Analyse van Celestia (TIA), de modulaire blockchain.

Wat u moet weten 🐳

Celestia heeft het concept van modulaire blockchain gepopulariseerd, een innovatie in het ecosysteem die inspeelt op een vastgestelde behoefte.

Het team beschikt over aanzienlijke ervaring in de sector.

Het concept van modulariteit bemoeilijkt de algemene werking van blockchains en is niet zonder risico, aangezien Celestia een nieuwe tussenpersoon vormt.

Algemene presentatie 🧬

Ontworpen in 2019 onder de naam Lazy Ledger, lanceerde Celestia zijn netwerk in oktober 2023.

Celestia is een "modulaire" blockchain die verschilt van traditionele "monolithische" blockchains die drie hoofdfuncties uitvoeren: uitvoering (verwerking van transacties), afwikkeling (geschillenbeslechting) en gegevensbeschikbaarheid (toegankelijkheid van transactiegegevens).

Een van Celestia's theses is dat monolithische blockchains compromissen moeten sluiten om al deze functies te waarborgen, terwijl een blockchain die zich uitsluitend op een beperkt aantal ervan richt veel efficiënter zal zijn.

Celestia heeft zich daarom gespecialiseerd in gegevensbeschikbaarheid, en elke blockchain kan hierop vertrouwen om zijn gegevens te publiceren tegen veel lagere kosten dan op een monolithische blockchain.

Celestia biedt zijn diensten met name aan Ethereum- en Bitcoin-layer 2's (zie onze analyse hierover), maar ook aan projecten die zich ontwikkelen als een laag boven Celestia.

Daarnaast is Celestia gebaseerd op de Cosmos SDK, wat zorgt voor een zeer goede integratie in het gehele Cosmos-ecosysteem via het Inter-Blockchain Communication Protocol (IBC).

Financiering 💰

Celestia heeft $56,5 miljoen opgehaald via twee operaties.

De eerste ronde (seed), ter waarde van $1,5 miljoen, vond plaats in maart 2021, met deelname van verschillende prominente investeerders zoals Interchain Foundation, Binance Labs, Maven 11 Capital en KR1.

De tweede ronde (series A en B gelijktijdig aangekondigd), ter waarde van $55 miljoen, vond plaats in oktober 2022. Deze trok de aandacht van grote namen in de sector, waaronder Bain Capital Crypto, Polychain Capital, Placeholder, Galaxy, Delphi Digital, Blockchain Capital en FTX Ventures.

Het exacte bedrag dat door deze FTX-dochteronderneming is geïnvesteerd, is onbekend, maar het werd door het Celestia-team na de ineenstorting van het handelsplatform omschreven als een "kleine investering".

Team en community 👾

Mustafa Al-Bassam, de CEO van Celestia Labs, staat bekend als een van de medeoprichters van de hackergroep LulzSec. Dit collectief is verantwoordelijk voor een reeks spectaculaire cyberaanvallen in het begin van de jaren 2010. De groep richtte zich op verschillende grote organisaties, waaronder de CIA en bedrijven als Sony en Fox. Deze aanvallen waren voornamelijk gemotiveerd door de wens om beveiligingslekken aan te tonen.

Mustafa Al-Bassam (geboren in Bagdad in 1995 en houder van de Britse nationaliteit) werd in 2011 door de Britse justitie veroordeeld tot een voorwaardelijke gevangenisstraf van 20 maanden, een taakstraf en een internetverbod van twee jaar.

Hij is zeer toegewijd aan online privacy en heeft samengewerkt met NGO's, waaronder Privacy International, na de onthullingen van Edward Snowden in 2013 over een grootschalig surveillancesysteem door de Verenigde Staten.

De ingenieur geniet een grote reputatie in de sector. Hij werd door Forbes genoemd als een van de meest invloedrijke ondernemers onder de 30 in tech in 2016. Deze vroege status stelde hem in staat samen te werken met Vitalik Buterin, de uitvinder van Ethereum, aan onderzoek naar gegevensbeschikbaarheid al in 2018.

Hij verkocht zijn startup Chainspace aan Meta (voorheen Facebook) in 2019, toen laatstgenoemde blockchainbetalingen voor het Libra-project onderzocht.

