Der Aufstieg von Stablecoins transformiert den Zahlungssektor und beschleunigt den Übergang zu Transaktionen, die direkt auf Blockchains ausgeführt werden. Angesichts dieser Entwicklung stehen etablierte Akteure wie Visa und Mastercard nicht am Spielfeld: Sie öffnen sich allmählich für Kryptowährungen und intensivieren Initiativen im Ökosystem.
This gigants of payment infrastructure is the challenge into, with an new technology stack, with the stable coins are the exchange exchange, a transaction layer allows the umlauf of funds and capital, and public blockchain processing speed, decentral security and fast sofortige processing.
She of the disruptive nature this dynamics, favorier Visa and Mastercard a partnership approach. This strategy allows them, both in the center of innovation as also as also their business models, at the fundamental change on the payment market.
Mastercard in einigen Zahlen
Mit einer Bewertung von über 500 Milliarden Dollar hat sich Mastercard als einer der weltweit führenden Akteure im Bereich der Zahlungsinfrastruktur etabliert.
Sein Modell ist besonders profitabel: Sobald das Netzwerk eingerichtet ist, generiert jede Transaktion einen weiteren Umsatz, ohne dass hohe Investitionen erforderlich sind. The operational marge is regularly over 50% (57,96% in year 2023, then 58,41% in year 2024), while the net market in about 45%. Im Jahr 2024 verzeichnete das Unternehmen ein Umsatzvolumen von 12,23% und erreichte 28 Milliarden Dollar.
The model based on four participants: the card inhaber (consumer), the existing bank, the dealer, the payments, and the erwerbend bank of the dealer. All are connected over Banknet, the proprietary network of Mastercard, which managed processing, processing and related services.
The group erhebt eine Vielzahl von Gebühren im Zusammenhang mit der Transaktionsintegrität, Kontostatusanfragen oder Adressverifizierungen. The main source of the umsatz, but the evaluation fees: fees, that are paid by ausstellenden banks (and sometimes also of erwerbers) in exchange for the access to the network and the use of the market.
Mastercard erhebt in der Regel zwischen 1,15% und 2,5% des gesamten Zahlungsvolumens, plus einen festen Betrag zwischen 0,05 und 0,10 Dollar pro Transaktion.
International transactions make a significant part of the business, because they cause higher fees because their complex.
>> Patrick Mollard (Fipto): „Internationale Zahlungen: der konkrete Einfluss der Blockchain“
Mastercards Crypto-Strategie
Mastercards Ambition is it, its payment infrastructure through the integration of blockchains and cryptowährungen.
In einem von der Nutzung von Stablecoins geprägten Kontext setzt das Unternehmen auf eine Partnerschaftsstrategie, um seine Einnahmen zu diversifizieren, sein bestehendes Modell zu schützen und ein zentraler Akteur bei der Transformation von Zahlungen zu bleiben. This approach does also to support the regulierte einführung digitaler assets and strong his role in the data and identity layers.
The already implemented initiatives are focus on several areas: Crypto Credentials, das Multi-Token-Netzwerk (MTN), die Integration von Stablecoins und MNBCs sowie Crypto Payment Cards, die mit einer Reihe von Branchenakteuren entwickelt wurden. Additional a consulting program for startups, the Mastercard allows to expand his input, when it starts helps, to develop through the partner network.
- Krypto-Anmeldeinformationen
The Crypto Credentials program is a digital identity system, that is based to secure transactions on the blockchain. Es garantiert, dass Benutzer, Wallets und Dienstleister vor jeder Operation verifiziert und konform sind.
Das System basiert praktisch auf drei Komponenten.
The first is the identity check, the sicherstellt, dass der Absender und der Empfänger validierte Einheiten sind, um das Betrugsrisiko zu verringern.
The second is an alias system, the payments, when it allows to sending Cryptos to a short order to an another address. Im Hintergrund überprüft das System die Kompatibilität der Portfolios, die unterstützten Vermögenswerte sowie die regulatorische Konformität (KYC, Geldwäschebekämpfung und Sanktionen).
Schließlich vervollständigt ein Netzwerk vertrauenswürdiger Teilnehmer (Börsen, Wallet-Anbieter und Finanzinstitute) das Paket.
