The Merge: alles wat u moet weten over de grote update van Ethereum.

Dit is het, we zijn er!

Na jaren van ontwikkeling staat Ethereum, de op één na grootste blockchain ter wereld, op het punt zijn consensusalgoritme te wijzigen van Proof-of-Work naar Proof-of-Stake.

Deze wijziging, "The Merge" genoemd, is op twee manieren een historisch evenement:

• Geen enkele blockchain (althans van deze omvang) heeft ooit zijn consensusalgoritme gewijzigd.
• Ethereum heeft sinds zijn ontstaan in 2015 geen dergelijke radicale verandering ondergaan.

The Merge, die naar verwachting rond 14 september zal plaatsvinden, wordt met grote belangstelling tegemoet gezien omdat het Ethereum in staat zal stellen zijn ecologische voetafdruk aanzienlijk te verkleinen.

Hoe? Door over te schakelen op Proof-of-Stake, waarbij het niet nodig is om crypto's te minen (we leggen alles hieronder uit). In plaats van miners zullen er validators zijn, waarvan de activiteit veel minder energie verbruikt.

De overstap naar PoS roept echter wel vragen op, met name over veiligheid en decentralisatie... Om u te helpen alles te begrijpen over The Merge en de mogelijke gevolgen ervan, hebben wij een speciaal rapport opgesteld.

‍

1/ Wat is Proof-of-Stake?

Er zijn vandaag twee belangrijke consensusalgoritmen voor cryptovaluta. Er is Proof-of-Work (PoW) en Proof-of-Stake (PoS).

Gebruikt door Bitcoin, en Ethereum nog enkele dagen, is PoW gebaseerd op een vrij eenvoudig systeem: mining. Om een blok te produceren en transacties op de blockchain vast te leggen, voeren miners, die computers gebruiken, complexe berekeningen uit en worden zij beloond in bitcoins naar gelang van het vermogen dat zij aan het netwerk beschikbaar stellen (energie is het bewijs dat zij werken). Hoe meer deelnemers aan het netwerk, hoe complexer de berekeningen, en hoe meer energie er nodig is!

Proof-of-Stake werkt anders en gebruikt veel minder energie omdat er niet "gemined" hoeft te worden. Om deel te nemen aan het netwerk moet men de blokken "valideren" door te bewijzen dat men de cryptovaluta van het netwerk bezit. In dit geval ether.

Om de veiligheid van het netwerk te waarborgen, moeten de validators "staken", dat wil zeggen crypto's vastzetten. Degenen die proberen te frauderen verliezen hun vastgezette kapitaal. Degenen die zich aan de regels houden en het netwerk beveiligen, worden beloond met nieuw gecreëerde crypto's.

‍

2/ Waarom heeft Ethereum niet vanaf het begin voor Proof-of-Stake gekozen?

Ethereum werd bedacht in 2014 en gelanceerd in 2015. Destijds was er slechts één andere grote cryptovaluta, bitcoin, en die werkte met Proof-of-Work. Het was dus vanzelfsprekend voor de ontwerpers van Ethereum om voort te bouwen op een reeds beproefde technologie.

"In het begin was er een gebrek aan inzicht in Proof-of-Stake-consensus. De eerste, zoals Tendermint en Tezos, waren nauwelijks gedocumenteerd, dus het was ingewikkeld om met deze consensus te beginnen," zegt Jérôme de Tychey, voorzitter van de Ethereum France-vereniging en organisator van de EthCC, een van de grootste wereldwijde evenementen in het ecosysteem.

Maar vanaf het begin hadden Vitalik Buterin en het Ethereum-team uitgelegd dat PoW slechts een tussenstap was vóór de overgang naar PoS. "Het was duidelijk dat Proof-of-Work op een dag zou worden verlaten vanwege het energieverbruik," voegt Jérôme de Tychey toe. En die dag is nu aangebroken.

‍

3/ Waaraan zijn de herhaalde vertragingen van The Merge te wijten?

Volgens de oorspronkelijke roadmap zou de overstap naar Proof-of-Stake in 2017 plaatsvinden, dus... vijf jaar geleden! Wat is er gebeurd om zo'n vertraging te verklaren? Heel eenvoudig omdat het uitvoeren van zo'n upgrade allesbehalve eenvoudig is. "Het ontwerpen van een goede proof of stake is een echte uitdaging," legt Jérôme de Tychey uit. "Niet alle proofs zijn gelijk en we moesten de decentralisatie van Ethereum op de lange termijn garanderen," voegt hij toe.

