Eine Notierung auf einer zentralisierten Plattform wie Binance wird oft als wichtiger Schritt im Leben eines Kryptoprojekts angesehen. Es steht sowohl für institutionelle Anerkennung als auch für einen besseren Zugang zu Liquidität und ein erhöhtes Engagement. Aber was passiert wirklich mit dem Preis von Token nach ihrer Ankunft auf dieser Art von Plattform? Ist die Wirkung von langer Dauer oder nur ein Strohfeuer?
Um diese Debatte zu beleuchten, hat The Big Whale zwischen März 2024 und März 2025 eine empirische Studie zur Preisentwicklung von 25 auf Binance gelisteten Token durchgeführt. Diese Analyse stützt sich auf verfügbare Marktdaten und vergleicht sie mit den wichtigsten aktuellen Forschungsergebnissen zu diesem Thema.
Eine wachsende Zahl von Forschungsergebnissen
Seit mehreren Jahren versuchen zahlreiche Veröffentlichungen, die tatsächlichen Auswirkungen von Börsennotierungen zu messen.
EIN Studie von CryptoNinjas Die im Februar 2025 veröffentlichte Veröffentlichung zeigt, dass ein auf Binance gelistetes Token im Durchschnitt einen anfänglichen Anstieg von 87% verzeichnet. Hinter dieser Zahl verbirgt sich jedoch eine eher gemischte Realität: Bei 98% dieser Token sowie bei 89% aller auf zentralisierten Plattformen gelisteten Token fällt ihr Preis, nachdem sie auf den Markt gekommen sind.
Animoca-Forschung, kompilierte 2024 die Leistung von 773 Tokens, die auf verschiedenen Plattformen gelistet sind. Es kam zu dem Schluss, dass die Performance nach der Börsennotierung insgesamt negativ war. Bybit schnitt mit einem Median von -70,4% und einem Durchschnitt von -50,2% am schlechtesten ab. Binance verzeichnete einen Median von fast -50% und einen Durchschnitt von -27%. OKX scheint mit einem Rückgang von durchschnittlich -40,6% und einem Viertel seiner Notierungen weiterhin profitabel zu sein.
Eine frühere Analyse verfasst von Ren & Heinrich (2023), das 26 Token abdeckt, verzeichnete deutliche Anstiege für auf Binance gelistete Token: +41% am ersten Tag, +73% nach 30 Tagen. Dieses Phänomen wurde als „Binance-Effekt“ bezeichnet. Messari hatte 2021 ein ähnliches Muster beobachtet, das diesmal als „Coinbase-Effekt“ bezeichnet wurde, mit einem durchschnittlichen Zuwachs von 91% in den ersten fünf Tagen der Börsennotierung.
Diese Studien unterstreichen eine sich wiederholende Dynamik: Angebote erzeugen oft plötzliche Bewegungen, halten aber selten an. Sie heben auch die erheblichen Unterschiede zwischen den Plattformen hervor und erinnern daran, dass der Beitritt zu einer großen Börse an sich keine Garantie für eine langfristige Performance ist.
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Methodik: Eine detaillierte Analyse der Angebote auf Binance
Um diese Studie durchzuführen, wählte The Big Whale 25 Token aus, die zwischen März 2024 und März 2025 auf Binance gelistet waren. Die Analyse deckt einen Zeitraum von 30 Tagen vor der Börsennotierung (D-30) bis 30 Tage danach (D+30) ab, wobei in regelmäßigen Abständen feste Messpunkte festgelegt werden: 7 Tage, 1 Tag und 4 Stunden vor und nach der Börsennotierung.
Es wurden mehrere Schlüsselindikatoren berechnet:
- Die durchschnittliche und mittlere Preisänderung an jedem Messpunkt: H-4, H+4, D-1, D+1, D-7, D+7, D-30 und D+30.
- Die Standardabweichung, die als Maß für die Volatilität verwendet wird.
- Der Anteil der Tokens, der bei jeder Laufzeit steigt oder fällt.
