Die Kryptostrategie von Stripe: Der neue Branchenriese

Seit den ersten Versuchen mit Bitcoin im Jahr 2014 hat Stripe Krypto-Assets als Zahlungsmethoden immer genau im Auge behalten. Nachdem das US-Unternehmen 2018 die Unterstützung für BTC eingestellt hatte, hat es seine Strategie neu gestartet und setzt diesmal auf Stablecoins. Die Übernahme des Startups Bridge für 1,5 Milliarden US-Dollar markierte einen Wendepunkt.

Das Ziel? Integrieren Sie Stablecoins in Ihr Kerngeschäft, um die Nutzerbasis zu erweitern, den Marktanteil zu erhöhen und eine einfache und zuverlässige Krypto-Zahlungslösung anzubieten.

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Überblick über Stripe

Stripe operiert in einem hart umkämpften Markt mit einem Umsatz, der bis 2030 150 Milliarden US-Dollar erreichen könnte. Das Unternehmen wurde als einfache Zahlungsinfrastruktur gegründet und erzielt heute den größten Teil seines Umsatzes aus den Gebühren, die bei jeder Transaktion erhoben werden. Im Laufe der Zeit hat sich das Leistungsspektrum jedoch erweitert: Rechnungsstellung (Stripe Billing), Unternehmensgründung (Stripe Atlas), Betrugsprävention (Stripe Radar) und in jüngerer Zeit Corporate Treasury mit Stripe Treasury, das jetzt um Bridge-Dienste erweitert wird.

Das Unternehmen bietet durch die Integration von Privy (im Juni übernommen) auch eine Lösung ohne Verwahrung an, die es Unternehmen und Nutzern ermöglicht, ihre Gelder aufzubewahren, Kredite aufzunehmen oder ihr Engagement in verschiedenen digitalen Vermögenswerten zu verwalten. All diese Dienste sind direkt in der Stripe-App verfügbar.

Das Kerngeschäft von Stripe bleibt die Zahlungsabwicklung, aber neue Produkte wie „Stablecoin Bills“ (eingeführt über Bridge) oder Stablecoin-Cash-Management-Tools stärken das Angebot. Stripe spielt in der heutigen digitalen Wirtschaft eine Schlüsselrolle und erleichtert Unternehmen dank seiner einfach zu bedienenden Oberfläche für Entwickler die Integration von Zahlungen. Das Unternehmen positioniert sich als Vermittler zwischen Händlern und traditionellen Zahlungsnetzwerken wie Visa oder Mastercard.

Die Integration von Stablecoins und Geldbörsen ohne Verwahrung ermöglicht es Stripe-Benutzern nun, eine alternative Wertübertragungsebene zu wählen und sich auf öffentliche Blockchains zu verlassen, um digitale Dollars auszutauschen, sich gegen Währungsschwankungen abzusichern oder Zahlungen international zu versenden.

Stripe berechnet eine Provision von 2,9% zuzüglich einer Pauschalgebühr von 0,30 USD pro Transaktion.

>> John Egan (Stripe): „Wir wollen ein globales Netzwerk für Zahlungen und Treasury aufbauen“

Die Strategie von Stripe im Bereich digitaler Vermögenswerte

Stripe akzeptiert nicht nur Zahlungen in Stablecoins. Das Unternehmen versucht, sie zu einer Säule seiner Finanzinfrastruktur zu machen. Mithilfe seines internationalen Netzwerks und bestehender Partnerschaften will das Fintech Händler in unterversorgten Gebieten über Stablecoins mit großen Volkswirtschaften verbinden.

Vor diesem Hintergrund hat Stripe seine „Stablecoin Financial Accounts“ in 101 Ländern eingeführt. Dieser globale Rollout wird durch die Übernahme von Bridge im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar unterstützt, einem der größten M&A-Deals im Kryptosektor. Gleichzeitig erwarb Stripe auch Privy, ein Unternehmen, das sich auf Wallet-Infrastrukturen spezialisiert hat, um seinen Nutzern Lösungen ohne Depotverwaltung anbieten zu können.

Diese strategischen Entscheidungen gingen einher mit einem sehr guten Jahr 2024 für Stripe mit einem Gesamtzahlungsvolumen (TPV) von 1,4 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 38% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Eintritt in den Stablecoin-Markt ist Teil einer globalen Adoptionsdynamik in einem Kontext, in dem das Zahlungsvolumen auf diesen neuen Schienen 2024 27.000 Milliarden US-Dollar überstieg.

