Was ist der Wert des XRP/Ripple-Ökosystems?

Das XRP Ledger (XRPL) und sein Flaggschiffprodukt: On-Demand Liquidity (ODL)

XRP Ledger wurde am 2. Juni 2012 von Jed McCaleb, Arthur Britto und David Schwartz eingeführt und ist eine Blockchain, die speziell für grenzüberschreitende Zahlungen entwickelt wurde, für deren Ausführung in der Regel ein bis mehrere Tage und erhebliche Gebühren anfallen.

XRP, die Landeswährung des XRP Ledger-Netzwerks, wird zur Zahlung von Transaktionsgebühren und zur Stromversorgung des On-Demand Liquidity (ODL) -Systems verwendet, einer wichtigen Lösung in der von Ripple entwickelten grenzüberschreitenden Zahlungsinfrastruktur.

In der Praxis fungiert XRP als Zwischenwährung an internationalen Börsen: Während einer Überweisung ermöglicht Ripple die automatische Umrechnung der Originalwährung in XRP über Partnerbörsen, bevor diese XRP in die Zielwährung umgerechnet werden. Dieser Ansatz zeichnet sich nicht nur durch seine Geschwindigkeit aus, sondern bietet Finanzinstituten auch die Möglichkeit, Zahlungen zwischen verschiedenen Währungen zu tätigen, ohne lokale Währungsreserven unterhalten zu müssen, was die Kosten und die betriebliche Komplexität reduziert.

Inzwischen nutzen mehrere institutionelle Kunden diese Infrastruktur, insbesondere für bestimmte internationale Zahlungskorridore, in denen Liquidität und Infrastruktur unterentwickelt sind, wie PNC Financial Services für Zahlungen von Nordamerika nach Lateinamerika oder die spanische Bank Santander (ein Aktionär von Ripple) für bestimmte Zahlungen von Europa nach Lateinamerika.

Andererseits ist das XRP Ledger zwar so schnell und effizient, geht aber auf Kosten seiner Dezentralisierung, einer der Gründe, warum das Projekt in der Krypto-Community nicht einstimmig unterstützt wird. Tatsächlich funktioniert die Blockchain über ein einzigartiges Konsenssystem: Benutzer müssen die Netzwerk-Validatoren aus einer von Ripple erstellten Liste auswählen, die mehrere Validatoren enthält, die direkt von Ripple verwaltet werden.

Eine Wiederbelebung des Ripple-Ökosystems: der Stablecoin RLUSD und DeFi

Abgesehen von ODL von Ripple ist das Ökosystem in Bezug auf Anwendungen und Verwendungszwecke ziemlich begrenzt. Ursprünglich für einen ganz bestimmten Zweck konzipiert, steht die Blockchain vor mehreren Herausforderungen, die sie bewältigen muss, um in einer sich ständig ändernden Umgebung konsistent zu bleiben.

In diesem Sinne hat Ripple am 17. Dezember 2024 den Ripple USD (RLUSD) im XRPL-Netzwerk und Ethereum eingeführt, um heute in den größten Markt der Kryptoindustrie einzutreten. Auf die gleiche Weise wie der USDT oder USDC ist der RLUSD durch Barmittel oder Zahlungsmitteläquivalente (z. B. US-Schatzanweisungen) abgesichert.

Es steht viel auf dem Spiel, da die Einführung von Stablecoins den Marktanteil des US-Unternehmens an seiner institutionellen Lösung schmälern könnte. Stablecoins sind zwar immer noch praktischer für Transaktionen mit mehreren Währungen, basieren aber auf Infrastrukturen, die genauso widerstandsfähig, effizient und dezentraler sind als Ripples ODL auf XRPL.

Der Vertrieb von RLUSD an den größten Krypto-Börsen ist bereits an einigen Börsen verfügbar und steht laut Monica Lang (Präsidentin von Ripple) in einem Interview mit Bloomberg am 7. Januar „unmittelbar bevor“. Das US-Unternehmen ist in Europa aufgrund des regulatorischen Novuezaurs von MiCA immer noch nicht verfügbar, hat jedoch seine Bereitschaft bekundet, einen Weg zur Integration der Region zu finden.

Ripple versucht auch, die Aktivitäten anderer Stablecoins in seinem Netzwerk zu erfassen, indem es Partnerschaften eingeht, wie beispielsweise mit SG-Forge (einer Tochtergesellschaft der Société Générale), die sich darauf vorbereitet, EURCV 2025 auf XRPL auf den Markt zu bringen.

Wenn in Zukunft alle Währungen in Form von Stablecoins auf öffentlichen Blockchain-Schienen zirkulieren würden, könnten ODL und XRP ihre Nützlichkeit als Vermittler bei internationalen Zahlungen verlieren, weshalb es wichtig ist, das XRPL-Ökosystem zu stärken und zu diversifizieren.

