Standard Chartered hat sein Luxemburger Büro im Dezember 2024 eröffnet. Warum fiel die Wahl auf dieses Land als europäisches Eingangstor für digitale Assets?
Wir haben unsere VASP-Registrierung am 16. Dezember 2024 erhalten — genau an dem Tag, an dem ich meine Funktion antrat und die Einheit offiziell gestartet wurde. Mehrere Faktoren sprachen für Luxemburg. Zunächst hat die luxemburgische Aufsichtsbehörde in diesem Bereich größeres Vertrauen gezeigt. Hinzu kommt, dass Luxemburg das führende Fondszentrum Europas und das zweitgrößte weltweit ist — nach den Vereinigten Staaten. Kulturell ist es ein Land, das sehr reibungslos mit England zusammenarbeitet: Unsere Rechtsverträge werden auf Englisch verfasst, alle sprechen Englisch, und die Menschen in Luxemburg sprechen im Durchschnitt 3,7 Sprachen. Darüber hinaus war das Land in diesen Fragen häufig Vorreiter. Es hat bewiesen, dass man dort in einem unterstützenden Ökosystem relativ schnell eine Lizenz erhalten kann.
Was tun Sie konkret in Luxemburg?
Wir sind auf die Verwahrung digitaler Assets spezialisiert. Wir sind in Luxemburg keine Bank, sondern eine Tochtergesellschaft der Standard Chartered-Gruppe mit Berichtslinie nach Großbritannien. Derzeit verwahren wir fünf Kryptowährungen: Bitcoin, Ether, Solana, XRP und USDC. Außerdem befinden wir uns mitten im Prozess zur Erlangung einer MiCA-Lizenz in Luxemburg, da die Übergangsfrist ausläuft.
Sie beschränken sich auf Custody. Warum haben Sie keine umfassendere Lizenz beantragt?
Weil wir bereits Ausführungskapazitäten haben — allerdings aus London, wo wir einen Trading Desk für Bitcoin und Ether betreiben. Eine eigene Handelsinfrastruktur für unsere Kunden. In Luxemburg konzentrieren wir uns auf das, was wir am besten können: Verwahrung.
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„Unsere Kunden sehen ihre traditionellen und digitalen Assets in einer einzigen Anwendung“
Welche Kundengruppen sprechen Sie an?
Unsere Segmentierung umfasst Banken, Broker-Dealer, Asset Management — einschließlich ETF-, ETP- und ETN-Emittenten —, CASPs sowie Unternehmen. So haben wir beispielsweise eine öffentliche Partnerschaft mit OKX geschlossen: Institutionelle Kunden großer Kryptoplattformen suchen zunehmend nach Off-Chain-Custody-Lösungen bei Bankengruppen, aus Gründen der Absicherung und des Vertrauens. Wir haben auch mit einer Privatbank eine Vereinbarung getroffen, und weitere Partnerschaften befinden sich in der Pipeline.
Haben Krypto-ETP-Emittenten öffentlich bekannt gegeben, dass sie mit Ihnen zusammenarbeiten?
Bislang nur 21Shares — das ist öffentlich bekannt. Weitere Abschlüsse befinden sich gerade in der Finalisierung.
Worauf beruht die starke Überzeugung des Top-Managements in Bezug auf digitale Assets?
Standard Chartered ist eine systemrelevante Bank und gehört zu den größten weltweit. Wir sind in über fünfzig Ländern tätig und verfügen über einen sehr starken Fußabdruck in Asien, dem Nahen Osten und Afrika. Historisch gesehen sind wir im Asset Custody sehr stark. Die Führungsebene war schnell davon überzeugt, dass digitale Assets gekommen sind, um zu bleiben. Und für unsere Kunden ist der Übergang von der traditionellen Verwahrung zur Verwahrung digitaler Assets letztlich sehr fließend: Sie können in einer einzigen Bankanwendung sowohl ihre traditionellen als auch ihre digitalen Assets einsehen. Es ist eine natürliche Erweiterung des Geschäfts.
„Europa liegt nicht zurück, aber es ist auch nicht voraus“
Standard Chartered hat eine globale Perspektive. Wie beurteilen Sie Europa heute bei digitalen Assets?
