Wie Base auf Coinbase angewiesen ist (und umgekehrt)

Im Ökosystem der Second-Layer-Lösungen für Ethereum, bekannt als Layer 2 (L2), die entwickelt wurden, um die Hauptkette zu entlasten, hat sich Base trotz starker Konkurrenz schnell als bedeutender Akteur etabliert.

Im Jahr 2023 gestartet, stieg es bis 2024 auf den zweiten Platz unter den Layer 2 in Bezug auf die Anzahl der täglich aktiven Adressen (350.000), direkt hinter Arbitrum (520.000), laut Daten von Token Terminal.

Im zweiten Quartal gelang es Base sogar, das profitabelste L2 zu sein, indem es mehr als 12.000 ETH aus Transaktionsgebühren generierte (oder 42,5 Millionen Dollar zum aktuellen Preis).

Im Gegensatz zu anderen fortschrittlichen Dezentralisierungsprojekten werden diese Einnahmen nicht an eine DAO ausgezahlt, wie es bei Arbitrum (lesen Sie unsere Analyse) oder Optimism der Fall ist. Sie fließen direkt in die Kassen von Coinbase, der führenden US-Börsenplattform, die hinter dieser Blockchain steht.

Coinbase bleibt in Bezug auf Base diskret, das manchmal als unabhängiges Projekt präsentiert wird, aber die von Base generierten Einnahmen sind in den Finanzergebnissen des an der Nasdaq notierten Unternehmens deutlich sichtbar.

Im ersten Quartal 2024 wurden die Einnahmen von Base in einer eigenen Kategorie ausgewiesen, während sie zuvor in den Gesamteinnahmen aus Einzelhandelstransaktionen enthalten waren. Das an die Aktionäre gesendete Dokument besagt: "Andere Transaktionseinnahmen" umfassen die Sequenzierungsgebühren von Base und zahlungsbezogene Einnahmen". Im Vergleich zum Vorquartal um 138% gestiegen, war "der Haupttreiber des Wachstums im Quartal mit der Zunahme der von Base generierten Gebühren verbunden".

Base und Zahlungen generierten somit im ersten Quartal 56 Millionen Dollar für Coinbase (zu einer Zeit, als der ETH-Preis höher war).

Über alle Aktivitäten hinweg macht diese Kategorie etwa 4% des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus, das an der Wall Street mit fast 60 Milliarden Dollar bewertet wird. Dieser Anteil könnte weiter wachsen, da Base weiterhin Marktanteile gewinnt.

"Aus kommerzieller Sicht ist die derzeitige Zentralisierung des Projekts daher eher vorteilhaft", sagt Stanislas Barthélémi, Krypto-Experte bei KPMG.

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Wie Coinbase Base unterstützt

"Coinbase hat die finanziellen Mittel, um ein Entwicklerteam aufzubauen, das sich der Forschung und Entwicklung widmet, um den OP Stack (ein von Optimism initiiertes und von Base genutztes Entwicklungsstandard), Infrastruktur, Tools wie Wallets (EIP 4337) voranzutreiben und in die Förderung der Kette zu investieren", erklärt Stanislas Barthélémi.

"Die Partnerschaft mit Circle zur Förderung der Nutzung von Stablecoins wie USDC oder EURC ist offensichtlich. Coinbase kann auch Preise, Stipendien anbieten oder Hackathons mit großen Marken organisieren", fährt er fort.

Vertrauen: Coinbase ist eine der angesehensten und reguliertesten Kryptowährungsbörsen weltweit. Sein Ruf für Sicherheit und Compliance stärkt das Vertrauen der Nutzer und Entwickler in Base.

Marketing: Coinbase kann seine etablierten Marketingkanäle nutzen, um Base zu fördern und seine Sichtbarkeit bei seinen 110 Millionen Kunden zu erhöhen, wie während der "Onchain Summer"-Kampagne. Base ist auch die einzige Blockchain, die in Coinbases Smart Wallet integriert ist, einer benutzerfreundlicheren Krypto-Wallet-Technologie.

Partnerschaften: Coinbase hat zahlreiche Partnerschaften in der Kryptowährungs- und Fintech-Branche. Die jüngste mit Stripe, das USDC-Zahlungen auf Base unterstützt, ist ein gutes Beispiel für diese Synergie. Diese Beziehungen können genutzt werden, um Base zu fördern und qualitativ hochwertige Projekte anzuziehen.

Anreize: Als Aktionär von Circle, dem Stablecoin-Emittenten, zahlt Coinbase die Gebühren für Transaktionen, die in USDC auf Base durchgeführt werden. Diese Art von Subvention fördert seine Akzeptanz. Derzeit beherbergt das Base-Netzwerk fast 3 Milliarden Dollar in Form von USDC.

Liegt es im Interesse von Coinbase, Base zu dezentralisieren?

Diese Frage steht im Mittelpunkt der Debatte, obwohl Base und Coinbase immer die Einführung eines zukünftigen Governance-Tokens verneint haben. Kurzfristig scheint diese Hypothese unwahrscheinlich, solange die Regulierung in den Vereinigten Staaten unklar bleibt.

"Das Thema ist komplex", betont Stanislas Barthélémi. "Einerseits haben sie ein Interesse daran, einen Token zu lancieren und die Blockchain zu dezentralisieren, um das Vertrauen der Nutzer zu gewinnen, aber sie müssen auch mögliche Angriffe der SEC vermeiden, solange ein klarer regulatorischer Rahmen fehlt."

