Salvador, BlackRock, Worldcoin: Interview met Cryptio, een van de leiders in crypto-auditing.

The Big Whale: Tijdens een recente conferentie in Londen legde u uit dat Cryptio een soort "crypto backoffice" was voor elk bedrijf. Kunt u verduidelijken wat u daarmee bedoelt?

Cryptio is een dataplatform voor alles wat te maken heeft met accounting, compliance en auditing met betrekking tot crypto's. Wij helpen onze zakelijke klanten bij het beheren van al hun crypto-activiteiten, en hun behoeften groeien voortdurend naarmate regelgeving van kracht wordt.

Met welk type bedrijven werkt u samen?

Wij werken met drie typen bedrijven.

Het eerste type zijn crypto bedrijven. Dit waren historisch gezien onze eerste klanten. We zijn in 2018 begonnen met deze partijen, en vandaag werken we met bedrijven als Uniswap, ConsenSys, Worldcoin, en de meeste grote blockchain foundations.

Het tweede type klant zijn staten en overheidsinstanties. We hebben momenteel twee grote contracten met overheden. Een van onze twee contracten is met de regering van El Salvador. Wij beheren de accounting en auditing voor Chivo, de digitale wallet ondersteund door de Salvadoraanse overheid.

Het derde type klant betreft wat wij gereguleerde crypto bedrijven en producten noemen, d.w.z. banken, exchange platforms en stablecoin-uitgevers.

Wie zijn de grootste klanten van Cryptio?

De grootste contracten, die ook het meest complex zijn, zijn duidelijk die met crypto partijen omdat er zoveel transacties gevolgd moeten worden. De volumes zijn enorm.

Om u een idee te geven: wanneer we werken met Metamask, de digitale wallet van ConsenSys, moeten we absoluut elke transactie volgen en dat betekent enkele honderden miljoenen operaties per jaar.

Onze rol is om ConsenSys het meest nauwkeurige beeld te geven van de activiteit van hun digitale wallet. Dit is een gigantische taak die steeds vaker wordt geëist door toezichthouders. Dit is wat de Amerikaanse beurswaakhond (SEC) onlangs aan ConsenSys heeft gevraagd.

Wat heeft de SEC precies gevraagd?

De volledige transactiegeschiedenis op de blockchain. Het is zeer interessant om samen te werken met bedrijven als ConsenSys omdat zij een pad effenen dat duizenden andere crypto native of traditionele bedrijven zullen volgen.

Hoe werkt u met data?

Wij werken op twee verschillende manieren.

Ofwel beginnen we vrijwel vanaf nul en moeten we alle data ophalen die impact kan hebben op de bedrijfsboekhouding. We hebben het dan vooral over onchain data. Er is eigenlijk een soort paradox rond onchain data, want veel mensen denken dat deze data makkelijk te gebruiken is omdat ze openbaar is, terwijl het in werkelijkheid juist het tegenovergestelde is.

Als we het geval van Metamask nemen, is het verzamelen en samenstellen van de data ingewikkeld omdat er veel van is en op verschillende blockchains. Voor Metamask zitten we niet ver van 10 blockchains, en daarnaast moeten we de verschillende transacties beheren tussen die welke handmatig zijn en die welke via smart contracts worden uitgevoerd.

Dus we moeten deze data samenstellen en begrijpelijk maken voor de toezichthouder en de traditionele auditors (PWC, KPMG, EY, Deloitte, Mazars, enz.), die de rekeningen zullen certificeren. Om dit alles te doen, draaien we onze eigen nodes op de blockchains om toegang te krijgen tot de data. We zijn ook in staat om deze data te koppelen aan die van de Exchanges en andere marktpartijen.

Er is ook de hypothese dat we één enkele bron van betrouwbare informatie hebben en in die gevallen gebruiken we modules die we aansluiten op deze informatiebron. Dit gaat uiteraard sneller en is wat we doen met bepaalde bedrijven op het gebied van accounting of regelgeving zoals MiCA in Europa.

Wat doet u om al deze data op de blockchain te verzamelen?

We hebben hiervoor een tool ontwikkeld: onze "indexers" halen data op van blockchains en reconciliëren deze om uiteindelijk een schone database te hebben.