Man muss zwischen verschiedenen Themen unterscheiden, die sich mit unterschiedlicher Geschwindigkeit entwickeln. Bei der Tokenisierung befindet sich der Markt in einer Wachstumsphase. In Europa gab es viele Experimente, die zu einem großen Teil von der Europäischen Zentralbank vorangetrieben wurden. Europa macht Fortschritte, aber noch nicht schnell genug. Ich würde sagen: Es liegt nicht zurück, aber es ist auch nicht voraus.
Bei Stablecoins hinkt Europa den Vereinigten Staaten klar hinterher, wo der CLARITY Act voranschreitet und wo 99 Prozent der Stablecoins auf Dollar lauten. Dennoch wird das Thema zunehmend ernst genommen. Es gibt die MiCA-Regulierung, das Konsortium Qivalis, das mit rund dreißig Banken startet, SG Forge, das gerade eine Marktkapitalisierung von 100 Millionen Euro erreicht hat, AllUnity... Und auf Vorstandsebene wächst in den Banken das Bewusstsein dafür, dass Stablecoins unverzichtbar werden, um die durch Tokenisierung entstehenden Chancen zu nutzen.
Bedient die Luxemburger Einheit ausschließlich europäische Kunden?
Keineswegs. Wir bieten diesen Service unseren Kunden und Interessenten weltweit an, die eine Krypto-Custody-Lösung in Europa benötigen. Unsere Kunden sind nicht zwingend europäisch. Manche wählen Europa, weil es der am stärksten regulierte Kontinent bleibt — derjenige, der das größte Vertrauen genießt. Andere müssen in Europa distribuieren und wünschen den europäischen Pass. Wir sind in Luxemburg für Europa aktiv, in Dubai, und wir arbeiten daran, in Hongkong und Singapur operativ zu sein. Unsere Kunden haben also vier Standorte zur Auswahl.
Können Sie konkrete Beispiele nennen?
21Shares, das Schweizer Unternehmen — das ist öffentlich bekannt. Außerdem haben wir einen britischen Broker. Kunden, die Europa wählen, tun dies entweder aus Gründen der Distribution oder aus Vertrauenserwägungen. Europäische Akteure — typischerweise in Europa ansässige ETN- und ETP-Emittenten — werden naturgemäß mit europäischen Verwahrern zusammenarbeiten.
„Stablecoins werden unverzichtbar, wenn man die Chancen der Tokenisierung nutzen will“
Könnte Standard Chartered einen eigenen Stablecoin herausgeben?
Nicht in Euro — das steht derzeit nicht auf der Agenda. Wir haben jedoch eine Lizenz in Hongkong erhalten. Das Projekt heißt Anchorpoint; es ist ein Joint Venture mit HKT und Animoca Brands, und wir werden einen Stablecoin in Hongkong-Dollar herausgeben, den HKDAP. Wir arbeiten auch an weiteren Stablecoin-Projekten, vorerst aber nicht in Euro oder US-Dollar.
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Warum nicht in Euro?
Standard Chartered ist in Asien, dem Nahen Osten und Afrika sehr stark aufgestellt. Hongkong bleibt für uns ein sehr großer Markt. Es gibt eine klare Logik, die mit unserem Umfang, unseren Zielkunden und unseren Märkten zusammenhängt. Was den Euro betrifft: Es gibt kein kurzfristiges Projekt, aber wir betrachten das Thema aus der Perspektive der Verwahrung digitaler Assets — nicht als Emittent. Für den Dollar gilt dasselbe.
Ist die Verwahrung der Reserven von Stablecoin-Emittenten ein Thema für Sie?
Ja — und wir schauen nicht nur hin, wir handeln bereits. Das macht meine Aufgabe so interessant. Wir befinden uns im Gespräch mit allen großen Börsen und Stablecoin-Emittenten. Bei jedem Stablecoin von nennenswerter Größe müssen die Emittenten ihre Reservebanken diversifizieren — manchmal auf vier oder fünf Institute verteilt. Wir arbeiten mit Stablecoin-Emittenten zusammen.
Sprechen wir über Ihre technische Infrastruktur. Sie sind auf Custody spezialisiert — wie sieht Ihre Infrastruktur aus? Haben Sie alles im eigenen Haus aufgebaut?
