Stanislas Barthélémi (Adan): "Wir bewegen uns in Richtung hybrider Finanzen mit Banken und Krypto"

The Big Whale: Sie wurden gerade für 2 Jahre zum Präsidenten von ADAN gewählt. Warum haben Sie kandidiert?

Krypto war schon immer meine Leidenschaft. Ich lebe es jeden Tag, sowohl privat als auch bei KPMG, wo ich das Privileg habe, mit dem gesamten Ökosystem zu arbeiten - von reinen Akteuren bis hin zu traditionellen Institutionen.

In dieser entscheidenden Phase der Öffnung des Sektors ermöglicht es mir mein Profil, Brücken zwischen diesen beiden Welten zu bauen. Aber vor allem ist es ein kollektives Projekt: Umgeben von einem soliden Vorstand suchen wir derzeit nach unserem zukünftigen Geschäftsführer, der die operativen Geschäfte leiten wird. Ich möchte diese Gelegenheit nutzen, um zu sagen, dass Bewerbungen jetzt offen sind!

Was ist Ihr Ziel als Vorsitzender von Adan?

Unsere Priorität ist klar: das gesamte französische Krypto-Ökosystem zu vereinen. Von traditionellen Banken über Stablecoin-Emittenten bis hin zu Technologieanbietern ist es uns gelungen, eine echte Dynamik zu schaffen. Die Ankunft von nicht-krypto-nativen Akteuren ist eine Stärke, die wir kultivieren müssen.

Diese Konvergenz zeigt sich besonders in der Tokenisierung. Banken, die einst zurückhaltend waren, öffnen sich nun für Kryptoassets. Der Trend ist natürlich: Die Tokenisierung von Vermögenswerten auf öffentlichen Netzwerken und die Nutzung von Stablecoins sind unvermeidlich geworden.

Die Anwendungsfälle vervielfachen sich spektakulär: Geldmarktfonds, tokenisierte Aktien, digitale Schulden usw. Finanzinstitute sehen darin eine Revolution im Austausch von Werten, die rund um die Uhr auf Infrastrukturen der neuen Generation zugänglich ist.

Ein entscheidendes Thema zeichnet sich auch in Bezug auf unsere technologische Souveränität ab: Sollten wir von amerikanischen Infrastrukturen abhängig bleiben oder unsere eigenen europäischen Lösungen entwickeln? In dem aktuellen geopolitischen Kontext ist diese Frage relevanter denn je.

Regulierung, Europa, Finanzierung... ADANs Projekte sind zahlreich. Auf welche werden Sie sich konzentrieren?

Wir werden uns von mehreren Prioritäten leiten lassen.

Erstens, die Erlangung von CASP-Genehmigungen in Frankreich, in enger Zusammenarbeit mit der AMF und der ACPR. Während Frankreich mit dem Pacte-Gesetz 2019 ein Pionier war - das weitgehend MiCA inspiriert hat - hat noch kein französischer Akteur seine MiCA-Lizenz erhalten, im Gegensatz zu anderen europäischen Ländern.

Europa bleibt im Mittelpunkt unserer Anliegen, insbesondere mit dem Pilot Scheme und der dezentralen Finanzierung. Wir müssen Klarheit in Schlüsselkonzepte wie Staking bringen und klar zwischen verwahrenden und nicht verwahrenden Ansätzen unterscheiden.

Die Tokenisierung ist ein weiteres großes Arbeitsfeld. Über das Pilot Scheme hinaus müssen wir das Spektrum der betroffenen Vermögenswerte erheblich erweitern.

Schließlich bereiten wir uns aktiv auf bevorstehende Fristen vor, sowohl in Frankreich als auch in Europa, mit besonderem Augenmerk auf die Präsidentschaftswahlen 2027.

In einem kürzlich erschienenen Beitrag kritisierten Sie, dass Europa sich zu sehr auf den digitalen Euro konzentriert und dabei Stablecoins vernachlässigt. Ist dies auch ein Thema, das Sie verteidigen werden?

Absolut, dies ist ein grundlegendes Thema, das Teil unserer globalen Vision ist. In Europa müssen wir über diese künstliche Opposition zwischen digitalen Euros und Stablecoins hinausgehen. Die Behörden neigen dazu, den digitalen Euro als universelle Lösung zu sehen, wobei sie das beträchtliche Potenzial von Stablecoins ignorieren.

Meine Überzeugung ist, dass diese beiden Modelle koexistieren können. Es ist die Nutzung, die ihre jeweiligen Plätze natürlich bestimmen wird.

Stablecoins etablieren sich bereits als das ideale Werkzeug für dezentrale Finanzen und tokenisierte Vermögenswerte. Ihre wachsende Akzeptanz bei den Franzosen und Europäern zeugt von ihrer Relevanz. Lassen Sie uns auf diesem Schwung aufbauen.

Haben Sie eine Vorstellung davon, wie viele Stablecoin-Inhaber es in Europa gibt?

Die Zahlen sprechen für sich: Von 50 Millionen Europäern, die Kryptowährungen halten, besitzen 10 bis 20 Millionen Stablecoins - meist in Dollar. Dies wirft eine strategische Frage auf: Ist es wünschenswert, dass unsere Bürger so stark dem Dollar ausgesetzt sind?