Vandaag de dag geven de meeste tools zoals Etherscan een goed overzicht van zaken op de blockchain. Ze geven ons 95% van de stromen, maar er ontbreekt altijd 5%, en het zijn deze 5% die wij aanvullend kunnen leveren. Dit heeft veel waarde voor auditors en bedrijven.

Kunt u 100% van de transacties traceren?

Onze indexers worden zelf geaudit om te waarborgen dat onze data correct is. Wat erg interessant is aan blockchain, is dat het niet eenvoudig is om alle data te hebben, maar dat het daarentegen heel snel gaat om te controleren of het de juiste data is.

U kunt de data eenvoudig terug traceren en met 2 of 3 nodes kunt u zeker weten dat alles klopt. Wij doen dit op schaal bij Cryptio. U weet heel snel of u de juiste data heeft of niet.

Wat is het meest ingewikkelde voor Cryptio?

Het is het terughalen van alle data. Het belangrijkste voor toezichthouders en auditors van een bedrijf is de zekerheid dat zij over alle informatie van alle transacties beschikken.

Zou dit systeemFTX hebben kunnen voorkomen en andere schandalen?

Ja, daar ben ik volledig van overtuigd. Daarna moeten we het niet als een wonderoplossing beschouwen. Het is een zeer interessante technologie, maar we missen nog steeds de tools om deze optimaal te benutten. Er is een echte technologische kloof te overbruggen voordat blockchain echt een laag wordt die iedereen met vertrouwen kan gebruiken.

Hoe gaat het met Cryptio? U heeft in 2022 $10 miljoen opgehaald. Is winstgevendheid binnen bereik?

We zijn nog niet winstgevend, en dat is niet onze kortetermijnstrategie. Op dit moment is ons doel om te blijven groeien - we hebben 65 mensen - in een zeer veelbelovende markt, en daarvoor hebben we geld nodig en moeten we investeren. Winstgevendheid is een heel goed doel, maar het kan je soms ook afleiden van iets dat minstens zo belangrijk is: groei.

Met de versnelling van regelgeving zien we duidelijk dat de markt voor crypto accounting en compliance groeit. Steeds meer bedrijven hebben deze diensten nodig. We zullen daarom op korte termijn opnieuw kapitaal ophalen en we twijfelen er niet aan dat we daarin zullen slagen en onze leidende positie zullen consolideren ten opzichte van bepaalde Amerikaanse en Israëlische spelers.

Waar komt de concurrentie om de hoek kijken? Is het een kwestie van prijs of producten?

Er zijn verschillende niveaus van analyse. Als het om een crypto start-up gaat, is prijs duidelijk een belangrijk element omdat veel van hen nog klein zijn en niet het budget of zelfs de regulatoire verplichtingen hebben van sommige grote bedrijven.

Voor deze crypto bedrijven is er echte concurrentie op prijs, maar wij hebben besloten niet mee te doen aan deze concurrentie die de prijzen steeds verder naar beneden drukt. Wij geloven dat het belangrijkste is om het beste product te bieden.

Daarentegen is er de markt voor traditionele bedrijven waar prijs niet het probleem is. Voor deze bedrijven, die sterk blootgesteld zijn vanuit een regulatoir oogpunt, hetzij omdat ze beursgenoteerd zijn, hetzij omdat hun activiteiten sterk gereguleerd zijn, is de prijs van het niet voldoen aan hun regulatoire verplichtingen veel hoger dan de prijs van onze diensten. Voor deze bedrijven is de vraag niet aan de orde en het is vooral met hen dat wij werken.

Hoeveel klanten heeft u?

Net iets meer dan 500 klanten in 25 landen. Onze grootste markt is de Verenigde Staten. Ons historische kantoor is in Parijs en ons grootste kantoor is in Londen. We hebben ook een kantoor in New York. Azië is een van de markten die we bekijken, net als Zuid-Amerika waar we steeds meer klanten hebben zoals Brazilië, Colombia en El Salvador.

El Salvador staat bekend als het eerste land dat bitcoin tot wettig betaalmiddel heeft gemaakt. Dat was drie jaar geleden, in september 2021. U werkt samen met de Salvadoraanse overheid. Wat doet u precies voor hen?

