We gaan niet liegen, we hadden het niet echt zien aankomen (of beter gezegd, zien terugkomen). Het cryptocurrencyproject van Telegram, de versleutelde berichtenapp van Russische oorsprong, had na een ICO van $1,7 miljard (cryptocurrencyfondsenwerving) die door de Amerikaanse financiële toezichthouder als illegaal werd beschouwd, in de kiem gesmoord moeten worden.
Dat was in 2020.
Maar vier jaar nadat de overeenkomst tussen de SEC en Telegram een einde maakte aan het project, is het uit de as herrezen, min of meer onafhankelijk van het bedrijf.
De token Toncoin staat momenteel bovenaan de lijst van de tien grootste kapitalisaties in de sector met bijna $16 miljard, vóór grote projecten als Chainlink, Polygon en Uniswap. Toncoin is een van de sensaties van 2024, met een stijging van meer dan 180% sinds het begin van het jaar.
Hoewel de geschiedenis van de TON-blockchain nog steeds onderwerp is van veel mysteries, waar we via exclusieve documenten waarover The Big Whale beschikt, het licht op zullen werpen, is het essentieel om terug te gaan naar het begin.
Een deels verhulde ICO om Telegram te financieren
Wat u moet begrijpen over de oorsprong van de crypto van Telegram is dat deze aanvankelijk was opgezet als een achterdeur om het bedrijf van de messenger te financieren, dat tot 2022 geen geld verdiende. Het probleem was dat dit aspect was verzwegen voor de ICO-investeerders, die dachten dat ze alleen een blockchain financierden, zoals sommigen van hen aan ons bevestigden.
Telegram, opgericht in 2013, is historisch gefinancierd door de middelen van zijn Russische oprichter Pavel Durov, van wie het grootste deel van zijn fortuin afkomstig is uit de opbrengsten van zijn eerste onderneming, VKontakte, het Russische equivalent van Facebook waarvan hij in 2014 door Moskou werd verdreven.
Maar naarmate Telegram groeide (vandaag 900 miljoen gebruikers), werd het steeds urgenter om inkomsten te genereren terwijl de serverkosten explodeerden.
Pavel Durov weigerde aanvankelijk om reclame te introduceren op zijn app (voordat hij daar eind 2021 op terugkwam) en al in 2017, toen de cryptocurrencyhausse op haar hoogtepunt was, kwam hij op het idee om een blockchain te lanceren genaamd TON met een eigen cryptocurrency (de "gram") die binnen de berichtendienst zou worden gebruikt om financiële diensten aan te bieden, vergelijkbaar met PayPal, maar met een grensoverschrijdende en gedecentraliseerde werking.
Op papier klonk het idee logisch en sloot het aan bij de dynamiek van Facebook, dat op hetzelfde moment zijn Libra-project wilde lanceren, een soort cryptocurrency die wereldwijd beschikbaar zou zijn en geïntegreerd in zijn sociale ecosysteem.
De "gram" opgezet als massavaluta
Om prijsvolatiliteit tegen te gaan, stelde Telegram voor om een algoritmisch reserveprincipe te bedenken. Dit zou een soort centrale bank zijn gebaseerd op een algoritme, verantwoordelijk voor het terugkopen of verkopen van grams. De nieuwe cryptocurrency zou dus een internationale, geautomatiseerde toezichthouder hebben, zonder menselijke tussenkomst in het proces.
"De gram was ontworpen als een massavaluta die voor consumptiedoeleinden zou worden gebruikt," verklaarde Pavel Durov op 15 januari 2020 tijdens een privéverhoor door de Amerikaanse toezichthouder, waarvan The Big Whale het transcript heeft verkregen.
Hij vervolgde: "We hoopten voort te bouwen op de ideeën van oudere gedecentraliseerde netwerken zoals Bitcoin en Ethereum, en hun snelheid, schaalbaarheid en gebruiksgemak aanzienlijk te verbeteren, zodat consumenten die lijden onder de beperkingen van deze netwerken konden profiteren van een efficiëntere dienst en hun doelen op een efficiëntere en gebruiksvriendelijkere manier konden bereiken, zodat de resulterende cryptocurrency een bredere adoptie zou kunnen bereiken en gebruikt zou kunnen worden in de handel en allerlei toepassingen voor een breed scala aan doeleinden."
De Franse miljardair Xavier Niel onder de investeerders
In januari 2018 publiceerde Telegram het white paper van zijn project. Enkele weken later werd door het bedrijf een ICO (Initial Coin Offering) gelanceerd. In slechts enkele dagen haalde de operatie $850 miljoen op bij particuliere investeerders (minimale inleg van $20 miljoen). Een tweede operatie werd medio februari gelanceerd (minimale inleg van één miljoen dollar), waarmee het totaal op 1,7 miljard dollar kwam.
