Waarom de beursgang van SpaceX zo wordt verwacht op Hyperliquid

Jeff Sprecher zei deze week iets opmerkelijks. De oprichter en CEO van Intercontinental Exchange, en daarmee de baas van de NYSE, verklaarde publiekelijk dat Hyperliquid „groter was dan NASDAQ“ — ook al is het een platform dat door slechts „11 mensen“ wordt gerund. Het is waarschijnlijk de meest openhartige uitspraak die een traditionele financiële topfunctionaris ooit heeft gedaan over de werkelijke concurrentiedruk van gedecentraliseerde infrastructuur.

Ze valt samen met de meest ambitieuze test die Hyperliquid tot nu toe heeft ondernomen: pre-IPO prijsvorming voor SpaceX. Op 17 mei lanceerde Trade.xyz de synthetische perp SPCX-USDC via het HIP-3-raamwerk.

De opening lag op $150, met een piek boven $216 — wat neerkomt op een impliciete waardering van meer dan $2,5 biljoen — en significante volumes in de eerste 24 uur. SpaceX mikt op een notering op Nasdaq rond 12 juni 2026, tegen een waardering van $1,75 tot $2 biljoen. De grootste beursgang in de geschiedenis.

Waarom trekt SpaceX zoveel aandacht op Hyperliquid?

De verklaring is eenvoudig. Particuliere beleggers zijn door accreditatieregels vrijwel volledig uitgesloten van pre-IPO-deals. Hyperliquid biedt daarentegen toegang zonder KYC, zonder wachtlijst en met leverage, via synthetische perps. Het gevolg: handelaren die exposure willen op SpaceX vóór 12 juni hebben nauwelijks een andere liquide optie.

Er is ook een concreet precedent. De perp op chipfabrikant Cerebras (CBRS) sloot binnen 3% van de openingskoers op Nasdaq, terwijl traditionele platforms spreads van circa 35% lieten zien.

Dat soort prestaties bouwt een reputatie op. Hyperliquid wordt nu beschouwd als een betrouwbaardere real-time barometer dan traditionele private markten voor dit type asset.

Wat is het onderliggende mechanisme?

Het gaat om HIP-3: ontwikkelaars staken 500.000 HYPE — ongeveer $23 miljoen — om permissionless perps te lanceren. Trade.xyz en Ventuals deden dit voor Cerebras, en daarna voor SpaceX. De gegenereerde volumes voeden terugkopen en burns van het HYPE-token, waarmee een directe koppeling ontstaat tussen platformactiviteit en tokenhouders.

Het concurrentielandschap is ook in het voordeel van Hyperliquid verschoven. Getokeniseerde aandelen op PreStocks verloren circa 35% nadat Anthropic en OpenAI overdrachten via SPV's hadden geblokkeerd. De synthetische perps van Hyperliquid omzeilen aandelenrechten volledig: het platform is momenteel het enige houdbare kanaal voor exposure op pre-IPO-assets zonder het risico van een regulatoire afsluiting op dit specifieke punt.

Het oordeel van The Big Whale

Dat gezegd hebbende, het beeld is niet onverdeeld positief. De flash crash van 28 mei op SPACEX-USDH — een daling van circa 45% in 30 minuten, veroorzaakt door een fout in een blockchain-oracle — resulteerde in $1,51 miljoen aan liquidaties.

Dit legt twee structurele zwaktes bloot: de liquiditeit in deze markten blijft beperkt, en de afhankelijkheid van oracles creëert reële risicopunten. De lof van Jeff Sprecher staat bovendien in schril contrast met de eerdere oproepen van ICE en CME voor strenger toezicht door de CFTC.

Hyperliquid is niet langer puur een DEX voor crypto-perps. Het platform positioneert zich als de standaardmarktplaats voor elk asset dat traditionele markten niet kunnen of willen noteren. Als SPCX de nauwkeurigheid van CBRS weet te evenaren, wordt dat bewijs geleverd op de schaal van biljoenen dollars.