Dieser Datensatz ermöglicht die Beobachtung kurz- und mittelfristiger Dynamiken unter Berücksichtigung von Asymmetrien in der Leistungsverteilung sowie Extremwerteffekten (Ausreißer).
Was die Daten zeigen: zwischen Antizipation und Volatilität
Vor der Börsennotierung (D-30 bis H-4)
In den 30 Tagen vor ihrer Notierung auf Binance verzeichneten die analysierten Token eine durchschnittliche Variation von -32%, wobei an allen wichtigen Beobachtungspunkten (D-30, D-7, D-1, H-4) ein konstanter negativer Trend zu verzeichnen war. Dieser Rückgang lässt jedoch nach, wenn sich der D-Day nähert, was auf eine Verlangsamung der Verkaufsbewegung zurückzuführen sein könnte.
Der Median bleibt auch in jedem Intervall negativ und liegt zwischen -35 und -18%, was auf eine generalisierte Dynamik in der gesamten Stichprobe und nicht auf das Ergebnis einzelner Fälle hindeutet. Die Standardabweichung, die zwischen 36% und 21% liegt, deutet auf eine relative Homogenität der Preisverläufe vor der Börsennotierung hin.
Dieses Verhalten kann durch viele Faktoren erklärt werden: Gewinnmitnahmen von frühen Anlegern vor einer liquideren Markteinführung, eine Form von strategischem Abwarten oder vorübergehende Unsicherheit über die tatsächlichen Auswirkungen einer Börsennotierung auf den Kurs.
Direkt nach der Börsennotierung (H+4)
Vier Stunden nach dem Eintritt in Binance weisen die Token eine durchschnittliche Variation von +293% auf, begleitet von einer besonders hohen Standardabweichung (919%), ein Zeichen für eine große Leistungsstreuung und extrem kurzfristige Volatilität.
Dieser Durchschnitt verbirgt jedoch eine andere Realität: Der Median bei H+4 liegt bei -1,7%, was bedeutet, dass mehr als die Hälfte der Token eine neutrale oder negative Performance verzeichnete. Diese Lücke zwischen Durchschnitt und Median spiegelt eine asymmetrische Verteilung wider, die durch einige außergewöhnliche Leistungen nach oben gezogen wurde.
Diese Ergebnisse bestätigen, dass das Verhalten unmittelbar nach der Börsennotierung bei allen Tokens stark unterschiedlich ist. Spektakuläre Anstiege gibt es zwar, bleiben aber marginal. Vor allem spiegelt die beobachtete hohe Volatilität die weit verbreitete Unsicherheit im Zusammenhang mit diesen Marktereignissen wider.
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Kurz- und mittelfristige Trends nach der Börsennotierung
Die Daten, die nach der Notierung der Token auf Binance beobachtet wurden, bestätigen ein Verhalten, das von Volatilität und einer stark asymmetrischen Leistungsverteilung geprägt ist.
Bei H+4 erreichte die durchschnittliche Variation +293%, eine Zahl, die, wie oben erwähnt, weitgehend von einigen Extremfällen beeinflusst wurde. Der Median blieb bei -1,7% negativ, wobei nur 40% der Tokens einen Anstieg verzeichneten.
Bei D+1 kehrt sich der Trend leicht um: Der Median ist positiv (+2,9%) und 52% der Token sind gestiegen. Ein Teil des Marktes scheint daher von einer Erholung in den ersten 24 Stunden zu profitieren, obwohl die Unterschiede weiterhin deutlich sind.
Bei D+7 fällt der Median wieder ins Minus (-14,6%), während der Durchschnitt hoch bleibt (+174%). Dieser Unterschied kann durch die Wertentwicklung einiger stark bullischer Tokens erklärt werden. Der Anteil der steigenden Tokens fiel wieder auf 48%, was auf eine Rückkehr zu einer gemischteren Dynamik hindeutet.
Schließlich fiel der Median bei D+30 weiter (-19%) und nur 44% der Token blieben über ihrem Angebotspreis. Dies deutet darauf hin, dass die Mehrheit der Tokens über den kurzfristigen Zeitraum hinaus eine negative Performance verzeichnet, obwohl der Durchschnitt aufgrund einer geringen Anzahl von Ausnahmen immer noch positiv ist.
