MiCA: Was die neuen Krypto-Regulierungen 🇪🇺 ändern werden (oder nicht)

Dies ist der Epilog zu einem sehr langen Dossier. Nach mehr als zwei Jahren Debatte hat das Europäische Parlament an diesem Donnerstagnachmittag endgültig die MiCA (Markets in Crypto-Assets)-Verordnung verabschiedet, die der Europäischen Union einen Rahmen für Krypto-Assets geben wird.

Die europäischen Abgeordneten stimmten in der Plenarsitzung (jeden Monat) im Parlament in Straßburg über den Text ab. MiCA wurde mit überwältigender Mehrheit angenommen, mit 517 Stimmen dafür, 38 dagegen und 18 Enthaltungen.

"Diese Abstimmung über die Kryptoregulierung ist der Höhepunkt eines langen Prozesses", betonte Stefan Berger, MdEP (Europäische Volkspartei, rechts), der die Verhandlungen über MiCA auf Seiten des Europäischen Parlaments leitete, am Mittwoch während der Debatten der Sitzung.

"Die Europäische Union hatte keine Regeln, um Verbraucher vor bestimmten Missbräuchen zu schützen. Jetzt gibt es Werkzeuge", fügte er hinzu.

Der MiCA-Text war seit sechs Monaten bereit zur Abstimmung, wurde jedoch zweimal wegen Übersetzungsproblemen verschoben. Der 556-seitige Text musste in 24 Sprachen übersetzt werden, wobei die Krypto-Terminologie manchmal etwas technisch war 😅.‍

Was deckt MiCA genau ab?‍

Auch wenn es nicht alles abdeckt, ist das Spektrum des Textes relativ breit.

Es betrifft Krypto-Plattformen, die akkreditiert werden müssen (ähnlich wie das, was in Frankreich eingerichtet wurde). Diese Genehmigung, die in allen EU-Ländern "passfähig" ist, wird Auswirkungen auf alle Unternehmen haben, die Dienstleistungen im Bereich digitaler Vermögenswerte im EU-Raum erbringen.

"MiCA wird den Krypto-Akteuren Sichtbarkeit und die Möglichkeit zum Wachstum geben, während es den Verbrauchern ein gewisses Maß an Sicherheit garantiert", erklärte die europäische Kommissarin für Finanzdienstleistungen, Mairead McGuinness, gestern.

Der andere wichtige Punkt von MiCA betrifft Stablecoins, die in zwei Kategorien unterteilt werden. Die erste ist "E-Geld-Token", d.h. traditionelle Stablecoins, die auf einer einzigen Währung wie dem Euro basieren.

Die zweite Kategorie sind "vermögensreferenzierte Token", d.h. Stablecoins, die auf einem Korb von Fiat-Währungen basieren. Die Verpflichtungen, die diesen Stablecoins auferlegt werden, sind nicht dieselben und sollen schrittweise von der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) und der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) definiert werden.

Stablecoins, die nicht an den Euro gebunden sind, werden in Bezug auf das Volumen begrenzt. Der Maßstab liegt bei 250 Millionen Dollar an täglichen Volumina, berücksichtigt jedoch nicht Volumina, die ausschließlich für den Handel getätigt werden. Mit anderen Worten, nur Transaktionen für den Kauf von Produkten und Dienstleistungen werden gezählt.

Im Gegensatz dazu sind dezentrale Akteure, wie die DeFi-Protokolle, nicht von MiCA betroffen. Dies gilt auch für NFT-Plattformen, die separat reguliert werden. Die Arbeiten zu diesem Thema haben im Europäischen Parlament bereits begonnen.‍

Was können wir als Nächstes erwarten?‍

Der Text muss nun noch vom Europäischen Rat (Staats- und Regierungschefs) angenommen werden, dann wird er im Amtsblatt der Europäischen Union veröffentlicht, voraussichtlich im Juni. Dieses Verfahren ist entscheidend, da ab diesem Datum die Übergangsfrist beginnt, in der sich die Industrie - und die Staaten - an die neue Regulierung anpassen müssen, bevor sie verbindlich wird.

• Die Übergangsfrist für Stablecoins beträgt 12 Monate

• Die Übergangsfrist für den Rest der Gesetzgebung beträgt 18 Monate

Während dieser Zeit müssen ESMA und EBA die "zweite Schicht" der Regulierung veröffentlichen, d.h. die genauen Anwendungsbedingungen von MiCA sowie die Leitlinien für ihre Aufsichtsdoktrin über Kryptos - diese beiden Regulierungsbehörden tun dies bereits für Finanzdienstleistungen und Banken.

In den kommenden Monaten wird die Kryptoindustrie und ihre Vertreter (Start-ups, Plattformen...) ebenfalls aufgefordert, Feedback zur Regulierung und zu den Bedingungen ihrer Anwendung zu geben.‍

Wie bereiten sich Unternehmen vor?‍

Die Einführung von MiCA ist ein wichtiger Stichtag für Unternehmen in diesem Sektor. "Jeder wird sich anpassen müssen. Einige Unternehmen sind bereit oder werden keine Schwierigkeiten haben, sich anzupassen. Andere werden mehr Schwierigkeiten haben", erklärt die unabhängige Beraterin Elizaveta Palaznik.

Die Hauptprobleme für Web3-Unternehmen sind: Überwachung der Compliance, Einrichtung interner Prozesse, Datenschutz und für einige Unternehmen, wie z.B. Börsenplattformen, die Fähigkeit zur Bekämpfung von Geldwäsche.