Für John Egan, Leiter der Kryptoabteilung bei Stripe, kam der Wendepunkt nach den ersten Experimenten mit Bitcoin: „Wir stellten schnell fest, dass die Volatilität von BTC nicht für Zahlungen geeignet war. Es waren Stablecoins, die das alles geändert haben. Sie ermöglichen es endlich, Geschwindigkeit, Zugänglichkeit und Stabilität zu kombinieren, Eigenschaften, die perfekt auf die ursprüngliche Mission von Stripe abgestimmt sind: die Vereinfachung eines ineffizienten globalen Finanzsystems. “

Übernahme von Bridge

Die Übernahme von Bridge hat es Stripe ermöglicht, mehrere wichtige Initiativen zu starten:

• Bereitstellung von Stablecoin-Finanzkonten
• Erweiterung der Anwendungsfälle rund um Stablecoins
• Reaktion auf den Aufstieg von PayPal mit der Einführung von PYUSD

Dank dieser Integration können Stripe-Kunden jetzt USDC- und USDB-Stablecoins (von Bridge ausgegebene Stablecoin) für Zahlungen, Überweisungen und Cashmanagement verwenden.

Die Vorteile? Sofortige Abrechnungen, reduzierte Kosten und globale Reichweite für Online-Händler. USDC-Transaktionen sind auf mehreren öffentlichen Blockchains möglich, was eine nahezu sofortige Endgültigkeit bietet und gleichzeitig die Vorteile der Dezentralisierung beibehält.

Über die aktuellen Funktionen hinaus eröffnet die Integration von Stablecoins neue Perspektiven. Stripe bietet jetzt die Akzeptanz von Stablecoin-Zahlungen an der Kasse mit automatischer Umrechnung in Fiat-Währung an.

Langfristig könnte dies den Grundstein für eine proprietäre Ebene legen, die es diesen Vermögenswerten ermöglicht, in großem Umfang zu zirkulieren, und neue Anwendungsfälle im dezentralen Finanzwesen (DeFi) untersuchen, insbesondere durch die Mobilisierung schlummernder Gelder in den Schatzkassen der Nutzer.

Übernahme von Privy

Neben Bridge hat Stripe Privy übernommen, ein Start-up, das sich auf Tools für den Zugriff auf Krypto-Wallets spezialisiert hat. Diese Akquisition vervollständigt die benutzerseitige Einrichtung:

• Produktintegration: Privy funktioniert als eigenständiges Produkt, ist jedoch mit dem Stripe-Ökosystem kompatibel. Es ermöglicht eine vereinfachte Erstellung von Wallets und bietet ein flüssiges Erlebnis, auch für Uneingeweihte. Das Onboarding kann mit einem Klick erfolgen, wobei ein Self-Custody-Modell beibehalten wird.
• Neue Anwendungsfälle: Privy beschleunigt die Brücke zwischen Krypto und Fiat, was für den Handel, internationale Überweisungen und den Handel nützlich ist. Vor seiner Übernahme hatte das Tool bereits Transaktionen im Wert von mehreren Milliarden Dollar abgewickelt. In Kombination mit Bridge bildet es eine komplette Infrastruktur für „programmierbare Finanzen“: automatisierte Zahlungen über intelligente Agenten, Integration von DeFi-Diensten usw.
• Strategische Positionierung: Mit diesen beiden Akquisitionen baut Stripe seinen eigenen „Krypto-Stack“ auf, der Stablecoin-Infrastruktur und Wallet-Management kombiniert. Dies ist ein wichtiger Schritt, um die Nutzung von Krypto-Assets für alle Kunden zugänglicher zu machen, ohne sie aus der Stripe-Umgebung herauszunehmen.

Die strategische Überzeugung von Stripe

Die strategische Überzeugung von Stripe in Bezug auf Krypto basiert auf einer einfachen Beobachtung: Globale Zahlungen sind nach wie vor komplex, langsam und teuer. Durch den Fokus auf Stablecoins will das Fintech die Nutzer mit einer schnelleren, interoperablen und zugänglichen Zahlungsinfrastruktur vertraut machen und gleichzeitig die Grundlagen für eine breitere Akzeptanz von On-Chain-Anwendungen im Zuge der Weiterentwicklung des Modells schaffen.

Anstatt eine eigene Infrastruktur aufzubauen, bevorzugt Stripe Partnerschaften und gezielte Akquisitionen, ähnlich wie bei den Übernahmen von Bridge und Privy. Dieser Ansatz ermöglicht die schnelle Integration technologischer Bausteine, die auf die Erwartungen der Nutzer zugeschnitten sind.

