Liquid Staking: Der große Vergleich

Liquid Staking revolutioniert die Welt von abstecken in der Blockchain, was erhebliche Vorteile gegenüber dem traditionellen Staking bietet. Diese Innovation löst ein großes Problem des traditionellen Stakings: die Immobilisierung von Vermögenswerten. Normalerweise sind die Gelder beim Staking von Kryptowährungen für mehrere Tage oder Wochen gebunden, was den Zugang zu Liquidität einschränkt. Liquid Staking hingegen ermöglicht es den Nutzern, irgendeine Form von Liquidität zu behalten.

Wenn ein Benutzer an Liquid Staking teilnimmt, erhält er Token, die für seinen Einsatz repräsentativ sind. Diese Token können ausgetauscht oder in anderen dezentralen Finanzanwendungen (DeFi) verwendet werden, während gleichzeitig weiterhin Staking-Belohnungen gesammelt werden. Dies bedeutet, dass Benutzer nicht zwischen dem Verdienen von Prämien und dem Zugriff auf ihr Geld für andere Investitionen oder Ausgaben wählen müssen.

Diese Flexibilität ist ein großer Vorteil. Sie ermöglicht es Nutzern, schnell auf Marktschwankungen zu reagieren oder neue Anlagemöglichkeiten zu nutzen, ohne auf ihre Einsatzprämien verzichten zu müssen.

Schließlich macht Liquid Staking das Staking leichter zugänglich, insbesondere für kleinere Anleger. Hohe Mindestbeträge und lange Sperrfristen sind keine Hindernisse mehr und ebnen den Weg für eine breitere, demokratisierte Beteiligung.

Dies ist ein bedeutender Fortschritt im Kryptowährungs-Ökosystem, aber es ist wichtig, sich der Risiken bewusst zu sein, insbesondere in Bezug auf die Sicherheit und die Abhängigkeit von Protokollen von Drittanbietern, einschließlich Lido, dem Branchengiganten.

 👉 Lido Finance, der Vorläufer

Lido Finance wurde Ende 2020 gegründet und eroberte schnell den Markt mit einem attraktiven Angebot: der Möglichkeit, Ether ohne Mindestanforderung zu platzieren, im Gegensatz zu den 32 ETH, die für die Bildung eines Validierungsknotens erforderlich sind, was derzeit rund 66.000€ entspricht. Im Gegenzug erhalten die Nutzer ein synthetisches Token, das stETH, dessen Wert dem der in Lido immobilisierten ETH entspricht (1 stETH = 1 ETH).

Um ihre ETH wiederherzustellen, müssen sie nur die STETH an das Protokoll zurückgeben, das sie dann zerstört. Diese Methode ist sowohl einfach als auch effektiv.

Lido gruppiert die gesammelten ETH in Pools von 32 ETH, die professionellen Betreibern wie Blockdaemon, Figment, anvertraut werden. Brennofenusw. Derzeit gibt es 35 Pools und Lido entspricht 31,75% des Einsatzes von Ethereum. Die Poolzuweisung wird von Lidos DAO über die Inhaber des LDO-Governance-Tokens entschieden. Das Protokoll sieht 10% der Einsatzprämien als Vergütung vor.

„stETH“ macht derzeit fast 70% der gesamten im Umlauf befindlichen liquiden Staking-Token aus, was einem Wert von mehr als 28 Milliarden US-Dollar entspricht.

Ernest Oppetit, Chief Product Officer und Mitbegründer von Kiln, betont: „Durch die sehr frühe Positionierung profitierte Lido Finance von einem erheblichen Netzwerkeffekt und ist dank einer effizienten und relativ einfach zu bedienenden Lösung weiterhin das Referenzprotokoll für Liquid Staking.“

StETH von Lido ist mit den wichtigsten DeFi-Protokollen wie Aave, MakerDAO oder Curve und den meisten Wallets, einschließlich Metamask, Coinbase oder Ledger, kompatibel.

Lido bietet auch eine „verpackte“ Version seines stETH an, die zukünftige Staking-Belohnungen beinhaltet und gleichzeitig eine feste Anzahl von Tokens beibehält, was die Integration als Sicherheit in DeFi-Protokolle erleichtert.

Die Dominanz von Lido stellt jedoch ein systemisches Risiko für Ethereum dar, da ein Drittel der eingesetzten Ether in seinen intelligenten Verträgen enthalten ist. Ein Hack könnte die Sicherheit der Blockchain und damit des gesamten Ökosystems gefährden.

