Blockchain en financiën: de grote convergentie.

Nu we het 21e eeuw binnengaan, herdefinieert de digitale revolutie in razendsnel tempo de contouren van de mondiale financiële sector. We zien de meteoritische opkomst van on-chain (blockchain-gebaseerde) financiën, wat grote implicaties heeft voor de financiële sector.

1 juli markeerde een cruciale eerste stap voor stablecoin-uitgevers met de gedeeltelijke inwerkingtreding van de Europese MiCA-verordening. Partijen die, zoals de Amerikaanse gigant Circle (onder meer een cliënt van De Gaulle Fleurance), vanaf deze datum hun stablecoins (USDC en EURC) kunnen uitgeven en profiteren van een doorslaggevend concurrentievoordeel, aangezien alleen deze gereguleerde stablecoins nu verhandeld mogen worden in overeenstemming met de Europese regelgeving en in heel Europa dankzij het Europese paspoort.

De MiCA-verordening, die op 30 december 2024 ook in werking treedt voor het specifieke toezicht op aanbieders van cryptodiensten, breidt het toezicht op PSAN's uit door hen ook toe te staan hun diensten in heel Europa aan te bieden dankzij het paspoort. Dit regelgevend kader, ontworpen om innovatie en het behoud ervan in de 27 lidstaten te stimuleren en tegelijkertijd investeerders te beschermen, garandeert de juridische zekerheid die nodig is voor de ontwikkeling van partijen die bereid zijn zich aan de regelgeving te houden.

Dit wereldwijd unieke regelgevend kader geeft Europese spelers een voordeel, dat zij moeten benutten nu met name de Verenigde Staten moeite hebben om tot vergelijkbare regelgeving te komen. Het zal ook het landschap transformeren en de markt consolideren, aangezien sommige partijen niet in staat zullen zijn om aan dit veeleisende kader te voldoen.

Twee werelden komen samen

Een andere opvallende trend is de convergentie van de wereld van digitale activa en traditionele financiën, die mij onvermijdelijk lijkt. Enerzijds zien we een groeiende opmars van blockchain-partijen in de traditionele financiële sector, waarbij bedrijven als Circle actief de synergieën tussen deze twee werelden verkennen.

Circle, de eerste stablecoin-uitgever die vanuit Europa opereert dankzij zijn Electronic Money Institution (EME)-licentie, profiteert van deze nieuwe regelgeving, die zijn mogelijkheden uitbreidt om veilige digitale financiële diensten aan te bieden die voldoen aan de Europese normen. De grote platforms voor de uitwisseling van digitale activa beschikken over aanzienlijke middelen om nieuwe markten te veroveren en geven aan hun klanten het volledige scala aan activa te willen aanbieden en dit uit te breiden naar financiële instrumenten.

Dit krijgt al vorm in het beheer van digitale activa, waar partijen een vergunning aanvragen als beheermaatschappij van financiële activa, terwijl beheermaatschappijen hun aanbod in digitale activa ontwikkelen of eenheden in geldmarktfondsen tokeniseren. Deze beweging is ook zichtbaar in de onvermijdelijke ontwikkeling van ETF's, zoals we de afgelopen maanden in de Verenigde Staten hebben gezien.

Aan de andere kant omarmen bancaire instellingen geleidelijk deze revolutie en verkennen zij de mogelijkheden die blockchain biedt om innovatie te bevorderen en concurrerend te blijven op mondiale schaal.

De Europese "Pilot Regime"-verordening, voorgesteld door Frankrijk en van toepassing sinds maart 2023, specifiek om de ontwikkeling van blockchain in de financiële en bancaire sector te bevorderen, is vandaag het enige juridische instrument dat het mogelijk maakt een security token offering en een echte secundaire markt op dit gebied tot stand te brengen.

Het is daarom een instrument dat Franse en Europese spelers zo snel mogelijk zouden moeten benutten, gezien de mate waarin de tokenisatie van financiële instrumenten in de toekomst de norm lijkt te worden.

Frankrijk, met zijn unieke juridische kader dat sinds 2019 is aangenomen met de PACTE-wet, loopt voorop in financiële innovatie. Dit kader, ontworpen om innovatie te waarborgen en tegelijkertijd de veiligheid van investeerders en de stabiliteit van de markt te garanderen, is een belangrijke katalysator geweest voor de adoptie van blockchain-technologieën in het land. Nu, met Europese regelgevende harmonisatie, hebben we een ongekende kans om deze leidende positie met onze talenten verder te versterken.

Het is van essentieel belang dat we deze kans gezamenlijk grijpen. Door nauw samen te werken met toezichthouders, bedrijven en marktdeelnemers kunnen we een ecosysteem opbouwen waarin innovatie en naleving hand in hand gaan, en zo de weg vrijmaken voor een nieuw tijdperk in de mondiale financiële sector.

In een opiniestuk kijkt advocaat Anne Maréchal (De Gaulle Fleurance) naar de geleidelijke convergentie tussen de crypto- en bankwereld.