Charles d'Haussy (dYdX): "We moeten afstappen van het tribale aspect van crypto."

U leidt de stichting van een van de meest prominente cryptoplatforms, maar we weten niet veel over u. Wat is uw achtergrond?

Ik zal proberen het kort te houden! Toen ik mijn bedrijfskundeopleiding aan ESC Rennes had afgerond, koos ik er snel voor om te reizen door de Atlantische Oceaan over te zeilen. Het was de enige vakantie waarbij ik niet wist wanneer ik terug zou komen (lacht). Daarna begon ik mijn professionele leven in Azië, waar ik Mandarijn leerde. Vervolgens ging ik naar Hongkong, waar ik medeoprichter was van een elektronicabedrijf. Daarna heb ik nog een ander bedrijf opgericht, dat ik heb verkocht nadat ik het naar de beurs had gebracht.

En de link met crypto's?

Daarna ben ik de financiële wereld ingestapt door me aan te sluiten bij 8 Securities, een investeringsmaatschappij waarmee we de eerste robotadviseur (geautomatiseerde portefeuille, red.) in Azië lanceerden. Vervolgens bekleedde ik de functie van Head of FinTech bij het Hong Kong Department of Finance. Ik had Bitcoin en Ethereum al vrij goed gevolgd in hun beginjaren, maar het was op dat moment, tussen 2016 en 2019, dat ik me echt serieus met blockchain ben gaan bezighouden.

Ik heb met zowat iedereen samengewerkt. Ik heb Pascal Gauthier van Ledger geholpen, de Cardano-teams, Joseph Lubin van ConsenSys, enzovoort. Mijn visitekaartje stelde me in staat overal te komen waar ik wilde en met iedereen te praten met wie ik wilde spreken. Dat is een van de grote voordelen van werken voor een overheid!

Hoe heeft u de sprong gewaagd?

Joseph Lubin heeft mij in 2019 bij ConsenSys aangenomen om het kantoor in Hongkong op te zetten. Vervolgens heb ik vier jaar lang de hele Aziatische regio geleid. We hebben veel werk verricht op het gebied van digitale centrale bankvaluta's met Australië, Singapore, Thailand, Dubai, China en Zuid-Korea. We hebben echt ongelooflijke dingen gedaan bij ConsenSys.

Hoe eindigde het avontuur bij ConsenSys, dat een beetje 'de' start-up is in het Ethereum-ecosysteem?

ConsenSys was een uitzonderlijk avontuur en een leerschool. Na Covid had ik echter behoefte aan iets nieuws. Toen de kans zich voordeed om bij de dYdX Foundation te komen, heb ik niet getwijfeld. Maar ik heb nog steeds nauwe banden met het ConsenSys alumni-netwerk.

Wat bevalt u aan deze nieuwe ervaring?

Veel dingen. Ten eerste DeFi en het feit dat dYdX hierin een leidende rol speelt. Ten tweede stelt het mij in staat te werken aan de ontwikkeling van een DAO (decentralised autonomous organisation).

Veel mensen zijn geïnteresseerd in het onderwerp, maar weinigen bouwen er daadwerkelijk een. Dit is voor mij een echte kans om praktisch aan de slag te gaan. Tot slot is het geweldig om te kunnen werken aan Cosmos en het thema DAppChains te verkennen, dat wil zeggen blockchains die zich richten op het uitvoeren van één enkele applicatie, zoals binnenkort het geval zal zijn bij dYdX.

Wat is het doel van de dYdX foundation?

Het doel is het ontwikkelen van het ecosysteem. Wat u moet begrijpen is dat dYdX tot nu toe een applicatie was gebouwd op Ethereum, maar dat het bezig is te transformeren naar een volwaardig protocol op Cosmos, met andere woorden precies een dAppChain.

De stichting richt zich op het ondersteunen van ontwikkelaars, het opzetten van effectieve governance, het oprichten van een DAO, enzovoort. We spreken ook veel met validators om een 'gezonde' blockchain te bouwen, met name in het kader van waardeverdeling en decentralisatie.

Wat maakt u anders dan een applicatie als Uniswap, de historische speler die het mogelijk maakt tokens uit te wisselen zonder tussenpersoon?

Uniswap is een Automated market maker (AMM) die werkt met liquiditeitspools. Het is een zeer interessant instrument, maar het is minder efficiënt qua prijs van de verhandelde activa, vooral als u grote bedragen verhandelt. Wij werken met orderboeken, een techniek die al tientallen jaren bestaat in de traditionele financiële sector. Dit stelt ons in staat veel grotere volumes te verwerken en een efficiëntere eindprijs te behalen.

Als ik het zou moeten samenvatten, richt Uniswap zich meer op particuliere beleggers, terwijl dYdX zich vooral richt op institutionele en professionele beleggers. Maar de afgelopen weken trekken we ook veel particulieren aan...

Heeft u een toename van de activiteit gezien sinds de val van FTX?

Zeer duidelijk! We hebben het aantal gebruikers en onze volumes verdrievoudigd. Er is veel interesse van mensen die hun vingers hebben gebrand of bijna een ramp hebben meegemaakt. Met een gedecentraliseerd instrument heeft u alles zelf in de hand, in tegenstelling tot een gecentraliseerde infrastructuur die als een black box werkt.

Hoe wordt een orderboek gebouwd op blockchain? Tot voor kort leek dit onmogelijk...

In de huidige versie staat het orderboek niet op de blockchain. Het draait op een server beheerd door de start-up dYdx Trading. Pas nadat orders zijn uitgevoerd, vindt de afwikkeling plaats op de blockchain.