De functie van Chief Technology Officer van Celestia wordt bekleed door Ismail Khoffi, die eerder ingenieur was bij Tendermint, het bedrijf achter de Cosmos-blockchain.

De Director of Research, John Adler, is een van de uitvinders van optimistic rollups (een concept dat centraal staat bij het verbeteren van de schaalbaarheid van Ethereum) en werkte als onderzoeker bij Consensys.

Het Celestia-project geniet brede steun van de community, met 261.000 volgers op X (voorheen Twitter) en 159.000 leden op Discord.

Werking ⚙️

Celestia was het eerste project dat data availability sampling (DAS) implementeerde. Dit systeem maakt gebruik van "light nodes" die willekeurig steekproeven van netwerkgegevens verifiëren om hun geldigheid te waarborgen zonder deze volledig te hoeven opslaan.

Het voordeel is dat een light node op vrijwel elk apparaat kan draaien, zelfs op een smartphone. Deze lage technische drempel is een groot voordeel voor de decentralisatie van het netwerk.

Bovendien geldt: hoe meer light nodes er zijn, hoe meer ze gezamenlijk grote hoeveelheden gegevens parallel kunnen verifiëren. Hierdoor kan het netwerk grotere blokken produceren en zo zijn capaciteit verbeteren dankzij het toenemende aantal light clients.

Ecosysteem 💪

Als infrastructuurproject biedt Celestia zijn diensten aan alle soorten layer 2's. De aanzienlijke verlaging van de operationele kosten voor layer 2's en diensten zoals Conduit of Gelato, die hun uitrol vergemakkelijken, dragen bij aan het creëren van een dynamisch ecosysteem.

U kunt hier alle layer 2's zien die op Celestia vertrouwen, en hun aantal groeit snel.

Manta is een algemene Ethereum-layer 2 en was de eerste blockchain die op Celestia vertrouwde.

Orderly is een Ethereum-layer 2 die gespecialiseerd is in het aggregeren van liquiditeit tussen gedecentraliseerde handelsprotocollen op basis van orderboeken.

Lyra, aanvankelijk een applicatie voor derivatenhandel op Optimism en Arbitrum, heeft onlangs zijn eigen layer 2 gelanceerd.

Veelbelovende projecten zijn nog in ontwikkeling.

Initia maakt het mogelijk eenvoudig onderling verbonden layer 2's te lanceren op basis van Celestia. Het project lijkt sterk op Dymension (lees onze analyse), maar heeft een veel verder ontwikkeld ecosysteem en meer transparante communicatie.

Eclipse is een Ethereum-layer 2 gebaseerd op de Solana Virtual Machine (SVM) en streeft naar veel hogere prestaties dan huidige layer 2's.

Movement is een Ethereum-layer 2 die de Ethereum Virtual Machine (EVM) combineert met Move van Aptos en Sui, eveneens gericht op hoge prestaties.

De lancering van high-performance layer 2's zou de hoeveelheid gegevens die op het Celestia-netwerk wordt gepubliceerd aanzienlijk moeten verhogen.

De TIA-token 🪙

De TIA is de token die het netwerk beveiligt via staking en deelneemt aan het bestuur ervan.

De jaarlijkse inflatie van TIA bedraagt 8% en zal elk jaar afnemen gedurende 20 jaar tot deze 1,5% bereikt.

Projecten die Celestia gebruiken om hun gegevens te publiceren, moeten TIA besteden. Hoe meer Celestia wordt geadopteerd door blockchains die veel gegevens verbruiken, hoe groter de vraag naar TIA zal zijn.

TIA werd aanvankelijk als volgt verdeeld:

• 35,6% van TIA gereserveerd voor private investeerders
• 17,6% van TIA behoort tot het projectteam
• 20% voor de community (waarvan 7,4% voor de initiële airdrop)
• 26,8% voor het ecosysteem en R&D

Risico's ⚠

Hoewel Celestia reële economische waarde en schaalbaarheidswinst biedt aan projecten die zijn diensten adopteren, is zo'n keuze niet zonder risico. Kiezen voor Celestia betekent kiezen voor een extra tussenpersoon en zich dus blootstellen aan een extra kwetsbaarheid.

Volgens Vitalik Buterin kan elke Ethereum-layer 2 die een andere blockchain kiest om zijn gegevens vast te leggen, niet dezelfde veiligheid claimen.