Stripe kehrt seit 2023 zu Krypto zurück und geht vorsichtig voran. Es bevorzugt stabile Vermögenswerte wie USDC gegenüber Ethereum und Solana und umgibt sich mit seriösen Spielern.

Die Strategie basiert auf drei Säulen: Einhaltung gesetzlicher Vorschriften, Benutzerfreundlichkeit und robuste Tools für Unternehmen. Für Stripe liegt der Wert von Krypto nicht in der Ideologie, sondern in seiner Fähigkeit, Zahlungen und Handel reibungsloser zu gestalten, vorausgesetzt, sie sind sauber und ohne Unterbrechung integriert.

Risiken, Unsicherheiten und Herausforderungen

Dieser Ehrgeiz bringt jedoch mehrere Herausforderungen mit sich. Es gibt vier Arten von Risiken: rechtliche, finanzielle, wettbewerbsrechtliche und technische Risiken.

In regulatorischer Hinsicht verfolgt Stripe weiterhin aufmerksam die Entwicklungen in den Vereinigten Staaten (wo der GENIUS Act noch nicht endgültig verabschiedet wurde) und in Europa, wo die MiCA-Verordnung neue Anforderungen an Transparenz, AML-Compliance und Transaktionsüberwachung stellt. In Schwellenländern sorgen Devisenkontrollen für eine weitere Komplexitätsebene. Und die relative Anonymität von Stablecoins gibt den Aufsichtsbehörden Anlass zur Sorge, da sie sich KYC-Tools wie denen von Privy zuwenden.

Aus finanzieller Sicht sind Stablecoins nicht ohne Risiko. Das USDC verlor 2023 vorübergehend seinen Anker, als die Silicon Valley Bank zusammenbrach. Dies erinnert daran, dass das Modell nach wie vor anfällig für Liquiditätskrisen ist. Das Risiko eines Bankensturns ist nach wie vor strukturell bedingt.

Die technische Integration von Bridge und Privy bringt auch neue Schwachstellen mit sich: potenzielle Mängel in den Smart Contracts, Fehler in der Schlüsselverwaltung oder die Komplexität der Benutzererfahrung. Hinzu kommen Probleme bei der Skalierung oder der vorübergehenden Nichtverfügbarkeit von Blockchains, was sich auf Benutzer auswirken kann, die mit der Branche nicht vertraut sind.

Schließlich verschärft sich der Wettbewerb. PayPal hat seinen eigenen Stablecoin, PYUSD, auf den Markt gebracht, mit dem es Einnahmen aus Reserven und Emission- oder Rückkauftransaktionen erzielt, wobei die potenziellen Renditen zwischen 3 und 4% liegen. Block hat seinerseits ein Ökosystem rund um Bitcoin aufgebaut: Hardware-Wallets, Mining-Chips und direkte Umrechnung der Händlereinnahmen über Square. In einem Kontext, in dem die Bitcoin-Cash-Strategie Fortschritte macht, versuchen einige Unternehmen auch, sich mit BTC zu beschäftigen.

Trotz alledem betrachtet Stripe Stablecoins nicht als Bedrohung. „Im Gegenteil, es ist eine Chance“, erklärt John Egan, Kryptochef von Stripe. „In der Vergangenheit begann Stripe mit Zahlungen, dann kamen Rechnungsstellung, Betrugsprävention (Radar), Unternehmensgründung (Atlas) und Cashmanagement hinzu. Dank Stablecoins können wir dieses Komplettpaket vom ersten Tag an anbieten, auch für Kunden, die zuvor keinen Zugriff darauf hatten.“

Anstatt sich auf die Senkung der Provisionen pro Einheit zu konzentrieren, setzt Stripe auf allgemeine Effizienzsteigerungen. Mit Stablecoins entfallen Wechselgebühren, Banknetzkosten und Interbankengebühren, die Stripe ebenfalls belasten. „Ein Händler in Argentinien oder Nigeria kann viel verlieren, nur um seine Währung umzurechnen, Dollar zu erhalten oder Geld zu überweisen. Bei Stablecoins verschwinden diese Gebühren. Dies ermöglicht es uns, sowohl unsere Gebühren zu senken als auch unsere Margen zu wahren.“

John Egan hebt auch ein neues Phänomen hervor: die „Mikropaymentisierung“. In einer Welt, in der intelligente Agenten autonom interagieren, könnten Milliarden von Mikrotransaktionen entstehen — im Wert von 0,01 oder sogar 0,001 Cent. „Diese Datenflüsse sind nur dann sinnvoll, wenn die Kosten selbst komprimierbar sind. Stablecoins funktionieren jedoch auf prozentualer Basis, ohne feste Mindestkosten. Dies ebnet den Weg für eine Granularitätsökonomie, bei der das Volumen niedrige Einheitsmargen ausgleicht. Und Stripe ist gut positioniert, um diesen Wandel zu unterstützen.“

Wettbewerb: Angesichts von PayPal und Block ein differenzierter Ansatz

Stripe ist in der Nische digitaler Zahlungen mit Krypto-Assets nicht allein. Zwei starke Wettbewerber stechen heraus: PayPal und Block, Inc.