Waarom gebruiken we een server? Omdat het de enige manier was om het juiste aantal transacties te ondersteunen. Gegevens naar een blockchain schrijven kost tijd. Ze moeten in een blok worden geplaatst, verspreid over het hele netwerk, gevalideerd en vervolgens door de hele keten worden gelezen. Vandaar de noodzaak van een server. Anderzijds is dit niet optimaal voor decentralisatie...

We moesten een truc vinden om te decentraliseren zonder snelheid te verliezen, want institutionele beleggers, zoals market makers, moeten high-frequency orders kunnen plaatsen. Als u alles op een blockchain zet, werkt het niet. Daarom hebben we een ander systeem gevonden.

Met versie 4, die op Cosmos zal draaien, zal het orderboek zich bevinden in het RAM-geheugen van de validators van de toekomstige dYdX blockchain. Het RAM-geheugen van de validators, dat net zo snel is als een computer, zal te allen tijde alle orders bevatten en in staat zijn deze te matchen. Dit maakt vooruitgang mogelijk richting 'pure' decentralisatie zonder verlies van uitvoeringssnelheid.

U kon dit niet ontwikkelen zonder via Cosmos te gaan?

Onze huidige tool is gebaseerd op StarkWare-technologie, een secundaire laag van Ethereum. Het probleem is dat deze laag niet volledig gedecentraliseerd is. Er is altijd een sequencer die als brug naar het netwerk moet fungeren. Vanuit technisch oogpunt zijn er elementen die decentraliseren, maar er blijven altijd gecentraliseerde schakels. Hetzelfde probleem geldt voor andere secundaire lagen, zoals Arbitrum bijvoorbeeld.

In versie 4 zullen we het orderboek en de sequencer hebben, die gedecentraliseerd zullen zijn.

Dus Cosmos is het meest geschikt om het instrument van uw dromen te bouwen?

Ja, het stelt ons in staat een blockchain te hebben die is toegewijd aan ons gebruiksscenario. Of het nu Ethereum is of zijn secundaire lagen (L2), alles wat daarop wordt ontwikkeld 'bezit' het protocol niet. Wanneer u een kritische omvang bereikt, is het moeilijk tevreden te zijn met een wereldwijde infrastructuur...

We kunnen alles doen op Ethereum, ook op de L2's: smart contracts, opslag, enzovoort, maar als u alles wilt verwerken, doet u alles "redelijk goed" maar niet "zeer goed". Door onze eigen blockchain te bouwen, verwijderen we alles wat ons niet dient en optimaliseren we wat belangrijk is.

Wat bij dYdX voorop staat is de gebruikerservaring en we hechten geen emotie aan de keuze van technologie. Als we de onderliggende database moeten veranderen, is dat geen probleem. Dit kan worden gezien als Web2-denken, maar ik denk dat we moeten afstappen van het tribale aspect van crypto, dat soms te sterk is.

Hoe komt het dat we minder horen over Cosmos in vergelijking met andere projecten?

Omdat het gedecentraliseerd is, is er geen leider, dus het is een product dat grote 'bouwers' aantrekt die de invloed van bepaalde entiteiten vrezen. Anderzijds is er duidelijk technologisch leiderschap.

Is het niet riskant om Ethereum te verlaten? Historisch gezien is dat waar de innovatie plaatsvindt...

Het is ambitieus, maar het is voor ons logischer. Het is een beslissing voor de gebruikers! Ik weet niet zeker of de volgende golf gebruikers voor de technologie zal komen. Ik ben ervan overtuigd dat ze zullen komen voor de kwaliteit van de ervaring.

Ethereum zal zeker mooie producten hebben, maar Cosmos zal geleidelijk zijn stempel drukken.

Wat is de planning voor de lancering van versie 4?

We lanceren het private testnet eind maart, voordat we eind juli opengaan voor het publiek. We hopen het mainnet in september 2023 te kunnen inwijden. We zullen in staat zijn om volumes van tienduizenden orders per seconde te verwerken.

En wat is er gepland nadat het mainnet is gelanceerd?

De community zal een steeds grotere rol spelen in het ecosysteem, met name in governance. We zullen zeker de komst zien van nieuwe handelsparen, de toevoeging van nieuwe producten of zelfs betere manieren om verbinding te maken met het Cosmos-ecosysteem.

Zal het feit dat inkomsten uit handelskosten naar de Amerikaanse start-up dYdX Trading gaan veranderen?

De community zal beslissen

Welke rol zou de DYDX token kunnen spelen in deze nieuwe organisatie?

Deze token wordt al gebruikt om governance van het protocol uit te oefenen, maar mogelijk zou de community ervoor kunnen kiezen om het een utility token te laten worden, met een heel andere rol.

Zou er een staking-optie kunnen zijn om inkomsten uit het protocol te ontvangen?

Daar kan ik juridisch gezien geen antwoord op geven, dat is aan de community, maar er zijn niet veel oplossingen...

Wat vindt u van de concurrentie, met name GMX?

Ik wil geen commentaar geven op de concurrentie, maar ik wil wel zeggen dat dYdX al sinds 2017 bestaat en op sommige dagen meer volume verwerkt dan Coinbase. Ook al gaan sommige traders soms elders heen, het merendeel van het volume gebeurt op dYdX. U moet oppassen voor het lawaai op sociale netwerken en degenen die over zichzelf laten praten dankzij financiële prikkels...

Een voormalig zwaargewicht bij ConsenSys, de uitvoerende arm van het Ethereum-ecosysteem, leidt Charles d'Haussy nu de invloedrijke stichting van het dYdX gedecentraliseerde exchangeplatform. Hij spreekt over de ambities van het project en de beslissing om binnenkort over te stappen naar Cosmos.