Jean-Marc Stenger (SG-Forge): "Kein Stablecoin der Welt bietet dieses Maß an Garantie".

The Big Whale: Der Euro CoinVertible (EURCV) wurde ursprünglich für institutionelle Akteure entwickelt. Warum wird er auf einer Plattform für die "Allgemeinheit" angeboten?

Jean-Marc Stenger: Börsen sind ein Muss, da sie das natürliche Tor zum Krypto-Ökosystem darstellen. Es war auch eine Möglichkeit, unser Projekt einem breiteren Zielpublikum bekannt zu machen und Zugang zu Liquidität zu erhalten.

Was hat Sie dazu veranlasst, mit Bitstamp zusammenzuarbeiten?

Es ist der Höhepunkt von Gesprächen, die letzten Sommer mit mehreren Börsen begonnen wurden. Alles beschleunigte sich mit diesem Partner, da ihre Arbeitsweise den Anforderungen der Société Générale Gruppe entspricht (regulatorische Registrierungen, Genehmigungen, interne Verfahren usw.). Es war ganz natürlich, mit ihnen zu starten.

Planen Sie, EURCV auf weiteren Börsen zu listen?

Ja, natürlich wird Bitstamp nicht die einzige Plattform sein, die Euro CoinVertible listet. Es werden wahrscheinlich nicht zehn sein, aber ein paar mehr. Wir werden in den kommenden Monaten Ankündigungen machen.

Welche Bedingungen müssen Börsen erfüllen, die EURCV listen möchten?

Zunächst müssen sie ihr KYC mit Société Générale durchführen. Das ist nicht für jeden, da viele Krypto-Plattformen nicht die von unserer Gruppe geforderten Standards erfüllen. Zum Beispiel verlangen wir ein Mindestmaß an regulatorischer Registrierung in Europa. Dies schließt alle Offshore-Strukturen aus. Zweitens haben wir hohe Anforderungen in Bezug auf interne KYC-AML-Vorkehrungen.

Werden Börsenplattformen, die im Zentrum von Rechtsfällen stehen, automatisch ausgeschlossen?

Es gibt einige Plattformen, die mit den Rechtsbehörden in Frankreich und im Ausland im Gespräch sind, aber das hindert uns nicht daran, Gespräche zu führen. Dennoch ist dies eines der Dinge, die wir analysieren, bevor wir einen Partner auswählen. Danach werde ich nie der Entscheidungsträger in diesem Aspekt sein: Es sind die Compliance-Abteilungen, die über KYC entscheiden, und sie sind unabhängig von den Geschäftsbereichen. Sie sind diejenigen, die entscheiden, ob das Niveau für die Gruppe als akzeptabel angesehen wird.

Ihr Stablecoin hat viele Einschränkungen in seiner Nutzung. Planen Sie, ihn flexibler zu gestalten?

Seit unserem Start im April verfolgen wir eine Politik der kleinen Schritte. Wir haben gesehen, wie das Projekt aufgenommen wurde, wir haben Feedback gehört und so weiter. All dies hat es uns ermöglicht, den Smart Contract zu verbessern. Tatsächlich haben wir ihn vor ein paar Wochen geändert, um die Notwendigkeit zu entfernen, dass SG-Forge Transfers systematisch validiert. Ab sofort können alle zuvor autorisierten Einheiten EURCV ohne unser Eingreifen austauschen. Je nachdem, wie das Listing verläuft, der ausstehende Betrag und die Bedürfnisse des Marktes, werden wir die Möglichkeit prüfen, die Beschränkungen erneut zu lockern.

Wird es möglich sein, EURCV von Bitstamp abzuheben?

Im Moment nein. EURCV wird den Kunden von Bitstamp für ihre Handelsoperationen zur Verfügung stehen, aber sie werden es nicht auf externe Wallets abheben können. Unsere derzeitige Linie ist klar: Kein Akteur, der nicht von SG-Forge validiert wurde, kann EURCV auf seinem persönlichen Wallet verwenden. Aber je nach den Bedürfnissen des Marktes behalten wir uns das Recht vor, uns in den kommenden Monaten in diesem Thema weiterzuentwickeln.

Wie hoch ist seine Kapitalisierung?

Etwa 10 Millionen Euro bis heute. Obwohl mich viele Leute fragen, ob ich 2024 mit einem Boom rechne, ziehe ich es vor, gelassen zu bleiben. Wir wissen im Moment nichts darüber. Aber was ich Ihnen sagen kann, ist, dass wir dieses Projekt nicht entwickeln, um ein paar Millionen Euro zu sammeln. Dieses Projekt ist, wie alle unsere Bankprodukte, darauf ausgelegt, Milliarden zu unterstützen.

Was macht Ihren Stablecoin solider als die anderen?