PayPal ist seit 2020 in der Branche tätig, als das Unternehmen begann, seinen Nutzern im Rahmen einer Partnerschaft mit Paxos die Möglichkeit zu bieten, Kryptowährungen zu kaufen, zu verkaufen und zu halten. Diese Partnerschaft führte zur Einführung von PYUSD, dem Stablecoin von PayPal, der durch Dollarreserven abgesichert und von Paxos ausgegeben wurde. Benutzer können PYUSD direkt über die PayPal-App, die auch als integrierte Brieftasche fungiert, halten, senden und empfangen.

Die Einführung von PYUSD hat es PayPal ermöglicht, seine Reserven zu monetarisieren, indem es die generierten Zinsen einlöst. Gleichzeitig profitierte es von der starken Dynamik bei der Einführung von Krypto und dem Wachstum seiner wichtigsten Kennzahlen: Nutzergewinnung, Umsatz, operative Margen und Cashflow pro Aktie.

Zwischen 2020 und 2025 gewann PayPal weitere 65 Millionen Nutzer — gegenüber den 185 Millionen Konten, bis das Unternehmen 20 Jahre brauchte, um es zu erreichen.

Die Einführung von Stablecoin hat allen Indikatoren mit Ausnahme der Nettogewinnmargen zugute gekommen, die insbesondere durch etwas höhere Zins- und Steueraufwendungen als 2023 beeinträchtigt wurden.

Im Grunde unterscheidet sich die Strategie von PayPal von der von Stripe.

Während sich Stripe in erster Linie an Unternehmen richtet, richtet sich PayPal an die breite Öffentlichkeit. Dieser Fokus ermöglicht es PayPal, eine Rendite auf die von seinen Nutzern gehaltenen Stablecoins anzubieten.

Durch die Modulation der Gebühren für die Ausgabe und Einlösung von PYUSD kann das Unternehmen seine Lösung auch gegenüber anderen Stablecoins wie USDC oder USDT attraktiver gestalten. Diese Anpassungsfähigkeit macht PayPal zu einem potenziell herausragenden Akteur, sowohl für einzelne Nutzer als auch für Händler, die an On-Chain-Renditen interessiert sind.

Der zweite Akteur, den man im Auge behalten sollte, ist Block (ehemals Square), das von Jack Dorsey gegründete Unternehmen. Im Gegensatz zu Stripe ist Block sowohl im Einzelhandel über die Cash App als auch im professionellen Bereich über Square, seine Zahlungsterminallösung, präsent. Das Unternehmen setzt stark auf Bitcoin, sowohl in seiner Cash-Strategie als auch in seinem Serviceangebot.

Insbesondere Block ermöglicht es Händlern, einen Teil ihres Umsatzes direkt von ihrer Kasse in BTC umzuwandeln. Diese Option eröffnet VSEs und KMU den Zugang zum Bitcoin-Risiko, ohne herkömmliche Börsenplattformen nutzen zu müssen.

Block sammelt auch weiterhin Bitcoin als Reservevermögen an. Die Bewertung dieser Reserven hat in Kombination mit einem schnelleren Umsatzwachstum als dem Kostenwachstum zu verbesserten Margen und Gewinnen beigetragen. Block profitiert somit vom Aufstieg von Bitcoin als Barvermögen und bietet gleichzeitig die direkte Integration von BTC in die Zahlungsströme an.

Gegenüber diesen beiden Konkurrenten verteidigt Stripe einen vorsichtigeren, B2B-orientierten Ansatz, der auf Stablecoin-Infrastruktur und Compliance basiert. Während PayPal auf die breite Öffentlichkeit und die Attraktivität von Renditen setzt und Block auf das Engagement in Bitcoin, positioniert sich Stripe als Anbieter von programmierbaren Zahlungslösungen für Unternehmen — mit Blick auf die tiefgreifende Transformation der Finanzströme im Zeitalter intelligenter Agenten.