Nein, wir nutzen Zodia Custody. Wir sind seit einer Reihe von Jahren Investoren bei Zodia, und sie sind ein vertrauensvoller Partner. (Standard Chartered gab am 18. Mai die vollständige Übernahme von Zodia bekannt — Anm. d. Red.) Natürlich haben wir alle erforderlichen Prüfungen durchgeführt. Wir haben uns nicht für Zodia entschieden, weil wir in das Unternehmen investiert hatten, sondern weil es aus technologischer Sicht ein Schlüsselspieler ist.
„Die meisten Transaktionen werden künftig on-chain stattfinden“
Gibt es eine gewisse Nähe zu Coinbase, das ebenfalls eine Lizenz in Luxemburg erhalten hat?
Wir haben eine Partnerschaft auf Gruppenebene mit Coinbase — sie sind ein Akteur, mit dem wir bereits global zusammenarbeiten. Ich habe keine gesonderte Partnerschaft für Europa aufgebaut, da die Gruppe bereits eine solche hat. Persönlich bin ich sehr gut vernetzt mit Jean-Baptiste Graftieaux, dem ehemaligen CEO von Bitstamp, der jetzt bei Coinbase in Luxemburg tätig ist. Wir sind Teil desselben Ökosystems. In Luxemburg ist die Finanzgemeinschaft klein: Beim Mittagessen trifft man oft dieselben Menschen. Ich bin auch Vorsitzender der Arbeitsgruppe für Blockchain und Krypto bei der Association des Banques et Banquiers, Luxembourg. Wir alle sind miteinander verbunden — wir haben eine enge Beziehung zur Aufsichtsbehörde und zur Regierung. Und wir brauchen Akteure wie Coinbase und Standard Chartered in unseren Verbänden, um den Finanzplatz weiterzuentwickeln. Denn diese Entwicklung wird unter anderem durch das Krypto-Ökosystem und die Tokenisierung vorangetrieben werden.
Was sind die Prioritäten der Gruppe im kommenden Jahr bei digitalen Assets?
Die Priorität liegt darin, alles, was wir begonnen haben, konsequent weiterzuführen. Zwischen der Verwahrung digitaler Assets an vier Standorten, der Tokenisierung — wo wir Anleihen, Sukuk (ein islamisches Finanzinstrument — Anm. d. Red.) und Fonds begeben haben — und Stablecoins liegt der Fokus darauf, weiter Kunden zu gewinnen, sie auf unsere Plattformen zu bringen und die verwalteten Vermögen auszubauen. Der Anspruch ist, dass die Verwahrung digitaler Assets zu einem bedeutenden Ertragsträger wird.
Bei der Tokenisierung beruht die Priorität auf einer einfachen Feststellung: Die meisten Transaktionen werden künftig on-chain stattfinden. Daher müssen wir in der Lage sein, diese gesamte Wertschöpfungskette lückenlos zu unterstützen — Produkte on-chain zu begeben, on-chain zu verwahren und Asset Servicing on-chain durchzuführen.
Wenn Sie ein einziges Prioritätssegment nennen müssten?
Es sind alle gleichzeitig — ich bitte um Nachsicht, falls das nicht die erhoffte Antwort ist (lacht). Tokenisierte Geldmarktfonds bleiben jedoch eine besondere Priorität, weil sie es uns ermöglichen, auf der Seite des Asset Managements voranzukommen. Wir haben bereits eine bedeutende Transaktion mit China Asset Management in Hongkong durchgeführt, bei der es um mehrere Hundert Millionen Dollar in tokenisierten Fonds ging. Wir haben eine enorme Zahl an Anfragen und Projekten in diesem Segment. Es ist zweifellos der Bereich, in dem die Nachfrage nach tokenisierten Produkten am stärksten ist. Zumal tokenisierte Fonds als Sicherheiten an Börsen eingesetzt werden können. Wir führen in Dubai Collateral Mirroring mit zwei bereits tokenisierten Fonds durch. Man kann damit sowohl tokenisieren als auch ein Kapitalmarktsystem mit Sicherheiten nachbilden. Das ist ein wirklich sehr vielversprechendes Anwendungsfeld.
>> Benchmark: digital asset adoption by French banks, fintechs, and asset managers
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