Door een gebrek aan consensus onder de Ethereum-ontwikkelaars is The Merge meerdere keren uitgesteld. Het paradoxale is dat veel "concurrenten", die minder energie verbruiken zoals Tron, BNB Chain, Avalanche, Solana en anderen, hiervan hebben geprofiteerd om te lanceren en een deel van de markt te veroveren.

Volgens de analysetool DeFi Llama is Ethereum en zijn ecosysteem goed voor 64% van de activiteit in gedecentraliseerde financiën; begin 2021 was dat 97% 🤔.

Suscribe to read the full content

4/ Wordt het netwerk gepauzeerd voor The Merge?

Dit is een van de meest gefantaseerde punten, dus laten we duidelijk zijn! NEE, het netwerk wordt niet gepauzeerd. En wel om een eenvoudige reden: Ethereum's Proof-of-Stake draait al sinds december 2020 parallel aan Proof-of-Work. Er hoeft dus niets "geïnstalleerd" te worden op D-Day.

Ethereum is als een vliegtuig dat zijn motor wil vervangen tijdens de vlucht. Om ongelukken te voorkomen, vliegt Ethereum al bijna twee jaar met twee motoren - één op PoW en de andere op PoS. The Merge bestaat uit het loskoppelen van de PoW-motor en deze vervangen door de PoS-motor.

‍

5/ Is er geen risico op het moment van de merge?

Hoewel er geen absolute garantie is, zijn de laatste tests in ieder geval overtuigend geweest. "Maar het is mogelijk dat sommige validators er niet in slagen verbinding te maken met de nieuwe chain, afhankelijk van de software die ze gebruiken," erkent Barnabé Monnot, onderzoeker bij de Ethereum Foundation. Het echte risico is dat een derde van de validators er niet in slaagt verbinding te maken, wat de veiligheid van de blokken zou kunnen beperken...

‍

6/ Is Proof-of-Stake even veilig als Proof-of-Work?

Dit is ongetwijfeld de vraag die de spelers in de sector het meest verdeelt.

Hoewel PoW vandaag de dag het veiligste systeem lijkt te zijn - Bitcoin is in 13 jaar nooit gehackt - heeft PoS enkele interessante kenmerken.

Allereerst is er de "financiële" veiligheid:

Om controle te krijgen over een blockchain, of het nu Bitcoin of Ethereum is, moeten aanvallers het netwerk beheersen.

• Voor Proof-of-Work moeten ze de meerderheid van de rekenkracht van de miners controleren.
• Voor Proof-of-Stake moet men 66% van de in het protocol vastgezette ethers controleren.

Op basis van dit systeem zou een aanval op het nieuwe Ethereum-netwerk minstens even duur zijn als op Bitcoin ($14 miljard).

Het zou zelfs duurder zijn naarmate de prijs van ether stijgt. In november 2021, toen ether meer dan $4.000 kostte, zou het meer dan $40 miljard hebben gekost om controle over Ethereum te krijgen.... "Vanuit economisch oogpunt is Ethereum het veiligste netwerk," zegt Abdelhamid Bakhta, een Ethereum-ontwikkelaar die zichzelf ook als voorstander van Bitcoin en Proof-of-Work beschouwt.

Volgens deze logica is de veiligheid van Ethereum echter minder belangrijk als de prijs van ether begint te dalen... "Het voordeel van PoW is dat de bron die het netwerk beveiligt (de miningmachines) niet direct gekoppeld is aan de prijs van het actief," erkent Abdelhamid Bakhta.

Dan is er het vermogen om aanvallers te identificeren:

Een van de grote voordelen van Proof-of-Stake is dat het eenvoudig is "om agressief gedrag van validators te detecteren", legt Abdelhamid Bakhta uit. Hoe doe je dat? Door vooraf diegenen te signaleren die steeds meer ethers staken en dichter bij een minderheid of zelfs een controlerende meerderheid komen.

Proof-of-Stake - maar dat is ook wat het zeer kritisch maakt - zou bepaalde validators, en zelfs degenen die controle over het netwerk hebben, potentieel kunnen uitsluiten!

‍

7/ Bedreigt Proof-of-Stake de decentralisatie van Ethereum?

