Redner
- André Dragosch - Leiter der Forschung, Bitwise Europe
- Joseph Chalom - Co-CEO, Sharplink
- Aleksandar Bukovski - Analyst, The Big Whale
- Raphaël Bloch - Mitbegründer und Chefredakteur, The Big Whale
Makro & Fed
- Eine Zinssenkung der Fed im September fast sicher (Polymarket >95%).
- Erwartet: 25 Basispunkte, möglicherweise 50 Bp → steilere Zinskurve und erhöhte Liquidität, positiv für Bitcoin und seltene Vermögenswerte.
- US-amerikanische und globale Geldmenge auf historischem Niveau.
Bitcoin vs Ethereum Treasuries
- Beobachtete Rotation: Kapital bewegt sich von BTC zu ETH, nicht zu Altcoins.
- Bitcoin Treasuries (z.B. MSTR) sehr hoher MNAV (1,3-1,4x) im Vergleich zu ETH Treasuries (1,1x).
- Markt unterschätzt weiterhin ETH-Staking-Rendite und Gamma-Möglichkeiten.
Sharplink-Strategie (Joseph Shalom)
- 3,7 Mrd. USD in ETH, Ziel: langfristige Akkumulation, Rendite als "Bonus" angesehen.
- Differenzierung: institutionelles Team, Verbindungen zu ConsenSys (Joe Lubin als Vorsitzender), Schaffung von operativen Unternehmen in ETH.
- Rolle von ETH als Abwicklungsschicht für Stablecoins und reale Vermögenswerte (RWA) entscheidend für zukünftiges Wachstum.
Ethereum-Ausblick
- Post-Pectra: Unsicherheit über Roadmap reduziert.
- Staking-Rendite tendiert zu langfristigem Gleichgewicht ~1,8%.
- ETH-Volatilität macht aktiengebundene und wandelbare Strukturen attraktiv.
- Sharplink sieht einen Ethereum-Makrozyklus, nicht nur eine kurzfristige Modeerscheinung.
Risiken & Wettbewerb
- Politische Instabilität in Europa signalisiert, aber nicht systemisch.
- Krypto noch kein sicherer Hafen in Krisen - Liquiditätsbedürfnisse dominieren.
- Altcoin DATs (z.B. Solana) weniger relevant für Institutionen: ETH führend in DeFi, Stablecoins & Tokenisierung.
- DATs (Digital Asset Treasuries) = Jahrzehntchance: BTC = Wertspeicher, ETH = Anwendungsschicht → komplementär.
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