Ernest Oppetit fügt hinzu: „Die DAO von Lido gehört auch zu den am meisten geprüften Leitungsgremien im Ökosystem, da sie potenziell die Befugnis hat, intelligente Verträge zu ändern.“

👉 Rocketpool, der Herausforderer

Angesichts der Gefahr einer Zentralisierung durch Lido im Bereich des Ether-Stakings versuchen andere Unternehmen, Alternativen anzubieten. Eine davon ist Rocketpool, eine dezentrale Plattform, die Ethereum-Knotendienste anbietet. Derzeit nutzen rund 3% der am Netzwerk beteiligten Ether dessen Dienste.

Rocketpool ist in zwei Hauptsegmente unterteilt. Das erste richtet sich an Anleger, die nicht in der Lage sind, einen kompletten Knoten zu verwalten. Wie Lido ermöglicht Rocketpool den Erwerb von „ReTH“, seinem eigenen liquiden Staking-Token, im Austausch für Ether, die in seinen Pools eingesetzt werden, ohne dass ein Mindestbetrag erforderlich ist, wodurch es möglich ist, Einsatzprämien zu erhalten, die denen des Lido-Systems ähneln.

Der rETH, vergleichbar mit dem wstETH von Lido, bezieht die Einsatzrenditen direkt in seinen Wert ein. Obwohl es in DeFi weniger präsent ist als StETH von Lido, wird es dennoch von wichtigen Protokollen wie Convex unterstützt. Kurve Oder Aave.

Im Gegensatz zu Lido, das die Knotenverwaltung professionellen Betreibern (wie Figment oder Kiln) anvertraut, ermöglicht Rocketpool den Benutzern, ihre eigenen Knoten mithilfe seiner technischen Infrastruktur zu verwalten. Diese Option ist mit einem Beitrag von 8 oder 16 Ethern verfügbar.

Die Plattform kombiniert die Ether der Nutzer in ihren Staking-Pools mit denen des Node-Betreibers zu einem kompletten Node aus 32 Ethern.

Bei einem Beitrag von 8 Ethern erhält der Betreiber 35,5% der vom Knoten generierten Belohnungen, 10,5% mehr als bei einem Solo-Knoten. Bei 16 Ethern steigt dieser Anteil auf 57,5%, also 7,5% mehr. Dieser Anstieg wird durch eine zusätzliche Belohnung in RPL, dem Governance-Token von Rocketpool, erklärt.

Die Gesamtprämien, die ein Rocketpool-Knotenbetreiber erhält, können somit doppelt so hoch sein wie die eines Spielers, der einen Solo-Knoten von 32 Ethern verwaltet.

Dieses Modell bietet mehr Personen die Möglichkeit, Knoten zu verwalten, was die Dezentralisierung des Netzwerks verstärkt. Rocketpool hat derzeit mehr als 3.400 Validatoren, fast hundertmal mehr als Lido.

Laut Rated Network, einer Plattform zur Analyse von Staking-Daten, hat Rocketpool einige der niedrigsten Node-Performance-Raten der 10 besten Staking-Spieler. Dies ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass einige der Validatoren von Rocketpool keine Profis sind und daher weniger Managementgarantien bieten als ein spezialisierter institutioneller Betreiber.

👉 Diva Staking, das fehlende Glied zwischen Lido und Rocketpool

Obwohl sich das Protokoll noch in der Testphase befindet (der Start im Mainnet ist für Ende des ersten Quartals 2024 geplant), können Benutzer seit September ihre Ether dort hinterlegen und mit dem Staking Renditen erzielen. In nur wenigen Monaten ist es Diva bereits gelungen, mehr als 120.000 Ether anzuziehen. Es ist das Protokoll, das im letzten Monat die meisten Einzahlungen verzeichnet hat.

„Diva kommt etwas spät auf den Markt, bietet aber eine Lösung, die eher dem Geist von Ethereum entspricht“, erklärt Guillaume B., ein aktives Mitglied der Diva Staking-Community. „Das Problem mit Lido ist, dass die Betreiber der Partnerknoten keine Ether beisteuern und sich ausschließlich auf die Liquidität der Nutzer verlassen“, betont er. „Ähnlich wie Rocketpool will Diva die Ethervorkommen besser zwischen Betreibern und Nutzern verteilen, will aber auch mehr Garantien für einen ordnungsgemäßen Betrieb bieten“, fährt er fort.

Wie Rocketpool oder Lido ermöglicht Diva seinen Nutzern, Ether ohne Mindestbetrag zu inszenieren und im Gegenzug einen liquiden Staking-Token, den DivETH, zu erhalten. Diva ermöglicht Benutzern auch, ein wDiveth zu haben.

Es ist auch möglich, aus einem einzigen hinterlegten Ether Knotenbetreiber zu werden. Wie bei Rocketpool wird Diva die von Liquid Stakers hinterlegten Ether mit denen der Node-Betreiber kombinieren, sodass ein Node aus 32 Ethern entsteht.