- Multi-Token-Netzwerk
Das Multi-Token-Netzwerk (MTN) ist eines der strukturierenden Projekte von Mastercard. Es ist ein genehmigtes Framework, das mit mehreren Blockchains interoperabel ist, für Finanzinstitute, Regierungen und Fintechs.
Das MTN unterstützt verschiedene Arten von Vermögenswerten: tokenisierte Bankeinlagen, regulierte Stablecoins wie USDC, MNBC und digitale Finanzwerte. Es ist das Ziel, eine Infrastruktur bereitzustellen, die die Ausgabe von MNBCs unterstützt, wenn Zentralbanken bereit sind, während die Bereitstellung von Smart Contracts ermöglicht wird. The network, that is developed for the work with Crypto Credentials, integrated compliance mechanisms (AML, KYC, restrictions) and aim to ensure abwicklungen between public and private blockchain.
The MTN is now in the test phase and is not overgoing in the production.
- Crypto Cards and On/Off-Ramp-Solutions
Mastercard arbeitet mit mehreren Branchenakteuren (MetaMask, Kraken, Gemini, Bitget, Bit2Me and Uphold) zusammen, um Crypto Payment Cards auszugeben. This allows users, their digital assets values with connected events, during the final processing in Fiat currency.
The functional way, you different by art of wallets. The card allows the card automatically from a a a exchange platform hosted the cryptos, to the transfer to Fiat, which created a tax operation.
The process complex is an not considered wallet is the process complex: The user must delegate an einen Smart Contract, der das Guthaben überprüft, die Transaktion durchführt und die Zahlung über einen Partner wie Monavate initiiert.
This cards are available in debit and credit versions, with some also allows the return of credit direct in Crypto. Gleichzeitig arbeitet Mastercard with On-Ramp and Off-Ramp providers as MoonPay together, to provide simple interfaces between traditional currencies and cryptowährungen.
>> Crypto Payment Cards: the comparison 2025
>> EtherFi: How relevant is the business model this DEFI-Neobank?
Mastercards strategische Ueberzeugung
Mastercards strategy in digital assets based on an overview: Blockchain, Stablecoins and tokenized assets values are new defined global payments, when they are faster, safe and effizienter.
To to prepare it, uses the company partners with Circle, OKX and JPMorgan, to integration these technologies in its network. Es ist das Ziel, ein hybrider Infrastrukturanbieter zu werden, der die Welt der traditionellen Bankkarten mit den digitalen Zahlungen kombiniert.
The pillars this strategy are clear: Tokenization for improvement of security and improvement of user experience, strikte compliance the current regulatory framework and the building a digital identity network (Crypto Credentials), to ensure transactions.
Mastercard has also provided for operation intelligence tools, based on artificial intelligence, and an election process for Stablecoin emittents, which the legal terms like the GENIUS Act in the United States. With more as a million card inhabers and 150 million connected dealer will the company to make an network effect around Stablecoin payments.
Wie Christian Rau, Leiter Krypto bei Mastercard Europe, gegenüber The Big Whale erklärt: „Unsere Strategie hat sich in 50 Jahren nicht geändert: Menschen, die bezahlen und Unternehmen werden das Bezahlen auf einfache, sichere und konforme Weise ermöglichen. This principle remains valid, independent from payment. Our role is, security and liquid to offer, egal ob Sie Shoes with a bank card kaufen oder einen Stablecoin wie den USDC verwenden. Wir sehen Krypto nicht als totale Disruption, sondern als eine weitere Zahlungstechnologie. If digital assets values can improve payment, it is in our interest, they to integration.“
Risken and challenges
This strategy birgt erhebliche Risiken, insbesondere aus regulatorischer und wettbewerbsrechtlicher Sicht. Rahmenbedingungen wie der US GENIUS Act oder MiCA in Europa bieten erste Klarstellungen, aber internationale Divergenzen könnten die Compliance-Kosten erhöhen oder bestimmte Aktivitäten einschränken.
Eine strikte Regulierung von Stablecoins oder Börsenplattformen kann systemische Risiken reduzieren, könnte jedoch die Innovation verlangsamen, wenn die Regeln zu restriktiv sind. The equal weight between innovation and protection (against betrug, money wäsche or betrug) remains central.