Trotz wachsender Akzeptanz bleiben digitale Vermögenswerte ein sensibles Thema. Wie erklären Sie dieses Paradox?

Der Diskurs hat sich grundlegend verändert. Vor zehn Jahren sprachen wir davon, die traditionelle Finanzwelt zu ersetzen - ein direkter Ansatz, der Spuren hinterlassen hat. Heute bewegen wir uns in Richtung hybrider Finanzen mit Banken und Krypto. Die schrittweise Integration von Kryptoaktiven durch Banken, die vor fünf Jahren undenkbar war, illustriert dieses Phänomen.

Die Daten bestätigen diesen Trend: die neueste Adan-Studie (durchgeführt mit Deloitte, Anm. d. Red.) zeigt, dass 34 % der Franzosen planen, in Kryptoaktiva zu investieren, verglichen mit zuvor 22 %. Dies ist ein bemerkenswerter Anstieg.

Die Ankunft von Fintechs und Banken wird diese Bewegung verstärken. Während krypto-native Akteure die Unter-35-Jährigen erobert haben, können traditionelle Institutionen eine breitere und vielfältigere Bevölkerung erreichen.

Sehen Sie also keinen Antagonismus zwischen Banken und krypto-nativen Akteuren?

Im Gegenteil, ich sehe eine natürliche Komplementarität. Banken verlassen sich auf das technische Know-how und die Liquidität von Krypto-Akteuren, ohne selbst zu Börsenplattformen zu werden. Es ist eine logische Entwicklung. Heute haben 14 % der Franzosen bereits mit Kryptoassets experimentiert - doppelt so viele wie direkt in Aktien investieren.

Diese Dynamik betrifft alle Sektoren, vom privaten bis zum öffentlichen Sektor, bis hin zu den politischen Sphären, die sich für Bitcoin-Mining mit EDF interessieren. Eine solche Öffnung wäre vor einigen Jahren undenkbar gewesen.

Was EDF und Mining betrifft, beabsichtigt ADAN, sich in dieses Thema einzubringen?

Der mehrjährige Energieplan bietet eine einzigartige Gelegenheit, unsere Nuklearflotte und erneuerbare Energien für das Mining zu nutzen. Unsere Rolle besteht darin, die öffentliche Debatte zu bereichern und EDF zu ermutigen, diese strategische Chance zu nutzen. Die Einsätze sind hoch: EDF könnte schnell zu einem der weltweit führenden Miner werden.

Welche Vorteile hat es, ADAN beizutreten?

In einem aufstrebenden Sektor, der mit komplexen Vorschriften wie MiCA konfrontiert ist, liegt die Stärke in der Zahl. Angesichts regulatorischer Unsicherheiten ermöglicht uns unser kollektives Handeln, die Behörden zu beeinflussen, um das richtige Gleichgewicht zwischen Nutzerschutz und Innovation zu finden.

Einige Akteure wie Ledger sind nicht mehr Mitglieder von ADAN, weil sie die Vereinigung nicht als nützlich erachten. Wie können wir sie überzeugen, zurückzukommen?

Unser Ziel ist es, alle französischen und europäischen Akteure zusammenzubringen. Die Einsätze sind geteilt: Nehmen Sie Ledger, das Staking- und DeFi-Dienste über Ledger Live entwickelt - Bereiche, die im Mittelpunkt unseres Handelns stehen.

Wie nehmen Sie die Rückkehr der Vereinigten Staaten zur Stärke in Krypto wahr? Was sollte Europa tun?

Der amerikanische Ansatz ist bemerkenswert für seine strategische Dimension. Ihre Politik zu Stablecoins zielt eindeutig darauf ab, die Dominanz des Dollars zu stärken, auch im Blockchain-Universum.

Europa muss eine ähnliche Vision annehmen, über die technischen Aspekte hinaus. Der Euro wurde geschaffen, um dem Dollar entgegenzuwirken; heute müssen wir Stablecoins in Euro auf Blockchains entwickeln.

Diese Logik erstreckt sich auf die Infrastruktur: Lassen Sie uns öffentliche und neutrale Netzwerke bevorzugen, anstatt proprietäre amerikanische Plattformen.

Was erwarten Sie von der Regierung?

Die Signale sind positiv. Unsere Zusammenarbeit mit mehreren Ministerien in den Bereichen Sicherheit und Besteuerung trägt Früchte. Die Herausforderung besteht nun darin, dieses Momentum auf europäischer Ebene aufrechtzuerhalten, in enger Abstimmung mit Parlamentariern und dem Rat.

Mehrere Krypto-Unternehmer und ihre Familien wurden kürzlich entführt. Was muss getan werden? Sind Sie in Kontakt mit den Behörden?

Dies ist ein Thema, das wir sehr ernst nehmen. Wir pflegen einen ständigen Dialog mit dem Innenministerium und teilen unser Fachwissen vor Ort nach jedem Vorfall.

Während die Reaktion der Strafverfolgungsbehörden vorbildlich ist, können wir in Bezug auf Prävention und Koordination noch Fortschritte machen. Es ist auch eine Frage der Attraktivität: Diese Risiken zu kontrollieren, ist entscheidend für unser Ökosystem. Obwohl dies eine globale Herausforderung ist, kann ein effektiver Ansatz, wie Jameson Lopp betont, zu einem Wettbewerbsvorteil werden.