Alles in allem zeigt die Analyse, dass die Trajektorien nach der Börsennotierung sehr heterogen sind. Bei einigen Tokens ist ein deutlicher Anstieg zu verzeichnen, doch diese Fälle sind nach wie vor in der Minderheit. Die anhaltende Diskrepanz zwischen dem Durchschnitt und dem Median zeigt, dass bei einer begrenzten Anzahl von Projekten häufig gute Ergebnisse erzielt wurden, während bei den meisten Projekten moderatere oder sogar negative Ergebnisse erzielt wurden.
Gewinner und Verlierer unter den auf Binance gelisteten Tokens (März 2024 — März 2025)
Unter den 25 analysierten Tokens zeichneten sich einige deutlich durch ihren Kursverlauf aus und widersprachen damit dem allgemeinen Trend.
Dies ist bei Omni Network (OMNI) der Fall, das am 13. April 2024 notiert wurde. Der Token eröffnete bei rund 1 USD, bevor er einigen Quellen zufolge kurzzeitig auf 50 USD stieg, um die erste Handelsstunde knapp über 31 USD zu beenden. Dies entsprach einem Anstieg von mehr als 3.000% gegenüber dem Eröffnungskurs.
Während eine Korrektur folgte, blieb OMNI an den darauffolgenden Tagen auf einem relativ hohen Niveau: 24,13$ an D+1, 22,99$ an D+7 und 15,69$ an D+30. Eine bemerkenswerte Entwicklung, die das seltene Potenzial bestimmter Token verdeutlicht, auf sehr kurze Sicht signifikante Gewinne zu erzielen.
Diese Fälle bleiben jedoch isoliert. Die meisten der untersuchten Token verzeichneten nach der Börsennotierung einen starken Rückgang. Bei Across Protocol (ACX), das am 6. Dezember 2024 notiert wurde, stieg der Kurs von 0,35 USD bei D-30 auf einen Höchststand von 1,23 USD am Tag der Börsennotierung, bevor er bei D+30 wieder auf 0,60 USD fiel. Ein typischer Verlauf für einen kurzfristigen Spekulationszyklus.
Dieselbe Dynamik verlief bei Metis (METIS), das am Tag der Börsennotierung einen Höchststand von 138,78 USD erreichte, bevor es einen Monat später allmählich wieder auf 88,76 USD fiel.
Diese Beispiele veranschaulichen die Vielfalt der in der Stichprobe beobachteten Trajektorien zwischen spektakulären Überspannungen und schnellen Rückgängen auf bescheidenere Werte.
>> Lesen Sie die Fundamentalanalyse von Across Protocol
Die Meinung des Großen Wals
Angebote auf Binance werden immer noch als wichtige Meilensteine für Kryptoprojekte angesehen. Sie bieten eine erhöhte Sichtbarkeit, einen breiteren Zugang zu Liquidität und eine implizite Validierung durch eine Referenzplattform. Unsere Analyse zeigt jedoch, dass diese Ereignisse bei weitem keine Garantie für eine nachhaltige Leistung sind.
Die meisten Token weisen in den ersten Stunden eine extreme Volatilität auf, gefolgt von einer Korrektur oder sogar einem Abwärtstrend im darauffolgenden Monat. Es gibt zwar einige Einzelfälle spektakulärer Preiserhöhungen, diese spiegeln jedoch nicht den gesamten Markt wider. Die Lücke zwischen Durchschnitt und Median ist ein klares Signal: Gewinne sind nicht die Norm.
Für Anleger bedeutet dies, dass Marktereignisse nicht mit Wertschöpfung verwechselt werden sollten. Eine Börsennotierung ist kein Selbstzweck, und ihre Bedeutung muss streng geprüft werden. In einer Zeit, in der sich die Märkte zunehmend professionalisieren, können wir nur mit einer detaillierten Analyse der Fundamentaldaten und einem guten Risikomanagement die wahren Gewinner des Sektors vorhersehen.
>> Die Herausforderungen, vor denen Binance Post-CZ steht
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