Trennung von Kundengeldern: AMF erhöht Druck auf Börsen

Die Anzahl der Börsen, mit denen digitale Vermögensdienstleister (PSAN) zusammenarbeiten dürfen, wird voraussichtlich stark schrumpfen.

Nach unseren Informationen übt die Autorité des marchés financiers (AMF) Druck auf französische Akteure aus, ihre Kryptowährungen nur von Börsen mit segregierten Konten zu erwerben. Auf gut Deutsch: Die Kundengelder müssen jederzeit getrennt von den eigenen Mitteln der Börse aufbewahrt werden.

Alle in Frankreich registrierten Handelsplattformen unterliegen dieser Verpflichtung, was jedoch nicht immer in anderen europäischen oder ausländischen Rechtsordnungen der Fall ist.

MiCA-Zulassung, die ab Juli 2026 für Plattformen, die auf regulierter Basis in Europa tätig sein wollen, verpflichtend sein wird, verspricht, dieser Praxis ein Ende zu setzen, indem die Regeln auf europäischer Ebene harmonisiert werden. Doch offensichtlich möchte die AMF dem vorgreifen.

Der Regulator sieht darin einen zusätzlichen Schutz für Investoren, da FTX, das Ende 2022 für insolvent erklärt wurde, seinen Gläubigern erhebliche Verluste zugefügt hatte. Auf diese Weise hofft die Finanzaufsicht sicherzustellen, dass alle Unternehmen, die Kryptowährungen an die Franzosen verkaufen, nicht mit einem potenziellen zukünftigen FTX Geschäfte machen.

Wenige Nutzer wissen dies, aber wenn sie über eine zentralisierte Plattform Kryptowährungen kaufen, werden sie zu deren Gläubigern. Die Plattform verpflichtet sich, den Vermögenswert selbst zu kaufen und dann in einer Wallet zu speichern, in der andere Vermögenswerte, die anderen Nutzern gehören, sowie (manchmal) ihre eigenen Vermögenswerte vermischt werden.

Häufig führt die Plattform ein Kontoregister, das in der Blockchain nicht sichtbar ist, um zu ermitteln, wie viel sie jedem ihrer Nutzer schuldet. "Einige Plattformen nutzen diese Vermischung von Geldern, um ihre Liquidität besser zu verwalten und manchmal sogar, um Transaktionen in eigenem Namen durchzuführen," erklärt ein gut informierter Branchenkenner.