Was kommt als Nächstes? Die nächsten Schritte von Stripe im Bereich Krypto

Stripe hat bereits die ersten Steine für eine Kryptostrategie gelegt, die sich auf Stablecoins konzentriert. Berichten zufolge werden jedoch mehrere Möglichkeiten untersucht, um noch weiter zu gehen: die Einführung eines eigenen Stablecoins, die Entwicklung einer dedizierten Blockchain-Infrastruktur (z. B. einer Layer-2-Ebene) oder sogar die Integration von On-Chain-Yield-Produkten von DeFi.

Die Ausgabe eines hauseigenen Stablecoins würde es Stripe ermöglichen, Einnahmen aus Reserven zu erzielen, wie es PayPal mit PYUSD vorgemacht hat. Das Geschäftsmodell ist besonders attraktiv, insbesondere im Hinblick auf ein Unternehmen, das Hunderte von Milliarden Dollar pro Jahr verarbeitet.

Ein weiterer Weg: Schaffung einer optimierten Layer-2-Infrastrukturschicht vom Typ Ethereum, um die Ausführungskosten zu senken und gleichzeitig die Sicherheit und Interoperabilität von Ethereum zu wahren. Eine solche Lösung würde es Stripe ermöglichen, die Vorteile der Blockchain zu nutzen, ohne sich auf die hohen Gebühren des Kernnetzwerks verlassen zu müssen.

Schließlich könnte die Integration von Renditeprodukten in das Cash-Management des Unternehmens die Attraktivität der Plattform für Kunden erhöhen. Dies könnte durch die Entwicklung interner Tools oder durch Partnerschaften mit anerkannten DeFi-Protokollen geschehen.

Auf die Frage nach der Möglichkeit, mit Akteuren wie Morpho oder Aave zusammenzuarbeiten, schließt John Egan, Leiter der Kryptoabteilung von Stripe, keine Türen: „Als internationales Unternehmen mit komplexen Cash-Management-Anforderungen haben wir großes Interesse daran, Protokolle zu verwenden, die Echtzeitoptimierung, Dollarrisiko und erhöhte Sicherheit bieten. Wenn die Lösungen zuverlässig, konform und transparent sind, sollten sie integriert werden. Was uns aber genauso interessiert, ist, sie unseren Kunden zugänglich zu machen. Bei Stripe wird das, was wir intern verwenden, oft zu einem eigenständigen Produkt. Es ist also sehr wahrscheinlich, dass wir uns mit Protokollen wie Morpho verbinden und diese Tools unseren Nutzern einfach und sicher anbieten.“

>> Revolut wählt Morpho für sein DeFi-Rendite-Angebot

Die Meinung des Großen Wals

Mit einer im Online-Zahlungssektor fest etablierten Marke und einer Präsenz in über 100 Ländern war Stripe in der Lage, Partnerschaften mit wichtigen Akteuren wie Visa und Shopify einzugehen. Das Zahlungsvolumen des Unternehmens macht heute rund 1,4 Prozent des globalen BIP aus, sodass das Unternehmen die Ressourcen hat, um durch gezielte Akquisitionen in Innovationen zu investieren, anstatt alles selbst zu entwickeln.

Sein Fokus auf Stablecoins entspricht seinem Geschäftsmodell, das auf der Optimierung der Zahlungsströme basiert. Es hat aber auch seine Grenzen. Stripe bietet noch keine klare Lösung für die Nutzung ruhender Stablecoin-Guthaben, beispielsweise über Protokolle zur Renditegenerierung. Darüber hinaus ist das Unternehmen, bis es einen eigenen Stablecoin hat, der Konkurrenz durch PayPal und Block ausgesetzt, aber auch durch öffentliche Blockchains, die schnellere und billigere Alternativen bieten.

Ein weiteres mögliches Hindernis für eine Adoption: Gebühren. Zusätzlich zu den von Stripe erhobenen Provisionen müssen Benutzer auch die mit Stablecoin-Transaktionen verbundenen Netzwerkgebühren zahlen. Dies könnte in bestimmten Kontexten die Massennutzung bremsen.

Trotz dieser Einschränkungen hat Stripe eine Kryptostrategie implementiert, die logischerweise seiner DNA entspricht. Die Übernahme von Bridge and Privy gibt dem Unternehmen die Möglichkeit, entlang der gesamten Wertschöpfungskette zu agieren und Stablecoins in seine Zahlungsprodukte sowie seine Treasury-Lösungen zu integrieren.

Es bleibt abzuwarten, ob das Unternehmen so weit gehen wird, eine eigene digitale Währung herauszugeben oder seine Blockchain-Infrastruktur aufzubauen — was seine Kryptostrategie in eine neue Dimension heben könnte.

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