Rand Hindi (Zama): "Vertrouwelijkheid is de ontbrekende sleutel tot grootschalige adoptie van institutionele diensten."

U bent een van de meest uitgesproken voorvechters van vertrouwelijkheid van transacties op blockchains. Waarom?

Omdat bedrijven steeds actiever worden in de onchain economie en dit voor hen een cruciaal punt is. Het onderwerp vertrouwelijkheid is belangrijk voor individuen, maar het is minstens zo belangrijk, zo niet belangrijker, voor bedrijven. Zonder vertrouwelijkheid kunnen zij geen zaken doen.

Hoe vordert Zama op het gebied van vertrouwelijkheid van transacties?

Aanvankelijk verkochten we onze technologie aan andere bedrijven in de sector. Maar we realiseerden ons dat de meerderheid van de projecten applicaties direct wilden bouwen op publieke blockchains zoals Ethereum, Solana of Base. Zij wilden niet hun eigen blockchain lanceren.

In deze context vonden wij het interessanter om een protocol te creëren dat vertrouwelijkheid kan toevoegen bovenop bestaande publieke blockchains.

Welke transacties hebben vandaag de dag het meest behoefte aan vertrouwelijkheid?

Betalingen, heel duidelijk. We hebben het over de betaling van een onchain salaris of de betaling van een contract. In alle gevallen willen we niet dat de bedragen openbaar zijn.

Als morgen alle betalingen onchain verlopen via stablecoins, zal dat gigantische volumes vertegenwoordigen. We spreken over biljoenen dollars.

Ons doel is dat Zama de vertrouwelijkheidslaag wordt voor deze betalingsvolumes. Zelfs als slechts 10% van deze betalingen via Zama verloopt, spreken we al over honderden miljarden dollars aan transacties.

Wat zijn de andere use cases naast betalingen?

Tokenisatie en handel in activa. Maar er is geen enkele kans dat grote fondsen of instellingen hun posities willen tonen. Financiën zijn gebaseerd op asymmetrische informatie. Als alles openbaar is, verdwijnt dit 'voordeel', en handelt niemand meer. Vertrouwelijkheid is de ontbrekende sleutel tot massale institutionele adoptie.

Er zijn verschillende technologieën om vertrouwelijkheid te waarborgen. U heeft gekozen voor FHE (Fully Homomorphic Encryption). Waarom heeft u voor deze optie gekozen, in vergelijking met ZKP (Zero-Knowledge Proof) of MPC (Multi-Party Computation)?

ZKP is uitstekend, maar het is niet combineerbaar. Je kunt niet eenvoudigweg twee bewijzen combineren om een overdracht te doen: je hebt een derde element in het midden nodig.

MPC werkt op zich goed, maar het is niet publiek verifieerbaar, dus je moet vertrouwen op de mensen die de berekeningen uitvoeren.

FHE daarentegen is combineerbaar, publiek verifieerbaar en post-quantum. Berekeningen worden uitgevoerd op versleutelde data, precies zoals bij een smart contract. Historisch gezien was het enige probleem met FHE de prestaties. Maar we hebben enorme vooruitgang geboekt.

Dat wil zeggen?

Met andere woorden, het Zama-protocol kan Ethereum verzadigen. We zitten boven de capaciteit. Tegen het einde van het jaar zitten we op het niveau van een goede layer 2, dat wil zeggen ongeveer 100 transacties per seconde (TPS).

Over een jaar zitten we op 1.000 TPS. Dat is wat nodig is voor betalingen. Zeker omdat betalingen vaak onafhankelijk en paralleliseerbaar zijn. Als je 1.000 betalingen parallel wilt toevoegen, hoef je alleen maar servers toe te voegen.

En qua kosten? Een dergelijk systeem moet behoorlijk duur zijn...

Paradoxaal genoeg niet. In feite rekent Zama niet voor de compute, maar voor het versleutelen en ontsleutelen van transacties.

Op Ethereum zitten we rond de 11 cent per betaling. Op Base gaan we onder de 2 cent. Eerlijk gezegd kost het bijna niets.