Ook hier is het debat niet eenduidig. Wat is decentralisatie? "Als het het aantal individuen definieert dat de rol van validator zal vervullen, kunnen we verwachten dat het nieuwe Ethereum met The Merge zeker meer gedecentraliseerd zal zijn," legt Jérôme de Tychey uit.

Aangezien validator zijn niet betekent dat men miningapparatuur moet bezitten - soms zeer duur - zouden er steeds meer validators moeten komen. Het feit dat, in tegenstelling tot mining, alle validators hetzelfde rendement genieten, zou ook meer mensen moeten aanmoedigen om bij te dragen aan het netwerk.

Het nadeel is dat men veel ethers nodig heeft om validator te worden. Een validator moet 32 ethers vastzetten in het protocol, wat momenteel overeenkomt met $50.000. Toen de prijs eind 2021 piekte, was dit 150.000 dollar... Validator zijn is dus niet voor iedereen weggelegd!

"We moeten onszelf niets wijsmaken, naarmate de prijs van ether stijgt, zal validator worden steeds duurder worden," erkent Jérôme de Tychey. Voor Barnabé Monnot, onderzoeker bij de Ethereum Foundation, is de drempel van 32 ethers "niet in steen gebeiteld en kan deze naar beneden worden bijgesteld".

In de tussentijd stellen spelers zoals Lido, die de rol van "super validator" vervullen, iedereen in staat kleine hoeveelheden ethers te plaatsen. Als teken van de vitaliteit van het systeem is Lido momenteel de grootste validator met 31% van het Ethereum-staking, gevolgd door Coinbase (15%) en Kraken (8%), volgens gegevens van Dune Analytics. De grootste individuele validator is Ethereum-oprichter Vitalik Buterin (0,05%).

‍

8/ Wat wordt de ecologische voetafdruk van Ethereum 2.0?

Wanneer miners worden losgekoppeld van het netwerk, worden alleen de kleine computers van de validators meegeteld in de ecologische voetafdruk van Ethereum. En als we "klein" zeggen, bedoelen we echt "klein": u zult zelfs een Raspberry Pi kunnen gebruiken, een computer ter grootte van een creditcard die voor minder dan 100 euro wordt verkocht.

Maar onthoud dat validators nog steeds gebruik moeten maken van clouddiensten, zoals Amazon Web Services of Infura. Hoewel het op het eerste gezicht misschien niet duidelijk is, hebben datacenters een aanzienlijke impact op het milieu.

In de afgelopen jaren hebben veel grote bedrijven de cryptosector (en Ethereum in het bijzonder) gemeden omdat de werking ervan niet verenigbaar was met hun duurzaamheidsdoelstellingen (CSR). "De energiedimensie is altijd een echt aandachtspunt geweest voor bedrijven," zegt Jérôme de Tychey. Maar zullen alle bedrijven van de ene op de andere dag geïnteresseerd raken in Ethereum? Dat zullen we de komende maanden zien.

‍

9/ Zullen de transactiekosten dalen?

Het andere punt waarop Ethereum veel kritiek heeft gekregen betreft de transactiekosten.

Het is geen geheim dat bij elke piek in het gebruik van Ethereum de transactiekosten de neiging hebben te exploderen. In 2021 konden ze meer dan 50 euro per transactie bedragen...

Als we dit punt aanhalen, is dat omdat sommigen hebben uitgelegd dat The Merge transacties goedkoper zou maken. Dit zal echter, en tot teleurstelling van sommigen, niet het geval zijn!

Ethereum is steeds meer een protocol dat is voorbehouden aan zeer grote transacties (layer 1), zoals interbancaire stromen in de traditionele financiële sector.

Kleinere, dagelijkse transacties zullen steeds meer worden afgehandeld door de secundaire lagen (layer 2) die op het hoofdnetwerk aansluiten.

Momenteel bedraagt een transactie op een layer 2 zoals Arbitrum en Optimism (er zijn ook side chains zoals Polygon) zelden meer dan een paar cent. "Ze kosten tussen de 5 en 40 keer minder dan de hoofdchain," merkt Jérôme de Tychey op. En deze zouden de komende jaren moeten blijven verbeteren (zie kader hieronder).

‍

10/ Wanneer kunnen de gestakete ethers worden opgenomen?

Sinds december 2020 hebben 420.000 adressen meer dan 14 miljoen ethers gestort, wat meer dan 20 miljard euro vertegenwoordigt.