Das Projekt bewegt sich seit 2022 in diese Richtung und die Schaffung von Brücken wie Allbridge zu EVM-Blockchains, um beispielsweise den XRP-Token in DeFi-Protokollen stärker nutzen zu können. Trotz der mangelnden Programmierbarkeit von Layer 1 ist es dank des im März 2024 verabschiedeten XLS-30-Updates heute sogar möglich, dezentrale Austauschplattformen (AMMs) zu erstellen.

Um diese Wiederbelebung zu unterstützen, hat die XRP Ledger Foundation mehrere Organisationen wie XRPL Commons mit Sitz in Paris, deren Ziel es ist, Ressourcen gemeinsam zu nutzen, Veranstaltungen/Hackathons zu organisieren und Entwickler zu unterstützen.

Große Dominanz der B2B-Aktivitäten auf Layer 1

Trotz der Bemühungen der Stiftung und der Community, Layer 1 anzukurbeln, basiert der Großteil der XRPL-Aktivitäten auf der B2B-Aktivität von Ripple, die sich hauptsächlich auf die sehr aggressive externe Wachstumsstrategie konzentriert.

Ripple hat zwischen 2012 und 2019 rund 295 Millionen US-Dollar gesammelt und The Block sagt, dass es durch den mehrfachen Verkauf von XRP-Token an Börsenplattformen und andere Institutionen mehr als 4,4 Milliarden US-Dollar gesammelt hat.

In einem Interview mit Devin Ryan, Direktor für Finanztechnologieforschung bei der JMP Bank, am 6. Januar enthüllt Ripple-CEO Brad Garlinghouse außerdem, dass das Unternehmen über eine XRP-Reserve von mehr als 100 Milliarden US-Dollar verfügt.

XRP-Nettoverkäufe von Ripple, The Block

Das Unternehmen aus San Francisco verfügt über eine regelrechte Kriegskasse, die es ihm ermöglicht hat, diese aggressive Strategie zu finanzieren und einen sehr umfassenden Service für Banken oder kryptonative Finanzinstitute aufzubauen. Insbesondere hat es:

• Investierte 2019 30 Millionen US-Dollar in MoneyGram, ein damals großes Unternehmen für grenzüberschreitende Zahlungen. Der Deal beinhaltete eine strategische Partnerschaft für die Nutzung von ODL durch MoneyGram, bevor diese aufgrund von SEC-Klagen gekündigt wurde.
• Übernahm Metaco im Jahr 2023 für 250 Millionen US-Dollar, um seine institutionellen Kryptowährungs-Holding-Services auszuweiten.
• Übernahme der Standard Custody & Trust Company im Jahr 2024, um zusätzliche Lizenzen für ihr Kryptowährungs-Holdinggeschäft zu erhalten.
• Hat über Ripple Ventures in Risikokapital in mehr als 40 Projekte investiert, die eng oder entfernt mit dem XRPL-Ökosystem verwandt sind.

Die Gesamtaktivitäten des Unternehmens nehmen zwar weltweit durch die Übernahme regulierter Unternehmen in verschiedenen Regionen rasant zu, führen aber nicht zu einer stärkeren Aktivität auf der Ebene 1.

Wenn wir Base, die Hauptebene 2 von Ethereum, als Vergleichspunkt nehmen, zeigen alle Daten, einschließlich der Anzahl der aktiven Adressen, nur eine sehr geringe Aktivität auf XRPL mit weniger als 100.000 aktiven Adressen für XRPL im Vergleich zu etwa 1 Million für Base.

*CryptoQuant / Artemis*

Fazit

Ripple war zwar ein extrem umstrittenes Projekt innerhalb der Krypto-Community, aber es muss gesagt werden, dass das Projekt es geschafft hat, in einem relativ dynamischen Ökosystem mehr als ein Jahrzehnt lang an der Spitze zu bleiben.

Das Unternehmen stützt sich auf eine solide, erprobte Community sowie auf ein anhaltend starkes Interesse der Öffentlichkeit, die die Glaubwürdigkeit des Projekts aufgrund seiner langen Geschichte und seiner vielen wichtigen Partner anerkennt. Dieses Publikum versteht schnell das Thema Kryptozahlungen, das der älteste und bekannteste Anwendungsfall in der Branche ist.

Darüber hinaus verfügt der US-Riese über eines der größten Barguthaben in der Branche, um seine Geschäftstätigkeit weiter zu finanzieren. Dieses Guthaben wird er leichter einsetzen können, wenn das Ergebnis der Studie mit der SEC günstig ausfällt.

Andererseits ist die zugrundeliegende Technologie weniger lobenswert als bei anderen Projekten, da sie extrem zentralisiert ist. Das Projekt tendiert eher zum Geschäft eines Zahlungsdienstleisters, der auf interner Blockchain-Technologie basiert, als auf einer echten öffentlichen und erlaubnisfreien Schicht 1, daher die heftige Kritik von Teilen der Krypto-Community an Ripple.

Ohne ein lebendiges und dynamisches Ökosystem auf XRP Ledger könnte der XRP-Token seinen Hauptnutzen als Vermittler über die ODL-Infrastruktur verlieren, insbesondere in dem Szenario, in dem CBDCs sich nicht durchsetzen und Stablecoins für jede Währung weichen.

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