Prestigieuze durfkapitaalfondsen namen deel aan de operatie, waaronder Kleiner Perkins, Benchmark en Sequoia, drie historische structuren uit Silicon Valley. Wij kunnen ook bevestigen dat de Fransen Xavier Niel (oprichter en baas van Free) en Marc Simoncini (oprichter van Meetic) eveneens deelnamen.
Philippe Rodriguez, baas van Avolta Partners, een Franse private bank die $15 miljoen had geïnvesteerd namens verschillende klanten, herinnert zich: "Ik zag dit als een geweldige kans: met zijn wereldwijde adoptie en goed gevestigde netwerk had Telegram kunnen slagen waar andere blockchains hadden gefaald. We realiseerden ons pas later dat de fondsen waren gebruikt om Telegram te financieren en niet alleen het project, maar we waren bereid het risico te nemen omdat het zoveel potentieel had."
De keuze om zich uitsluitend te richten op investeerders met diepe zakken (en niet op het grote publiek, zoals destijds gebruikelijk was bij ICO's) wordt verklaard door het feit dat van sommigen werd verwacht dat zij de eerste validators zouden worden van dit netwerk dat werkt op proof-of-work, een consensusalgoritme vergelijkbaar met dat van Bitcoin en dat aanzienlijke rekenkracht vereist.
"We lieten alleen vermogende particulieren en fondsen toe in private plaatsing omdat zij in staat waren te betalen voor de rekenkracht die nodig was voor het validatieproces, aangezien, voor zover ik weet, de kosten voor het huren of aanschaffen van apparatuur voor validatie, hoewel aanzienlijk voor een gemiddeld persoon, als verwaarloosbaar kunnen worden beschouwd in vergelijking met de bedragen die door elk van de investeerders zijn geïnvesteerd," rechtvaardigde Pavel Durov tegenover SEC-onderzoekers in 2020.
Philippe Rodriguez (Avolta Partners): "Dit waren hun voorwaarden, slikken of stikken"
Volgens deze privéhoorzittingen tussen de ondernemer en de Amerikaanse financiële waakhond, moest Telegram zorgen voor de ontwikkeling van de infrastructuur en de governance van het project decentraliseren bij de lancering van de token. Het bedrijf was van plan na de lancering geen tokens meer te houden, maar toch zou 52% van de bij de lancering uitgegeven tokens onder het bestuur van een stichting onder invloed van Telegram moeten vallen.
"We hadden niet de mogelijkheid om ook maar een komma te veranderen aan het investeringscontract dat we met hen ondertekenden," herinnert Philippe Rodriguez zich. "Dit waren hun voorwaarden, slikken of stikken, wat zeer zeldzaam is als je zulke grote bedragen investeert," merkt hij op.
Maar in oktober 2019, bijna twee jaar na de fondsenwerving, kwam er een schok voor de betrokkenen bij het project: de machtige SEC, de financiële arm van de Amerikaanse overheid, kondigde aan dat zij Telegram voor de rechter zou dagen op grond dat de operatie een uitgifte van niet-geregistreerde financiële effecten vormde en dat het onder haar jurisdictie viel omdat het bedrijf zich op Amerikaanse investeerders richtte.
Enkele maanden later, op 27 juni 2020, werd het project abrupt stopgezet. Telegram stemde ermee in de niet-gebruikte fondsen ($1,3 miljard) terug te geven aan de investeerders, of hen volledig terug te betalen in ruil voor een bonus van 10% in de vorm van leningen met een langere looptijd. Het bedrijf stemde er ook mee in $18,5 miljoen te betalen en het project te staken.
"Het ging allemaal heel snel, we ontvingen de fondsen 15 dagen later, maar wat gênant is aan dit verhaal is dat de ontbrekende $400 miljoen grotendeels werd gebruikt om het bedrijf Telegram te financieren", betreurt Philippe Rodriguez.
Maar wat moest er gebeuren met de infrastructuur die in bijna twee jaar was ontwikkeld en waarvan de eerste tests positief waren? Hier wordt het interessant en wordt de mist rond het project dikker.
De invloed van Telegram op de teams die de broncode overnamen
"De broers Durov besloten toen het project open source te maken, zodat iedereen de broncode kon gebruiken en zijn eigen blockchain kon ontwerpen op basis van het tot dan toe verrichte werk," legt Philippe Rodriguez uit.
Verschillende teams mengden zich vervolgens in de strijd, waaronder TON (het project dat we vandaag kennen), maar ook "Free TON", dat zich sindsdien heeft gedistantieerd van het oorspronkelijke project.