The competition is also direct. The volume of the Stablecoin transactions transfer the by Mastercard and Visa together in year 2024 and won 27.6 milliarden dollar.
>> Übersicht - Stablecoin-Volumes im Vergleich zu traditionellen Zahlungssystemen
Als Abwicklungsschicht bieten diese Vermögenswerte große Händler wie Amazon oder Walmart die Möglichkeit, ihre Kosten zu senken, wobei das Risiko besteht, bestehende Netzwerke zu umgehen. This may under a part of the business models of Mastercard, that based on the by each operation above provision.
Angesichts dieses Risikos relativiert Christian Rau: „Wir sehen Stablecoins als Abwicklungstechnologie. Sie können Zahlungen beschleunigen, das Wechselkursrisiko reduzieren und grenzüberschreitende Transaktionen verbessern. But they are no replacement for all services that we offer: protection, the possible of a streit, a clear interface with the users. Wenn Sie ein Fahrrad auf einer portugiesischen Website mit Ihrer Karte kaufen und es nicht ankommt, haben Sie einen Rückgriff. Bei einer einfachen Überweisung in Stablecoins haben Sie das nicht.“
Mastercard must also auseinandersetzen mit dem technologischen Wettbewerb durch öffentliche Blockchains. This offer processing speed, fast sofortige Endgültigkeit, security without single point of failure and unveränderlichkeit. All das sind Eigenschaften, die das Unternehmen zwingen, sich weiterzuentwickeln, um seinen Platz in einem sich schnell verändernden Sektor zu behaupten.
Contest: ein Duopol unter Druck
Mastercard operiert in einem Markt, der hauptsächlich von einem Duopol mit Visa, seinen Hauptkonkurrenten, dominiert wird. Letzterer begann bereits 2021 mit der Erforschung der Nutzung von Krypto-Assets, wobei der Fokus auf Stablecoins lag. Das Unternehmen erkannte schnell ihr Potenzial als Abwicklungsschicht dank ihrer Geschwindigkeit, Skalierbarkeit, wirtschaftlichen Sicherheit und dezentralen Natur.
Bereits 2021 hat Visa USDC-Transaktionen auf Ethereum abgewickelt, in Partnerschaft mit Anchorage Digital und Crypto.com. The company extended then his range, indem es Solana as 2nd Dewicklungs-Blockchain for USDC integrated.
Vor Kurzem startete Visa Tokenized Asset Platform (VTAP), die darauf ausgerichtet ist, die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) abzudecken, ein Segment, das stark wächst und zunehmende Akzeptanz findet.
Visa has also initiatives around to strong Stablecoins, by it with Bridge (now part of Stripe) collaborated, to provide visa cards in Latein America from Stablecoins. Es ist das Ziel, den Zugang zum Dollar in den Ländern zu erleichtern, die von Hyperinflation betroffen sind, und die Nutzung von Stablecoins als alltägliches Zahlungsmittel zu beschleunigen.
Finanziell übertrifft Mastercard Visa in Bezug auf operative Margen und Free-Cashflow-Marge sowie beim Umsatzwachstum. Umgekehrte hält Visa eine höhere Rentabilität aufrecht und wächst schneller als sein Konkurrent.
What the crypto asset strategies, move both groups into the same direction, but with different decisions. Mastercard versucht, sein Karten-Netzwerkmodell direkt auf der Blockchain zu replizieren. This company set on his Crypto Credentials, an interoperable infrastructure namens Multi-Token-Netzwerk und Fiat/Crypto Payment and Converting solutions, which were developed with a number of partners (börsen, wallets and logs).
Visa verfolgt einen anderen Ansatz. Anstatt eine eigene Infrastruktur aufzubauen, testete das Unternehmen direkt die Effektivität öffentlicher Blockchains wie Ethereum und Solana, um deren Fähigkeiten in Bezug auf Endgültigkeit und Verarbeitungsgeschwindigkeit zu bewerten.
This strategic difference marked the main difference between the both akteurs: When Mastercard building an proprietary framework, select visa the use the current solutions to measure their potential as development layer.