Hoe werkt het Zama-systeem?

Het is een systeem in twee fasen. Eerst kopen mensen "confidential tokens on the blockchain", een beetje zoals stablecoins. Vervolgens kunnen ze deze confidential tokens gebruiken om te betalen of ze te storten in een DeFi-protocol.

We werken aan oplossingen waarmee confidential tokens gebruikt kunnen worden op niet-vertrouwelijke DeFi-protocollen. Bijvoorbeeld, de mogelijkheid om een confidential USDC te ruilen voor een confidential ETH op Uniswap zonder nieuwe liquiditeit te creëren. Dit is een goede eerste stap om adoptie te versnellen.

Tokenisatie is een van de grote onderwerpen van dit moment. Op welke onderwerpen richt u zich het meest binnen dit domein?

Er zijn er veel. Een onderwerp dat mij interesseert is onchain credit. Het is een onderwerp dat iedereen aanspreekt.

Vandaag kun je eigenlijk geen onchain credit verstrekken, omdat als iemand niet terugbetaalt, je geen verhaal hebt.

Wat interessant is, is dat je met Zama en de FHE de identiteit van de lener kunt versleutelen, deze kunt selecteren op basis van enkele criteria (inkomen, nationaliteit...), deze kunt opslaan in een smart contract, en deze alleen onthult bij wanbetaling. Dit betekent dat we aan mensen kunnen uitlenen zonder hun identiteit te kennen, terwijl we er zeker van zijn dat ze voldoen aan de criteria die we hebben vastgesteld.

Hoe werkt dit systeem in de praktijk?

De lener verstrekt zijn informatie en bewijst via Zama dat hij aan de criteria voldoet. Als hij stopt met terugbetalen, kan de kredietverstrekker zijn identiteit ontcijferen.

We zijn hierover in gesprek gegaan met bepaalde leenprotocollen zoals Morpho. We zijn ervan overtuigd dat wat we bij messaging-apps hebben gezien, ook bij crypto zal gebeuren: aanvankelijk wilde niemand een privacy-gebaseerde app, en nu is het een stormloop.

Wat is de huidige status van Zama? U heeft begin juli de testnet gelanceerd.

Ja, en de resultaten zijn in lijn met onze verwachtingen. Uiteraard verloopt niet alles volgens plan, er moeten aanpassingen worden gedaan, maar over het algemeen werkt alles. Tussen nu en oktober willen we de testnet stabiliseren en een eerste mainnet op Ethereum lanceren.

Daarna, in november, gaan we multichain: Base, BNB, Ethereum...

Komt er een token?

Ik kan op dit moment niets bevestigen. We zijn gefocust op de testnet, dat is het belangrijkste.

Hoeveel mensen werken er momenteel bij Zama?

90 mensen, waaronder 40 PhD's. En met de nieuwe financieringsronde die we enkele weken geleden hebben afgerond, zijn we zeer goed gefinancierd om verder te gaan.

Ik ben ervan overtuigd: we hebben echt een groot probleem opgelost. Voor mij zal er geen massale adoptie van blockchain zijn zonder vertrouwelijkheid. Sinds de komst van BlackRock in 2024 met zijn ETF's is alles in een stroomversnelling geraakt.

De tractie is er, maar er is nog steeds dit grote obstakel van vertrouwelijkheid, dat regelmatig terugkomt – en dat is wat wij willen oplossen om een nog grotere versnelling door bedrijven mogelijk te maken.

Terwijl bedrijven steeds meer interesse tonen in de onchain economie, houdt één groot obstakel hun adoptie tegen: het gebrek aan vertrouwelijkheid. Voor Rand Hindi, oprichter van Zama, is dit de barrière die overwonnen moet worden als institutionele investeerders volledig betrokken willen raken. In een exclusief interview bespreekt hij Zama's ambities, de belofte van homomorfe encryptie (FHE) in vergelijking met andere privacytechnologieën, en de concrete use cases – van betalingen tot tokenisatie – die de gedecentraliseerde financiën kunnen transformeren.