Vanaf het begin was gepland dat de fondsen geblokkeerd zouden blijven tot na The Merge. De vrijgave ervan zou begin 2023 kunnen plaatsvinden "in het meest optimistische scenario", zegt Barnabé Monnot.

Deze vertraging wordt verklaard door de wens om een mogelijke vlucht van validators op de dag van The Merge te voorkomen. "We hebben een paar maanden nodig om te zien hoe het netwerk zich gedraagt," zegt Jérôme de Tychey. Een "vrijgave"-datum voor gestakete ethers zal vervolgens door de gemeenschap worden vastgesteld.

‍

11/ Hoeveel worden validators betaald?

Sinds december 2020 ontvangen validators, die het netwerk beveiligen, staking-inkomsten. Dit bedraagt momenteel 4,2% op jaarbasis. Vanaf volgende week ontvangen validators ook een deel van de transactiekosten die door netwerkgebruikers worden betaald 💰.

"Validators kunnen dus tussen de 8% en 9% per jaar verdienen, maar dit rendement zal mechanisch dalen naarmate het aantal validators toeneemt," legt Jérôme de Tychey uit. De mogelijke stijging van de etherprijs zou dit rendementsverlies echter kunnen compenseren.

‍

12/ Wat zijn de gevolgen voor de prijs van ether?

Een van de belangrijkste gevolgen van The Merge zou kunnen zijn dat de prijs van ether stijgt. Waarom? Omdat staking inhoudt dat ethers worden vastgezet, in tegenstelling tot die op handelsplatformen die op elk moment een koper kunnen vinden.

Bovendien voorziet The Merge in een aanzienlijke vermindering van de geldcreatie van Ethereum.

Momenteel worden er jaarlijks 5 miljoen ethers gecreëerd. Volgens Vitalik Buterin, als 1 miljoen ethers worden vastgezet in het nieuwe Ethereum, zal de geldcreatie 166.000 nieuwe tokens per jaar bedragen. En als 100 miljoen worden vastgezet, zal de creatie "slechts" 1,66 miljoen ethers bedragen.

Er moet ook worden opgemerkt dat de EIP 1559, geïmplementeerd in augustus 2021, een deel van de transactiekosten verbrandt, wat ook bijdraagt aan het beperken van het aanbod in omloop, waardoor ether soms zelfs deflatoir wordt.

Tot slot hebben validators geen vaste kosten. "Er is niets dat hen dwingt hun ethers te verkopen, terwijl miners bij Proof-of-Work terugkerende kosten hebben (zoals hun elektriciteitsrekening) die hen beletten al hun inkomsten te behouden," benadrukt Abdelhamid Bakhta.

‍

13/ Wat is de impact op gedecentraliseerde financiën (DeFi)?

Het rendement dat aan validators wordt geboden, zou geleidelijk een referentierente voor ether kunnen worden. Elke DeFi-dienst of -applicatie die aanbiedt om ethers te investeren, zal minstens een gelijkwaardig rendement moeten bieden om aantrekkelijk te blijven.

Deze referentierente zou ook het evenwicht op gedecentraliseerde beurzen zoals Uniswap kunnen verstoren. "Na The Merge zouden de liquiditeitspools met ethers sterk in de ene of de andere richting kunnen bewegen," verwacht Jérôme de Tychey. "Dit zou ook invloed kunnen hebben op de prijs van governance tokens van protocollen die gespecialiseerd zijn in staking-onderaanneming, zoals Lido, Stakewise of Rocket Pool," zegt hij.

14/ Wat gebeurt er met Ethereum-miners?

Een groot deel van deze miners zal hun rekenkracht waarschijnlijk toewijzen aan andere protocollen die Proof-of-Work blijven gebruiken (bijvoorbeeld Ethereum Classic). Ze kunnen hun kracht ook verhuren op het iExec blockchainnetwerk (ontwikkeld op Ethereum) aan projecten die het nodig hebben.

"De metaverse-sector zal waarschijnlijk ook aanzienlijke capaciteit nodig hebben, dus er is geen gebrek aan mogelijkheden," benadrukt Jérôme de Tychey, die ook medeoprichter is van Cometh, een videogamestudio op blockchain.

Na jaren van ontwikkeling staat Ethereum op het punt zijn consensusalgoritme te wijzigen van Proof-of-Work naar Proof-of-Stake. Een "revolutie" die veel vragen oproept..