"De essentie van een rollup is de onvoorwaardelijke veiligheidsgarantie: je kunt je activa terugkrijgen, zelfs als iedereen tegen je is. Dit is niet mogelijk als gegevensbeschikbaarheid afhankelijk is van een extern systeem," legde hij uit op X (voorheen Twitter) op 16 januari.

Zoals vaak gaan kostenverlaging en verbetering van schaalbaarheid ten koste van veiligheid. Elke actor moet het compromis kiezen dat het beste bij hem past.

Regulering ⚖

Celestia is tot nu toe nooit het onderwerp geweest van bijzondere aandacht van toezichthouders. Net als veel projecten zou zijn token echter in de Verenigde Staten kunnen worden geherclassificeerd als effect vanwege de tokenfundraising.

Concurrenten ⚔

De implementatie van EIP-4844 op Ethereum heeft de kosten van gegevensbeschikbaarheid op zijn netwerk drastisch verlaagd, maar Celestia blijft minstens 10 keer betaalbaarder. De Ethereum Pectra-update, gepland voor eind 2024 of begin 2025, zal PeerDAS bevatten, wat de kosten voor gegevensbeschikbaarheid verder zal verlagen.

Hierin is Ethereum dus een concurrent van Celestia op het gebied van data (hoewel de twee projecten moeilijk op hetzelfde niveau kunnen worden geplaatst).

Veel projecten willen zich, net als Celestia, specialiseren in gegevensbeschikbaarheid. Momenteel is er een overvloed aan aanbod en een veel lagere vraag. Dit kan veranderen als het aantal layer 2's explodeert.

Tot de grootste concurrenten behoren Eigen DA, ontworpen door het team achter EigenLayer, en Avail, aanvankelijk ontwikkeld binnen Polygon Labs en vervolgens gelanceerd als een onafhankelijk project.

Deze twee projecten vertrouwen voor hun veiligheid op KZG-commitments, gebaseerd op zero-knowledge proofs-technologie. Celestia integreert deze technologie niet omdat het deze nog niet volwassen genoeg acht.

Roadmap 📒

Celestia werkt aan de integratie van een zero-knowledge proof-verifier binnen zijn netwerk, waarmee trustless bridges tussen Celestia en zijn layer 2's kunnen worden gecreëerd, zodat veilige TIA-overdrachten naar andere omgevingen mogelijk worden.

De implementatie van een "burn"-systeem (vernietiging) van een deel van de TIA die wordt betaald bij transactiekosten, wordt momenteel binnen de community besproken, maar bevindt zich nog in de projectfase.

Waar TIA kopen? 🛒

TIA kan worden gekocht op de meeste klassieke cryptoplatforms (Binance, Coinbase, Kraken, Swissborg, enz.) of op Osmosis, de belangrijkste gedecentraliseerde exchange in het Cosmos-ecosysteem, met behulp van Keplr- of Leap-wallets.

De mening van The Big Whale 🐳

Celestia heeft het concept van modulariteit aanzienlijk vooruitgeholpen en zich gepositioneerd als het project in het hart van dit narratief.

Een van de slogans van het project, "Build whatever", weerspiegelt de mogelijkheden die dit narratief biedt, waarbij elke actor gespecialiseerde diensten kan bouwen die met elkaar kunnen worden gecombineerd.

Celestia voorziet een toekomst met duizenden layer 2's, sommige generalistisch, andere gespecialiseerd in een domein of voor een specifieke toepassing.

Celestia is bovenal een minimalistische blockchain: het duwt alle uitvoeringsfuncties naar zijn layer 2's en verifieert alleen hun gegevens.

Het kan blokken produceren die veel meer gegevens opslaan dan zijn concurrenten, en de grootte van deze blokken kan indien nodig worden vergroot door het aantal light clients te verhogen.

De eenvoud van Celestia en zijn aanpasbaarheid zijn dus zijn twee grote troeven om zich te onderscheiden in een multichain-wereld. De belangrijkste uitdaging zal zijn het hoofd te bieden aan de vermenigvuldiging van concurrerende projecten.

Financiering, tokenomics, team, roadmap, governance, prijsstelling... De onafhankelijke studie van Celestia (TIA) uitgevoerd door ons team van analisten alvorens een investering te overwegen..