TON is een blockchain ontwikkeld door een stichting gevestigd in Zug (Zwitserland) genaamd The Open Network. De stichting is ook verantwoordelijk voor de ontwikkeling van de TON Space digitale wallet, die in september 2023 in Telegram werd geïntegreerd. Deze is toegankelijk voor iedereen die buiten de Verenigde Staten woont.
Tot op heden is de grote vraag die iedereen bezighoudt in hoeverre het bedrijf Telegram betrokken is bij het huidige project, ook al had het de SEC verzekerd dat het de ontwikkeling ervan zou staken...
"Hoewel de broers Durov publiekelijk hebben aangekondigd dat ze zich in 2020 uit het project terugtrekken, heb ik nog steeds het vermoeden dat ze een vorm van indirecte invloed uitoefenen in TON," fluistert Philippe Rodriguez. Telegram is nog steeds een zeer gesloten systeem, en het is moeilijk voor te stellen dat een wallet in hun applicatie wordt geïntegreerd zonder directe betrokkenheid. "Wat zeker is, is dat ze hierover nooit zullen communiceren omdat het niet in hun belang is," waarschuwt de bankier.
We kunnen alleen maar applaudisseren voor de krachttoer, want ondanks de SEC-procedure en het vermeende stopzetten van het oorspronkelijke project, ligt de visie van TON uiteindelijk zeer dicht bij die van de initiatiefnemers: het aanbieden van een cryptobetalingssysteem dat niet gecorreleerd is aan staatsvaluta's en beschikbaar is op een communicatieapplicatie van wereldformaat.
Telegram slaagt waar Facebook faalde
In zekere zin slaagt TON waar Facebook faalde, door erin te slagen de opkomst van een massale cryptocurrency te bevorderen zonder de woede van staten en toezichthouders op te wekken. "Wat de SEC bekritiseerde aan het oorspronkelijke project was dat het illegale financiële effecten had verkocht aan Amerikaanse investeerders, maar in de huidige versie is daar geen sprake van," benadrukt Philippe Rodriguez.
Als bewijs van zijn groeiende invloed host de TON-blockchain sinds 19 april een versie van Tether's USDT stablecoin, de meest verspreide aan de dollar gekoppelde cryptocurrency ter wereld (kapitalisatie van $112 miljard). Met USDT is het nu heel eenvoudig om dollars uit te wisselen binnen Telegram.
"TON heeft het potentieel om betalingen wereldwijd te revolutioneren, door de kracht van een van de populairste berichtenapps, Telegram, te combineren met de populairste dollar stablecoin ter wereld," vertelt Paolo Ardoino, baas van Tether, aan The Big Whale. "Telegram, met bijna een miljard actieve gebruikers, en USDT, met meer dan 300 miljoen gebruikers wereldwijd, zijn perfect geschikt om een nieuwe ervaring op het gebied van betalingen en vermogensbeheer te creëren," zegt hij enthousiast.
"De totale waarde die in het TON-ecosysteem is vastgelegd, steeg met $260 miljoen slechts een maand na onze aankondiging, wat het belang onderstreept dat gebruikers zien in een gedemocratiseerd, grensoverschrijdend financieel systeem," voegt Paolo Ardoino toe. "Er is een duidelijke vraag naar wereldwijde handel om zich aan te passen aan nieuwe betalingskanalen en we staan te popelen om samen met TON de weg te banen," merkt hij op.
Wat zijn nu de volgende stappen?
Met een partner als Tether heeft Telegram het potentieel om een equivalent te worden van WeChat, de krachtige Chinese sociale app waar jaarlijks miljarden dollars aan betalingen doorheen stromen. "Wat er nu gebeurt is hyperinteressant, want ondanks zijn aanvaringen met de Amerikaanse autoriteiten zal Telegram erin slagen zijn oorspronkelijke visie te realiseren," besluit Philippe Rodriguez.
Deze inhoud maakt deel uit van het volledige dossier over het TON-ecosysteem
> Fundamentele analyse van Toncoin (TON)
> Fundamentele analyse van Notecoin (NOT)
> Video: Interview met Anthony Tsivarev, ecosysteemdirecteur bij de TON Foundation
> Video: Interview met Martin Masser, STONfi, de grootste DEX van TON
Bekijk het interview met Anthony Tsivarev, directeur ecosysteemontwikkeling bij de TON Foundation:
In 2020 onder druk van de Verenigde Staten verlaten, heeft de cryptocurrency van de populaire berichtendienst Telegram uiteindelijk het levenslicht gezien en zich snel gevestigd als een van de grootste projecten in de sector. We nemen deze mysterieuze ommekeer onder de loep..
%201.png)
%201.png)
%201.png)
%201.png)
%201.png)