"Die derzeitige Stärke von Base liegt auch darin, dass es keinen Token hat", betont dieser Experte.

Die mögliche Einführung eines Base-Tokens wird wahrscheinlich vom Profil des nächsten SEC-Vorsitzenden abhängen, da Gary Gensler 2025 nach dem Abgang der Biden-Administration, deren Vorgehen gegenüber dem Krypto-Ökosystem aggressiv war, ersetzt werden soll.

"Letztendlich könnte Coinbase nur ein weiterer Sequencer sein, was bedeuten würde, die Kosten mit anderen Einheiten zu teilen", sagt Stanislas Barthélémi.

Was sind die Stärken von Base?

In erster Linie ist es die Geschwindigkeit.

"Base hat die Transaktionsgebühren und Bestätigungszeiten erheblich reduziert und bringt uns unserem Ziel näher, dass eine durchschnittliche Transaktion weltweit weniger als eine Sekunde dauert und weniger als 0,01 Dollar kostet", prahlte Coinbase-CEO Brian Armstrong am 2. Mai.

Aber das ist nicht alles: Es wurde viel Arbeit an der Benutzererfahrung und der Qualität der von Coinbase entwickelten Wallets geleistet, um den Zugang für die breite Öffentlichkeit zu erleichtern.

"Die Coinbase Wallet und die Arbeit an der Kontoabstraktion ermöglichen es, Web2 (die Coinbase-Website) und Web3 zu verknüpfen, was die Ankunft neuer Nutzer und On-Chain-Anwendungen erleichtert", erklärt Stanislas Barthélémi. "Dies erklärt teilweise den Erfolg von Memecoins auf Base seit Jahresbeginn", fügt er hinzu.

Darüber hinaus wird Base in einer EVM (Ethereum Virtual Machine) Umgebung entwickelt, die eine einfache Replikation von Anwendungen ermöglicht, die bereits auf Ethereum oder anderen Layer 2 vorhanden sind.

"Base hat eine außergewöhnliche Marke, ein außergewöhnliches Team und bietet großartige Möglichkeiten zur Zusammenarbeit mit dem Coinbase-Ökosystem", sagt Paul Frambot, Gründer des Lending-Protokolls Morpho, das Mitte Juni auf Base gestartet wurde (mehr als 3 Milliarden Dollar an gebundenem Wert in seinen verschiedenen Produkten).

"Ich denke, dass die Einführung von Morpho auf Base im kommenden Jahr größer sein wird als unsere Einführung auf Ethereum", fügt er hinzu. "Die Technologie mag nicht so fortschrittlich sein wie bei einigen Konkurrenten, aber ich denke, dass alle Technologien (zk, L3, Provers, Cross-L2-Brücken usw.) standardisiert und unter Open-Source-Lizenzen verfügbar sein werden. Der Gewinner wird derjenige sein, der die Verbreitung und die Marke hat", argumentiert er.

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Welche Anwendungen sind exklusiv für Base?

"Base hat einen signifikanten Anstieg seiner Aktivitäten verzeichnet, hauptsächlich aufgrund des Handels mit Memecoins und SocialFi-Projekten", stellte der US-Fonds Franklin Templeton in einem Bericht im Mai fest. Dies lässt sich durch die Gesamtleistung der Kette erklären, die den Handel mit niedrigwertigen Token zu geringen Gebühren ermöglicht, aber auch durch ihre "soziale" Kultur.

Base zeichnet sich durch die Präsenz von Farcaster aus, einem dezentralisierten sozialen Protokoll, das Entwickler einlädt, Anwendungen darauf zu erstellen. Die bisher beliebteste ist Warpcast, ein soziales Netzwerk, das in seiner Nutzung Twitter und Reddit sehr ähnlich ist. Farcaster verfolgt einen hybriden Ansatz, indem es die Identitäten der Nutzer on-chain speichert, während alle anderen Daten (Beiträge, Follower, Reaktionen usw.) off-chain gespeichert werden.

Farcaster hat sich als ideale Plattform für den Start von Memecoins erwiesen, insbesondere seit das DEGEN-Projekt einen Airdrop an Nutzer durchgeführt hat, die Inhalte auf seinem Kanal gepostet hatten. Diese Praxis ist seitdem auf Farcaster üblich geworden, wie bei den Airdrops von BRETT und TOSHI.

Farcaster war in den letzten Monaten eines der erfolgreichsten Projekte, mit mehr als 280.000 registrierten Nutzern seit seinem Start Ende 2023. Das Protokoll hat 611 ETH an Gebühren generiert, was etwas mehr als 2 Millionen Dollar entspricht. Und das ist erst der Anfang. Das Projekt kündigte im Mai an, dass es 150 Millionen Dollar an Finanzierung von Paradigm und a16z, den beiden größten Risikokapitalfonds im Krypto-Ökosystem, erhalten hat.

Die Herausforderung für Base wird nun darin bestehen, diese Art von hochpotenziellen Projekten zu halten, von denen einige versucht sein könnten, nach Erreichen des Erfolgs eigenständig zu werden. FriendTech, ein weiteres soziales Netzwerk, das auf Base aufgebaut ist, hat eine interessante Wahl getroffen, indem es seine Migration zu seiner eigenen Blockchain (Friendchain), einem Layer 3, der auf Base aufgebaut ist, angekündigt hat. DEGEN und seine Degen Chain haben ebenfalls diese Wahl getroffen.

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