>> Stripe Crypto Strategy, the new industry riesen
>> John Egan (Stripe): „Wir wollen ein globales Netzwerk für Zahlungen und Bargeld aufbauen“
Die Aussichten für Mastercards Crypto Strategy
Mastercard has already established the basic for his positioning in the on-chain payment infrastructure. The most logic step for the company is the complete implementation of the Multi-Token-Network (MTN), combine with a major rollout of stable coin payments.
A such development would ebnen the way for new income sources, via MTN use fees, Stablecoin payment provision and the monetarization his token infrastructure.
Schließlich glauben einige Beobachter, dass das MTN zu einer proprietären Layer-2-Lösung entwickeln könnte, die für Skalierbarkeit gebaut ist, ähnlich wie Base, das von Coinbase gestartet wurde.
Christian Rau, Leiter Krypto bei Mastercard, relativiert diese Ansicht jedoch: „Meines Wissens gibt es bei Mastercard kein internes Projekt dieser Art. Das bedeutet nicht, dass die Idee absurd ist, aber unser Ansatz ist ein anderer. Wir sind historisch gesehen ein Infrastrukturunternehmen, das Interoperabilität schätzt. Wir glauben, dass viele öffentliche oder private Blockchains bereits nützliche Dienste ermöglichen, ohne eine zusätzliche Kette zu schaffen.“
Er fügt hinzu: „Das gesagt, ist nichts ausgeschlossen. Wenn in Zukunft keine existierende Lösung die Bedürfnisse unseres Netzwerks oder unserer Partner erfüllt, könnten wir eine spezifische Infrastruktur entwickeln. Aber im Moment machen wir Fortschritte mit unseren Partnern (Fintechs, Protokolle, Emittenten), um geeignete Lösungen zu entwerfen. Innovation bedeutet nicht unbedingt, die gesamte Kette zu besitzen, sondern in der Lage zu sein, die besten verfügbaren Komponenten zu bündeln, zu verbinden und zu orchestrieren. Das haben wir seit 50 Jahren gemacht und werden auch weiterhin mit Krypto arbeiten.“
Mastercard plant also, bis 2030 die manuelle Eingabe von Kartennummern für Online-Zahlungen abzuziehen, durch die weit verbreitete Tokenisierung integrierter Zahlungen, sei es in Apps, Fahrzeugen oder vernetzten Objekten.
The stärkung of partners with established crypto projects should also festigen his position in the segment of crypto cards, where the company already has an first, because his network and his integration ability.
Die Meinung von Der große Wal
The payment industry does a tiefgreifend transformation, based by Stablecoins and public blockchains. The Volumina speak for sich: The dynamics remains beeindruckend, itself under considered automatisierter or recycelt transactions. In gewisser Hinsicht können Mastercard und Visa nicht miteinander konkurrieren.
Öffentliche Blockchains bieten überlegene Verarbeitungsgeschwindigkeit und fast sofortige Endgültigkeit. Darüber hinaus ist die Übertragung von Stablecoins von Wallet to Wallet auf Netzwerke wie Solana, Base oder Arbitrum viel günstiger als die Nutzung traditioneller Infrastrukturen. Darüber hinaus liegen diese Transaktionen außerhalb der direkten Kontrolle von Regierungen und können nicht von einem zentralisierten Akteur blockiert oder storniert werden.
In einer Welt, in der alles On-Chain verlagert ist, werden die Benutzer natürlich zur schnellsten und günstigsten Lösung tendieren.
Mastercard versucht jedoch, eine zentrale Rolle zu behalten. Seine Strategie basiert auf Partnerschaften mit großen Projekten und auf der Bereitstellung von Effizienz: Vereinfachung der Nutzung, Verbesserung der Benutzererfahrung, Compliance-Tools, Betrugsbekämpfung und Implementierung von Lösungen, die sowohl für Crypto-native Accounts als auch für Institutionen attraktiv sind.
Obwohl die Gesamtstrategie noch in der Testphase ist, ist dennoch klar: Aufbau einer Zahlungsinfrastruktur, die dem Zeitalter der digitalen Vermögenswerte gerecht wird. Trotz der Zunahme des Wettbewerbs und des jüngsten Drucks auf dem Aktienmarkt zeigt Mastercard weiterhin ein solides Wachstum und profitiert von einer methodischen Umsetzung seines Fahrplans.
>> The Big Whale-Bericht - Wie Zahlungsspezialisten digitale Vermögenswerte integrieren
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