In El Salvador heeft de overheid drie jaar geleden haar eigen bitcoin wallet gelanceerd, de Chivo wallet. Het is geen verplichte wallet, maar de overheid stimuleert Salvadoranen en bedrijven om deze te gebruiken. Onze rol is het volgen van de wallet-activiteit en hierover rapporteren. Dit betekent tientallen miljoenen transacties per maand.

Er is veel discussie over het gebruik van bitcoin in El Salvador. U kent de activiteiten van Chivo heel goed. Zou u kunnen zeggen dat het een succes is geweest?

Ik kan niet op alle details ingaan, maar over het algemeen ontwikkelen de zaken zich goed in El Salvador. Of het nu gaat om het aantal adressen of het transactievolume, alles neemt toe. De overheid is zeer proactief op dit gebied.

U monitort de activiteiten van Chivo. Doet u hetzelfde voor de activiteiten van de overheid, die een heel programma van door bitcoin gedekte staatsobligaties ontwikkelt?

Daar kan ik geen commentaar op geven.

Dus u werkt met crypto start-ups, overheden en ook meer traditionele bedrijven. We hebben onlangs spelers als BlackRock gezien die versnellen op dit gebied. Wat interesseert hen het meest aan crypto?

We hebben lang gewacht op de komst van de traditionele spelers, dus het is geweldig dat ze er eindelijk zijn! We werken met enkele van deze nieuwe traditionele spelers, zoals Bancolombia in Colombia. Zij zijn bezig met het ontwikkelen van hun eigen stablecoin peso en andere producten voor hun klanten.

We werken ook samen met Amerikaanse ETF-aanbieders en er is echt een gevoel van verandering in de VS. Deze beweging richting meer regelgeving bevestigt onze stelling dat de cryptosector zal profiteren van regulering.

De andere activiteit waar we veel tractie zien is aan de betalingskant. We hebben het uiteraard over banken, maar ook over betalingsreuzen die nieuwe betalingskanalen creëren via blockchain.

Deze partijen hebben ingezien dat blockchains zeer effectieve nieuwe betalingsrails zijn en ze beginnen deze te gebruiken. Het fenomeen is des te belangrijker omdat er nu zeer efficiënte stablecoins zijn.

Het is ook interessant om te zien dat financiële giganten overstappen van interne projecten naar live producten. Het is als een marathon: je passeert mijlpaal na mijlpaal. We zijn bezig een nieuwe te passeren.

Maar ik wil ook niet te optimistisch zijn, want we bestaan nu zes jaar met Cryptio, en elk jaar zeggen we dat dit het juiste jaar is voor institutionalisering, en dat is nog steeds niet het geval! Dus laten we voorzichtig blijven.

Wanneer je BlackRock, Goldman Sachs of BNP Paribas bent, wat interesseert je dan in crypto?

Veel dingen, maar fundamenteel zoeken ze naar winstgevendheid, wat normaal is, het zijn bedrijven die geld willen verdienen. De lancering van de Spot ETF's is daar het beste voorbeeld van, ook al voorkomt de sterke concurrentie dat ze veel marge maken.

Het interessante aan BlackRock en de andere financiële giganten is dat ze hebben begrepen dat ze moeten beginnen met Bitcoin ETF's, die eenvoudige producten zijn voor het grote publiek, en geleidelijk moeten overstappen naar meer complexe, niche crypto producten die ook winstgevender zijn, zoals bij tokenisatie.

Een van deze zeer interessante producten is hun Buidl fund, een getokeniseerd geldfonds gecreëerd op Ethereum. Het is een echt nicheproduct, bedoeld voor bedrijven die veel stablecoins hebben en toegang willen tot sterk gereguleerde en veilige geldfondsen.

U bent vrijwel overal ter wereld aanwezig. Wat is vandaag de meest dynamische regio voor u?

Voor onze business zou ik zonder aarzeling duidelijk Zuid-Amerika zeggen. Daar gebeurt het echt snel, er zijn veel kansen omdat blockchain niets vervangt, maar dingen creëert.

Gelanceerd in 2018 in Parijs, heeft Cryptio zich gevestigd als een van de leiders in crypto accounting en auditing. In een interview met The Big Whale legt medeoprichter en CEO Antoine Scalia uit hoe de start-up werkt..