Sveinn Valfells (Monerium): "We hebben ongeveer 2.500 klanten, waaronder bijna 100 bedrijven."

The Big Whale: U bent de enige stablecoin die goed gepositioneerd is om vanaf 30 juni gereguleerd te worden in Europa, maar er is weinig over u bekend. Wat is de geschiedenis van Monerium?

Sveinn Valfells: Ik ben al een oude rot in het ecosysteem, aangezien ik Bitcoin in 2011 heb ontdekt. Ik heb een achtergrond in cryptografie, dus ik kon snel begrijpen dat de eerste van de crypto’s alle kenmerken had om een nieuwe activaklasse te worden, maar ook om de manier waarop we geld uitwisselen te veranderen.

Het was echt bij de lancering van Ethereum in 2015 dat we erop gokten dat de toekomst van traditionele valuta’s op publieke blockchains lag. Zo is Monerium ontstaan, en vervolgens onze stablecoin, EURe, die we in 2022 hebben gelanceerd.

Wat is volgens u het nut van een stablecoin?

We zijn er echt op gaan inzetten toen Ethereum opkwam. Met deze publieke blockchain kon de tokenisatie van activa enorm groeien. Maar om deze activa uit te wisselen, heb je noodzakelijkerwijs een gereguleerd afwikkelingsmiddel direct op de blockchain nodig.

Stablecoins kunnen ook worden gebruikt door particulieren die traditioneel geld via de blockchain willen uitwisselen. Dat is in feite wat wij doen, want EURe is beschikbaar op drie blockchains: Ethereum, Polygon en Gnosis.

Er zijn nog steeds veel obstakels en wij denken dat het, net als bij het internet destijds, een decennium zal duren voordat crypto mainstream wordt. Zonder een volledig on-chain traditionele valuta zal er geen massale adoptie zijn.

"Digitale euro voor particulieren zal zeer waarschijnlijk het daglicht niet zien"

Hoe verwelkomt u de waarschijnlijke lancering van een digitale euro die dezelfde voordelen belooft te bieden als uw stablecoin?

Wij denken dat het zeer onwaarschijnlijk is dat de digitale euro het daglicht zal zien, althans voor particulieren. De Europese Centrale Bank is niet ontworpen om particulieren of niet-financiële bedrijven direct te bedienen. Historisch gezien hebben private ondernemingen deze rol vervuld.

In lijn met deze visie rekenen wij erop dat stablecoins, en met name bedrijven die traditionele vormen van on-chain valuta aanbieden, zich in Europa zullen vermenigvuldigen, wat een zeer goede zaak is. Zij zullen deze dienst leveren en niet de centrale bank rechtstreeks.

Zullen stablecoinprojecten zich dus waarschijnlijk vermenigvuldigen?

Precies, stablecoins die gereguleerd en gecontroleerd worden door de Europese Centrale Bank, waarbij een deel van hun reserve zelfs kan worden geïnvesteerd. Veel grote banken en bekende financiële spelers in Europa tonen grote interesse in dit onderwerp.

Werkt u met een van hen samen?

Ja, maar u zult begrijpen dat ik ze op dit moment niet kan noemen. In ieder geval positioneren wij ons als een bedrijf dat infrastructuuroplossingen biedt voor het circuleren van traditioneel geld via blockchain.

Welk deel van uw klantenbestand bestaat uit traditionele bedrijven?

Op dit moment is het in wezen crypto. Het was in de eerste plaats de cryptogemeenschap die we wilden bereiken toen we onze stablecoin lanceerden. Vooralsnog zijn het de bedrijven die in het ecosysteem zijn ontstaan die de innovatie voortstuwen. Hoewel de ontwikkelingen goed verlopen, zijn de meeste traditionele spelers nog steeds voorzichtig, zowel omwille van regelgeving als reputatie.

Wat is het businessmodel van uw stablecoin?

Wij investeren een deel van onze reserve in staatsobligaties, zoals de meeste elektronische geldinstellingen.

Wij bieden ook white label tokenisatiediensten aan of stellen bedrijven in staat hun eigen stablecoin te lanceren. Dit vormt een aanzienlijk deel van de omzet van het bedrijf. Op dit moment hebben we ongeveer 2.500 klanten, waaronder bijna 100 bedrijven.

Uw stablecoin heeft een kapitalisatie van slechts €10 miljoen, hoe bent u van plan deze te ontwikkelen?

Dat klopt, maar hij is pas in 2022 gelanceerd en begon zich in 2023 serieus te ontwikkelen. Het grote voordeel van EURe is dat deze al gereguleerd is onder MiCA-standaarden (die op 30 juni van kracht zijn geworden voor stablecoins), omdat we al een e-money vergunning hebben. Dit is een van de redenen waarom veel partijen, zoals Gnosis, interesse hebben getoond om het snel in hun systemen te integreren.

In 2024 is het ons doel om de marktkapitalisatie met een factor 10 te verhogen. Momenteel hebben we ongeveer 12.000 geïdentificeerde houders van onze stablecoin en werken we aan verschillende tokenisatieprojecten. We bieden ook stablecoin aan in ponden en dollars.

U had het inzicht om vanaf het begin voor een e-money licentie te kiezen, hoe verklaart u dat?

We hebben deze licentie in 2019 verkregen. Voor ons leek e-money de eenvoudigste en veiligste regulatoire manier om het equivalent van een traditionele valuta op blockchain uit te geven zonder een op maat gemaakte vergunning van de toezichthouder te hoeven verkrijgen.

Veel stablecoins zijn zonder kader ontwikkeld en staan nu voor een grote regulatoire uitdaging om in Europa te kunnen blijven opereren. Onze belofte is misschien minder aantrekkelijk op papier (omdat er geen rendement aan verbonden is, red.) maar ze is eenvoudig: op elk moment en vrijwel direct traditioneel geld kunnen uitwisselen zonder tussenpersoon.

Nog weinig bekend bij het publiek, heeft de IJslandse stablecoin Monerium een goede kans om het eerste project te zijn dat gereguleerd wordt in Europa wanneer MiCA van kracht wordt. We spraken met de CEO, Sveinn Valfells, die de strategie toelicht.