Node-Betreiber erhalten somit die mit der Validierung auf Ethereum verbundenen Prämien sowie eine Provision von 10% auf die Prämien, die Liquid Stakers erhalten.

Im Gegensatz zu seinen Konkurrenten integriert Diva die Distributed Validator Technology (DVT) direkt in sein Protokoll. Dadurch kann der Schlüssel eines Validators in 16 Teile aufgeteilt werden, wodurch die Verwaltung der Knoten dezentralisiert und Risiken wie böswillige Handlungen minimiert werden. Unter dem Gesichtspunkt der Dezentralisierung ist dies wahrscheinlich eine gute Sache.

Beachten Sie, dass Lido Ende Oktober für den Testnetzeinsatz eines auf der DVT-Technologie basierenden Validierungsmoduls gestimmt hat. Es sollte sowohl für „individuelle und Community-Staker als auch für professionelle Node-Betreiber“ zugänglich sein, heißt es in einer Mitteilung des Protokolls.

👉 Zentralisierte Betreiber, unverzichtbar für Unternehmen

Obwohl sie wegen ihres zentralisierten Charakters kritisiert werden, werden Knotenbetreiber wie Kiln, Figment oder Blockdaemon von institutionellen Akteuren aufgrund einer Struktur bevorzugt, die besser auf die Bedürfnisse ihrer Kunden zugeschnitten ist. Letztere lagern ihre ETHs bei etablierten Unternehmen ein, im Gegensatz zu Protokollen wie Lido oder Rocketpool, bei denen mehrere von ihnen auf die lange Bank geschoben werden können.

„Anfangs hatten wir eine Welle von Kunden, die hauptsächlich aus Wallets wie Trust Wallet oder Hauptbuch, aber Coinbase Es hat deutlich gezeigt, dass Staking und Liquid Staking eine bedeutende Einnahmequelle sein können“, erklärt Ernest Oppetit. Kiln bietet auch die Möglichkeit, im Namen seiner Kunden einen White-Label-Liquid-Staking-Token auszugeben.

Angesichts der wahrscheinlichen Einführung der ersten ETFs, die Ether enthalten, dürften sich viele Vermögensverwalter für Staking interessieren, um ihre riesigen Reserven zu vergrößern. CoinShares, bietet beispielsweise einen ETH-Fonds mit reduzierten Verwaltungsgebühren dank Staking an. “

👉 Zentralisierte Handelsplattformen auf der Hut

Der Erfolg von Lido machte Appetit. Seitdem haben zentralisierte Börsenplattformen wie Coinbase und Binance ihren Nutzern ermöglicht, ohne Mindesteinsatz Renditen zu erzielen, indem sie in Zusammenarbeit mit Knotenbetreibern Pools im Lido-Stil eingerichtet haben. Dies gilt insbesondere für Kiln mit Coinbase Cloud. Heute werden 15% der eingesetzten Ether über die US-Plattform abgewickelt.

Andererseits können die Provisionen ziemlich hoch sein. Coinbase erhält beispielsweise 25% der vom Benutzer erhaltenen Prämien, während Binance innerhalb des Marktstandards von 10% bleibt.

Coinbase war die erste große Börse, die 2022 ihren „verpackten“ Token, den cBeth, auf den Markt brachte, der im Wesentlichen im Ökosystem ihrer Schicht 2, Base, verwendet werden kann. Binance hat seinerseits auch seinen Liquid-Staking-Token, den BETH, der gegen seinen Wrapped Token, den WBETH, eingetauscht werden kann.

👉 Frax und seine Ökosystemlogik

Mit einem Einsatz von 0,8% der Ether gehört Frax Finance zu den 10 besten Spielern auf Ethereum. Dieses DeFi-Protokoll verspricht, die Validierungsrenditen durch Liquid Staking und ein Stablecoin-System zu optimieren.

Dazu müssen Benutzer zunächst Ether als Sicherheit hinterlegen, die in Pools platziert werden, um Knoten zu bilden und so Renditen zu erzielen. Der Nutzer erhält FrxETH proportional aus seinen eingesetzten Ethern, die sich wie ein Stablecoin verhalten, an den Ätherpreis gebunden sind, aber keine Rendite aus dem Staking generieren.

Um eine Rendite aus der Validierung zu erhalten, ist es notwendig, seinen frxETH erneut als Sicherheit zu hinterlegen, um sfrXeth zu generieren (ETH = frxETH = sfrxETH). Dieses „verpackte“ Token soll die Integration in die DeFi-Protokolle vereinfachen. Letztere wurden zu einer Zeit eingeführt, als Lido noch kein eigenes hatte.

Der Vorteil des Liquid Staking Tokens von Frax besteht darin, dass er problemlos in das gesamte Protokolluniversum integriert werden kann, das über eine breite Palette von DeFi-Produkten zur Generierung von Renditen verfügt.

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