohl unterstützen“, argumentiert eine andere Quelle und zieht eine Parallele zum Fall Revolut, dem die EZB kürzlich die Einführung neuer Produkte in der EU untersagt hat, weil sie Bedenken hinsichtlich der internen Kontrollmechanismen des Unternehmens hatte. „Das ist sehr ähnlich gelagert. Die Sorge gilt der Größe neuer Marktteilnehmer. Christine Lagarde würde es vorziehen, wenn die Mittelflüsse von traditionellen Banken abgewickelt würden.“

„Das ist politische Einflussnahme auf ein Verfahren, das in die ausschließliche Zuständigkeit einer unabhängigen Behörde fällt“, betont ein Rechtsexperte. „Die EZB hat keinerlei Befugnis im Rahmen der MiCA-Zulassung.“

Ein Unternehmen im Wandel

Das Paradoxe an der Situation ist, dass Binance sich heute als Betreiber auf dem Weg zur Normalisierung präsentiert, der eine tiefgreifende Transformation seiner Governance und seiner Compliance-Strukturen durchläuft.

Die Zäsur kam im November 2023, als das Unternehmen einen Vergleich mit dem US-Justizministerium in Höhe von 4,3 Milliarden US-Dollar schloss. Gründer Changpeng Zhao trat zurück, bekannte sich schuldig, gegen Geldwäschevorschriften verstoßen zu haben, und verbüßte eine viermonatige Haftstrafe, bevor er Ende 2025 vom Weißen Haus begnadigt wurde.

Richard Teng, ehemaliger Chef der Finanzmarktaufsicht von Abu Dhabi, trat seine Nachfolge an. Im April 2024 wurde erstmals ein Verwaltungsrat eingesetzt, und Ende 2025 verlegte das Unternehmen seinen offiziellen Hauptsitz nach Abu Dhabi, womit jahrelange Ungewissheit über den festen Unternehmenssitz ein Ende fand.

Vom Unternehmen vorgelegte Compliance-Daten zeigen eine deutliche Aufholbewegung. Das Engagement in sanktionsrelevante Geldflüsse soll zwischen Januar 2024 und Juli 2025 um 96,8 Prozent zurückgegangen sein. Der Compliance-Bereich umfasst inzwischen rund 25 Prozent der weltweiten Belegschaft, was mehr als 1.500 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern entspricht. Im Jahr 2025 bearbeitete die Plattform über 71.000 Anfragen von Strafverfolgungsbehörden und trug zur Beschlagnahme von 131 Millionen US-Dollar an illegal erlangten Mitteln bei. Binance verfügt in mehr als 20 Jurisdiktionen über Lizenzen oder Registrierungen.

Einer mit dem Vorgang vertrauten Person zufolge verbrachte die HCMC ein Jahr damit, das Compliance-Programm und den Rahmen zur Geldwäschebekämpfung von Binance zu prüfen, und beantwortete in den letzten sechs Monaten des Prüfverfahrens mehr als 400 Fragen. Der für die Geldwäschebekämpfung zuständige Beamte der griechischen Aufsicht soll seine positive Empfehlung trotz der politischen Wende aufrechterhalten haben.

Dennoch bleiben offene Fragen. Im Mai 2026 berichtete das Wall Street Journal, ein Vertreter des iranischen Regimes solle über zwei Jahre hinweg 850 Millionen US-Dollar über die Plattform geleitet haben. Anfang 2026 berichteten zudem mehrere US-Medien, interne Ermittler seien entlassen worden, nachdem sie verdächtige Geldflüsse gemeldet hatten, was Binance entschieden bestreitet.

In Frankreich läuft weiterhin ein Verfahren wegen schwerer Geldwäsche.

Was das für europäische Kunden bedeutet

Am Dienstagabend sandte Binance eine E-Mail an seine europäischen Nutzer, in der es versprach, sie bis zum 30. Juni auf dem Laufenden zu halten. Der Ton ist beruhigend: Kundenvermögen sind unabhängig vom regulatorischen Ausgang gesichert. Binance betreibt ein Full-Reserve-Modell und verfügt über einen geordneten Abwicklungsplan für den Fall, dass der Zugang zum europäischen Markt wegfällt.

Laut einer mit dem Vorgang vertrauten Person hat der Schutz der Nutzer für die Plattform unmittelbare Priorität. „Sie wollen nicht, dass Nutzer zu Schaden kommen. Sie arbeiten derzeit mit den Aufsichtsbehörden zusammen, um diesen Übergang zu gestalten“, erklärt die Quelle und präzisiert, dass Binance und mehrere europäische Behörden „gemeinsam“ nach einer Lösung suchen, um eine erzwungene und ungeordnete Abwanderung von Kunden zu vermeiden.

Konkret stünden den Kunden mehrere Optionen offen: die kostenlose Auszahlung ihrer Vermögenswerte, die Übertragung auf andere MiCA-zugelassene Plattformen oder eine passive Verwahrung, während der Übergang abgewickelt wird.

Auch wenn die französische Option ein ernsthafter Weg ist, dürfte Binance seinen europäischen Nutzern in der Zwischenzeit nicht in vollem Umfang zur Verfügung stehen.

Zwischen der formellen Einreichung eines Antrags bei der AMF und der tatsächlichen Erteilung einer MiCA-Lizenz könnten bestimmte Dienste eingeschränkt oder ausgesetzt werden. Die Bearbeitungszeiten bemessen sich selbst im Expressverfahren in Monaten.

Auf offiziellem Weg kontaktiert, lehnte die AMF eine Stellungnahme zu konkreten Fällen ab.

Für die rund 217 in Europa bereits unter MiCA zugelassenen Plattformen, darunter Coinbase, Kraken und Bitstamp, eröffnet diese Phase der Ungewissheit ein beispielloses Marktfenster, um einen Teil der Handelsvolumina und der Kundenbasis von Binance auf dem Kontinent zu gewinnen.