SG-Forge ist eine regulierte Tochtergesellschaft, die vollständig in die Société Générale Gruppe integriert ist. Im rechtlichen Sinne ist EURCV ein digitaler Vermögenswert, aber wir haben ihn als traditionelles Finanzinstrument strukturiert. Das bedeutet, dass Token-Inhaber direkten Zugriff auf die Sicherheiten haben und nicht SG-Forge oder Société Générale ausgesetzt sind. Die Reserve ist transparent, zu 100 % in bar und auf einem Konto bei Société Générale gehalten. Sollte es ein Problem geben, könnte jeder Token-Inhaber zum Treuhänder (ein von Société Générale unabhängiger Trust) gehen, um Euro zurückzuerhalten. Soweit wir wissen, bietet kein Stablecoin weltweit dieses Maß an Garantie.

Was ist das Geschäftsmodell von EURCV? Wie verdienen Sie damit Geld?

Es gibt nichts sehr Geheimnisvolles daran, denn wie andere Stablecoins verdienen wir Geld mit den Zinsen, die durch die Reserve generiert werden. Die Reserve kann in bar gehalten oder in risikoreichere Vermögenswerte wie Staatsanleihen investiert werden. Natürlich ist die Rendite nicht dieselbe, je nachdem, welche Option Sie wählen. Für unseren Teil haben wir uns entschieden, vorerst ausschließlich in bar zu bleiben. Der Zinssatz liegt daher in der Nähe des der Europäischen Zentralbank.

Was sind die Hauptanwendungen von EURCV?

Wir fördern ihn als Abwicklungsinstrument in unseren traditionellen Bankaktivitäten. Zum Beispiel haben wir Anfang dieser Woche eine grüne Anleihe aufgelegt, und EURCV war eine der effektivsten Möglichkeiten, sie zu zeichnen. Allgemeiner gesagt, sind viele Akteure dabei, Marktaktivitäten zu digitalisieren, und wir arbeiten daran, EURCV zum Referenzabwicklungsinstrument zu machen. Aber wir verlassen das Krypto-Ökosystem nicht, ganz im Gegenteil. Ich glaube, dass das Krypto-Ökosystem mehr regulierte, zuverlässige und robuste Angebote benötigt. Dies ist eine der Bedingungen für die Institutionalisierung dieses Sektors.

Hat es andere Funktionen?

Abwicklung ist die erste, aber wir präsentieren uns auch als Alternative zu bestehenden Stablecoins und als effizientere Lösung für grenzüberschreitende Zahlungen.

Wer kann Sie derzeit bitten, EURCV zu erstellen?

Derzeit gibt es nur Bitstamp und Flowdesk (die wir als unseren Market Maker ausgewählt haben). Sie können zu uns kommen, um neue Tokens zu erstellen (mint) und Rücknahmen durchzuführen. Andere werden schrittweise hinzugefügt, aber wir beabsichtigen nicht, eine große Anzahl zu haben.

Sie haben Flowdesk als Ihren Market Maker ausgewählt. Was war der Grund dafür?

Erstens, weil dieser Akteur unsere Compliance-Anforderungen erfüllt hat. Zweitens war das Serviceniveau sehr gut, ebenso wie die finanzielle Leistung. Alles ging sehr schnell mit der Rechtsabteilung, was es uns ermöglichte, den Deal schnell abzuschließen. Aber wir werden bald einen zweiten Market Maker in unser System aufnehmen, und dieser wird nicht aus dem französischen Ökosystem stammen.

Könnten Sie Stablecoins auf anderen Blockchains (derzeit Ethereum) und in anderen Währungen, wie dem Dollar, einführen?

Tatsächlich ist das eines der Gespräche, die wir führen. Es war von Anfang an geplant, aber es wird davon abhängen, was unsere Kunden verlangen. Wir werden keine neuen Produkte ohne ein Zeichen vom Markt einführen. Die Einführung eines Dollar-Stablecoins ist eine Möglichkeit, und wir glauben, dass es einen Markt für ein Produkt mit einem Maß an Bank-Compliance gibt.

Bis zum 30. Juni 2024 müssen Emittenten von Euro-Stablecoins eine E-Geld- oder Kreditinstitutionslizenz vorlegen, um weiter operieren zu können. Haben Sie eine der beiden?

Es wurden alle Anstrengungen unternommen, um sicherzustellen, dass EURCV den europäischen MICA-Vorschriften entspricht, die nächstes Jahr in Kraft treten. Bis heute hat SG-Forge keine dieser beiden Lizenzen, aber Société Générale hat sie in Frankreich und anderen Jurisdiktionen in Europa. Als Teil einer Bankengruppe können wir den Token problemlos aufrüsten, um den regulatorischen Anforderungen gerecht zu werden. Mehrere Optionen stehen zur Verfügung, aber wir haben keinen Zweifel daran, dass wir in sechs Monaten bereit sein werden.